Bank of Montgomery blev oprettet i Troy, North Carolina i 1935 og skiftede navn til First Bank i februar 1985.
Den 16. december 1999 blev First Bancorp enige om at købe First Savings Bancorp Inc, moderselskab til First Savings Bank of Moore County, med seks filialer og aktiver på 325 mio. dollars, for 78,4 mio. dollars i aktier.
Den 23. oktober 2000 meddelte First Bancorp, at det købte Century Bancorp of Thomasville og dets datterselskab Home Savings, der blev grundlagt i 1915. På det tidspunkt havde First Bank 43 filialer i 15 amter. I Thomasville-området havde First Bank allerede filialer i High Point og Archdale.
Den 1. oktober 2008 meddelte First Bancorp, at den havde afsluttet sin fusion med Great Pee Dee Bancorp, Inc, holdingselskabet for Sentry Bank and Trust med hovedsæde i Cheraw, South Carolina, med filialer i Cheraw og Florence, 221 mio. dollar i aktiver og 155 mio. dollar i indskud.
Den 19. juni 2009 lukkede Federal Deposit Insurance Corporation Cooperative Bank of Wilmington, der havde fået sit hovedsæde i 1898 og var den anden bank i North Carolina, der gik konkurs i 2009; First Bank overtog dens 24 filialer og 774 mio. dollar i indskud pr. 22. juni.
I 2011 overtog First Bancorp fem filialer af Bank of Asheville med 210 mio. dollar i aktiver, efter at de statslige tilsynsmyndigheder havde lukket banken.
I 2013 flyttede First Bancorp sit hovedkontor fra Troy, North Carolina til Southern Pines, North Carolina.
Den 4. marts 2016 annoncerede First Bancorp og First Community Bank en aftale, hvorefter First Community ville sælge alle sine tre filialer i Winston-Salem, North Carolina, og en i Huntersville, North Carolina og Mooresville, North Carolina, til First Bancorp. Indskuddene i disse filialer udgjorde i alt 130 mio. First Bank ville sælge syv filialer i Virginia til First Community. Med indskud på i alt 150 mio. dollar lå disse i Abingdon, Blacksburg, Christiansburg, Fort Chiswell, Radford, Salem og Wytheville.
Den 4. marts 2017 gennemførte First Bancorp en handel på 93 mio. dollar med Carolina Bank Holdings Inc. i Greensboro, North Carolina, som ville tilføje 706 mio. dollar i aktiver, 601 mio. dollar i indskud, otte filialer og tre realkreditkontorer.
En kontant- og aktiehandel på 175 millioner dollars med ASB Bancorp Inc. i Asheville, North Carolina, der blev afsluttet den 19. marts 2018, gav First Bancorp yderligere 803 millioner dollars i aktiver og 13 Asheville Savings Bank-filialer i Buncombe, Madison, McDowell, Henderson og Transylvania Counties i det vestlige North Carolina.