Hvad var Black Monday?
Black Monday fandt sted den 19. oktober 1987, hvor Dow Jones Industrial Average (DJIA) tabte næsten 22 % på en enkelt dag. Begivenheden markerede begyndelsen på et globalt fald på aktiemarkedet, og Black Monday blev en af de mest berygtede dage i den finansielle historie. Ved udgangen af måneden var de fleste af de store børser faldet med mere end 20 %.
Økonomer har tilskrevet nedturen en kombination af geopolitiske begivenheder og fremkomsten af computerstyret programhandel, der fremskyndede udsalget.
Nøglepunkter
- Sort mandag henviser til det aktiemarkedskrak, der fandt sted den 19. oktober 1987, hvor DJIA tabte næsten 22 % på en enkelt dag, hvilket udløste et globalt aktiemarkedsfald.
- SEC har opbygget en række beskyttelsesmekanismer, såsom handelsbegrænsninger og afbrydere, for at forhindre panik-salg.
- Investorerne kan tage forebyggende skridt for at imødegå muligheden for, at et aktiemarkedskrak, der ligner Black Monday, kan ske igen.
Sort mandag
Forståelse af sort mandag
Årsagen til det massive fald på aktiemarkedet kan ikke tilskrives en enkelt nyhedsbegivenhed, da der ikke blev offentliggjort nogen større nyhedsbegivenhed i weekenden forud for krakket. Der var imidlertid flere begivenheder, der sammenfaldt for at skabe en atmosfære af panik blandt investorerne. F.eks. voksede USA’s handelsunderskud i forhold til andre lande. Den computerstyrede handel, som stadig ikke var den dominerende kraft, den er i dag, gjorde sig i stigende grad gældende i flere Wall Street-firmaer. Børskrakket i 1987 afslørede den rolle, som finansiel og teknologisk innovation spillede for den øgede volatilitet på markedet. Ved automatisk handel, også kaldet programhandel, er menneskelig beslutningstagning taget ud af ligningen, og købs- eller salgsordrer genereres automatisk på grundlag af prisniveauet for referenceindekser eller specifikke aktier. Op til krakket havde de anvendte modeller en tendens til at give en stærk positiv feedback, idet de genererede flere købsordrer, når priserne steg, og flere salgsordrer, når priserne begyndte at falde.
Kriser som f.eks. et opgør mellem Kuwait og Iran, der truede med at afbryde olieforsyningerne, gjorde også investorerne nervøse. Mediernes rolle som en forstærkende faktor for denne udvikling har også været genstand for kritik. Selv om der er mange teorier, der forsøger at forklare, hvorfor krakket indtraf, er de fleste enige om, at massepanik fik krakket til at eskalere.
Det kan ske igen
Siden Black Monday er der blevet indbygget en række beskyttelsesmekanismer i markedet for at forhindre paniksalg, f.eks. handelsrestriktioner og circuit breakers. Algoritmer til højfrekvenshandel (HFT), der drives af supercomputere, flytter imidlertid massive mængder på blot millisekunder, hvilket øger volatiliteten.
Flash Crash i 2010 var resultatet af HFT, der gik galt, og sendte aktiemarkedet ned med 10 % i løbet af få minutter. Det førte til indførelsen af strammere prisbånd, men aktiemarkedet har oplevet flere volatile øjeblikke siden 2010. Fremkomsten af teknologi og onlinehandel har introduceret mere risiko på markedet.
Med den globale COVID19-pandemi i 2020 tabte markederne lignende beløb i marts måned, da arbejdsløshedsprocenten nåede sit højeste niveau siden Den Store Depression, før de igen kom på fode i løbet af sommeren samme år.
Lektioner fra Black Monday og andre markedscrashes
Et markedscrash af nogen varighed er midlertidigt. Mange af de stejleste markedsopsving har fundet sted umiddelbart efter et pludseligt krak. De stejle markedsfald i august 2015 og januar 2016 var begge fald på 10 %, men markedet kom sig fuldt ud og steg til nye eller nær nye højder i de følgende måneder.
Hold fast i din strategi
En velgennemtænkt, langsigtet investeringsstrategi baseret på personlige investeringsmål bør give investorerne tillid til at forblive standhaftige, mens alle andre går i panik. Investorer, der mangler en strategi, har en tendens til at lade deres følelser styre deres beslutningstagning. Investorer, der er blevet investeret i Standard & Poor’s 500-indekset siden 1987, har opnået et årligt afkast på 10,13%.
Købsmuligheder
Idet man ved, at markedscrashes kun er midlertidige, bør disse tider betragtes som en mulighed for at købe aktier eller fonde. Markedskrak er uundgåelige. Kyndige investorer har en indkøbsliste forberedt for aktier eller fonde, der ville være mere attraktive til lavere priser, og køber, mens andre sælger.
Sluk for støjen
På lang sigt er markedskrak som Black Monday et lille bump i en velstruktureret porteføljes præstation. Kortsigtede markedsbegivenheder er umulige at forudsige, og de bliver hurtigt glemt. Langsigtede investorer er bedre tjent med at lukke mediernes og flokkenes støj ude og fokusere på deres langsigtede mål.