Välittäjän on usein tehtävä pikapäätös osakkeen ostamisesta, myymisestä tai pitämisestä. Ei ole aikaa konsultoida osakeanalyytikkoja, haastatella johtoa tai lukea pitkiä tutkimusraportteja. Mutta nopea vilkaisu joihinkin keskeisiin tietoihin voi johtaa hyvään päätökseen, joka tehdään paineen alla.
Esitettäköön, että yritys on juuri julkaissut lehdistötiedotteen neljännesvuosikatsauksestaan. Ohita täytesanat ja etsi joitakin näistä avaintiedoista.
Key Takeaways
- Katso kasvavaa myyntiä ja sitä, viittaako kasvu pitkäjänteisyyteen vai kertaluonteisen nousun heijastukseen.
- Marginaalien paraneminen on yleensä merkki siitä, että yritys on hyvin johdettu, mutta älä automaattisesti hylkää yritystä, jonka marginaalit heikkenevät, sillä se voi heijastaa sitä, että yritys on lanseeraamassa uutta tuotetta tai laajentumassa.
- Katso neljännesvuosittaista ja koko vuoden ohjeistusta tulevista tuloksista ja huomioi, miten ohjeistus vastaa tai ei vastaa Wall Streetin odotuksia; tutki sitten kieliasua hienovaraisuuksien ja implikaatioiden varalta.
- Harkitse, kuvastaako yhtiön osakkeiden takaisinosto-ohjelma johdon luottamusta vai onko se lähinnä PR-toimi, jolla pyritään tekemään vaikutus sijoittajiin ja Wall Streetiin.
- Harkitse yrityksiä, jotka kehittävät tuotteita, jotka näyttävät valloittavan ajan hengen, tai jotka ovat tuomassa markkinoille tuotteita, joita odotetaan kovasti.
- Katsele osakekaaviota viimeisen vuoden ja viimeisen viiden vuoden ajalta, huomioi kausivaihtelut ja se, mikä on osakkeen trendi, ennen kuin teet mahdollisen liikkeen.
Liikevaihdon kasvattaminen
Tarkista, onko yhtiö kasvattamassa myyntiään, ja jos on, onko myynnin kasvu kestävää vai liittyykö se kertaluonteiseen tapahtumaan.
Myyntilukujen tarkistamisen lisäksi sinun on selattava läpi koko lehdistötiedote nähdäksenne, mitä johto sanoi vuosineljänneksestä. Luvuista ja kommenteista voi päätellä, onko yritys kokenut kasvua vai onko se vain saanut yllätysvoiton.
Yleisesti pienempien yritysten, jotka ovat 100 miljoonan ja 1 miljardin dollarin liikevaihdon välillä, pitäisi kasvaa yli 10 prosenttia vuodessa. Suurempien yritysten pitäisi kasvaa vähintään 3 % vuodessa ollakseen kiinnostavia.
Viimeiseksi, vertaa yrityksen myynnin kasvua paitsi viime vuodesta myös viimeisestä neljänneksestä. Jos neljännesvuosittainen myynti osoittaa noususuuntausta, se on yleensä toinen hyvä merkki.
Vinkkejä siihen, milloin kannattaa ostaa, myydä tai pitää
Sijoittaja voi syvällisempiä tutkimusvaihtoehtoja lukuun ottamatta saada paljon tietoa yrityksen arvosta ja siitä, kannattaako sen osaketta ostaa lukemalla lehdistötiedotteita ja neljännesvuosittaisia tulosraportteja.
Marginaalien parantaminen
Yhtiön marginaalit yleensä paranevat tai heikkenevät sen mukaan, miten hyvin sitä johdetaan. Jos myyntikate nousee, mutta kustannukset nousevat nopeammin, jotain on tekeillä.
Se ei välttämättä ole huono uutinen. Kyse voi olla siitä, että yritys on aloittamassa uutta liiketoimintaa, lanseeraamassa uutta tuotetta tai laajentamassa toimintaansa. Esimerkiksi Amazon raivostutti sijoittajia vuosikausia investoimalla voimakkaasti varastoihin rannikolta rannikolle. Nämä infrastruktuurimenot alkoivat vihdoin tuottaa tulosta.
