Utiliser un ordre stop-limite est un moyen pour un trader de mieux contrôler son ordre. Comprendre ce que sont les types d’ordre, pourquoi et quand les traders les utilisent, et quels facteurs ont un impact sur leur exécution, peut vous aider à faire correspondre un type d’ordre à vos objectifs commerciaux spécifiques.
Ordre stop-limite
Un ordre stop-limite déclenche la soumission d’un ordre limite, une fois que l’action atteint, ou franchit, un prix stop spécifié.
Un ordre stop-limite se compose de deux prix : le prix stop et le prix limite. Le prix stop est le prix qui active l’ordre limite et est basé sur le dernier prix de transaction. Le prix limite est la contrainte de prix requise pour exécuter l’ordre, une fois déclenché.
Tout comme pour les ordres à cours limité, il n’y a aucune garantie qu’un ordre stop-limite, une fois déclenché, entraînera une exécution de l’ordre. C’est un point important qui mérite d’être répété. Un ordre stop-limite ne garantit pas qu’une transaction se produira.
Quand utiliser les ordres stop-limite
Lorsque vous soumettez un ordre stop-limite, il est envoyé à la bourse et placé dans le carnet d’ordres, où il reste jusqu’à ce que le stop se déclenche ou expire ou que vous l’annuliez.
Les ordres stop-limite ne se déclencheront que pendant la session de marché standard, de 9 h 30 à 16 h, heure de l’Est. Les ordres de limite d’arrêt ne se déclencheront pas ou ne seront pas exécutés pendant les séances à heures prolongées, comme les séances de pré-marché ou d’après-marché, ou lorsque le titre n’est pas négocié, comme pendant les arrêts des actions ou les week-ends ou les jours fériés du marché.
Vous pouvez décider de la durée pendant laquelle votre limite d’arrêt sera en vigueur – pour la séance de marché actuelle seulement ou pour les séances de marché futures également. Les ordres stop-limit qui ont été désignés comme des ordres journaliers expireront à la fin de la session de marché en cours s’ils n’ont pas été déclenchés. En revanche, les ordres stop valables jusqu’à leur annulation (GTC) sont reportés sur les sessions standard futures s’ils n’ont pas été déclenchés. Chez Schwab, les ordres GTC restent en vigueur jusqu’à 60 jours calendaires, sauf s’ils sont annulés.
Pourquoi les traders utilisent les ordres stop-limite
Si vous n’êtes pas en mesure de surveiller de près votre portefeuille, la fonction stop peut vous aider à suivre l’évolution du marché en déclenchant automatiquement un ordre si et quand l’action atteint un prix spécifié. Par exemple, supposons que vous identifiez un modèle spécifique et que vous décidiez qu’un mouvement au-dessus ou au-dessous du prix actuel présenterait une opportunité de négociation. Vous pourriez utiliser cette information pour définir le déclencheur ou le stop.
L’achat stop-limite – Les ordres d’achat stop-limite peuvent aider les traders à contrôler le prix qu’ils paient une fois qu’ils ont établi le prix maximum par action qui est acceptable. Si le prix augmente jusqu’au prix d’arrêt, ou le dépasse, cela déclenchera un ordre d’achat.
Un ordre d’achat stop-limite implique deux prix : le prix stop, qui active l’ordre d’achat limite, et le prix limite, qui spécifie le prix le plus élevé que vous êtes prêt à payer pour chaque action.
En plaçant un ordre stop-limite d’achat, vous dites au teneur de marché d’acheter des actions si le prix de la transaction atteint ou dépasse votre prix stop¬-mais seulement si vous pouvez payer un certain montant en dollars ou moins par action.
Sell stop-limite – Un stop-limite de vente représente un ordre limite de vente si le prix du titre descend jusqu’au prix stop ou le traverse.
Un ordre de vente stop-limite implique deux prix : le prix stop, qui active l’ordre limite de vente, et le prix limite, qui spécifie le prix le plus bas par action que vous êtes prêt à accepter d’un acheteur.
En plaçant un ordre stop-limite de vente, vous dites au teneur de marché de vendre vos actions si le prix baisse jusqu’à votre prix stop ou en dessous – mais seulement si vous pouvez gagner un certain montant en dollars ou plus par action. Cependant, comme il y a une chance que l’ordre limite de vente ne soit pas exécuté, de nombreux traders ne considèrent pas l’ordre stop-limite comme un moyen efficace de gérer le risque du côté de la vente.
Lorsque vous saisissez un ordre stop-limite de vente, assurez-vous que le prix stop et le prix limite sont tous deux inférieurs au cours acheteur actuel ; sinon, l’ordre pourrait se déclencher immédiatement.
Risques des ordres stop-limite
Les ordres stop-limite offrent de nombreux avantages, mais en échange du contrôle du prix que vous payez ou acceptez, vous devrez faire face à certains compromis. Comprendre les nombreux facteurs qui influent sur la façon dont un ordre stop-limit est exécuté ou non peut vous aider à déterminer les risques que vous voulez prendre.
Pas d’exécution – Les ordres stop-limit vous permettent d’atteindre un certain prix ou mieux. Mais ils ne garantissent pas qu’une exécution aura lieu car le prix peut ne jamais atteindre ou battre votre prix limite. Même si l’activité de négociation fait monter le prix jusqu’au prix de l’ordre limite pendant un court moment, une exécution pourrait toujours ne pas avoir lieu si d’autres ordres avant le vôtre utilisent tout ou partie des actions disponibles au prix actuel.
Exécutions partielles – Il y a aussi le risque d’une « exécution partielle », ou d’une exécution de certaines des actions de votre ordre mais pas de toutes, ce qui laisse les actions non exécutées comme un ordre ouvert. Étant donné que certaines sociétés de courtage facturent encore des commissions pour les transactions exécutées, selon le courtier que vous utilisez, il peut s’agir d’un point important dans la planification des coûts de commission, en particulier avec les ordres GTC. Les exécutions multiples d’un même ordre au cours d’une même journée de négociation n’impliquent qu’une seule commission puisque toutes les exécutions ont lieu le même jour. Cependant, l’exécution de parties d’un ordre unique sur plusieurs jours peut entraîner une commission pour chaque jour de bourse au cours duquel l’exécution a lieu. Si un ordre est exécuté sur quatre jours, vous pouvez être tenu de payer quatre commissions distinctes.
Vous pouvez réduire le risque d’exécutions partielles en spécifiant certaines conditions dans votre ordre à cours limité. « Tout ou rien », « remplir ou tuer », « immédiat ou annuler » et « quantité minimale » sont toutes des conditions spéciales qui peuvent affiner votre ordre pour l’adapter à votre stratégie de négociation. Gardez à l’esprit, cependant, que les conditions spéciales peuvent réduire davantage les chances d’exécution de votre ordre.
Que se passe-t-il ensuite ?
Un ordre stop-limite déclenche automatiquement un ordre limite si et quand le prix de l’action atteint un montant spécifié. Si votre priorité de négociation est un prix garanti, alors cela peut être un outil utile. Comprenez les risques, et explorez comment vous pourriez déployer les stop-limites pour soutenir vos objectifs de trading.