Quando Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL) il CEO Richard Anderson ha detto un paio di settimane fa che la sua compagnia aerea potrebbe essere interessata ad acquistare aerei usati piuttosto che nuovi, le azioni sia di Boeing Co. (NYSE: BA) e Airbus sono scese di circa il 4%. La parte più sorprendente del commento di Anderson era che un 777 di 10 anni potrebbe essere acquistato per 10 milioni di dollari, rispetto a un nuovo 777-200ER che porta un prezzo di listino di 277,3 milioni di dollari e un probabile prezzo di acquisto di circa 194 milioni di dollari, assumendo uno sconto del 30%.
Il giorno in cui Anderson ha fatto i suoi commenti, abbiamo trovato un 777-200ER di otto anni in offerta per 68 milioni di dollari, un bel salto da 10 milioni di dollari. Lunedì mattina abbiamo trovato un 777-200ER entrato in servizio nel 2002 in vendita per poco meno di 20 milioni di dollari. Altri due 777, costruiti nel 1997 e 1998, sono stati elencati per la vendita, ma nessun prezzo è stato menzionato.
In una presentazione dello scorso anno, Ascend Advisory, una divisione di Flightglobal e uno dei principali valutatori di aerei usati, ha messo un valore di circa 65 milioni di dollari su un 777-300ER di sette anni (una versione più grande del 200ER con una gamma più lunga). Il prezzo di listino per un nuovo 777-300ER è di 330 milioni di dollari. Scorre solo un 747-8 come l’aereo più costoso che Boeing costruisce e vende oggi.
Abbiamo trovato sei 777-300ER che stanno uscendo dal leasing e sono in vendita nel Regno Unito. Non sono stati elencati i prezzi, ma uno è un modello del 2007 con 34.000 ore di volo e 4.600 cicli di decollo e atterraggio. Un prezzo usato per quell’aereo è probabilmente da qualche parte tra i 55 e i 60 milioni di dollari di oggi.
In osservazioni citate da TheStreet.com, un analista di JPMorgan ha detto:
La salute del mercato dell’usato merita chiaramente un dibattito, ma i commenti di Delta sono stati presi fuori contesto, a nostro avviso, anche se avevano un merito direzionale dato le valutazioni che sembrano sempre più robuste.
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Un numero significativo di aerei a fusoliera larga come il 777 e l’Airbus 330 stanno uscendo dai leasing nei prossimi anni. Secondo un comunicato stampa della scorsa settimana di Delta, “Un gran numero di aerei widebody in leasing vengono restituiti ai locatori e ai produttori, causando un eccesso di mercato”. Un dirigente di Delta si espande:
Un fattore che guida il gran numero di aerei in leasing ora in vendita è il ritardo di quasi quattro anni nelle consegne del jet 787 di Boeing … . Il ritardo ha portato molte compagnie aeree a noleggiare aerei Airbus A330 e Boeing 777 (a sinistra) per colmare il divario in attesa che i loro ordini fossero soddisfatti. Molti di questi aerei sono ora vicini alla fine dei loro leasing e vengono restituiti.
Dove sta la verità? Probabilmente da qualche parte tra i 10 e i 60 milioni di dollari per un 777-200ER usato. La fascia bassa è probabilmente troppo bassa, così come la fascia alta è – o sarà presto – troppo alta. L’analista di JPMorgan pensa che un 777 di 10 anni sia più accuratamente valutato intorno ai 43 milioni di dollari.
E’ anche da notare che Boeing e Delta hanno un rapporto non facile. Le due società sono state ai ferri corti per quanto riguarda la U.S. Export-Import Bank (Boeing a favore, Delta contro) e Delta compra un sacco di aerei Airbus, ordinando recentemente 50 nuovi A330 e A350.
Le azioni Boeing sono state scambiate su circa lo 0.4% lunedì mattina a 147,29 dollari in un range di 52 settimane da 115,14 a 158,83 dollari.
Le azioni Delta erano inattive lunedì mattina, avendo chiuso a 51,00 dollari venerdì dopo aver registrato un nuovo massimo di 52 settimane a 51,66 dollari. Il minimo di 52 settimane è di 34,61 dollari.
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