« Mais répartissez vos investissements entre plusieurs endroits, car vous ne savez pas quels risques peuvent vous attendre. » – Ecclésiaste
J’ai maintenant compilé une liste d’actions. Quelle est la suite ?
Vous avez exploré l’outil de sélection des actions meetinvest et vous avez maintenant une liste d’actions dans lesquelles vous envisagez d’investir. Vous avez digéré les informations de notre section Insights et comprenez l’importance de la diversification au sein de votre portefeuille. Vous vous sentez prêt à investir mais quelque chose vous arrête dans votre élan.
Combien d’argent exactement devrais-je maintenant allouer à chaque action de ma liste d’actions ? Devrais-je répartir l’argent de manière égale sur chaque action, ou accorder plus de poids à certaines actions, ou quoi ? Comment puis-je être sûr que mon portefeuille est optimisé ?
Pour vous aider à trouver ces réponses, nous avons créé l’outil d’optimisation de portefeuille meetinvest qui vous aide à trouver la meilleure façon d’optimiser votre portefeuille afin que vous puissiez comprendre comment répartir votre argent entre les actions.
Le portefeuille optimal
Au début des années 1950, alors qu’il recherchait des techniques d’optimisation de portefeuille pour sa thèse à l’Université de Chicago, le futur prix Nobel Harry Markowitz a appliqué les mathématiques à son analyse du marché boursier. Il voulait développer un algorithme capable d’identifier le portefeuille optimal pour n’importe quelle liste sélectionnée d’actions.
En créant différents portefeuilles avec différentes pondérations d’actions et en testant ses techniques d’optimisation, Markowitz a découvert que les meilleures combinaisons sont affichées sur une ligne dans un graphique qui ressemble au nez d’un train à grande vitesse vu de côté (voir ci-dessous).
Markowitz a appelé cette ligne la « frontière efficiente », où toutes les combinaisons efficientes (les meilleures) de portefeuille sont trouvées (Elle est indiquée ci-dessous par une ligne bleue), chaque point rouge sur le graphique représentant un portefeuille composé de tout ou partie d’une action particulière d’une liste, mais avec un mélange de pourcentage d’actions différent.
Pour illustrer, supposons que vous ayez créé une liste de 25 actions prometteuses à partir d’une ou plusieurs des stratégies du gourou meetinvest et que l’une de ces 25 actions présélectionnées soit Apple (APPL). Si vous utilisiez l’optimiseur de Markowitz (qui exécute des milliers de combinaisons d’actions différentes), l’action Apple dans un portefeuille particulier pourrait avoir un poids de 2,0 % (un des points rouges), alors que dans un autre portefeuille, cette même action Apple pourrait avoir un poids de 4,1 % (un autre point rouge).
Essentiellement, la » frontière efficiente » est l’endroit où sont positionnés les meilleurs portefeuilles investissables avec le moins de risques. Chacun de ces portefeuilles a un pourcentage différent de mélange d’actions optimisées.
Les 4 méthodes d’optimisation de portefeuille
Dans le secteur de la gestion professionnelle des investissements, il est courant d’utiliser l’une des quatre méthodes d’optimisation standard :
- Conservatrice : La moins risquée – Variance minimale (MinVar)
- Equilibrée : Le plus diversifié – Diversification maximale (MaxDiv)
- Dynamique : Le plus équilibré (EqualWeight)
- Agressif : Le plus dynamique – Sharpe maximum (MaxSharpe)
1. Conservateur – le moins risqué (MinVar)
La première façon de créer un portefeuille est de considérer l’approche initiale de Markowitz. Il cherchait une combinaison de portefeuille qui présente le moins de risque et qui peut se trouver sur la toute pointe de la frontière efficiente. Ce portefeuille est appelé variance minimale (MinVar).
Bien que l’optimisation MinVar crée un portefeuille avec la plus petite quantité de risque attendu, elle conduit également à une concentration dans les actions à faible volatilité. Cela signifie simplement que le portefeuille MinVar est généralement plus adapté aux investisseurs qui souhaitent investir dans des actions à faible risque ou » défensives « , car ces portefeuilles ne sont pas optimaux lorsqu’il s’agit de maximiser les rendements.