Toisaalta se voi tarkoittaa, että yhtiö vain hoitaa kulujaan huonosti. Johdon keskustelu neljännesvuosituloksista auttaa sinua päättelemään, kummasta on kyse.
Ohjeistus
Monet yritykset tarjoavat Wall Streetille jonkinlaista ohjeistusta tulevista tuloksista, ja se on lähes aina tärkeää. Yhtä tärkeää on se, miten ”katu” reagoi uutisiin.
Tämä tarkoittaa, että yhtiön ohjeistus seuraavalle neljännekselle voi olla parempi tai huonompi kuin Wall Streetin analyytikot odottavat. Ja nämä odotukset liikuttavat osakekurssia ylös- tai alaspäin, ainakin lyhyellä aikavälillä.
Hieman syvemmälle tulosohjeistuksen taustalla olevaan psykologiaan: jos yhtiö nostaa kuluvan vuosineljänneksen ohjeistustaan, mutta vähättelee odotuksiaan sen jälkeen, osake luultavasti myydään pois. Jos yhtiö laskee arviotaan kuluvalle vuosineljännekselle, mutta nostaa koko vuoden arviotaan, osake luultavasti lähtee nousuun.
Nyrkkisääntönä kannattaa pitää silmällä pitkän aikavälin näkymiä. Useimmiten Wall Street jättää huomiotta lyhyen aikavälin kompuroinnin, jos se on vakuuttunut siitä, että horisontissa on nouseva katalyytti.
Osakkeiden takaisinosto-ohjelmat
Kun yritys käyttää käteisvarojaan omien osakkeidensa takaisinostoon, se on yleensä hyvä merkki siitä, että johto uskoo osakkeen olevan aliarvostettu. Takaisinosto-ohjelmat mainitaan todennäköisesti yhtiön lehdistötiedotteessa.
Sitä huolimatta johdolla voi olla muita motiiveja. Se saattaa haluta pienentää julkisesti noteerattujen osakkeiden kokonaismäärää parantaakseen taloudellisia tunnuslukuja tai kasvattaakseen tulosta, mikä tekee yhtiöstä houkuttelevamman analyytikkoyhteisön silmissä. Kyse voi olla PR-tempusta, jolla sijoittajat saadaan uskomaan, että osake on arvokkaampi.
Osakkeiden takaisinosto-ohjelmien pitäisi olla merkki siitä, että yhtiölle on tulossa parempia aikoja.
Yleisesti halutaan nähdä, että liikkeessä olevien osakkeiden kokonaismäärä pysyy samana tai laskee, kenties takaisinosto-ohjelman seurauksena. Tämä tarkoittaa, että tulevat voitot jakautuvat pienemmälle määrälle osakkeita, jolloin osakekohtainen tulos on korkeampi. Kun ulkona olevien osakkeiden määrä kasvaa, tulos jakautuu suuremmalle joukolle sijoittajia ja laimenee, jolloin voittopotentiaalisi pienenee.
Uudet tuotteet
On lähes mahdotonta ennustaa, tuleeko uudesta tuotteesta voittaja vai ei. Mutta on suuri virhe jättää huomiotta niitä valmistavien yritysten osakkeet.
Uudet tuotteet saavat usein eniten huomiota kuluttajilta ja sijoittajilta. Tämä auttaa usein nostamaan osakekurssia lähiaikoina. Ja yritys on luultavasti käyttänyt valtavan määrän rahaa T&K&T:hen ja myynninedistämiseen, kun se asemoi itsensä ottamaan paljon rahaa.
Vastavaikutelma on esimerkiksi Applen iPodin julkaisu vuonna 2001. Aluksi jotkut sijoittajat ja analyytikot suhtautuivat epäilevästi siihen, voisiko yhtiö saada laitteesta merkittäviä tuloja. Kuten kävi ilmi, laite vauhditti Applen kasvua koko vuosikymmenen ajan.
Uudet tuotteet eivät tietenkään aina osoittautuukaan niitä valmistaville yrityksille rahasampoiksi, mutta jos hyvään tuotteeseen pääsee mukaan ajoissa, voittopotentiaali on dramaattinen.
