Die Verwendung einer Stop-Limit-Order ist eine Möglichkeit für Händler, eine bessere Kontrolle über ihre Order zu erhalten. Wenn Sie verstehen, was Ordertypen sind, warum und wann Händler sie verwenden und welche Faktoren sich auf ihre Ausführung auswirken, können Sie einen Ordertyp auf Ihre spezifischen Handelsziele abstimmen.
Stop-Limit-Order
Eine Stop-Limit-Order löst die Übermittlung einer Limit-Order aus, sobald die Aktie einen bestimmten Stop-Kurs erreicht oder durchbricht.
Eine Stop-Limit-Order besteht aus zwei Preisen: dem Stop-Kurs und dem Limit-Kurs. Der Stop-Kurs ist der Kurs, der die Limit-Order auslöst und basiert auf dem letzten Handelskurs. Der Limitkurs ist die Preisbeschränkung, die erforderlich ist, um die Order auszuführen, sobald sie ausgelöst wurde.
Genauso wie bei Limit-Orders gibt es keine Garantie, dass eine Stop-Limit-Order, sobald sie ausgelöst wurde, zu einer Auftragsausführung führt. Dies ist ein wichtiger Punkt, den es zu wiederholen gilt. Ein Stop-Limit-Auftrag garantiert nicht, dass ein Handel zustande kommt.
Wann sollten Sie Stop-Limit-Aufträge verwenden
Wenn Sie einen Stop-Limit-Auftrag erteilen, wird er an die Börse gesendet und in das Orderbuch aufgenommen, wo er verbleibt, bis der Stop ausgelöst wird oder abläuft oder Sie ihn stornieren.
Stop-Limit-Aufträge werden nur während der normalen Börsensitzung zwischen 9:30 und 16:00 Uhr Eastern Time ausgelöst. Stop-Limit-Aufträge werden nicht während der verlängerten Handelszeiten ausgelöst oder ausgeführt, wie z. B. vor oder nach dem Handel, oder wenn das Wertpapier nicht gehandelt wird, wie z. B. bei Börsenstopps oder an Wochenenden oder Feiertagen.
Sie können entscheiden, wie lange Ihr Stop-Limit gültig sein soll – nur für die aktuelle Marktsitzung oder auch für zukünftige Marktsitzungen. Stop-Limit-Aufträge, die als Tagesaufträge gekennzeichnet wurden, verfallen am Ende der aktuellen Marktsitzung, wenn sie nicht ausgelöst wurden. Stop-Limit-Aufträge, die als „good-till-cancled“ (GTC) bezeichnet sind, werden jedoch auf künftige Standard-Sessions übertragen, wenn sie nicht ausgelöst wurden. Bei Schwab bleiben GTC-Aufträge bis zu 60 Kalendertage in Kraft, sofern sie nicht storniert werden.
Warum Händler Stop-Limit-Aufträge verwenden
Wenn Sie nicht in der Lage sind, Ihr Portfolio genau zu überwachen, kann Ihnen die Stop-Funktion dabei helfen, über die Marktentwicklungen auf dem Laufenden zu bleiben, indem sie automatisch einen Auftrag auslöst, wenn die Aktie einen bestimmten Preis erreicht. Nehmen wir an, Sie erkennen ein bestimmtes Muster und entscheiden, dass eine Bewegung über oder unter dem aktuellen Kurs eine Handelsmöglichkeit darstellen würde. Anhand dieser Informationen können Sie den Auslöser oder Stopp festlegen.
Kauf-Stopp-Limit – Kauf-Stopp-Limit-Aufträge können Händlern helfen, den Preis zu kontrollieren, den sie zahlen, sobald sie den maximal akzeptablen Preis pro Aktie festgelegt haben. Steigt der Kurs auf oder durch den Stoppkurs, löst dies einen Kaufauftrag aus.
Ein Stop-Limit-Kaufauftrag umfasst zwei Preise: den Stop-Preis, der den Limit-Kaufauftrag auslöst, und den Limit-Preis, der den höchsten Preis angibt, den Sie für jede Aktie zu zahlen bereit sind.
Mit einer Buy-Stop-Limit-Order weisen Sie den Market Maker an, Aktien zu kaufen, wenn der Handelskurs Ihren Stop-Kurs erreicht oder übersteigt – aber nur, wenn Sie einen bestimmten Dollarbetrag oder weniger pro Aktie zahlen können.