2. Équilibré – le plus diversifié (MaxDiv)
Une deuxième façon de créer des portefeuilles vise à prendre des actions qui ont la corrélation la plus faible possible les unes avec les autres.
Un exemple serait d’acheter une action du secteur de la santé, une action du secteur de l’énergie et une action du secteur bancaire. Leurs modèles économiques sont indépendants les uns des autres au sein des cycles économiques et constituent donc d’excellentes combinaisons. Une telle optimisation est appelée corrélation minimale ou MaxDiv.
Bien que cette technique ne maximise pas nécessairement le rendement attendu, elle maximise la meilleure diversification possible et aide à répartir le risque.
3. Dynamique – pondération égale (EqualWeight)
La façon la plus simple de créer un portefeuille est de donner à chaque position boursière le même montant en pourcentage de pondération. Vous le faites en divisant 100 % par le nombre d’actions différentes. Supposons que vous ayez 25 actions sur votre liste : divisez 100% par 25, ce qui vous donne 4% pour chaque action. Ergo, mettez 4% de votre argent d’investissement dans chacune des 25 actions.
Bien que cette méthode soit rapide et facile à faire, elle peut créer des portefeuilles qui sont pour le moins sous-optimaux. Pourquoi ? Supposons que 8 des 25 actions de votre liste appartiennent au secteur de l’énergie et que, pour une raison ou une autre, l’ensemble du secteur de l’énergie subisse une chute des cours. Vous auriez alors subi une perte de 32 %, soit 1/3 de votre portefeuille. Définitivement, ce n’est pas un portefeuille diversifié de façon optimale !
4. Agressif – le plus dynamique (MaxSharpe)
La quatrième façon de créer un portefeuille consiste à maximiser le rendement tout en essayant de réduire le risque autant que possible.
En finance, le ratio dit de Sharpe (du nom de son créateur, le lauréat du prix Nobel William F. Sharpe) mesure le rendement excédentaire (ou la prime de risque) par unité de risque d’un investissement.
Le ratio de Sharpe se calcule comme suit : (Rendement – taux sans risque)/écart-type. En soustrayant le taux sans risque du rendement, on peut isoler la performance associée aux activités de prise de risque.
Généralement, plus la valeur du ratio de Sharpe est élevée, plus le rendement ajusté au risque est intéressant. Essentiellement, l’optimisation de Sharpe maximum vise à trouver une bonne combinaison de portefeuille qui maximise principalement le rendement pour le risque le plus faible possible.
Comparaison de portefeuilles
Pour illustrer les différentes façons d’optimiser un portefeuille, voici un back-test de l’indice Dow Jones en utilisant les quatre différentes techniques d’optimisation de portefeuille introduites ci-dessus. Le graphique de performance suivant montre les résultats de ces back-tests. Regardez le noir, le vert, le bleu marine et le rose:
Maintenant, quantifions les différentes approches en examinant certains chiffres clés importants et les coûts qui peuvent manger votre portefeuille:
Transformation du portefeuille (qui génère des commissions coûteuses)
Si vous visez le portefeuille conservateur, vous devez être conscient que la rotation du portefeuille sera parmi les plus élevées avec des commissions qui mangent votre performance. La raison en est le changement constant de la volatilité (ampleur de la fluctuation des prix).
Les portefeuilles Dynamique ou Équilibré sont beaucoup plus soucieux des coûts.
La fluctuation des prix (Volatilité)
Sans surprise, le portefeuille Conservateur a la plus faible fluctuation des prix, suivi par l’Équilibré. Le Dynamique et l’Agressif devraient avoir les fluctuations de prix du portefeuille les plus élevées.
Rendement attendu
Les portefeuilles ayant un niveau de risque plus faible ont également un rendement attendu plus faible, le Conservateur en particulier. Les trois autres portefeuilles ont un résultat attendu quelque peu similaire.
Conclusion:
Quand il s’agit d’investir notre argent, nous, chez meetinvest, utilisons un optimiseur de portefeuille. En tant qu’investisseur, vous devrez décider de ce qui est le mieux pour vous. La méthode que vous choisissez dépend de votre appétit pour le risque et la récompense. C’est à vous de décider ce qui vous convient le mieux.