Wie Aktien gewährt werden

Wie Aktien gewährt werdenAbschnitt

In diesem Abschnitt wird erläutert, wie Aktien in der Praxis zugeteilt werden, einschließlich der Unterschiede, Vorteile und Nachteile gängiger Arten von Aktienzuteilungen, einschließlich Restricted Stock Awards, Aktienoptionen und Restricted Stock Units (RSUs). Wir gehen auch auf einige weniger gängige Arten ein. Obwohl der Zweck jeder Art von Aktienzuteilung ähnlich ist, unterscheiden sie sich in vielerlei Hinsicht, insbesondere in Bezug auf die Besteuerung.

Abgesehen von seltenen Fällen, in denen sie verhandelbar sind, hängt die Art der Aktienzuteilung von dem Unternehmen ab, für das Sie arbeiten. Im Allgemeinen gewähren größere Unternehmen RSUs und Start-ups Aktienoptionen, und gelegentlich erhalten Führungskräfte und sehr früh eingestellte Mitarbeiter Restricted Stock Awards.

Restricted Stock AwardsAbschnitt

Natürlich wäre der direkteste Ansatz für einen Aktienausgleich der, dass das Unternehmen einem Mitarbeiter im Austausch für seine Arbeit Aktien zuteilt. In der Praxis stellt sich heraus, dass ein Unternehmen dies nur mit Beschränkungen hinsichtlich der Art und Weise und des Zeitpunkts des vollständigen Besitzes der Aktien tun möchte.

Allerdings ist dies eine der am wenigsten verbreiteten Möglichkeiten, Aktien zu erhalten. Wir erwähnen sie an erster Stelle, weil sie die einfachste Form des Aktienausgleichs ist und zum Vergleich herangezogen werden kann, wenn die Dinge komplexer werden.

Definition Bei der Zuteilung von Aktien mit Verfügungsbeschränkung gewährt ein Unternehmen einer Person Aktien als eine Form der Vergütung. Die gewährten Aktien sind an zusätzliche Bedingungen geknüpft, einschließlich eines Unverfallbarkeitsplans, und werden daher als „Restricted Stock“ bezeichnet. Restricted Stock Awards können auch einfach als Stock Awards oder Stock Grants bezeichnet werden.

Technisch gesehen ist die Bedeutung von Restricted Stock Awards sehr komplex. Es bezieht sich auf die Tatsache, dass die Aktien (i) bestimmten Beschränkungen unterliegen (wie z. B. Übertragungsbeschränkungen), die für Aktien privater Unternehmen vorgeschrieben sind, und (ii) gemäß einem Zeitplan für die Sperrfrist zum Selbstkostenpreis zurückgekauft werden müssen. Das Rückkaufsrecht verfällt im Laufe des dienstzeitabhängigen Erdienungszeitraums, was in diesem Fall mit der „Unverfallbarkeit“ der Aktien gemeint ist.

Verwechslung Restricted Stock Awards sind nicht dasselbe wie Restricted Stock Units.

Typischerweise sind Aktienzuteilungen auf Führungskräfte oder sehr früh eingestellte Mitarbeiter beschränkt, da die Steuerlast, die mit dem Erhalt der Aktien verbunden ist (ohne das Unternehmen für ihren Wert zu entschädigen), für die meisten Menschen zu groß sein kann, sobald der Wert der Aktien steigt. In der Regel erhalten Mitarbeiter anstelle von gesperrten Aktien Aktienoptionen.

AktienoptionenAbschnitt

Definition Aktienoptionen sind Verträge, die es Einzelpersonen ermöglichen, eine bestimmte Anzahl von Aktien des Unternehmens, für das sie arbeiten, zu einem festen Preis zu kaufen. Aktienoptionen sind die gängigste Art, wie Unternehmen in der Anfangsphase Eigenkapital gewähren.

Definition Eine Person, die eine Aktienoption erhalten hat, ist erst dann Aktionär, wenn sie ihre Option ausübt, d.h. einige oder alle Aktien zum Ausübungspreis kauft. Vor der Ausübung hat ein Optionsinhaber kein Stimmrecht.

