Bank of Montgomery rozpoczął działalność w Troy, North Carolina w 1935 roku i zmienił nazwę na First Bank w lutym 1985 roku.
W dniu 16 grudnia 1999 roku, First Bancorp zgodził się kupić First Savings Bancorp Inc, rodzica First Savings Bank of Moore County, z sześcioma oddziałami i 325 milionami dolarów w aktywach, za 78,4 miliona dolarów w akcjach.
W dniu 23 października 2000 roku, First Bancorp ogłosił zakup Century Bancorp of Thomasville i jego filii Home Savings, założonej w 1915 roku. W tym czasie First Bank miał 43 oddziały w 15 hrabstwach. W rejonie Thomasville First Bank miał już oddziały w High Point i Archdale.
1 października 2008 roku First Bancorp ogłosił zakończenie fuzji z Great Pee Dee Bancorp, Inc, spółką holdingową Sentry Bank and Trust, z siedzibą w Cheraw w Karolinie Południowej, z oddziałami w Cheraw i Florence, 221 milionami dolarów w aktywach i 155 milionami dolarów w depozytach.
19 czerwca 2009 roku Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytów zamknęła Cooperative Bank of Wilmington, założony w 1898 roku i drugi bank w Karolinie Północnej, który upadł w 2009 roku; First Bank przejął jego 24 oddziały i 774 miliony dolarów w depozytach na dzień 22 czerwca.
W 2011 roku First Bancorp przejął pięć oddziałów Bank of Asheville z 210 milionami dolarów w aktywach po tym, jak stanowe organy regulacyjne zamknęły ten bank.
W 2013 roku First Bancorp przeniósł swoją siedzibę korporacyjną z Troy w Karolinie Północnej do Southern Pines w Karolinie Północnej.
W dniu 4 marca 2016 r., First Bancorp i First Community Bank ogłosiły transakcję, w której First Community sprzeda wszystkie trzy swoje oddziały w Winston-Salem, Karolina Północna, i po jednym w Huntersville, Karolina Północna i Mooresville, Karolina Północna do First Bancorp. Depozyty w tych oddziałach wynosiły łącznie 130 mln USD. First Bank sprzeda siedem oddziałów w Wirginii na rzecz First Community. Z depozytami o łącznej wartości 150 milionów dolarów, były one zlokalizowane w Abingdon, Blacksburg, Christiansburg, Fort Chiswell, Radford, Salem i Wytheville.
W dniu 4 marca 2017 roku First Bancorp sfinalizował transakcję o wartości 93 milionów dolarów z Carolina Bank Holdings Inc. z Greensboro w Północnej Karolinie, która dodałaby 706 milionów dolarów w aktywach, 601 milionów dolarów w depozytach, osiem oddziałów i trzy biura hipoteczne.
Umowa o wartości 175 milionów dolarów w gotówce i akcjach z ASB Bancorp Inc. z Asheville w Północnej Karolinie sfinalizowana 19 marca 2018 roku dała First Bancorp dodatkowe 803 miliony dolarów w aktywach i 13 oddziałów Asheville Savings Bank w hrabstwach Buncombe, Madison, McDowell, Henderson i Transylvania w zachodniej Karolinie Północnej.
.