Un corredor de bolsa a menudo necesita tomar una decisión rápida para comprar, vender o mantener una acción. No hay tiempo para consultar a los analistas de valores, entrevistar a los directivos o leer largos informes de investigación. Pero un rápido vistazo a alguna información clave puede conducir a una buena decisión tomada bajo presión.
Supongamos que una empresa acaba de publicar un comunicado de prensa sobre su informe trimestral. Sáltese el relleno y busque algunos de estos datos clave.
Las principales conclusiones
- Busque el crecimiento de las ventas y si el crecimiento sugiere longevidad frente al reflejo de una bonanza puntual.
- La mejora de los márgenes suele ser una señal de que una empresa está bien gestionada, pero no descarte automáticamente una empresa con márgenes deteriorados, ya que podría reflejar que la empresa está lanzando un nuevo producto o expandiéndose.
- Eche un vistazo a las orientaciones trimestrales y anuales sobre los beneficios futuros y observe cómo esas orientaciones cumplen o no las expectativas de Wall Street; a continuación, analice el lenguaje en busca de sutilezas e implicaciones.
- Considere si el programa de recompra de acciones de una empresa refleja la confianza de la dirección o es esencialmente un movimiento de relaciones públicas para impresionar a los inversores y a Wall Street.
- Considere las empresas que están desarrollando productos que buscan captar el zeitgeist, o que están a punto de introducir productos que son muy esperados.
- Observe el gráfico de las acciones del último año y de los últimos cinco años, observe las variaciones estacionales y cuál es la tendencia de las acciones, antes de hacer un movimiento potencial.
Aumentar las ventas
Compruebe si la empresa está aumentando sus ventas y, si es así, si el crecimiento de las ventas es sostenible o está relacionado con un acontecimiento puntual.
Además de comprobar las cifras de ventas, tendrá que hojear todo el comunicado de prensa para ver lo que la dirección dijo sobre el trimestre. Las cifras más los comentarios pueden indicarle si la empresa experimentó un crecimiento o simplemente obtuvo una ganancia inesperada.
En general, las empresas más pequeñas, las que se encuentran en el rango de ventas de 100 millones de dólares a 1.000 millones de dólares, deberían crecer más del 10% anual. Las empresas más grandes deberían crecer al menos un 3% al año para ser interesantes.
Por último, compare el crecimiento de las ventas de una empresa no sólo con respecto al año pasado, sino también con respecto al último trimestre. Si las ventas trimestrales mostraron una tendencia al alza, suele ser otra buena señal.
Consejos para saber cuándo comprar, vender o mantener
Aparte de las opciones de investigación más profundas, un inversor puede averiguar mucho sobre el valor de una empresa y si merece la pena comprar sus acciones leyendo los comunicados de prensa y los informes trimestrales de beneficios.
Mejora de los márgenes
Los márgenes de una empresa suelen mejorar o deteriorarse en función de su gestión. Si la línea de ventas está subiendo pero los costes suben más rápido, algo está pasando ahí.
No es necesariamente una mala noticia. Puede ser que la empresa esté entrando en un nuevo negocio, lanzando un nuevo producto o ampliando su huella. Amazon, por ejemplo, enfureció a los inversores durante años invirtiendo fuertemente en almacenes de costa a costa. Ese gasto en infraestructura finalmente comenzó a dar sus frutos.
Por otro lado, podría significar que la empresa simplemente está haciendo un mal trabajo de gestión de sus gastos. El análisis de los resultados trimestrales por parte de la dirección le ayudará a determinar de qué se trata.
La orientación
Muchas empresas ofrecen a Wall Street algún tipo de orientación sobre los beneficios futuros, y casi siempre es importante. La forma en que «la calle» reacciona a las noticias es igualmente importante.
Es decir, la orientación de la empresa para el próximo trimestre puede ser mejor o peor de lo que esperan los analistas de Wall Street. Y esas expectativas harán que el precio de las acciones suba o baje, al menos a corto plazo.
Profundizando un poco más en la psicología que subyace a las orientaciones sobre los beneficios, si una empresa eleva sus orientaciones para el trimestre actual pero rebaja las expectativas más allá de él, las acciones probablemente se venderán. Si una empresa reduce sus estimaciones para el trimestre en curso, pero aumenta su estimación para todo el año, las acciones probablemente despegarán.
Como regla general, mantenga la vista en el largo plazo. La mayoría de las veces, Wall Street pasará por alto un tropiezo a corto plazo si está convencido de que hay un catalizador al alza en el horizonte.
Programas de recompra de acciones
Cuando una empresa utiliza su efectivo para recomprar sus propias acciones, suele ser una buena señal de que la dirección cree que las acciones están infravaloradas. Los programas de recompra probablemente se mencionarán en el comunicado de prensa de la empresa.
