Ultimii ani nu au fost cu siguranță favorabili pentru General Electric (GE). Conglomeratul multinațional a ajuns să fie cea mai neperformantă acțiune din Dow Jones Industrial Average în 2017, pentru ca mai puțin de un an mai târziu, în iunie 2018, să fie înlocuită în indice de Walgreens Boots Alliance Inc. GE fusese inclusă în DJIA încă din 1907. În timp ce conglomeratul se străduiește să își redreseze soarta prin restructurări verticale, separări de companii și vânzări de linii de afaceri, încrederea investitorilor rămâne scăzută, iar prețul acțiunilor companiei continuă să se îndrepte spre sud. Din septembrie 2019, prețul acțiunilor GE este mai puțin de o șesime din ceea ce era la începutul anului 2000.
Din septembrie 2018, GE este condusă de H. Lawrence Culp, Jr. CEO și președinte. Culp este cel de-al 12-lea CEO din istoria companiei. Mai mulți alți directori de la GE sunt, de asemenea, numiți recent: Kevin Cox (Chief Human Resources Officer) a început în februarie 2019, Chris Drumgoole (vicepreședinte, Chief Information Officer) a început în iulie 2018, iar Rachel Duan (vicepreședinte senior, președinte și CEO al GE Global Growth Organization) a început în ianuarie 2019.
La 6 noiembrie 2018, General Electric a anunțat cea mai recentă dintre vânzările subsidiarelor sale. Potrivit Wall Street Journal, General Electric a fost de acord să vândă Current, o filială GE care produce sisteme de gestionare a energiei, către American Industrial Partners (AIP) pentru o sumă nedeclarată. Start-up-ul Current, cu sediul la Boston, a fost înființat de General Electric pe 7 octombrie 2015, cu un venit de aproximativ 1 miliard de dolari. De asemenea, compania este în curs de a vinde o parte din operațiunile sale din domeniul sănătății către Danaher Corporation pentru suma de 21,4 miliarde de dolari, o mișcare care ar putea îmbunătăți dramatic bilanțul companiei.
Key Takeaways
- GE se străduiește să se redreseze după o perioadă dificilă, prin restructurări, scindarea unor companii și vânzarea unor linii de afaceri.
- Chiar și așa, compania continuă să beneficieze de forța mai multor filiale ale sale. Printre cele care se remarcă:
- GE Aviation produce avioane cu reacție, motoare cu turbopropulsie și software utilizate de industria aviatică și se numără printre cele mai profitabile participații ale GE.
- Chiar și după ce GE și-a desprins afacerea Healthcare și a vândut-o în cele din urmă către Danaher într-o tranzacție de 21 de miliarde de dolari care urmează să se încheie în trimestrul al patrulea, GE Healthcare rămâne o filială profitabilă.
- GE Power produce tehnologie care generează energie folosind vântul, petrolul, gazul și apa și este cea mai mare divizie de afaceri a companiei; cu toate acestea, unitatea a întâmpinat dificultăți în ultimii ani.
Veniturile GE
Potrivit raportului 10-K din 2018 al GE, compania a înregistrat venituri nete de -22,8 miliarde de dolari în 2018. În 2017, această cifră a fost de -8,9 miliarde de dolari, în timp ce în 2016 compania a înregistrat o cifră pozitivă de câștiguri de 6,8 miliarde de dolari. Veniturile consolidate pentru 2018 au fost de 121,6 miliarde de dolari, în creștere cu 3% de la an la an.
În ciuda recentelor dezinvestiri, GE continuă să dețină și să opereze multe filiale. Mai jos, vom examina mai îndeaproape unele dintre principalele companii și segmente din cadrul stabilimentului GE.
111
Numărul de ani pe care GE i-a petrecut în Dow Jones Industrial Average înainte de a fi eliminată în 2018 de pe lista atent monitorizată a celor mai mari 30 de acțiuni blue-chip.
1. GE Aviation
Unul dintre puținele segmente de afaceri ale General Electric cu o creștere constantă, GE Aviation furnizează avioane cu reacție și motoare cu turbopropulsie și proiectează software utilizat de marile corporații de aviație. Segmentul are în plan ca, până în 2020, 60.000 de motoare de avion să fie conectate la internet, ceea ce, susțin ei, va economisi combustibil și va crea mai puține întârzieri în aeroporturi. În general, în 2018, GE Aviation s-a bucurat de o marjă de profit de 21,2%, cu venituri de aproape 30,6 miliarde de dolari pentru anul respectiv.