Definition Der Ausübungspreis (oder Ausübungspreis) ist der in einer Aktienoptionsvereinbarung festgelegte Preis pro Aktie, zu dem Aktien erworben werden können. Der Ausübungspreis wird in der Regel niedriger (oft viel niedriger) angesetzt als der erwartete künftige Wert der Aktie, was bedeutet, dass ein späterer Verkauf der Aktie gewinnbringend sein könnte.

Verwirrung Aktienoptionen ist ein verwirrender Begriff. Bei Investitionen ist eine Option ein Recht (aber keine Verpflichtung), etwas zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. Im Zusammenhang mit Investitionen ist oft von Aktienoptionen die Rede. Was Investoren auf den Finanzmärkten als Aktienoptionen bezeichnen, sind in der Tat Optionen auf Aktien, aber es handelt sich nicht um entgeltliche Aktienoptionen, die für Dienstleistungen vergeben werden. In diesem Leitfaden und höchstwahrscheinlich in jedem Gespräch, das Sie mit einem Arbeitgeber führen, bezieht sich jeder, der „Aktienoptionen“ sagt, auf entgeltliche Aktienoptionen.

Verwechslung Aktienoptionen sind nicht dasselbe wie Aktien; sie sind lediglich das Recht, Aktien zu einem bestimmten Preis und unter einer Reihe von Bedingungen zu kaufen, die in der Aktienoptionsvereinbarung eines Mitarbeiters festgelegt sind. Auf diese Bedingungen gehen wir im nächsten Abschnitt ein.

Technisch gesehen wird zwar in der Regel von „Aktienoptionen“ im Plural gesprochen, aber wenn Sie eine Aktienoption erhalten, erhalten Sie eine Option zum Kauf einer bestimmten Anzahl von Aktien. Technisch gesehen ist es also nicht korrekt zu sagen, dass jemand „10.000 Aktienoptionen hat“

Es ist am besten, die finanziellen und steuerlichen Auswirkungen zu verstehen, bevor man entscheidet, wann man Optionen ausübt. Damit der Erhalt der Option steuerfrei ist, muss der Ausübungspreis dem Marktwert der Aktie am Tag der Gewährung der Option entsprechen.

Technisch Diejenigen, die mit dem Aktienhandel vertraut sind (oder einen Abschluss in Wirtschaftswissenschaften haben), werden Ihnen vom Black-Scholes-Modell erzählen, einem allgemeinen mathematischen Modell zur Bestimmung des Werts von Optionen. Dieses Modell ist zwar theoretisch fundiert, findet aber im Zusammenhang mit Mitarbeiteraktienoptionen weniger praktische Anwendung.

Abschnitt Vesting und CliffsShare

Definition Unverfallbarkeit ist der Prozess, bei dem man volle rechtliche Rechte an etwas erlangt. Im Zusammenhang mit der Vergütung erhalten Gründer, Führungskräfte und Mitarbeiter in der Regel im Laufe der Zeit schrittweise Rechte an den ihnen gewährten Anteilen, die Beschränkungen unterliegen. Man spricht von der Unverfallbarkeit von Aktien oder Aktienoptionen oder davon, dass eine Person eine Unverfallbarkeit erlangt hat.

Definition In den meisten Fällen erfolgt die Unverfallbarkeit schrittweise im Laufe der Zeit, entsprechend einem Unverfallbarkeitsplan. Eine Person erwirbt eine Anwartschaft nur, solange sie für das Unternehmen arbeitet. Wenn die Person sofort kündigt oder entlassen wird, erhält sie kein Kapital, und wenn sie jahrelang bleibt, erhält sie das meiste oder alles davon.

Zuteilungen von Aktien, Aktienoptionen und RSUs unterliegen fast immer einem Unverfallbarkeitsplan.

Definition Unverfallbarkeitspläne können eine Zeitspanne vorsehen, die eine Person arbeiten muss, bevor sie überhaupt unverfallbar wird.

Wenn Ihre Aktienzuteilung beispielsweise eine einjährige Unverfallbarkeitsfrist hat und Sie nur 11 Monate für das Unternehmen gearbeitet haben, würden Sie nichts bekommen, da Sie keinen Teil Ihrer Zuteilung erhalten haben. Ähnlich verhält es sich, wenn das Unternehmen innerhalb eines Jahres nach Ihrem Eintritt in das Unternehmen verkauft wird. Je nachdem, was in Ihren Unterlagen steht, erhalten Sie beim Verkauf des Unternehmens möglicherweise gar nichts.

