“Mas divida os seus investimentos entre muitos lugares, pois não sabe que riscos pode ter pela frente.” – Eclesiastes
Eu Já Compilei uma Lista de Ações. O que se segue?
Você explorou a ferramenta de seleção de ações meetinvest e agora tem uma lista de ações em que você está pensando em investir. Você digeriu a informação na nossa seção Insights e entendeu a importância da Diversificação dentro do seu portfólio. Você se sente pronto para começar a investir, mas algo o detém em seus caminhos.
Exatamente quanto dinheiro devo agora alocar para cada ação da minha lista de ações? Devo distribuir o dinheiro igualmente por cada ação, ou colocar mais peso em certas ações, ou o quê? Como posso ter certeza de que meu portfólio está otimizado?
Para ajudá-lo a encontrar essas respostas, criamos a ferramenta de otimização de portfólio meetinvest que o ajuda a descobrir a melhor forma de otimizar seu portfólio para que você possa entender como distribuir seu dinheiro entre as ações.
O portfólio Optimal
No início dos anos 50, enquanto pesquisava técnicas de otimização de portfólio para sua dissertação na Universidade de Chicago, o eventual ganhador do Prêmio Nobel Harry Markowitz aplicou a matemática em sua análise do mercado de ações. Ele queria desenvolver um algoritmo que pudesse identificar o portfólio ideal para qualquer lista selecionada de ações.
Ao criar diferentes portfólios com diferentes pesos de ações e testar suas técnicas de otimização, Markowitz descobriu que as melhores combinações são exibidas em uma linha em um gráfico que se parece com o nariz de um trem de alta velocidade do lado (veja abaixo).
Markowitz chamou esta linha de ‘fronteira eficiente’, onde todas as combinações de portfólios eficientes (melhores) são encontradas (É indicado abaixo com uma linha azul), com cada ponto vermelho no gráfico representando um portfólio composto por todo ou parte de um determinado estoque de uma lista, mas com um mix percentual de estoque diferente.
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Para ilustrar, assumindo que você criou uma lista de 25 ações promissoras de uma ou mais das estratégias do meetinvest guru e uma dessas 25 ações pré-selecionadas é a Apple (APPL). Se você estivesse usando o otimizador do Markowitz (que executa milhares de combinações diferentes de ações), as ações da Apple em um determinado portfólio poderiam ter peso 2,0% (um dos pontos vermelhos), enquanto em outro portfólio, esse mesmo estoque de maçã poderia ter pesado 4,1% (outro ponto vermelho).
Essencialmente, a ‘fronteira eficiente’ é onde estão posicionados os melhores portfólios de investimento com o menor número de riscos. Cada um desses portfólios tem um mix percentual diferente de ações otimizadas.
O Método de Otimização de 4 Portfólios
Na indústria de gestão de investimentos profissionais, é prática comum usar um dos quatro métodos de otimização padrão:
- Conservador: O menos arriscado – Desvio Mínimo (MinVar)
- Balanceado: Os mais diversificados – Diversificação Máxima (MaxDiv)
- Dinâmico: A igualmente ponderada (EqualWeight)
- Aggressiva: A mais dinâmica – Máxima Sharpe (MaxSharpe)
1. Conservador – menos arriscado (MinVar)
A primeira forma de criar um portfólio é considerar a abordagem inicial de Markowitz. Ele estava à procura de um portfolio mix que tenha o menor risco e que possa ser encontrado na ponta da fronteira eficiente. Esta carteira é chamada de variância mínima (MinVar).
Embora a otimização MinVar crie uma carteira com a menor quantidade de risco esperada, ela também leva a uma concentração em ações de baixa volatilidade. Isto significa simplesmente que a carteira MinVar é tipicamente mais adequada para investidores que desejam investir em ações de baixo risco ou ‘defensivas’, pois estas carteiras não são ideais quando se trata de maximizar os retornos.
2. Equilibrada – a mais diversificada (MaxDiv)
Uma segunda forma de criar carteiras visa tomar ações que tenham a menor correlação possível entre si.
Um exemplo seria comprar uma ação de saúde, uma ação de energia e uma ação bancária. Os seus modelos de negócio são independentes uns dos outros dentro dos ciclos de negócios e são, portanto, grandes combinações. Tal otimização é chamada de correlação mínima ou MaxDiv.
Embora esta técnica não maximize necessariamente o retorno esperado, ela maximiza a melhor diversificação possível e ajuda a disseminar o risco.
3. Dinâmica – igualmente ponderada (EqualWeight)
A maneira mais simples de criar uma carteira é dar a cada posição de ações a mesma porcentagem de peso. Isto é feito dividindo 100% pelo número de diferentes ações. Assumindo que você tem 25 ações na sua lista: divida 100% por 25, o que lhe dá 4% para cada ação. Ergo, coloque 4% do seu dinheiro de investimento em cada uma das 25 ações.
Embora este método seja rápido e fácil, ele pode criar carteiras que são, no mínimo, subótimas. Porquê? Vamos supor que 8 das 25 ações da sua lista estão dentro do setor energético e por alguma razão todo o setor energético sofre uma queda nos preços das ações. Agora você teria acabado de tomar 32% ou 1/3 da perda da sua carteira. Definitivamente, não é uma carteira optimamente diversificada!
4. Agressivo – mais dinâmico (MaxSharpe)
A quarta forma de criar uma carteira é maximizar o retorno enquanto ainda tenta reduzir o risco tanto quanto possível.
Em finanças, o chamado rácio Sharpe (nomeado em homenagem ao seu criador, Prémio Nobel William F. Sharpe) mede o retorno em excesso (ou prémio de risco) por unidade de risco de um investimento.
O rácio Sharpe é calculado como: (Retorno – Taxa sem risco)/Desvio padrão. Ao subtrair a taxa livre de risco do retorno, o desempenho associado às atividades de risco pode ser isolado.
Geralmente, quanto maior o valor da razão Sharpe, mais atrativo o retorno ajustado ao risco. Essencialmente, a otimização máxima de Sharpe visa encontrar um bom mix de carteiras que maximiza principalmente o retorno para o menor risco possível.
Comparing Portfolios
Para ilustrar as diferentes formas como uma carteira pode ser otimizada, aqui um back-test do Índice Dow Jones utilizando as quatro diferentes técnicas de otimização de carteiras introduzidas acima. O gráfico de desempenho a seguir mostra os resultados desses back-tests. Veja em preto, verde, azul-marinho e rosa:
Agora vamos quantificar as diferentes abordagens olhando para alguns índices importantes e custos que podem comer na sua carteira:
Volume de Carteira (que gera comissões caras)
Se você está visando a carteira Conservadora, você tem que estar ciente de que o volume de negócios da carteira estará entre os mais altos, com comissões a comer na sua performance. A razão para isso é a constante mudança da volatilidade (extensão da flutuação de preços).
Os portfólios Dinâmico ou Equilibrado são muito mais conscientes do custo.
Flutuação de preços (Volatilidade)
Não surpreende que o portfólio Conservador tenha a menor flutuação de preços seguida pelo Equilibrado. Espera-se que a carteira Dinâmica e Agressiva tenha a maior flutuação de preços.
Rendimento esperado
Portfólios com menor nível de risco também têm um menor retorno esperado, o Conservador em particular. As outras três carteiras têm um resultado esperado um pouco semelhante.
Conclusion:
Quando se trata de investir o nosso dinheiro, nós no meetinvest usamos um optimizador de carteiras. Como investidor, você precisará decidir qual é o melhor para você. O método que você escolhe depende do seu apetite de risco-recompensa. Depende de você decidir o que é mais adequado para você.