Černé pondělí

Co bylo černé pondělí?

Černé pondělí nastalo 19. října 1987, kdy index Dow Jones Industrial Average (DJIA) ztratil během jediného dne téměř 22 %. Tato událost znamenala začátek celosvětového poklesu akciového trhu a Černé pondělí se stalo jedním z nejznámějších dnů ve finanční historii. Do konce měsíce se většina hlavních burz propadla o více než 20 %.

Ekonomové připisují tento krach kombinaci geopolitických událostí a nástupu počítačových obchodních programů, které výprodej urychlily.

Pochopení černého pondělí

Příčinu masivního poklesu akciového trhu nelze připsat žádné jednotlivé zpravodajské události, protože o víkendu předcházejícím krachu nebyla zveřejněna žádná významná zpravodajská událost. Spojilo se však několik událostí, které vytvořily atmosféru paniky mezi investory. Například se zvýšil obchodní deficit Spojených států vůči ostatním zemím. Počítačové obchodování, které ještě nebylo tak dominantní silou jako dnes, se stále více prosazovalo v několika firmách na Wall Street. Krach na burze v roce 1987 odhalil roli finančních a technologických inovací při zvýšené volatilitě trhu. Při automatickém obchodování, nazývaném také programové obchodování, je lidské rozhodování vyřazeno z rovnice a nákupní nebo prodejní příkazy jsou generovány automaticky na základě cenových úrovní referenčních indexů nebo konkrétních akcií. V období před krachem měly používané modely tendenci vytvářet silnou pozitivní zpětnou vazbu a generovaly více nákupních příkazů, když ceny rostly, a více prodejních příkazů, když ceny začaly klesat.

Krize, jako například roztržka mezi Kuvajtem a Íránem, která hrozila přerušením dodávek ropy, také způsobila nervozitu investorů. Kritice se nevyhnula ani role médií jako zesilujícího faktoru tohoto vývoje. Přestože existuje mnoho teorií, které se snaží vysvětlit, proč ke krachu došlo, většina se shoduje na tom, že masová panika způsobila eskalaci krachu.

Může se to stát znovu

Od Černého pondělí byla do trhu zabudována řada ochranných mechanismů, které mají zabránit panickému prodeji, jako jsou omezení obchodování a jističe. Algoritmy vysokofrekvenčního obchodování (HFT) řízené superpočítači však přesouvají obrovské objemy během pouhých milisekund, což zvyšuje volatilitu.

Blyštivý krach v roce 2010 byl důsledkem selhání HFT, které během několika minut způsobilo pokles akciového trhu o 10 %. To vedlo k zavedení přísnějších cenových pásem, ale od roku 2010 zažil akciový trh několik volatilních momentů. Vzestup technologií a online obchodování vnesly na trh více rizika.

Uprostřed globální pandemie COVID19 v roce 2020 ztratily trhy podobné množství v měsíci březnu, kdy míra nezaměstnanosti dosáhla nejvyšších hodnot od Velké hospodářské krize, a poté se během léta téhož roku zotavily.

Poučení z Černého pondělí a dalších tržních krachů

Tržní krach jakéhokoli trvání je dočasný. Mnoho z nejprudších tržních vzestupů nastalo bezprostředně po náhlém krachu. Prudké poklesy trhu v srpnu 2015 a v lednu 2016 představovaly poklesy o 10 %, ale trh se plně zotavil a v následujících měsících se zvedl na nová nebo téměř nová maxima.

Držte se své strategie

Dobře promyšlená dlouhodobá investiční strategie založená na osobních investičních cílech by měla investorům poskytnout jistotu, že zůstanou pevní, zatímco všichni ostatní panikaří. Investoři, kteří nemají strategii, mají tendenci nechat se při rozhodování vést emocemi. Investoři, kteří od roku 1987 zůstali investovat do indexu Standard & Poor’s 500, dosáhli ročního výnosu 10,13 %.

Příležitosti k nákupu

Víme, že propady trhu jsou pouze dočasné, a proto bychom tato období měli považovat za příležitost k nákupu akcií nebo fondů. Tržní krachy jsou nevyhnutelné. Prozíraví investoři mají připravený nákupní seznam akcií nebo fondů, které by byly atraktivnější při nižších cenách, a nakupují v době, kdy ostatní prodávají.

Vypněte hluk

Z dlouhodobého hlediska jsou krachy trhu, jako je černé pondělí, jen malým výkyvem ve výkonnosti dobře strukturovaného portfolia. Krátkodobé tržní události se nedají předvídat a brzy se na ně zapomene. Dlouhodobým investorům lépe poslouží, když se vyladí na hluk médií a stáda a zaměří se na své dlouhodobé cíle.

.