Ein sehr gängiger Unverfallbarkeitsplan sieht eine Unverfallbarkeit über 4 Jahre mit einer einjährigen Sperrfrist vor. Das bedeutet, dass Sie in den ersten 12 Monaten 0 % erhalten, nach dem 12. Monat 25 % und nach dem 48. Monat jeden Monat 1/48 (2,08 %) mehr. Wenn Sie kurz vor Ablauf eines Jahres ausscheiden, erhalten Sie nichts, aber wenn Sie nach 3 Jahren ausscheiden, erhalten Sie 75 %.

Definition In einigen Fällen kann die Unverfallbarkeit durch bestimmte Ereignisse außerhalb des Unverfallbarkeitszeitplans ausgelöst werden, gemäß den vertraglichen Bedingungen, die als beschleunigte Unverfallbarkeit (oder Akzeleration) bezeichnet werden. Zwei Arten von beschleunigter Unverfallbarkeit, die üblicherweise ausgehandelt werden, sind der Verkauf des Unternehmens oder eine Fusion (einfacher Auslöser) oder der Verkauf und die Entlassung der Person (doppelter Auslöser).

Kontroverse Cliffs sind ein wichtiges Thema. Wenn sie gut funktionieren, sind Cliffs ein effektives und einigermaßen faires System sowohl für Arbeitnehmer als auch für Unternehmen. Aber sie können auch missbraucht werden, und ihre Komplexität kann zu Missverständnissen führen:

• Die Absicht eines Cliffs ist es, sicherzustellen, dass neu eingestellte Mitarbeiter sich verpflichten, über einen längeren Zeitraum im Unternehmen zu bleiben. Die Kehrseite der Unverfallbarkeitsregelung mit Cliffs ist jedoch, dass ein Mitarbeiter, der das Unternehmen verlässt, kündigt, entlassen oder entlassen wird, kurz vor Erreichen des Cliffs möglicherweise überhaupt keine Aktien mehr besitzt, manchmal auch ohne eigenes Verschulden, z. B. im Falle eines familiären Notfalls oder einer Krankheit. In Situationen, in denen Unternehmen Mitarbeiter kurz vor dem Cliff entlassen oder entlassen, kann dies leicht zu Verstimmungen und sogar zu Gerichtsverfahren führen (vor allem, wenn das Unternehmen so gut läuft, dass die Aktien viel Geld wert sind).**

• wichtig Wenn ein Angestellter schlechte Leistungen erbringt oder möglicherweise entlassen werden muss, ist es sowohl rücksichtsvoll als auch klug, ihn lange vor dem Cliff zu informieren.

• technisch Gründer haben oft selbst eine Sperrfrist für ihre Aktien. Wie der Unternehmer Dan Shapiro erklärt, geschieht dies oft aus gutem Grund.

• wichtig Wenn Sie als Arbeitnehmer ein Unternehmen verlassen oder in Erwägung ziehen, es zu verlassen, bevor Ihre Unverfallbarkeitsgrenze erreicht ist, sollten Sie warten. Wenn Ihr Wert für das Unternehmen hoch genug ist, können Sie auch verhandeln, um einen Teil Ihrer Aktien vorzeitig „unverfallbar“ zu machen. Ihr Vorgesetzter ist vielleicht auch der Meinung, dass es fair ist, wenn jemand, der einen großen Beitrag zum Unternehmen geleistet hat, auch dann Aktien besitzt, wenn er früher als erwartet ausscheidet, vor allem, wenn es sich um einen familiären Notfall handelt. Diese Art der Ausübungsbeschleunigung liegt jedoch völlig im Ermessen des Unternehmens, es sei denn, Sie haben in Ihrem Arbeitsvertrag eine besondere Beschleunigung vereinbart. Solche besonderen Akzelerationsrechte sind in der Regel Führungskräften vorbehalten, die ihre Beschäftigungsangebote intensiv aushandeln.

—

• Beschleunigung beim Verkauf eines Unternehmens (so genannte „Change of Control“-Bedingungen) ist für Gründer üblich, für Mitarbeiter dagegen weniger. Es lohnt sich, die Beschleunigung und die Auslöser zu verstehen, falls sie in Ihrer Optionsvereinbarung auftauchen, aber das ist möglicherweise nichts, was Sie aushandeln können, es sei denn, Sie werden in einer Schlüsselrolle sein.