Sell-Stop-Limit – Ein Sell-Stop-Limit stellt eine Limit-Order zum Verkauf dar, wenn der Kurs des Wertpapiers auf oder durch den Stop-Kurs fällt.
Eine Stop-Limit-Verkaufsorder umfasst zwei Preise: den Stop-Kurs, der die Limit-Order zum Verkauf aktiviert, und den Limit-Kurs, der den niedrigsten Preis pro Aktie angibt, den Sie von einem Käufer zu akzeptieren bereit sind.
Indem Sie eine Stop-Limit-Order zum Verkauf erteilen, teilen Sie dem Market Maker mit, dass er Ihre Aktien verkaufen soll, wenn der Kurs auf Ihren Stop-Preis oder darunter fällt – allerdings nur, wenn Sie einen bestimmten Dollarbetrag oder mehr pro Aktie verdienen können. Da jedoch die Möglichkeit besteht, dass die Stop-Limit-Order nicht ausgeführt wird, halten viele Händler eine Stop-Limit-Order nicht für ein wirksames Mittel zur Risikosteuerung auf der Verkaufsseite.
Wenn Sie eine Stop-Limit-Order zum Verkauf eingeben, stellen Sie sicher, dass sowohl der Stop-Kurs als auch der Limit-Kurs unter dem aktuellen Geldkurs liegen; andernfalls könnte die Order sofort ausgelöst werden.
Risiken bei Stop-Limit-Aufträgen
Stop-Limit-Aufträge bieten viele Vorteile, aber im Gegenzug für die Kontrolle über den Preis, den Sie zahlen oder akzeptieren, müssen Sie einige Kompromisse eingehen. Wenn Sie die vielen Faktoren verstehen, die sich darauf auswirken, wie oder ob ein Stop-Limit-Auftrag ausgeführt wird, können Sie entscheiden, welche Risiken Sie eingehen möchten.
Keine Ausführung – Stop-Limit-Aufträge ermöglichen es Ihnen, einen bestimmten Preis oder einen besseren zu erzielen. Sie garantieren jedoch nicht, dass es zu einer Ausführung kommt, da der Kurs möglicherweise nie Ihren Limitkurs erreicht oder übertrifft. Selbst wenn die Handelsaktivität den Preis für kurze Zeit auf den Preis des Limitauftrags ansteigen lässt, kann es sein, dass keine Ausführung erfolgt, wenn andere Aufträge, die vor Ihrem Auftrag liegen, alle oder einen Teil der zum aktuellen Preis verfügbaren Aktien aufbrauchen.
Teilweise Ausführung – Es besteht auch das Risiko einer „teilweisen Ausführung“, d. h. einer Ausführung einiger der Aktien in Ihrem Auftrag, aber nicht aller, wodurch die nicht ausgeführten Aktien als offener Auftrag verbleiben. Da einige Maklerfirmen immer noch Provisionen für ausgeführte Geschäfte berechnen, kann dies je nach Makler ein wichtiger Punkt bei der Planung der Provisionskosten sein, insbesondere bei GTC-Aufträgen. Bei mehreren Ausführungsaufträgen innerhalb eines einzigen Handelstages fällt nur eine Provision an, da alle Ausführungsaufträge am selben Tag ausgeführt werden. Bei der Ausführung von Teilen eines Auftrags über mehrere Tage hinweg kann jedoch für jeden Handelstag, an dem eine Ausführung tatsächlich erfolgt, eine Provision anfallen. Wenn ein Auftrag über vier Tage hinweg ausgeführt wird, müssen Sie möglicherweise vier separate Provisionen zahlen.
Sie können das Risiko von Teilausführungen verringern, indem Sie in Ihrem Limitauftrag bestimmte Bedingungen festlegen. „Alle oder keine“, „Fill or Kill“, „Sofort oder Storno“ und „Mindestmenge“ sind allesamt spezielle Bedingungen, mit denen Sie Ihren Auftrag so verfeinern können, dass er zu Ihrer Handelsstrategie passt. Beachten Sie jedoch, dass besondere Bedingungen die Chance, dass Ihr Auftrag ausgeführt wird, weiter verringern können.
Wie geht es weiter?
Eine Stop-Limit-Order löst automatisch eine Limit-Order aus, wenn der Kurs der Aktie einen bestimmten Betrag erreicht. Wenn Ihre Handelspriorität ein garantierter Preis ist, dann kann dies ein nützliches Instrument sein. Machen Sie sich mit den Risiken vertraut, und prüfen Sie, wie Sie Stop-Limits zur Unterstützung Ihrer Handelsziele einsetzen können.