Posledních několik let rozhodně nebylo pro General Electric (GE) příznivých. Nadnárodní konglomerát se v roce 2017 dostal na pozici nejhorší akcie indexu Dow Jones Industrial Average, aby jej o necelý rok později, v červnu 2018, v indexu vystřídala společnost Walgreens Boots Alliance Inc. GE byla součástí indexu DJIA od roku 1907. Vzhledem k tomu, že se konglomerát snaží změnit svou situaci restrukturalizací vertikál, vyčleněním společností a prodejem obchodních linií, důvěra investorů zůstává nízká a cena akcií společnosti nadále směřuje k jihu. Od září 2019 je cena akcií GE na méně než šestině hodnoty ze začátku roku 2000.
Od září 2018 stojí v čele GE H. Lawrence Culp, Jr, generální ředitel a předseda představenstva. Culp je dvanáctým generálním ředitelem v historii společnosti. Několik dalších vedoucích pracovníků společnosti GE bylo rovněž jmenováno nedávno: Kevin Cox (ředitel lidských zdrojů) nastoupil v únoru 2019, Chris Drumgoole (viceprezident, ředitel informačních technologií) nastoupil v červenci 2018 a Rachel Duan (senior viceprezidentka, prezidentka a generální ředitelka GE Global Growth Organization) nastoupila v lednu 2019.
6. listopadu 2018 oznámila společnost General Electric poslední z výprodejů svých dceřiných společností. Podle deníku Wall Street Journal se společnost General Electric dohodla na prodeji společnosti Current, dceřiné společnosti GE vyrábějící systémy řízení spotřeby energie, společnosti American Industrial Partners (AIP) za nezveřejněnou částku. Bostonský start-up Current byl založen společností General Electric 7. října 2015 a jeho tržby činily přibližně 1 miliardu USD. Společnost je rovněž v procesu prodeje části svých zdravotnických aktivit společnosti Danaher Corporation za údajných 21,4 miliardy dolarů, což by mohlo výrazně zlepšit rozvahu společnosti.
Klíčové závěry
- GE se po těžkém období snaží o zvrat prostřednictvím restrukturalizace, vyčlenění společností a prodeje některých oborů podnikání.
- I přesto společnost nadále těží ze síly několika svých dceřiných společností. Mezi nimi vyniká:
- GE Aviation vyrábí trysková letadla, turbovrtulové motory a software používaný v leteckém průmyslu a patří k nejziskovějším holdingům GE.
- I poté, co GE vyčlenila svou divizi Healthcare a nakonec ji prodala společnosti Danaher v transakci v hodnotě 21 miliard dolarů, která má být uzavřena ve čtvrtém čtvrtletí, zůstává GE Healthcare lukrativní dceřinou společností.
- GE Power vyrábí technologie, které vyrábějí energii pomocí větru, ropy, plynu a vody, a je největší obchodní divizí společnosti; v posledních letech se však tato jednotka potýká s problémy.
Příjmy GE
Podle zprávy 10-K společnosti GE za rok 2018 dosáhla společnost v roce 2018 čistého zisku ve výši -22,8 miliardy USD. V roce 2017 činil tento údaj -8,9 miliardy USD, zatímco v roce 2016 společnost vykázala kladný hospodářský výsledek ve výši 6,8 miliardy USD. Konsolidované tržby za rok 2018 činily 121,6 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 3 %.
I přes nedávné prodeje GE nadále vlastní a provozuje mnoho dceřiných společností. Níže se blíže podíváme na některé z předních společností a segmentů ve stáji GE.
111
Počet let, které společnost GE strávila v indexu Dow Jones Industrial Average, než byla v roce 2018 vyřazena z ostře sledovaného seznamu 30 největších blue-chipů.
1. GE Aviation
Jeden z mála obchodních segmentů společnosti General Electric s trvalým růstem, GE Aviation, dodává tryskové a turbovrtulové motory a navrhuje software, který používají velké letecké společnosti. Segment má v plánu do roku 2020 připojit 60 000 tryskových motorů k internetu, což podle nich přinese úsporu paliva a menší zpoždění na letištích. Celkově se GE Aviation v roce 2018 těšila ziskové marži 21,2 %, přičemž její tržby za rok dosáhly téměř 30,6 miliardy dolarů.
