Retour sur investissement (ROI)

Qu’est-ce que le retour sur investissement (ROI) ?

Le retour sur investissement (ROI) est une mesure de performance utilisée pour évaluer l’efficacité ou la rentabilité d’un investissement ou pour comparer l’efficacité d’un certain nombre d’investissements différents. Le ROI tente de mesurer directement le montant du retour sur un investissement particulier, par rapport au coût de l’investissement.

Pour calculer le ROI, le bénéfice (ou le retour) d’un investissement est divisé par le coût de l’investissement. Le résultat est exprimé en pourcentage ou en ratio.

Comment calculer le ROI

La formule du retour sur investissement est la suivante :

ROI=Valeur actuelle de l’investissement-Coût de l’investissementCoût de l’investissement\begin{aligned}. &\text{ROI} = \dfrac{\text{Valeur actuelle de l’investissement}-\text{Coût de l’investissement}}{\text{Coût de l’investissement}\\end{aligned}ROI=Coût de l’investissementValeur actuelle de l’investissement-Coût de l’investissement

La « valeur actuelle de l’investissement » désigne le produit obtenu de la vente de l’investissement d’intérêt. Comme le ROI est mesuré en pourcentage, il peut être facilement comparé aux rendements d’autres investissements, ce qui permet de mesurer divers types d’investissements les uns par rapport aux autres.

Comprendre le retour sur investissement

Le ROI est une métrique populaire en raison de sa polyvalence et de sa simplicité. Essentiellement, le ROI peut être utilisé comme une jauge rudimentaire de la rentabilité d’un investissement. Il peut s’agir du ROI d’un investissement en actions, du ROI attendu par une entreprise pour l’expansion d’une usine ou du ROI généré par une transaction immobilière. Le calcul en lui-même n’est pas trop compliqué et il est relativement facile à interpréter pour son large éventail d’applications. Si le retour sur investissement d’un investissement est positif, il est probablement intéressant. Mais si d’autres opportunités avec des RSI plus élevés sont disponibles, ces signaux peuvent aider les investisseurs à éliminer ou à sélectionner les meilleures options. De même, les investisseurs doivent éviter les RCI négatifs, qui impliquent une perte nette.

Par exemple, supposons que Jo ait investi 1 000 $ dans Slice Pizza Corp. en 2017 et qu’il ait vendu les actions pour un total de 1 200 $ un an plus tard. Pour calculer le rendement de cet investissement, divisez les bénéfices nets (1 200 $ – 1 000 $ = 200 $) par le coût de l’investissement (1 000 $), soit un RCI de 200 $/1 000 $, ou 20 %.

Avec ces informations, on pourrait comparer l’investissement dans Slice Pizza à tout autre projet. Supposons que Jo ait également investi 2 000 $ dans Big-Sale Stores Inc. en 2014 et qu’il ait vendu les actions pour un total de 2 800 $ en 2017. Le RCI des avoirs de Jo dans Big-Sale serait de 800 $/2 000 $, soit 40 %.

Limites du RCI

Des exemples comme celui de Jo (ci-dessus) révèlent certaines limites de l’utilisation du RCI, en particulier lors de la comparaison d’investissements. Alors que le ROI du second investissement de Jo était deux fois plus élevé que celui du premier investissement, le délai entre l’achat et la vente de Jo était d’un an pour le premier investissement mais de trois ans pour le second.

Jo pourrait ajuster le ROI de l’investissement pluriannuel en conséquence. Puisque le RCI total était de 40 %, pour obtenir le RCI annuel moyen, Jo pouvait diviser 40 % par 3 pour obtenir 13,33 % annualisé. Avec cet ajustement, il apparaît que, bien que le second investissement de Jo ait rapporté plus de bénéfices, le premier investissement était en fait le choix le plus efficace.

Le RCI peut être utilisé conjointement avec le taux de rendement, qui tient compte de l’horizon temporel d’un projet. On peut également utiliser la valeur actuelle nette (VAN), qui tient compte des différences de valeur de l’argent dans le temps, en raison de l’inflation. L’application de la VAN lors du calcul du taux de rendement est souvent appelée le taux de rendement réel.

