Ein Makler muss oft eine schnelle Entscheidung treffen, ob er eine Aktie kaufen, verkaufen oder halten soll. Er hat keine Zeit, Aktienanalysten zu befragen, das Management zu interviewen oder ausführliche Forschungsberichte zu lesen. Aber ein kurzer Blick auf einige Schlüsselinformationen kann zu einer guten Entscheidung führen, die unter Druck getroffen wird.
Angenommen, ein Unternehmen hat gerade eine Pressemitteilung über seinen Quartalsbericht veröffentlicht. Überspringen Sie den Füllstoff und achten Sie auf einige dieser Schlüsselfakten.
Key Takeaways
- Achten Sie auf steigende Umsätze und darauf, ob das Wachstum auf Langlebigkeit hindeutet und nicht auf einen einmaligen Boom.
- Verbesserte Gewinnspannen sind in der Regel ein Zeichen dafür, dass ein Unternehmen gut geführt wird, doch sollten Sie ein Unternehmen mit sich verschlechternden Gewinnspannen nicht automatisch ausschließen, da dies ein Hinweis darauf sein könnte, dass das Unternehmen ein neues Produkt einführt oder expandiert.
- Werfen Sie einen Blick auf die vierteljährlichen und ganzjährigen Prognosen für künftige Gewinne und stellen Sie fest, inwieweit diese Prognosen die Erwartungen der Wall Street erfüllen oder verfehlen; untersuchen Sie dann die Formulierungen auf Feinheiten und Implikationen.
- Prüfen Sie, ob das Aktienrückkaufprogramm eines Unternehmens das Vertrauen der Unternehmensleitung widerspiegelt oder im Wesentlichen eine PR-Maßnahme ist, um Anleger und Wall Street zu beeindrucken.
- Prüfen Sie Unternehmen, die Produkte entwickeln, die den Zeitgeist treffen, oder die kurz vor der Einführung von Produkten stehen, die mit Spannung erwartet werden.
- Schauen Sie sich die Aktiencharts des letzten Jahres und der letzten fünf Jahre an, achten Sie auf saisonale Schwankungen und den Aktientrend, bevor Sie eine mögliche Entscheidung treffen.
Steigende Umsätze
Prüfen Sie, ob das Unternehmen seine Umsätze steigert und, wenn ja, ob das Umsatzwachstum nachhaltig ist oder mit einem einmaligen Ereignis zusammenhängt.
Neben der Überprüfung der Umsatzzahlen müssen Sie die gesamte Pressemitteilung überfliegen, um zu sehen, was das Management über das Quartal gesagt hat. Anhand der Zahlen und der Kommentare können Sie erkennen, ob das Unternehmen gewachsen ist oder nur einen Glücksfall erlebt hat.
Im Allgemeinen sollten kleinere Unternehmen, die einen Umsatz zwischen 100 Millionen und 1 Milliarde Dollar erzielen, jährlich um mehr als 10 % wachsen. Größere Unternehmen sollten ein jährliches Wachstum von mindestens 3 % aufweisen, um interessant zu sein.
Vergleichen Sie schließlich das Umsatzwachstum eines Unternehmens nicht nur mit dem des letzten Jahres, sondern auch mit dem des letzten Quartals. Wenn die Quartalsumsätze einen Aufwärtstrend aufweisen, ist das in der Regel ein weiteres gutes Zeichen.
Tipps zum Kaufen, Verkaufen oder Halten
Abgesehen von tiefer gehenden Recherchemöglichkeiten kann ein Anleger durch das Lesen von Pressemitteilungen und vierteljährlichen Gewinnberichten viel über den Wert eines Unternehmens und darüber herausfinden, ob seine Aktien kaufenswert sind.
Verbesserung der Margen
Die Margen eines Unternehmens verbessern oder verschlechtern sich im Allgemeinen, je nachdem, wie gut es geführt wird. Wenn die Umsätze steigen, aber die Kosten schneller steigen, dann ist etwas im Gange.
Das sind nicht unbedingt schlechte Nachrichten. Es könnte sein, dass das Unternehmen in ein neues Geschäft einsteigt, ein neues Produkt auf den Markt bringt oder seine Präsenz ausbaut. Amazon zum Beispiel hat die Anleger jahrelang verärgert, weil es massiv in Lagerhäuser von Küste zu Küste investiert hat. Diese Infrastrukturausgaben haben sich endlich ausgezahlt.