GE Aviation je jednou z nejziskovějších dceřiných společností společnosti.
2. GE Aviation je jednou z nejziskovějších dceřiných společností společnosti. GE Healthcare
I po očekávaném prodeji biofarmaceutické větve GE Healthcare společnosti Danaher za 21,4 miliardy dolarů je tato dceřiná společnost GE jednou z nejdůležitějších. V červnu 2018 GE oznámila plány na oddělení GE Healthcare do samostatné společnosti, přičemž plánuje zpeněžit 20 % společnosti a 80 % rozdělit akcionářům bez zdanění. Ve zprávě 10-K společnosti za rok 2018 pak GE uvedla, že po prodeji biofarmaceutického křídla si plánuje „ponechat zbývající část“ zdravotnického podniku. Z toho všeho vyplývá, že budoucnost GE Healthcare je v tuto chvíli poněkud nejistá, i když přesto bude hrát důležitou roli v budoucích osudech GE. Společnost GE Healthcare vykázala za rok 2018 tržby ve výši necelých 19,8 miliardy dolarů.
3. GE Power
Bývalý pilíř společnosti General Electric, GE Power, je dceřinou společností ve stoprocentním vlastnictví a zůstává největší obchodní divizí společnosti. GE Power vyrábí systémy, které vyrábějí energii pomocí větru, ropy, plynu a vody, ale tato dceřiná společnost zaznamenala v posledních letech prudký pokles, zejména po prodeji GE Capital a přeorientování hlavních obchodních segmentů General Electric. Společnost GE Power vykázala za rok 2018 tržby ve výši 27,3 miliardy USD, což je téměř o 22 % méně než v roce 2017.
Elektrárny GE vyrábějí přibližně třetinu světové elektrické energie.
4. Baker Hughes
GE Energy byla rozdělena do tří dceřiných společností: GE Power, GE Energy Connections a GE Oil & Gas. V roce 2016 společnost GE spojila svůj segment Oil & Gas se společností Baker Hughes Incorporated v rámci transakce v hodnotě zhruba 30 miliard USD. Po dokončení fúze představoval segment Oil & Gas vlastnický podíl GE v nově sloučené společnosti ve výši přibližně 50,4 %. Celkově vlastnila společnost GE v době akvizice přibližně 62,5 % společnosti Baker Hughes. Akvizice společnosti Baker Hughes v červenci 2017 přispěla k růstu tržeb za první pololetí roku 2018 o více než 5 miliard dolarů. Od roku 2019 však společnost GE uvedla, že v příštích měsících a letech hodlá zbytek svého podílu ve společnosti Baker Hughes odprodat.
5. Společnost Baker Hughes se stala součástí skupiny Baker Hughes. GE Renewable Energy
GE Renewable Energy, známá také pod názvem GE Energy Connections, je divize společnosti zaměřená na správu energie, distribuci, přeměnu, automatizaci a optimalizaci zdrojů energie. Tím, že se zaměřuje na oblast, která podporuje udržitelnost a vyšší efektivitu, je zde velký prostor pro růst. GE Renewable Energy vygenerovala v roce 2018 tržby ve výši přibližně 9,5 miliardy dolarů, což je zhruba na úrovni schopností tohoto segmentu generovat tržby i v letech 2017 a 2016.
Další dceřiné společnosti
Jako jeden z největších konglomerátů ve Spojených státech si GE udržuje vlastnictví desítek společností a dceřiných společností v mnoha různých segmentech. Kromě výše zkoumaných oblastí nabízí GE také produkty v segmentech týkajících se letectví, dopravy, osvětlení a dalších. Společnost má také provozní segment finančních služeb, GE Capital.
Akviziční strategie
V posledních letech, kdy se potýkala s poklesem cen akcií a mnoha dalšími rozsáhlými problémy, GE spíše prodávala části svého podnikání než prováděla nové nákupy. Nicméně s novým týmem vedoucích pracovníků v posledních několika měsících, jehož cílem je vyřešit problémy s rozvahou, může být společnost brzy v pozici, kdy bude moci provádět nové akvizice.