Développements du ROI

Récemment, certains investisseurs et entreprises se sont intéressés au développement d’une nouvelle forme de la métrique du ROI, appelée « rendement social de l’investissement », ou SROI. Le SROI a été initialement développé à la fin des années 1990 et prend en compte les impacts plus larges des projets en utilisant la valeur extra-financière (c’est-à-dire les métriques sociales et environnementales qui ne sont pas actuellement reflétées dans les comptes financiers conventionnels). Le SROI aide à comprendre la proposition de valeur de certains critères ESG (Environmental Social & Governance) utilisés dans les pratiques d’investissement socialement responsable (ISR). Par exemple, une entreprise peut s’engager à recycler l’eau dans ses usines et à remplacer son éclairage par toutes les ampoules LED. Ces engagements ont un coût immédiat qui peut avoir un impact négatif sur le ROI traditionnel – cependant, le bénéfice net pour la société et l’environnement pourrait conduire à un SROI positif.

Il existe plusieurs autres nouvelles saveurs de ROI qui ont été développées à des fins particulières. Le ROI des statistiques des médias sociaux met en évidence l’efficacité des campagnes de médias sociaux – par exemple, le nombre de clics ou de  » likes  » générés pour une unité d’effort. De même, le ROI des statistiques de marketing tente d’identifier le rendement attribuable aux campagnes de publicité ou de marketing. Le ROI dit d’apprentissage concerne la quantité d’informations apprises et retenues, en tant que retour sur l’éducation ou la formation professionnelle. Au fur et à mesure que le monde progresse et que l’économie change, plusieurs autres formes de niche de ROI ne manqueront pas d’être développées à l’avenir.

Foire aux questions

Comment calcule-t-on le retour sur investissement (ROI) ?

Le retour sur investissement (ROI) est calculé en divisant le bénéfice réalisé sur un investissement par le coût de cet investissement. Par exemple, un investissement avec un profit de 100 $ et un coût de 100 $ aurait un ROI de 1, ou 100% lorsqu’il est exprimé en pourcentage. Bien que le retour sur investissement soit un moyen rapide et facile d’estimer le succès d’un investissement, il présente de sérieuses limites. Par exemple, le RSI ne reflète pas la valeur temporelle de l’argent, et il peut être difficile de comparer utilement les RSI, car certains investissements mettent plus de temps que d’autres à générer des bénéfices. Pour cette raison, les investisseurs professionnels ont tendance à utiliser d’autres métriques, comme la valeur actuelle nette (VAN) ou le taux de rendement interne (TRI).

Qu’est-ce qu’un bon ROI ?

Ce qui est qualifié de « bon » ROI dépendra de facteurs tels que la tolérance au risque de l’investisseur et le temps nécessaire pour que l’investissement génère un rendement. Toutes choses égales par ailleurs, les investisseurs qui ont une plus grande aversion au risque accepteront probablement des ROI plus faibles en échange d’une prise de risque moindre. De même, les investissements qui prennent plus de temps pour être rentabilisés nécessiteront généralement un ROI plus élevé pour être attractifs pour les investisseurs.

Quelles industries ont le ROI le plus élevé ?

Historiquement, le ROI moyen pour le S&P 500 a été d’environ 10% par an. À l’intérieur de cela, cependant, il peut y avoir des variations considérables en fonction de l’industrie. Par exemple, en 2020, les entreprises technologiques telles que Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) et Amzon.com Inc. (AMZN) ont généré des rendements annuels bien supérieurs à ce seuil de 10 %. Pendant ce temps, les entreprises d’autres secteurs, comme les sociétés d’énergie et les services publics, ont généré des retours sur investissement beaucoup plus faibles et, dans certains cas, ont été confrontées à des pertes d’une année sur l’autre. Au fil du temps, il est normal que le RCI moyen d’une industrie se déplace en raison de facteurs tels que l’augmentation de la concurrence, les changements technologiques et l’évolution des préférences des consommateurs.