Andererseits könnte es bedeuten, dass das Unternehmen seine Ausgaben einfach schlecht verwaltet. Die Diskussion des Managements über die vierteljährlichen Ergebnisse wird Ihnen helfen, herauszufinden, was davon zutrifft.
Die Prognosen
Viele Unternehmen bieten der Wall Street irgendeine Art von Prognose für künftige Gewinne, und die ist fast immer wichtig. Wie „die Straße“ auf die Nachricht reagiert, ist ebenso wichtig.
Das heißt, die Prognosen des Unternehmens für das nächste Quartal können besser oder schlechter ausfallen als die Erwartungen der Wall Street-Analysten. Und diese Erwartungen werden den Aktienkurs nach oben oder unten bewegen, zumindest kurzfristig.
Wenn man die Psychologie hinter den Gewinnprognosen etwas genauer betrachtet, wird ein Unternehmen, das seine Prognosen für das laufende Quartal anhebt, aber die Erwartungen für die Zeit danach herunterschraubt, wahrscheinlich seine Aktien verkaufen. Wenn ein Unternehmen seine Schätzungen für das laufende Quartal senkt, aber seine Schätzungen für das Gesamtjahr anhebt, wird die Aktie wahrscheinlich abheben.
Als Faustregel gilt: Behalten Sie die langfristige Perspektive im Auge. Meistens wird die Wall Street über ein kurzfristiges Stolpern hinwegsehen, wenn sie davon überzeugt ist, dass sich ein Aufwärtskatalysator am Horizont abzeichnet.
Aktienrückkaufprogramme
Wenn ein Unternehmen seine Barmittel für den Rückkauf eigener Aktien verwendet, ist das in der Regel ein gutes Zeichen dafür, dass die Unternehmensleitung die Aktie für unterbewertet hält. Rückkaufprogramme werden wahrscheinlich in der Pressemitteilung des Unternehmens erwähnt.
Das Management kann aber auch andere Motive haben. Möglicherweise will sie die Gesamtzahl der Aktien in der Öffentlichkeit reduzieren, um die Finanzkennzahlen zu verbessern oder die Erträge zu steigern und damit das Unternehmen für die Analysten attraktiver zu machen. Es kann sich um einen PR-Trick handeln, um den Anlegern vorzugaukeln, dass die Aktie mehr wert ist.
Aktienrückkaufprogramme sollten ein Zeichen dafür sein, dass dem Unternehmen bessere Zeiten bevorstehen.
Im Allgemeinen sollte die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien gleich bleiben oder sinken, vielleicht als Folge eines Rückkaufprogramms. Das bedeutet, dass künftige Gewinne auf weniger Aktien verteilt werden, wodurch der Gewinn pro Aktie steigt. Wenn die Zahl der im Umlauf befindlichen Aktien steigt, werden die Gewinne auf eine größere Anzahl von Anlegern aufgeteilt und verwässern, wodurch Ihr Gewinnpotenzial sinkt.
Neue Produkte
Es ist praktisch unmöglich vorherzusagen, ob ein neues Produkt ein Erfolg wird oder nicht. Aber es ist ein großer Fehler, die Aktien der Unternehmen, die sie herstellen, zu übersehen.
Neue Produkte erregen oft die größte Aufmerksamkeit bei Verbrauchern und Investoren. Dies trägt oft dazu bei, dass der Aktienkurs kurzfristig ansteigt. Und das Unternehmen hat wahrscheinlich sehr viel Geld für Forschung und Entwicklung und Werbung ausgegeben, um viel Geld einzunehmen.
Betrachten Sie zum Beispiel die Einführung des iPod durch Apple im Jahr 2001. Anfänglich waren einige Investoren und Analysten skeptisch, dass das Unternehmen mit diesem Gerät nennenswerte Einnahmen erzielen könnte. Wie sich herausstellte, hat dieses Gerät Apples Wachstum während des gesamten Jahrzehnts angetrieben.
Natürlich entpuppen sich neue Produkte nicht immer als Goldesel für die Unternehmen, die sie herstellen, aber wenn man früh auf ein gutes Produkt setzt, gibt es ein dramatisches Gewinnpotenzial.
