Da Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL) CEO Richard Anderson for et par uger siden sagde, at hans flyselskab kan være interesseret i at erhverve brugte frem for nye fly, blev aktier i både Boeing Co. (NYSE: BA) og Airbus faldt med omkring 4 %. Den mere slående del af Andersons kommentar var, at en 10 år gammel 777 kunne købes for 10 millioner dollars, sammenlignet med en ny 777-200ER med en listepris på 277,3 millioner dollars og en sandsynlig købspris på omkring 194 millioner dollars, hvis man antager en rabat på 30 %.
Dagen, hvor Anderson kom med sine kommentarer, fandt vi en otte år gammel 777-200ER på tilbud til 68 millioner dollars, hvilket er langt fra 10 millioner dollars. Mandag morgen fandt vi en 777-200ER, der blev taget i brug i 2002, til salg for lige under 20 millioner dollars. To andre 777-fly, bygget i 1997 og 1998, var sat til salg, men der blev ikke nævnt nogen pris.
I en præsentation sidste år satte Ascend Advisory, en afdeling af Flightglobal og en førende vurderingsmand af brugte fly, en værdi på omkring 65 millioner dollars på en syv år gammel 777-300ER (en større version af 200ER med længere rækkevidde). Listeprisen for en ny 777-300ER er 330 millioner dollars. Det er kun efter en 747-8 det dyreste fly, som Boeing bygger og sælger i dag.
Vi har fundet seks 777-300ER’er, der er på vej ud af leasing og er til salg i Det Forenede Kongerige. Der blev ikke oplyst nogen priser, men det ene er en model fra 2007 med 34.000 timers flyvetid og 4.600 start- og landingscyklusser. En brugtpris for dette fly er sandsynligvis et sted mellem 55 og 60 millioner dollars i dag.
I bemærkninger citeret af TheStreet.com sagde en JPMorgan-analytiker:
Sundheden på det brugte marked berettiger klart til debat, men Deltas kommentarer blev efter vores mening taget ud af kontekst, selv om de havde retningsgivende værdi i betragtning af vurderinger, der i stigende grad synes for robuste.
>LÆS OGSÅ: Hvorfor Boeing kan hæve udbyttet i et årti
Et betydeligt antal wide-body-fly som 777 og Airbus 330 udgår af leasingaftaler i de kommende år. Ifølge en pressemeddelelse fra Delta i sidste uge: “Et stort antal leasede widebody-fly returneres til leasinggivere og producenter, hvilket forårsager en overflod på markedet.” En Delta-chef uddyber:
En af de faktorer, der driver det store antal leasede fly, der nu sælges, er den næsten fireårige forsinkelse i leverancerne af Boeings 787-jetfly … . Forsinkelsen fik mange flyselskaber til at lease Airbus A330- og Boeing 777-fly (til venstre) for at bygge bro over hullet, mens de venter på, at deres ordrer bliver opfyldt. Mange af disse fly nærmer sig nu slutningen af deres leasingkontrakter og bliver returneret.
Hvor er sandheden? Sandsynligvis et sted mellem 10 og 60 mio. dollars for en brugt 777-200ER. Den lave ende er sandsynligvis for lav, ligesom den høje ende er – eller snart vil være – for høj. JPMorgan’s analytiker mener, at en 10 år gammel 777-bil er mere korrekt prissat til omkring 43 millioner dollars.
Det er også værd at bemærke, at Boeing og Delta har et ubehageligt forhold. De to selskaber har været uenige om den amerikanske Export-Import Bank (Boeing er for, Delta imod), og Delta køber mange Airbus-fly og har for nylig bestilt 50 nye A330- og A350-fly.
Boeing-aktier blev handlet op omkring 0.4% mandag morgen til $147,29 i et 52-ugers interval fra $115,14 til $158,83.
Delta-aktien var inaktiv mandag morgen, efter at have lukket til $51,00 fredag efter at have lagt et nyt 52-ugers højdepunkt på $51,66. Den laveste værdi i 52 uger er $34,61.
LÆS OGSÅ: De 10 mest profitable virksomheder i verden