Bank of Montgomery a commencé à Troy, en Caroline du Nord, en 1935 et a changé son nom en First Bank en février 1985.
Le 16 décembre 1999, First Bancorp a accepté d’acheter First Savings Bancorp Inc, société mère de First Savings Bank of Moore County, qui possède six succursales et 325 millions de dollars d’actifs, pour 78,4 millions de dollars en actions.
Le 23 octobre 2000, First Bancorp a annoncé l’achat de Century Bancorp of Thomasville et de sa filiale Home Savings, fondée en 1915. À l’époque, First Bank possédait 43 succursales dans 15 comtés. Dans la région de Thomasville, First Bank avait déjà des succursales à High Point et Archdale.
Le 1er octobre 2008, First Bancorp a annoncé la finalisation de sa fusion avec Great Pee Dee Bancorp, Inc, la société de portefeuille de Sentry Bank and Trust, dont le siège est à Cheraw, en Caroline du Sud, avec des succursales à Cheraw et à Florence, 221 millions de dollars d’actifs et 155 millions de dollars de dépôts.
Le 19 juin 2009, la Federal Deposit Insurance Corporation a fermé la Cooperative Bank of Wilmington, dont la charte remonte à 1898 et qui est la deuxième banque de Caroline du Nord à faire faillite en 2009 ; First Bank a repris ses 24 succursales et 774 millions de dollars de dépôts au 22 juin.
En 2011, First Bancorp a repris cinq succursales de la Bank of Asheville avec 210 millions de dollars d’actifs après que les régulateurs de l’État aient fermé la banque.
En 2013, First Bancorp a déplacé son siège social de Troy, en Caroline du Nord, à Southern Pines, en Caroline du Nord.
Le 4 mars 2016, First Bancorp et First Community Bank ont annoncé un accord dans lequel First Community vendrait à First Bancorp ses trois succursales à Winston-Salem, en Caroline du Nord, ainsi qu’une succursale à Huntersville, en Caroline du Nord, et une autre à Mooresville, en Caroline du Nord. Les dépôts dans ces succursales s’élevaient à 130 millions de dollars. First Bank vendrait sept succursales de Virginie à First Community. Avec des dépôts totalisant 150 millions de dollars, celles-ci étaient situées à Abingdon, Blacksburg, Christiansburg, Fort Chiswell, Radford, Salem et Wytheville.
Le 4 mars 2017, First Bancorp a conclu une transaction de 93 millions de dollars avec Carolina Bank Holdings Inc. de Greensboro, en Caroline du Nord, qui ajouterait 706 millions de dollars d’actifs, 601 millions de dollars de dépôts, huit succursales et trois bureaux de prêts hypothécaires.
Une transaction en espèces et en actions de 175 millions de dollars avec ASB Bancorp Inc. d’Asheville, en Caroline du Nord, conclue le 19 mars 2018, a donné à First Bancorp un actif supplémentaire de 803 millions de dollars et 13 succursales de l’Asheville Savings Bank dans les comtés de Buncombe, Madison, McDowell, Henderson et Transylvania, dans l’ouest de la Caroline du Nord.