Bank of Montgomery začala působit ve městě Troy v Severní Karolíně v roce 1935 a v únoru 1985 změnila název na First Bank.
16. prosince 1999 se First Bancorp dohodla na koupi společnosti First Savings Bancorp Inc., mateřskou společnost First Savings Bank of Moore County se šesti pobočkami a aktivy ve výši 325 milionů USD, za 78,4 milionu USD v akciích.
Dne 23. října 2000 společnost First Bancorp oznámila koupi společnosti Century Bancorp of Thomasville a její dceřiné společnosti Home Savings, založené v roce 1915. V té době měla First Bank 43 poboček v 15 okresech. V oblasti Thomasville měla First Bank již pobočky v High Pointu a Archdale.
Dne 1. října 2008 First Bancorp oznámila dokončení fúze se společností Great Pee Dee Bancorp, Inc, holdingovou společností Sentry Bank and Trust se sídlem v Cheraw v Jižní Karolíně, s pobočkami v Cheraw a Florence, aktivy ve výši 221 milionů USD a vklady ve výši 155 milionů USD.
Dne 19. června 2009 Federal Deposit Insurance Corporation uzavřela Cooperative Bank of Wilmington, založenou v roce 1898 a druhou banku v Severní Karolíně, která v roce 2009 zkrachovala; First Bank převzala jejích 24 poboček a vklady ve výši 774 milionů USD k 22. červnu.
V roce 2011 převzala First Bancorp pět poboček Bank of Asheville s aktivy ve výši 210 milionů USD poté, co státní regulační orgány tuto banku uzavřely.
V roce 2013 First Bancorp přestěhovala své sídlo společnosti z Troy v Severní Karolíně do Southern Pines v Severní Karolíně.
Dne 4. března 2016 společnosti First Bancorp a First Community Bank oznámily dohodu, v níž First Community prodá společnosti First Bancorp všechny tři své pobočky ve Winston-Salemu v Severní Karolíně a po jedné v Huntersville v Severní Karolíně a Mooresville v Severní Karolíně. Vklady v těchto pobočkách činily celkem 130 milionů USD. First Bank prodá sedm poboček ve Virginii společnosti First Community. Ty se s vklady v celkové výši 150 milionů USD nacházely v Abingdonu, Blacksburgu, Christiansburgu, Fort Chiswellu, Radfordu, Salemu a Wythevillu.
Dne 4. března 2017 First Bancorp dokončila transakci v hodnotě 93 milionů USD se společností Carolina Bank Holdings Inc. z Greensboro v Severní Karolíně, díky níž by získala aktiva ve výši 706 milionů USD, vklady ve výši 601 milionů USD, osm poboček a tři hypoteční kanceláře.
Smlouva se společností ASB Bancorp Inc. z Asheville v Severní Karolíně v hodnotě 175 milionů USD v hotovosti a akciemi dokončená 19. března 2018 přinesla společnosti First Bancorp další aktiva ve výši 803 milionů USD a 13 poboček Asheville Savings Bank v okresech Buncombe, Madison, McDowell, Henderson a Transylvania v západní části Severní Karolíny.