• Unternehmen können zusätzliche Beschränkungen für Aktien auferlegen, die unverfallbar sind. So unterliegen Ihre Aktien höchstwahrscheinlich einem Vorkaufsrecht, was bedeutet, dass Sie die Aktien nicht verkaufen können, ohne sie zuerst dem Unternehmen anzubieten. Und es kann vorkommen, dass Unternehmen sich das Recht vorbehalten, unverfallbare Aktien in bestimmten Fällen zurückzukaufen.

Wie Optionen verfallenAbschnitt

Definition Das Ausübungsfenster (oder der Ausübungszeitraum) ist der Zeitraum, in dem eine Person Aktien zum Ausübungspreis kaufen kann. Optionen können nur während eines bestimmten Zeitraums ausgeübt werden, bis sie verfallen, in der Regel sieben bis zehn Jahre, solange die Person für das Unternehmen arbeitet. Aber dieses Zeitfenster ist nicht immer offen.

Gefahr Verfall nach Kündigung. Optionen können verfallen, nachdem Sie Ihre Tätigkeit für das Unternehmen beendet haben. Oft liegt der Verfallstermin bei 90 Tagen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses, so dass die Optionen praktisch wertlos sind, wenn Sie sie nicht vor diesem Zeitpunkt ausüben können. Wie wir später noch erläutern werden, müssen Sie sich über die Kosten, Steuern und steuerlichen Verpflichtungen bei der Ausübung im Klaren sein und vorausschauend planen. Tatsächlich können Sie sich informieren, wenn Ihnen die Optionen gewährt werden, oder besser noch, bevor Sie ein Angebotsschreiben unterzeichnen.

wichtig Längere Ausübungsfenster. In letzter Zeit (seit etwa 2015) haben einige Unternehmen Wege gefunden, das Ausübungsfenster auch noch Jahre nach dem Ausscheiden aus dem Unternehmen offen zu halten, und preisen diese Praxis als fairer für die Mitarbeiter an. Zu den Unternehmen mit verlängerten Ausübungsfenstern gehören Amplitude,* Clef,* Coinbase,* Pinterest,* und Quora.* Das 90-tägige Ausübungsfenster bleibt jedoch die Norm.

Kontroverse Die Ausübungsfenster-Debatte. Über die Frage, ob es verlängerte Ausübungsfenster geben soll, wurde lange debattiert. Einige sind der Meinung, dass verlängerte Ausübungsfenster die Zukunft sind, und argumentieren, dass ein kürzeres Fenster den Erfolg eines Unternehmens zu einer Bestrafung für frühzeitige Mitarbeiter macht.

Zu den wichtigsten Überlegungen gehören:

• Alle sind sich einig, dass Mitarbeiter, die Aktienoptionen mit einem auslaufenden Fenster halten, oft eine schmerzhafte Entscheidung treffen müssen, wenn sie gehen wollen: Entweder sie zahlen zusätzlich zu den Ausübungskosten eine beträchtliche Steuerrechnung (vielleicht fünf- bis siebenstellig) und suchen nach Sekundärliquidität oder einem Darlehen, oder sie verzichten auf die Optionen.

• Viele, die mit dieser Situation vertraut sind, haben sich nachdrücklich gegen kürzere Ausübungszeiträume ausgesprochen und argumentiert, dass ein Mitarbeiter dazu beitragen kann, den Wert eines Unternehmens erheblich zu steigern – oft hat er im Gegenzug für Aktien ein geringeres Gehalt akzeptiert -, aber am Ende ohne Eigentum dasteht, weil er nicht in der Lage oder nicht willens ist, mehrere Jahre lang zu bleiben, die in der Regel bis zu einem Börsengang oder Verkauf erforderlich sind.

• Auf der anderen Seite halten einige Unternehmen und Investoren an dem bestehenden System fest und argumentieren, dass es besser sei, Anreize zu schaffen, ein Unternehmen nicht zu verlassen, oder dass lange Zeitfenster effektiv Vermögen von Mitarbeitern, die sich langfristig binden, auf diejenigen übertragen, die das Unternehmen verlassen.

