A Bank of Montgomery 1935-ben indult az észak-karolinai Troyban, és 1985 februárjában változtatta meg nevét First Bankra.
1999. december 16-án a First Bancorp megállapodott a First Savings Bancorp Inc. megvásárlásáról, a hat fiókkal és 325 millió dolláros eszközállománnyal rendelkező First Savings Bank of Moore County anyavállalatát 78,4 millió dollárért.
2000. október 23-án a First Bancorp bejelentette, hogy megvásárolja a Thomasville-i Century Bancorp of Thomasville-t és leányvállalatát, az 1915-ben alapított Home Savings-et. Abban az időben a First Banknak 43 fiókja volt 15 megyében. Thomasville térségében a First Bank már rendelkezett fiókokkal High Pointban és Archdale-ben.
2008. október 1-jén a First Bancorp bejelentette a Great Pee Dee Bancorp, Inc.-vel való egyesülésének befejezését, a Sentry Bank and Trust holdingvállalatával, amelynek székhelye a dél-karolinai Cherawban található, Cherawban és Florence-ben fiókokkal, 221 millió dollárnyi eszközzel és 155 millió dollárnyi betéttel.
2009. június 19-én a Federal Deposit Insurance Corporation bezárta az 1898-ban alapított Cooperative Bank of Wilmingtont, amely a második észak-karolinai bank volt, amely 2009-ben csődbe ment; a First Bank június 22-én átvette 24 fiókját és 774 millió dollárnyi betétet.
2011-ben a First Bancorp átvette a Bank of Asheville öt fiókját 210 millió dollárnyi eszközzel, miután az állami szabályozó hatóságok bezárták a bankot.
2013-ban a First Bancorp áthelyezte vállalati központját az észak-karolinai Troy-ból az észak-karolinai Southern Pines-ba.
2016. március 4-én a First Bancorp és a First Community Bank bejelentette, hogy a First Community eladja mindhárom fiókját az észak-karolinai Winston-Salemben, valamint egy-egy fiókját az észak-karolinai Huntersville-ben és az észak-karolinai Mooresville-ben a First Bancorpnak. E fiókok betétei összesen 130 millió dollárt tettek ki. A First Bank hét virginiai fiókot adna el a First Communitynek. Ezek összesen 150 millió dolláros betétekkel Abingdonban, Blacksburgban, Christiansburgben, Fort Chiswellben, Radfordban, Salemben és Wytheville-ben voltak.
2017. március 4-én a First Bancorp 93 millió dolláros üzletet kötött az észak-karolinai Greensboróban működő Carolina Bank Holdings Inc. vállalattal, amely 706 millió dollárnyi eszközzel, 601 millió dollárnyi betéttel, nyolc fiókkal és három jelzáloghitel-ügynökséggel bővülne.
Az észak-karolinai Asheville-i ASB Bancorp Inc.-vel 2018. március 19-én megkötött 175 millió dolláros készpénz- és részvényügylet révén a First Bancorp további 803 millió dollárnyi eszközzel és 13 Asheville Savings Bank fiókkal gazdagodott az észak-karolinai Buncombe, Madison, McDowell, Henderson és Transylvania megyékben, Nyugat-Karolinában.