Bank of Montgomery aloitti toimintansa Troyssa, Pohjois-Carolinassa vuonna 1935 ja muutti nimensä First Bankiksi helmikuussa 1985.
16.12.1999 First Bancorp sopi ostavansa First Savings Bancorp Incin, First Savings Bank of Moore Countyn emoyhtiön, jolla oli kuusi konttoria ja 325 miljoonan dollarin omaisuuserät, 78,4 miljoonalla dollarilla.
23. lokakuuta 2000 First Bancorp ilmoitti ostavansa Century Bancorp of Thomasvillen ja sen tytäryhtiön Home Savingsin, joka oli perustettu vuonna 1915. First Bankilla oli tuolloin 43 konttoria 15 piirikunnassa. Thomasvillen alueella First Bankilla oli jo konttorit High Pointissa ja Archdalessa.
1. lokakuuta 2008 First Bancorp ilmoitti, että sen sulautuminen Great Pee Dee Bancorp, Inc:n kanssa oli saatu päätökseen, jonka pääkonttori sijaitsi Cheraw’ssa, Etelä-Carolinassa, ja jolla oli sivukonttorit Cheraw’ssa ja Firenzessä, 221 miljoonan dollarin varat ja 155 miljoonan dollarin talletukset.
Kesäkuun 19. päivänä 2009 liittovaltion talletusvakuutusyhtiö Federal Deposit Insurance Corporation sulki Cooperative Bank of Wilmingtonin, joka oli perustettu vuonna 1898 ja joka oli toinen Pohjois-Carolinassa konkurssin tehneistä pankeista vuonna 2009, ja jonka 24 sivukonttoria ja 774 miljoonan Yhdysvaltain dollarin suuruiset talletukset olivat 22. kesäkuuta 2009 olleet First Bankin hallussa.
Vuonna 2011 First Bancorp otti haltuunsa viisi Bank of Ashevillen konttoria, joilla oli 210 miljoonan dollarin omaisuuserät, sen jälkeen kun osavaltion sääntelyviranomaiset olivat sulkeneet pankin.
Vuonna 2013 First Bancorp siirsi pääkonttorinsa Troysta, Pohjois-Carolinasta Southern Pinesiin, Pohjois-Carolinaan.
4. maaliskuuta 2016 First Bancorp ja First Community Bank ilmoittivat kaupasta, jossa First Community myisi First Bancorpille kaikki kolme konttoriaan Winston-Salemissa, Pohjois-Carolinassa, sekä yhden konttorin Huntersvillessä, Pohjois-Carolinassa, ja yhden konttorin Mooresvillessä, Pohjois-Carolinassa. Talletukset näissä konttoreissa olivat yhteensä 130 miljoonaa dollaria. First Bank myisi seitsemän Virginian konttoria First Communitylle. Ne sijaitsivat Abingdonissa, Blacksburgissa, Christiansburgissa, Fort Chiswellissä, Radfordissa, Salemissa ja Wythevillessä, ja niissä oli yhteensä 150 miljoonan dollarin talletukset.
4. maaliskuuta 2017 First Bancorp sai päätökseen 93 miljoonan dollarin suuruisen kaupan Greensborossa, Pohjois-Carolinassa toimivan Carolina Bank Holdings Inc:n kanssa, mikä lisäisi pankin varallisuutta 706 miljoonalla dollarilla, talletuksia 601 miljoonalla dollarilla, kahdeksan sivukonttoria ja kolme kiinnitystoimistoa.
Maaliskuun 19. päivänä 2018 päätökseen saatettu 175 miljoonan dollarin käteis- ja osakekauppa ASB Bancorp Inc:n (Asheville, Pohjois-Carolina) kanssa toi First Bancorpille 803 miljoonan dollarin lisävarat ja 13 Asheville Savings Bankin konttoria Buncomben, Madisonin, McDowellin, Hendersonin ja Transylvanian kreivikunnissa läntisessä Pohjois-Carolinassa.