• Einige, die sich auf die rechtlichen Aspekte konzentrieren, argumentieren auch, dass es eine rechtliche Voraussetzung für ISOs sei, ein 90-tägiges Ausübungsfenster zu haben. Das ist zwar technisch gesehen richtig, aber es ist nicht die ganze Geschichte. Unternehmen können das Ausübungsfenster verlängern, indem sie die Art der Optionen ändern (sie von ISOs in NSOs umwandeln), und viele Unternehmen entscheiden sich jetzt dafür, genau das zu tun.

• Ein anderer Weg besteht darin, den Unterschied aufzuteilen und verlängerte Fenster nur für Mitarbeiter mit längerer Betriebszugehörigkeit zu gewähren.

• Zusammengenommen ist es offensichtlich, dass sich viele Mitarbeiter bei ihrem Eintritt in das Unternehmen nicht über die Nuancen dieses Themas im Klaren waren, und einige haben dadurch Nachteile erlitten. Da die Risiken kurzer Ausübungszeiträume für Arbeitnehmer immer mehr bekannt werden, setzen sich allmählich längere Ausübungszeiträume durch. Als Angestellter oder Gründer ist es fairer und klüger, diese Dinge im Voraus zu verstehen und auszuhandeln, um unangenehme Überraschungen zu vermeiden.

Verwirrung Optionen, die Beratern gewährt werden, werden in der Regel über einen kürzeren Zeitraum unverfallbar als Optionen, die Angestellten gewährt werden, oft ein bis zwei Jahre, und können unterschiedliche Ausübungsfenster haben. Die FAST-Vorlagen enthalten hierzu einige typische Richtlinien.

Arten von AktienoptionenAbschnitt

Definition Ausgleichsaktienoptionen gibt es in zwei Varianten, nämlich als Incentive Stock Options (ISOs) und als Non-Qualifying Stock Options (NQOs, oder NQSOs). Verwirrenderweise verwenden Anwälte und das Finanzamt verschiedene Bezeichnungen für diese beiden Arten von Aktienoptionen, darunter statutory stock options und non-statutory stock options (oder NSOs).

In diesem Leitfaden beziehen wir uns auf ISOs und NSOs.

• Unternehmen entscheiden im Allgemeinen je nach Rechtsberatung, ob sie ISOs oder NSOs gewähren. In den seltensten Fällen ist es Sache des Arbeitnehmers, sich für eine der beiden Möglichkeiten zu entscheiden, so dass es am besten ist, sich über beide zu informieren. Beide haben Vor- und Nachteile, sowohl aus der Sicht des Empfängers als auch aus der des Unternehmens.

• ISOs sind bei Arbeitnehmern üblich, weil sie steuerlich günstiger sein können als NSOs.

• Achtung ISOs können nur Arbeitnehmern gewährt werden (nicht unabhängigen Auftragnehmern oder Geschäftsführern, die nicht gleichzeitig Arbeitnehmer sind).

• Aber ISOs haben eine Reihe von Einschränkungen und Bedingungen und können auch schwierige steuerliche Folgen haben.

Vorzeitige AusübungAbschnitt

Definition Um die Steuerlast auf Aktienoptionen zu verringern, ermöglicht ein Unternehmen den Optionsinhabern manchmal die vorzeitige Ausübung (oder Forward Exercise) ihrer Optionen, d. h. sie können ihre Optionen ausüben, bevor sie unverfallbar werden. Der Optionsinhaber wird früher zum Aktionär, und die Unverfallbarkeit bezieht sich dann auf die tatsächlichen Aktien und nicht auf die Optionen. Dies hat steuerliche Auswirkungen.

Vorsicht Das Unternehmen hat jedoch das Recht, die nicht unverfallbaren Aktien zum gezahlten Preis oder zum Marktwert der Aktien (je nachdem, welcher Wert niedriger ist) zurückzukaufen, wenn eine Person ihre Tätigkeit für das Unternehmen beendet. Das Unternehmen wird in der Regel die noch nicht unverfallbaren Aktien zurückkaufen, wenn die Person das Unternehmen verlässt, bevor die erworbenen Aktien unverfallbar werden.