Die Feinheiten der Sprache
Wenn Sie die Pressemitteilung lesen, überlegen Sie, welchen Eindruck Sie von den Ereignissen im Quartal haben. Die Geschäftsleitung könnte die vielen „Chancen“ des Unternehmens angepriesen und sich über das vergangene Wachstum gefreut haben. Oder es könnte die vielen „Herausforderungen“ beschrieben haben, vor denen das Unternehmen steht. Das Management könnte potenzielle Katalysatoren für das Unternehmen nennen, wie z. B. neue Produkte oder Übernahmekandidaten.
In jedem Fall kann diese Sprache genauso wichtig sein wie die Zahlen der Gewinnprognose.
Die Sprache, die in diesen Pressemitteilungen verwendet wird, ist sehr bewusst. Sie wird von vielen Augen in den PR- und Rechtsabteilungen geprüft. Ein optimistischer Bericht ist ein besonders gutes Zeichen, während ein Bericht, der eine gedämpfte Sprache enthält, mit Misstrauen betrachtet werden sollte.
Berichte, die übermäßig optimistisch sind, sollten ebenfalls mit Vorsicht betrachtet werden. Wenn ein Unternehmen nicht liefert, was es zuvor versprochen hat, oder hinter seinen Zukunftserwartungen zurückbleibt, wird die Aktie wahrscheinlich abgestürzt sein, egal was das Management sagt.
Technische Indikatoren
Schauen Sie sich schließlich den Aktienchart des letzten Jahres und der letzten fünf Jahre an.
Gibt es saisonale Schwankungen im Aktienkurs? Vielleicht stellen Sie fest, dass die Aktie zu bestimmten Jahreszeiten höher oder niedriger gehandelt wird.
Bestimmen Sie den Trend, in dem diese Aktie gehandelt wird: Wird die Aktie über oder unter ihren gleitenden 50- und 200-Tage-Durchschnitten gehandelt? Handelt es sich um eine wenig gehandelte Aktie, oder werden täglich Millionen von Aktien gehandelt? Hat das Volumen in letzter Zeit zu- oder abgenommen? Ein abnehmendes Volumen könnte ein Zeichen für ein geringeres Interesse an den Aktien sein, was einen Rückgang des Aktienkurses zur Folge haben könnte. Erhöhungen sind im Allgemeinen günstig, wenn die zugrunde liegenden Fundamentaldaten solide sind, d. h. das Unternehmen über solide Wachstumsmöglichkeiten verfügt und gut kapitalisiert ist.
Bei der Betrachtung eines Unternehmens aus der 10.000-Fuß-Perspektive können Sie die externen Faktoren in Betracht ziehen, die die Aktie vom Wachstum abhalten könnten.
Die 10.000-Fuß-Perspektive
Nach der Pressemitteilung sollten Sie die Makrotrends berücksichtigen, die sich auf die Aktie auswirken könnten. Steigende Zinssätze, höhere Steuern oder das Verbraucherverhalten können sich auf die Aktie auswirken. Andere externe Faktoren, wie z.B. ein branchenweiter Abschwung, könnten das Unternehmen beeinträchtigen. Diese Überlegungen können ebenso wichtig sein wie die Fundamentaldaten und technischen Indikatoren.
Nehmen wir zum Beispiel Continental Airlines im Jahr 2006. Das Unternehmen befand sich in einer recht guten Verfassung, aber höhere Treibstoffkosten und eine Reihe von Insolvenzen in der Luftfahrtbranche schienen die Aktie zu bremsen. Continental erwartete im nächsten Jahr ein deutliches Gewinnwachstum, aber die Aussichten für den Sektor schienen düster zu sein. 2010 fusionierte Continental mit United Airlines.
The Bottom Line
Notgedrungen müssen Anleger und ihre Makler Unternehmen oft spontan analysieren und schnelle Entscheidungen zum Kauf, Verkauf oder Halten treffen. Wenn sie sich auf die wichtigsten Informationen konzentrieren, können sie übereilte Entscheidungen vermeiden.
Um zu handeln oder zu investieren, brauchen Sie natürlich einen Broker. Wenn Sie noch keinen haben und überlegen, welchen Makler Sie wählen sollen, recherchieren Sie, damit Sie einen Makler finden, der Ihren Bedürfnissen entspricht.