Black Monday

Ce a fost Black Monday?

Lunea neagră a avut loc pe 19 octombrie 1987, când media industrială Dow Jones (DJIA) a pierdut aproape 22% într-o singură zi. Evenimentul a marcat începutul unui declin global al pieței bursiere, iar Lunea Neagră a devenit una dintre cele mai notorii zile din istoria financiară. Până la sfârșitul lunii, majoritatea principalelor burse scăzuseră cu peste 20%.

Economiștii au atribuit prăbușirea unei combinații de evenimente geopolitice și apariția programului computerizat de tranzacționare care a accelerat vânzarea.

Luna Neagră

Înțelegerea Lunii Negre

Cauza căderii masive a bursei nu poate fi atribuită unui singur eveniment de știri, deoarece în weekendul care a precedat prăbușirea nu a fost publicat niciun eveniment de știri important. Cu toate acestea, mai multe evenimente s-au coagulat pentru a crea o atmosferă de panică în rândul investitorilor. De exemplu, deficitul comercial al Statelor Unite s-a mărit în raport cu alte țări. Tranzacțiile computerizate, care nu erau încă forța dominantă de astăzi, își făceau din ce în ce mai mult simțită prezența în mai multe firme de pe Wall Street. Prăbușirea bursei din 1987 a scos la iveală rolul inovației financiare și tehnologice în creșterea volatilității pieței. În cadrul tranzacționării automate, denumită și tranzacționare prin program, procesul decizional uman este scos din ecuație, iar ordinele de cumpărare sau de vânzare sunt generate automat pe baza nivelurilor de preț ale indicilor de referință sau ale unor acțiuni specifice. Înainte de prăbușire, modelele utilizate au avut tendința de a produce un puternic feedback pozitiv, generând mai multe ordine de cumpărare atunci când prețurile erau în creștere și mai multe ordine de vânzare atunci când prețurile începeau să scadă.

Crizele, cum ar fi o confruntare între Kuweit și Iran, care amenința să întrerupă aprovizionarea cu petrol, au făcut, de asemenea, ca investitorii să fie neliniștiți. Rolul mass-media ca factor de amplificare a acestor evoluții a fost, de asemenea, criticat. Deși există multe teorii care încearcă să explice de ce a avut loc prăbușirea, majoritatea sunt de acord că panica în masă a provocat escaladarea prăbușirii.

Se poate întâmpla din nou

De la Lunea Neagră încoace, o serie de mecanisme de protecție au fost introduse pe piață pentru a preveni vânzările de panică, cum ar fi restricțiile de tranzacționare și întrerupătoarele de circuit. Cu toate acestea, algoritmii de tranzacționare de înaltă frecvență (HFT) acționați de supercalculatoare deplasează volume masive în doar câteva milisecunde, ceea ce crește volatilitatea.

Check-ul Flash din 2010 a fost rezultatul HFT care a mers prost, trimițând piața bursieră în jos cu 10% în câteva minute. Acest lucru a dus la instalarea unor benzi de preț mai stricte, dar piața bursieră a cunoscut mai multe momente de volatilitate din 2010 încoace. Creșterea tehnologiei și tranzacționarea online au introdus mai multe riscuri pe piață.

În mijlocul pandemiei globale COVID19 din 2020, piețele au pierdut sume similare în luna martie, în timp ce ratele șomajului au atins cele mai ridicate niveluri de la Marea Depresiune, înainte de a-și reveni în vara aceluiași an.

Lecții de la Black Monday și alte prăbușiri ale pieței

O prăbușire a pieței de orice durată este temporară. Multe dintre cele mai abrupte reveniri ale pieței au avut loc imediat după o prăbușire bruscă. Scăderile abrupte ale pieței din august 2015 și ianuarie 2016 au fost amândouă de 10%, dar piața și-a revenit pe deplin și s-a redresat în lunile următoare, atingând noi sau aproape noi maxime.

Rămâi cu strategia ta

O strategie de investiții bine concepută, pe termen lung, bazată pe obiectivele personale de investiții, ar trebui să le ofere investitorilor încrederea de a rămâne fermi în timp ce toți ceilalți intră în panică. Investitorii care nu au o strategie au tendința de a lăsa emoțiile să le ghideze luarea deciziilor. Investitorii care au rămas investiți în indicele Standard & Poor’s 500 din 1987 au obținut un randament anualizat de 10,13%.

Oportunități de cumpărare

Cunoscând că prăbușirile de pe piață sunt doar temporare, aceste momente ar trebui să fie considerate o oportunitate de a cumpăra acțiuni sau fonduri. Prăbușirile de piață sunt inevitabile. Investitorii pricepuți au pregătită o listă de cumpărături pentru acțiunile sau fondurile care ar fi mai atractive la prețuri mai mici și cumpără în timp ce alții vând.

Opriți zgomotul

Pe termen lung, prăbușirile de piață, cum ar fi Lunea Neagră, sunt o mică pată în performanța unui portofoliu bine structurat. Evenimentele de piață pe termen scurt sunt imposibil de prezis și sunt repede uitate. Investitorii pe termen lung sunt mai bine serviți dacă ignoră zgomotul media și al turmei și se concentrează asupra obiectivelor lor pe termen lung.