Restricted Stock UnitsAbschnitt

Während Aktienoptionen die häufigste Form der Kapitalbeteiligung in kleineren Privatunternehmen sind, haben sich RSUs zur häufigsten Art der Kapitalbeteiligung für öffentliche und große Privatunternehmen entwickelt. Facebook hat als Privatunternehmen Pionierarbeit bei der Verwendung von RSUs geleistet, um eine frühere Eintragung als Aktiengesellschaft zu vermeiden.

Definition Restricted Stock Units (RSUs) beziehen sich auf eine Vereinbarung eines Unternehmens, einem Mitarbeiter zu einem zukünftigen Zeitpunkt Aktien oder den Geldwert von Aktien auszugeben. Jede Einheit entspricht einer Aktie oder dem Geldwert einer Aktie, die der Mitarbeiter in der Zukunft erhalten wird. (Sie werden Einheiten genannt, da sie weder Aktien noch Aktienoptionen sind, sondern etwas ganz anderes, das vertraglich an den Wert von Aktien gebunden ist.)

Definition Das Datum, an dem ein Mitarbeiter die Aktien oder die Barzahlung für RSUs erhält, wird als Abrechnungstermin bezeichnet.

• Achtung RSUs können nach einem Unverfallbarkeitsplan ausübbar werden. Das Abrechnungsdatum kann das zeitabhängige Unverfallbarkeitsdatum oder ein späteres Datum sein, das z. B. auf dem Datum des Börsengangs eines Unternehmens basiert.

• RSUs sind in einem Start-up oder einem Unternehmen in der Frühphase schwierig, weil der Wert der Aktien, wenn die RSUs unverfallbar werden, beträchtlich sein kann und auf den Erhalt der Aktien Steuern fällig werden.* Dies ist kein schlechtes Ergebnis, wenn das Unternehmen über ausreichend Kapital verfügt, um dem Mitarbeiter bei den Steuerzahlungen zu helfen, oder wenn es sich um ein öffentliches Unternehmen handelt, das ein Programm zum Verkauf von Aktien zur Zahlung der Steuern eingerichtet hat. Aber für private Start-ups mit knappen Kassen gibt es keine dieser Möglichkeiten. Aus diesem Grund verwenden die meisten Startups eher Aktienoptionen als RSUs oder Aktienzuteilungen.

• RSUs werden von den Empfängern oft als weniger vorteilhaft angesehen, da sie die Kontrolle über den Zeitpunkt der Steuerzahlung verlieren. Optionen werden, wenn sie mit einem Ausübungspreis gewährt werden, der dem Marktwert der Aktien entspricht, erst bei der Ausübung besteuert, einem Ereignis, das unter der Kontrolle des Optionsinhabers steht. Wenn ein Mitarbeiter eine RSU oder eine Zuteilung von Aktien mit Verfügungsbeschränkung erhält, die im Laufe der Zeit unverfallbar wird, wird er nach dem Zeitplan für die Unverfallbarkeit besteuert; er wurde im Hinblick auf den Zeitpunkt des Steuerereignisses auf „Autopilot“ gestellt. Wenn die Aktien zum Zeitpunkt der Unverfallbarkeit viel wert sind, kann die Steuerlast erheblich sein.

• Verwechslung Sie sollten Restricted Stock Units nicht mit Restricted Stocks verwechseln, die sich in der Regel auf Restricted Stock Awards beziehen.

Verwendung von Schuldscheinen zum Kauf von AktienAbschnitt

Gemeinsam brauchen Sie das Geld, um Aktien zu kaufen – vielleicht mehr, als Sie zum Zeitpunkt der Ausübung zahlen können. Eine andere, weniger verbreitete Methode, die man kennen sollte, besteht darin, dass Unternehmen der Person, die Optionen ausübt, erlauben, die Barzahlung im Voraus zu vermeiden und stattdessen ein Zahlungsversprechen für die Zukunft zu akzeptieren.