GE Aviation este una dintre cele mai profitabile filiale ale companiei.
2. GE Healthcare
Chiar și cu vânzarea în curs de 21,4 miliarde de dolari a ramurii biofarmaceutice a GE Healthcare către Danaher, această filială a GE este una dintre cele mai importante ale companiei. În iunie 2018, GE a anunțat planurile de a separa GE Healthcare în propria companie, cu planuri de a monetiza 20% din companie și de a distribui 80% către acționari fără taxe. Apoi, în raportul 10-K din 2018 al companiei, GE a indicat planurile de a „păstra porțiunea rămasă” din afacerea de asistență medicală în urma vânzării aripii biofarmaceutice. Toate acestea pentru a spune că viitorul GE Healthcare este oarecum în schimbare în acest moment, deși, cu toate acestea, va juca un rol important în soarta viitoare a GE. GE Healthcare a înregistrat venituri de puțin sub 19,8 miliarde de dolari în 2018.
3. GE Power
Fostă temelie a General Electric, GE Power este o filială deținută integral și rămâne cea mai mare divizie de afaceri a companiei. GE Power produce sisteme care generează energie cu ajutorul vântului, petrolului, gazului și apei, dar filiala a înregistrat un declin puternic în ultimii ani, în special după vânzarea GE Capital și reorientarea segmentelor de activitate principale ale General Electric. GE Power a înregistrat venituri de 27,3 miliarde de dolari în 2018, în scădere cu aproape 22 % față de cifra din 2017.
Centralele electrice GE produc aproximativ o treime din energia electrică din lume.
4. Baker Hughes
GE Energy a fost împărțită în trei filiale: GE Power, GE Energy Connections și GE Oil & Gas. În 2016, GE a fuzionat segmentul său Oil & Gas cu Baker Hughes Incorporated într-o tranzacție evaluată la aproximativ 30 de miliarde de dolari. Când fuziunea a fost finalizată, segmentul Oil & Gas a reprezentat participația GE de aproximativ 50,4 % din noua companie rezultată în urma fuziunii. În total, GE deținea aproximativ 62,5% din Baker Hughes la momentul achiziției. Achiziția Baker Hughes din iulie 2017 a contribuit cu peste 5 miliarde de dolari la creșterea veniturilor în prima jumătate a anului 2018. Cu toate acestea, începând cu 2019, GE și-a declarat intenția de a vinde restul participației sale la Baker Hughes în lunile și anii următori.
5. GE Renewable Energy
GE Renewable Energy, cunoscută și sub numele de GE Energy Connections, este divizia de gestionare a energiei a companiei, axată pe distribuția, conversia, automatizarea și optimizarea surselor de energie. Concentrându-se pe un domeniu care promovează sustenabilitatea și creșterea eficienței, există mult loc de creștere. GE Renewable Energy a generat venituri de aproximativ 9,5 miliarde de dolari în 2018, ceea ce este aproximativ la egalitate cu capacitățile de generare de venituri ale segmentului din 2017 și 2016, de asemenea.
Alte filiale
Ca unul dintre cele mai mari conglomerate din Statele Unite, GE menține proprietatea asupra a zeci de companii și filiale din mai multe segmente diferite. În plus față de domeniile explorate mai sus, GE oferă, de asemenea, produse în segmente legate de aviație, transport, iluminat și multe altele. Compania are, de asemenea, un segment operațional de servicii financiare, GE Capital.
Strategia de achiziție
În ultimii ani, pe măsură ce s-a confruntat cu scăderea prețului acțiunilor și cu multe alte preocupări la scară largă, GE a fost mai degrabă dispusă să vândă porțiuni din activitatea sa decât să facă noi achiziții. Cu toate acestea, având în vedere că în ultimele câteva luni o nouă echipă de lideri și-a propus să rezolve problemele legate de bilanț, compania ar putea fi în poziția de a face noi achiziții în scurt timp.