Lunedì nero

Cosa fu il lunedì nero?

Il lunedì nero è avvenuto il 19 ottobre 1987, quando il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha perso quasi il 22% in un solo giorno. L’evento segnò l’inizio di un declino globale del mercato azionario, e il lunedì nero divenne uno dei giorni più noti della storia finanziaria. Entro la fine del mese, la maggior parte delle borse principali era scesa di oltre il 20%.

Gli economisti hanno attribuito il crollo a una combinazione di eventi geopolitici e all’avvento del trading computerizzato che ha accelerato il selloff.

Capire il Lunedì Nero

La causa del massiccio calo del mercato azionario non può essere attribuita ad un singolo evento, poiché nessun evento importante è stato pubblicato nel weekend precedente il crollo. Tuttavia, diversi eventi si unirono per creare un’atmosfera di panico tra gli investitori. Per esempio, il deficit commerciale degli Stati Uniti si ampliò rispetto ad altri paesi. Il trading computerizzato, che non era ancora la forza dominante che è oggi, stava facendo sempre più sentire la sua presenza in diverse aziende di Wall Street. Il crollo del mercato azionario del 1987 rivelò il ruolo dell’innovazione finanziaria e tecnologica nell’aumento della volatilità del mercato. Nel trading automatico, chiamato anche trading programmatico, il processo decisionale umano viene eliminato dall’equazione, e gli ordini di acquisto o vendita vengono generati automaticamente in base ai livelli di prezzo degli indici di riferimento o di azioni specifiche. Prima del crollo, i modelli in uso tendevano a produrre un forte feedback positivo, generando più ordini di acquisto quando i prezzi salivano e più ordini di vendita quando i prezzi cominciavano a scendere.

Anche le crisi, come lo stallo tra Kuwait e Iran, che minacciava di interrompere le forniture di petrolio, hanno reso nervosi gli investitori. Anche il ruolo dei media come fattore di amplificazione di questi sviluppi è stato oggetto di critiche. Mentre ci sono molte teorie che tentano di spiegare perché il crollo si è verificato, la maggior parte concorda sul fatto che il panico di massa ha causato l’escalation del crollo.

Può accadere di nuovo

Dal lunedì nero, una serie di meccanismi di protezione sono stati costruiti nel mercato per prevenire le vendite in preda al panico, come i limiti di trading e gli interruttori. Tuttavia, gli algoritmi di trading ad alta frequenza (HFT) guidati da supercomputer muovono volumi enormi in pochi millisecondi, il che aumenta la volatilità.

Il Flash Crash del 2010 è stato il risultato di HFT andato storto, mandando il mercato azionario giù del 10% in pochi minuti. Questo ha portato all’installazione di bande di prezzo più strette, ma il mercato azionario ha vissuto diversi momenti di volatilità dal 2010. L’aumento della tecnologia e del trading online hanno introdotto più rischi nel mercato.

Nel mezzo della pandemia globale COVID19 del 2020, i mercati hanno perso somme simili nel mese di marzo, quando i tassi di disoccupazione hanno raggiunto i livelli più alti dalla Grande Depressione, prima di riprendersi nel corso dell’estate di quell’anno.

Lezioni dal lunedì nero e altri crolli di mercato

Un crollo di mercato di qualsiasi durata è temporaneo. Molti dei più ripidi rally di mercato si sono verificati immediatamente dopo un crollo improvviso. I forti cali di mercato dell’agosto 2015 e del gennaio 2016 sono stati entrambi cali del 10%, ma il mercato si è completamente ripreso e ha raggiunto nuovi o quasi nuovi massimi nei mesi successivi.

Rimanete con la vostra strategia

Una strategia di investimento a lungo termine ben concepita e basata su obiettivi di investimento personali dovrebbe fornire agli investitori la fiducia necessaria per rimanere saldi mentre tutti gli altri sono nel panico. Gli investitori che non hanno una strategia tendono a lasciare che le loro emozioni guidino il loro processo decisionale. Gli investitori che sono rimasti investiti nello Standard & Poor’s 500 Index dal 1987 hanno guadagnato un rendimento annualizzato del 10,13%.

Opportunità di acquisto

Sapendo che i crolli di mercato sono solo temporanei, questi momenti dovrebbero essere considerati un’opportunità per comprare azioni o fondi. I crolli di mercato sono inevitabili. Gli investitori avveduti hanno una lista della spesa preparata per le azioni o i fondi che sarebbero più interessanti a prezzi più bassi e comprano mentre gli altri stanno vendendo.

Spegnere il rumore

A lungo termine, i crolli di mercato come il lunedì nero sono un piccolo blip nella performance di un portafoglio ben strutturato. Gli eventi di mercato a breve termine sono impossibili da prevedere e vengono presto dimenticati. Gli investitori a lungo termine sono serviti meglio se non ascoltano il rumore dei media e del gregge e si concentrano sui loro obiettivi a lungo termine.