Definition Ein Unternehmen kann einen Schuldschein akzeptieren, um Ausgleichsoptionen auszuüben. Im Wesentlichen ist ein Schuldschein so etwas wie ein „Schuldschein“, den man dem Unternehmen gibt, anstatt ihm Bargeld für Aktien zu zahlen. Der Schuldschein kann entweder ein Schuldschein mit Rückgriffsrecht oder ein Schuldschein ohne Rückgriffsrecht sein. „Ohne Rückgriff“ bedeutet, dass der Darlehensgeber (das Unternehmen) vom Darlehensnehmer (dem Empfänger der Aktien) persönlich keine Ausgleichszahlung verlangen kann, wenn dieser nicht zahlt; er kann nur das Eigentum selbst (in diesem Fall die Aktien) zwangsvollstrecken.

technisch Die steuerlichen Folgen für das Unternehmen und den Optionsnehmer hängen davon ab, wie der Schuldschein gestaltet ist. Wenn die Schuldverschreibung ohne Rückgriffsrecht ist, wird das Unternehmen Sie für die Zwecke des staatlichen Rechts als Eigentümer der Aktien betrachten, die Sie im Austausch für die Schuldverschreibung ohne Rückgriffsrecht erhalten haben, aber das Finanzamt wird die Aktien immer noch als Option betrachten, bis die Schuldverschreibung bezahlt ist (was sich auch auf den Zeitpunkt für langfristige Kapitalgewinne auswirken würde).

Technische Schuldscheine ohne Rückgriffsrecht können auch verwendet werden, um Optionsfenster für Aktienoptionen zu verlängern, die auslaufen (z. B. nach 10 Jahren), wobei der Inhaber der Optionen erst später zahlen muss, wenn die Aktien möglicherweise liquide sind oder einen höheren Wert haben.

Natürlich ist die Verwendung von Schuldscheinen komplex und liegt ganz im Ermessen des Unternehmens. Personen, die diese Idee in Erwägung ziehen, sollten dies mit einem Anwalt und dem Unternehmen besprechen.

Weniger verbreitete Arten von AktienAbschnitt

Während die meisten Eigenkapitalvergütungen für Mitarbeiter in Form von Aktien, Aktienoptionen oder RSUs erfolgen, müssen bei einem vollständigen Überblick über Eigenkapitalvergütungen auch einige weniger verbreitete Formen erwähnt werden.

Definition Phantom-Eigenkapital ist eine Art von Vergütungsprämie, die sich auf Eigenkapital bezieht, den Empfänger aber nicht zum tatsächlichen Eigentum an einem Unternehmen berechtigt. Es gibt eine Vielzahl verschiedener Bezeichnungen für diese Vergütungen, aber um sie zu verstehen, muss man wissen, dass es sich in Wirklichkeit nur um Bargeld-Bonuspläne handelt, bei denen die Barbeträge durch Bezugnahme auf die Aktien eines Unternehmens festgelegt werden. Phantom-Equity-Pläne können einen beträchtlichen Wert haben, werden aber von den Arbeitnehmern aufgrund des vertraglichen Charakters der Zusagen möglicherweise als weniger wertvoll empfunden. Phantom-Equity-Pläne können als rein diskretionäre Bonuspläne eingerichtet werden, was weniger attraktiv ist als der Besitz von etwas.

Zwei Beispiele für Phantom-Equity sind Phantom-Aktien und Wertsteigerungsrechte:

Definition Eine Phantom-Aktienzuteilung ist eine Art von Phantom-Equity, die den Empfänger bei Eintreten bestimmter Ereignisse zu einer Zahlung berechtigt, die dem Wert einer Aktie des Unternehmens entspricht.

Definition Aktienwertsteigerungsrechte (SARs) sind eine Art von Phantom-Eigenkapital, das dem Empfänger das Recht auf eine Zahlung gibt, die sich nach der Wertsteigerung des Eigenkapitals des Unternehmens berechnet.

Definition Optionsscheine sind eine weitere Art von Option zum Erwerb von Aktien, die im Allgemeinen bei Anlagegeschäften verwendet wird. Bei der Emission von Wandelschuldverschreibungen können die Anleger beispielsweise auch einen Optionsschein erhalten, oder eine Anwaltskanzlei kann einen Optionsschein als Gegenleistung für eine Verkäuferfinanzierung verlangen. Sie unterscheiden sich von Aktienoptionen dadurch, dass es sich in der Regel um kürzere, eigenständige Rechtsdokumente handelt, die nicht im Rahmen eines Kapitalbeteiligungsplans gewährt werden. Im Gegensatz dazu ist ein solcher „Plan“ eher für Mitarbeiter, Auftragnehmer, Berater und Vorstandsmitglieder gedacht.

Mitarbeiter und Berater werden Optionsscheine vielleicht nicht kennen, aber es lohnt sich zu wissen, dass es sie gibt.