Kielen hienoudet
Lukiessasi lehdistötiedotetta pohdi vaikutelmaasi vuosineljänneksellä tapahtuneesta. Johto on saattanut puhua yrityksen monista ”mahdollisuuksista” ja iloita sen aiemmasta kasvusta. Tai se on saattanut hahmotella yrityksen monia ”haasteita”. Johto on saattanut yksilöidä liiketoiminnan mahdollisia katalysaattoreita, kuten uusia tuotteita tai yritysostokandidaatteja.
Joka tapauksessa tämä kieli voi olla yhtä tärkeää kuin tulosennusteiden luvut.
Näissä lehdistötiedotteissa käytetty kieli on hyvin harkittua. Sitä tarkastavat monet silmät suhdetoiminta- ja lakiosastoilla. Myönteinen raportti on erityisen hyvä merkki, kun taas mykistävää kieltä sisältävään raporttiin on suhtauduttava epäluuloisesti.
Ylimyönteisiin raportteihin on myös suhtauduttava varauksella. Jos yritys ei pysty toimittamaan sitä, mitä se on aiemmin luvannut, tai jää alle tulevaisuuden odotustensa, osake todennäköisesti romahtaa riippumatta siitä, mitä johto sanoo.
Tekniset indikaattorit
Katso lopuksi osakekaaviota viimeisen vuoden ja viimeisen viiden vuoden ajalta.
Onko osakkeen kurssissa havaittavissa kausivaihtelua? Saatat huomata, että se käy rutiininomaisesti kauppaa korkeammalla tai matalammalla tiettyinä vuodenaikoina.
Määritä suuntaus, jossa tämä osake käy kauppaa: Käydäänkö osakkeella kauppaa 50 päivän ja 200 päivän liukuvien keskiarvojen ylä- vai alapuolella? Onko se vähän vaihdettu osake vai vaihdetaanko sillä miljoonia osakkeita päivässä? Onko volyymi viime aikoina kasvanut tai vähentynyt? Laskeva volyymi voi olla merkki siitä, että kiinnostus osakkeita kohtaan on vähentynyt, mikä voi aiheuttaa osakkeen hinnan laskua. Nousut ovat yleensä suotuisia, jos taustalla olevat perustekijät ovat vakaat, mikä tarkoittaa, että yhtiöllä on vankat kasvumahdollisuudet ja se on hyvin pääomitettu.
Kokonaiskuvan eli 10 000 jalan näkemyksen ottaminen yhtiöstä antaa sinulle mahdollisuuden ottaa huomioon ulkoiset tekijät, jotka voivat estää osakkeen kukoistuksen.
10 000 jalan näkemys
Lehdistötiedotteen lisäksi ota huomioon makrotrendit, jotka voivat vaikuttaa osakkeeseen. Nousevat korot, korkeammat verot tai kuluttajien käyttäytyminen voivat vaikuttaa osakkeeseen. Muut ulkoiset tekijät, kuten toimialan laajuinen laskusuhdanne, saattavat vaikuttaa yhtiöön. Nämä seikat voivat olla yhtä tärkeitä kuin fundamentit ja tekniset indikaattorit.
Tarkastellaan esimerkiksi Continental Airlinesia vuonna 2006. Yhtiö oli melko hyvässä kunnossa, mutta korkeammat polttoainekustannukset ja useat lentoyhtiöiden konkurssit näyttivät pidättelevän osaketta. Continental odotti kasvattavansa tulostaan huomattavasti seuraavan vuoden aikana, mutta alan näkymät näyttivät synkiltä. Continental fuusioitui United Airlinesin kanssa vuonna 2010.
The Bottom Line
Sijoittajien ja heidän meklariensa on pakostakin usein analysoitava yhtiöitä lennossa ja tehtävä äkkinäisiä päätöksiä, jotka koskevat ostamista, myymistä tai pitämistä. Keskeisten tietojen nollaaminen auttaa heitä välttämään hätiköityjä päätöksiä.
Kaupankäyntiin tai sijoittamiseen tarvitaan tietysti välittäjä. Jos sinulla ei vielä ole sellaista ja harkitset, minkä välittäjän valitsisit, tee tutkimusta, jotta voit löytää tarpeisiisi sopivan välittäjän.