Dicho esto, la dirección puede tener otros motivos. Puede querer reducir el número total de acciones en el dominio público con el fin de mejorar los ratios financieros o aumentar los beneficios, haciendo así que la empresa sea más atractiva para la comunidad de analistas. Puede ser una táctica de relaciones públicas para que los inversores piensen que las acciones valen más.
Los programas de recompra de acciones deberían ser una señal de que se avecinan tiempos mejores para la empresa.
En general, se quiere ver que el número total de acciones en circulación se mantiene igual o disminuye, quizás como resultado de un programa de recompra. Eso significa que los beneficios futuros se reparten entre menos acciones, lo que hace que los beneficios por acción sean mayores. A medida que aumentan las acciones en circulación, los beneficios se reparten entre un mayor número de inversores y se diluyen, lo que disminuye su potencial de beneficios.
Nuevos productos
Es prácticamente imposible predecir si un nuevo producto será un éxito o no. Pero es un gran error pasar por alto las acciones de las empresas que los fabrican.
Los nuevos productos suelen acaparar la mayor atención de consumidores e inversores. Esto suele ayudar a que el precio de las acciones suba a corto plazo. Y es probable que la empresa haya gastado una gran cantidad de dinero en I+D y en promociones, ya que se está posicionando para obtener una gran cantidad de dinero.
Considere, por ejemplo, el lanzamiento del iPod por parte de Apple en 2001. Al principio, algunos inversores y analistas se mostraron escépticos ante la posibilidad de que la empresa obtuviera ingresos significativos con este dispositivo, pero resultó que éste impulsó el crecimiento de Apple durante toda la década.
Por supuesto, los nuevos productos no siempre resultan ser vacas lecheras para las empresas que los fabrican, pero si se entra en uno bueno a tiempo, hay un gran potencial de beneficios.
Las sutilezas del lenguaje
Al leer el comunicado de prensa, considere su impresión de lo ocurrido en el trimestre. Puede que la dirección haya hablado de las muchas «oportunidades» de la empresa y que haya disfrutado de su crecimiento en el pasado. O bien, podría haber descrito los numerosos «retos» a los que se enfrenta la empresa. La dirección puede identificar posibles catalizadores para el negocio, como nuevos productos o candidatos a adquisiciones.
En cualquier caso, ese lenguaje puede ser tan importante como las cifras de orientación de los beneficios.
El lenguaje utilizado en estos comunicados de prensa es muy deliberado. Es revisado por muchos ojos en los departamentos de relaciones públicas y legales. Un informe optimista es una señal especialmente buena, mientras que un informe que contenga un lenguaje apagado debe verse con recelo.
Los informes demasiado optimistas también deben verse con precaución. Si una empresa no cumple lo que ha prometido anteriormente o no alcanza sus expectativas futuras, es probable que la acción se vea perjudicada, independientemente de lo que diga la dirección.
Indicadores técnicos
Por último, observe el gráfico de la acción del último año y de los últimos cinco años.
¿Hay variaciones estacionales en el precio de la acción? Es posible que descubra que el precio sube o baja de forma rutinaria en determinadas temporadas.
Determine la tendencia que siguen las acciones: ¿Está el valor cotizando por encima o por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 días? ¿Es una acción poco negociada o negocia millones de acciones al día? ¿Ha aumentado o disminuido el volumen recientemente? Un volumen decreciente podría ser señal de un menor interés por las acciones, lo que podría provocar un descenso del precio de la acción. Los aumentos suelen ser favorables si los fundamentos subyacentes son sólidos, lo que significa que la empresa tiene sólidas oportunidades de crecimiento y está bien capitalizada.
Tener una visión global, o una visión a 10.000 pies de una empresa, le permite considerar los factores externos que podrían impedir que la acción prospere.
La visión a 10.000 pies
Más allá del comunicado de prensa, considere las macrotendencias que podrían afectar a la acción. El aumento de los tipos de interés, la subida de los impuestos o el comportamiento de los consumidores pueden influir en el valor. Otros factores externos, como una caída del sector, podrían afectar a la empresa. Estas consideraciones pueden ser tan importantes como los fundamentos y los indicadores técnicos.
Por ejemplo, consideremos Continental Airlines en 2006. La empresa estaba en bastante buena forma, pero el aumento de los costes del combustible y una serie de quiebras en el sector de las aerolíneas parecían frenar las acciones. Continental esperaba aumentar sustancialmente sus beneficios durante el año siguiente, pero las perspectivas del sector parecían sombrías. Continental se fusionó con United Airlines en 2010.
El resultado final
Por necesidad, los inversores y sus corredores a menudo tienen que analizar las empresas sobre la marcha y tomar decisiones rápidas para comprar, vender o mantener. Centrarse en la información clave les ayuda a evitar una decisión precipitada.
Por supuesto, para operar o invertir se necesita un corredor de bolsa. Si aún no tiene uno y está considerando qué corredor elegir, investigue un poco para poder encontrar un corredor que se ajuste a sus necesidades.