Die letzten Jahre waren sicherlich nicht freundlich zu General Electric (GE). Der multinationale Mischkonzern war im Jahr 2017 die Aktie mit der schlechtesten Performance im Dow Jones Industrial Average, nur um weniger als ein Jahr später, im Juni 2018, von Walgreens Boots Alliance Inc. im Index abgelöst zu werden. GE war seit 1907 im DJIA enthalten. Da der Mischkonzern sich bemüht, durch die Umstrukturierung von Geschäftsbereichen, die Ausgliederung von Unternehmen und den Verkauf von Geschäftssparten eine Trendwende herbeizuführen, ist das Vertrauen der Anleger nach wie vor gering und der Aktienkurs des Unternehmens befindet sich weiterhin auf Talfahrt. Im September 2019 beträgt der Aktienkurs von GE weniger als ein Sechstel dessen, was er Anfang 2000 war.
Seit September 2018 wird GE von H. Lawrence Culp, Jr. als CEO und Chairman geführt. Culp ist der 12. CEO in der Geschichte des Unternehmens. Mehrere andere Führungskräfte bei GE sind ebenfalls neu ernannt worden: Kevin Cox (Chief Human Resources Officer) begann im Februar 2019, Chris Drumgoole (Vice President, Chief Information Officer) begann im Juli 2018 und Rachel Duan (Senior Vice President, President und CEO der GE Global Growth Organization) begann im Januar 2019.
Am 6. November 2018 kündigte General Electric den jüngsten Verkauf von Tochtergesellschaften an. Wie das Wall Street Journal berichtet, hat sich General Electric bereit erklärt, Current, eine GE-Tochtergesellschaft, die Energiemanagementsysteme herstellt, für einen ungenannten Betrag an American Industrial Partners (AIP) zu verkaufen. Das in Boston ansässige Start-up Current wurde am 7. Oktober 2015 von General Electric gegründet und hat einen Umsatz von rund 1 Milliarde US-Dollar. Das Unternehmen ist außerdem dabei, einen Teil seiner Gesundheitssparte an die Danaher Corporation für einen Betrag von 21,4 Milliarden US-Dollar zu verkaufen, was die Bilanz des Unternehmens erheblich verbessern könnte.
Key Takeaways
- GE arbeitet daran, sich nach einer schwierigen Zeit durch Umstrukturierung, Ausgliederung von Unternehmen und den Verkauf einiger Geschäftsbereiche wieder aufzurichten.
- Allerdings profitiert das Unternehmen weiterhin von der Stärke einiger seiner Tochtergesellschaften. Zu den herausragenden Unternehmen gehören:
- GE Aviation stellt Jets, Turboprop-Motoren und Software für die Luftfahrtindustrie her und gehört zu den profitabelsten GE-Beteiligungen.
- Auch nachdem GE sein Healthcare-Geschäft ausgegliedert und schließlich in einem 21-Milliarden-Dollar-Deal, der im vierten Quartal abgeschlossen werden soll, an Danaher verkauft hat, bleibt GE Healthcare ein lukratives Tochterunternehmen.
- GE Power stellt Technologien zur Stromerzeugung mit Hilfe von Wind, Öl, Gas und Wasser her und ist der größte Geschäftsbereich des Unternehmens; allerdings hat die Einheit in den letzten Jahren zu kämpfen gehabt.
GE’s Revenue
Nach GE’s 2018 10-K hat das Unternehmen 2018 einen Nettogewinn von -$22,8 Milliarden erzielt. Im Jahr 2017 lag dieser Wert bei -$8,9 Milliarden, während das Unternehmen im Jahr 2016 einen positiven Gewinn von $6,8 Milliarden verzeichnete. Der konsolidierte Umsatz für 2018 lag bei 121,6 Milliarden US-Dollar, 3 % mehr als im Vorjahr.
Trotz der jüngsten Veräußerungen besitzt und betreibt GE weiterhin viele Tochtergesellschaften. Im Folgenden werfen wir einen genaueren Blick auf einige der führenden Unternehmen und Segmente im GE-Stall.
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Die Anzahl der Jahre, die GE im Dow Jones Industrial Average vertreten war, bevor es 2018 aus der vielbeachteten Liste der 30 größten Blue-Chip-Aktien entfernt wurde.
1. GE Aviation
Eines der wenigen Geschäftssegmente von General Electric mit beständigem Wachstum, GE Aviation liefert Jets und Turboprop-Triebwerke und entwickelt Software, die von großen Luftfahrtunternehmen verwendet wird. Das Segment plant, bis 2020 60.000 Düsentriebwerke mit dem Internet zu vernetzen, was angeblich Treibstoff sparen und zu weniger Verspätungen an Flughäfen führen wird. Insgesamt erzielte GE Aviation im Jahr 2018 eine Gewinnmarge von 21,2 % bei einem Jahresumsatz von fast 30,6 Milliarden US-Dollar.
GE Aviation ist eine der profitabelsten Tochtergesellschaften des Unternehmens.
2. GE Healthcare
Auch nach dem anstehenden Verkauf der Biopharma-Sparte von GE Healthcare an Danaher für 21,4 Milliarden US-Dollar ist diese Tochtergesellschaft von GE eine der wichtigsten des Unternehmens. Im Juni 2018 kündigte GE Pläne an, GE Healthcare in ein eigenes Unternehmen aufzuspalten, das 20 % des Unternehmens monetarisieren und 80 % steuerfrei an die Aktionäre ausschütten soll. Im 10-K-Bericht des Unternehmens für 2018 gab GE dann Pläne an, den „verbleibenden Teil“ des Healthcare-Geschäfts nach dem Verkauf der Biopharma-Sparte zu behalten. All dies bedeutet, dass die Zukunft von GE Healthcare zum jetzigen Zeitpunkt noch ungewiss ist, aber dennoch eine wichtige Rolle für das zukünftige Schicksal von GE spielen wird. GE Healthcare erzielte 2018 einen Umsatz von knapp 19,8 Milliarden US-Dollar.
3. GE Power
Das ehemalige Fundament von General Electric, GE Power, ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft und bleibt der größte Geschäftsbereich des Unternehmens. GE Power stellt Systeme zur Stromerzeugung aus Wind, Öl, Gas und Wasser her, aber die Tochtergesellschaft hat in den letzten Jahren einen starken Abschwung erlebt, insbesondere nach dem Verkauf von GE Capital und der Neuausrichtung der Kerngeschäftsbereiche von General Electric. GE Power verzeichnete 2018 einen Umsatz von 27,3 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von fast 22 % gegenüber 2017.
GE-Kraftwerke produzieren etwa ein Drittel des weltweiten Stroms.
4. Baker Hughes
GE Energy wurde in drei Tochtergesellschaften aufgeteilt: GE Power, GE Energy Connections und GE Oil & Gas. Im Jahr 2016 fusionierte GE sein Oil & Gas-Segment mit Baker Hughes Incorporated in einem Geschäft mit einem Wert von rund 30 Milliarden US-Dollar. Nach Abschluss der Fusion betrug der Anteil des Segments Oil & Gas an dem neu fusionierten Unternehmen rund 50,4 %. Insgesamt besaß GE zum Zeitpunkt der Übernahme etwa 62,5 % von Baker Hughes. Die Übernahme von Baker Hughes im Juli 2017 trug im ersten Halbjahr 2018 zu einem Umsatzwachstum von mehr als 5 Milliarden US-Dollar bei. Ab 2019 hat GE jedoch seine Absicht erklärt, den Rest seines Anteils an Baker Hughes in den kommenden Monaten und Jahren zu verkaufen.
5. GE Renewable Energy
GE Renewable Energy, auch bekannt als GE Energy Connections, ist der Energiemanagementbereich des Unternehmens, der sich auf die Verteilung, Umwandlung, Automatisierung und Optimierung von Energiequellen konzentriert. Durch die Konzentration auf einen Bereich, der Nachhaltigkeit und erhöhte Effizienz fördert, gibt es viel Raum für Wachstum. GE Renewable Energy erwirtschaftete 2018 einen Umsatz von rund 9,5 Milliarden US-Dollar, was in etwa dem Umsatz des Segments aus den Jahren 2017 und 2016 entspricht.
Andere Tochtergesellschaften
Als einer der größten Mischkonzerne in den Vereinigten Staaten ist GE Eigentümer von Dutzenden von Unternehmen und Tochtergesellschaften in vielen verschiedenen Segmenten. Neben den oben genannten Bereichen bietet GE auch Produkte in den Segmenten Luftfahrt, Transport, Beleuchtung und mehr an. Das Unternehmen verfügt auch über ein Finanzdienstleistungssegment, GE Capital.
Akquisitionsstrategie
In den letzten Jahren hat GE angesichts sinkender Aktienkurse und vieler anderer großer Probleme eher Teile seines Geschäfts verkauft als neue Zukäufe getätigt. Mit einem neuen Führungsteam, das in den letzten Monaten die Bilanzprobleme angegangen ist, könnte das Unternehmen jedoch in der Lage sein, in Kürze neue Übernahmen zu tätigen.