Los últimos años no han sido ciertamente amables con General Electric (GE). El conglomerado multinacional llegó a ser la acción de peor rendimiento en el Promedio Industrial Dow Jones en 2017, sólo para ser reemplazado en el índice por Walgreens Boots Alliance Inc. menos de un año después, en junio de 2018. GE había sido incluida en el DJIA desde 1907. A medida que el conglomerado se esfuerza por dar un giro a su fortuna mediante la reestructuración de verticales, la escisión de empresas y la venta de líneas de negocio, la confianza de los inversores sigue siendo baja y el precio de las acciones de la compañía continúa dirigiéndose hacia el sur. A partir de septiembre de 2019, el precio de las acciones de GE es menos de una sexta parte de lo que era a principios de 2000.
Desde septiembre de 2018, GE ha sido dirigida por H. Lawrence Culp, Jr, CEO, y Presidente. Culp es el duodécimo CEO en la historia de la compañía. Varios otros ejecutivos de GE también son de reciente nombramiento: Kevin Cox (Director de Recursos Humanos) comenzó en febrero de 2019, Chris Drumgoole (Vicepresidente, Director de Información) comenzó en julio de 2018, y Rachel Duan (Vicepresidenta Senior, Presidenta y Directora General de la Organización de Crecimiento Global de GE) comenzó en enero de 2019.
El 6 de noviembre de 2018, General Electric anunció la última de sus ventas de filiales. Según el Wall Street Journal, General Electric ha acordado vender Current, una filial de GE que produce sistemas de gestión de la energía, a American Industrial Partners (AIP) por una cantidad no revelada. La start-up Current, con sede en Boston, fue creada por General Electric el 7 de octubre de 2015, con unos ingresos de aproximadamente 1.000 millones de dólares. La compañía también está en proceso de vender una parte de su operación de atención médica a Danaher Corporation por una cantidad reportada de 21.400 millones de dólares, un movimiento que podría mejorar dramáticamente el balance de la compañía.
Las principales conclusiones
- GE está trabajando para recuperarse después de un período difícil, a través de la reestructuración, la escisión de empresas y la venta de algunas líneas de negocio.
- Aún así, la empresa sigue beneficiándose de la fortaleza de varias de sus filiales. Entre las más destacadas:
- GE Aviation fabrica jets, motores turbohélice y software utilizado por la industria de la aviación, y se encuentra entre las participaciones más rentables de GE.
- Incluso después de que GE escindiera su negocio de Salud y finalmente lo vendiera a Danaher en un acuerdo de 21.000 millones de dólares que se cerrará en el cuarto trimestre, GE Healthcare sigue siendo una filial lucrativa.
- GE Power fabrica tecnología que genera energía utilizando el viento, el petróleo, el gas y el agua y es la mayor división de negocio de la compañía; sin embargo, la unidad ha tenido dificultades en los últimos años.
Ingresos de GE
Según el 10-K de 2018 de GE, la compañía obtuvo unos beneficios netos de -22.800 millones de dólares en 2018. En 2017, esta cifra fue de -8.900 millones de dólares, mientras que en 2016 la empresa registró una cifra positiva de ganancias de 6.800 millones de dólares. Los ingresos consolidados de 2018 fueron de 121.600 millones de dólares, lo que supone un aumento del 3% interanual.
A pesar de las recientes desinversiones, GE sigue siendo propietaria y operadora de muchas filiales. A continuación, echaremos un vistazo más de cerca a algunas de las principales empresas y segmentos en el establo de GE.
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El número de años que GE pasó en el Promedio Industrial Dow Jones antes de ser eliminado en 2018 de la lista estrechamente vigilada de 30 de los mayores valores de primer orden.
1. GE Aviation
Uno de los pocos segmentos de negocio de General Electric con un crecimiento constante, GE Aviation proporciona jets y motores turbohélice y diseña software utilizado por las principales corporaciones de aviación. El segmento tiene planes para tener 60.000 motores a reacción conectados a Internet para 2020, lo que, según afirman, ahorrará combustible y creará menos retrasos en los aeropuertos. En general, en 2018, GE Aviation disfrutó de un margen de beneficio del 21,2%, con casi 30.600 millones de dólares de ingresos en el año.
GE Aviation es una de las filiales más rentables de la compañía.
2. GE Healthcare
Aún con la venta pendiente de 21.400 millones de dólares de la rama biofarmacéutica de GE Healthcare a Danaher, esta filial de GE es una de las más importantes de la compañía. En junio de 2018, GE anunció planes para separar GE Healthcare en su propia empresa, con planes para monetizar el 20% de la compañía y distribuir el 80% a los accionistas libre de impuestos. Luego, en el informe 10-K de 2018 de la compañía, GE indicó sus planes de «retener la parte restante» del negocio sanitario tras la venta del ala biofarmacéutica. Todo esto es para decir que el futuro de GE Healthcare es un poco incierto en este momento, aunque no obstante jugará un papel importante en las futuras fortunas de GE. GE Healthcare registró unos ingresos de algo menos de 19.800 millones de dólares en 2018.
3. GE Power
La antigua base de General Electric, GE Power, es una subsidiaria de propiedad total y sigue siendo la mayor división de negocios de la compañía. GE Power produce sistemas que generan energía utilizando el viento, el petróleo, el gas y el agua, pero la filial ha sufrido un fuerte descenso en los últimos años, especialmente tras la venta de GE Capital y la reorientación de los principales segmentos de negocio de General Electric. GE Power registró unos ingresos de 27.300 millones de dólares en 2018, lo que supone un descenso de casi el 22% respecto a la cifra de 2017.
Las centrales eléctricas de GE producen aproximadamente un tercio de la electricidad mundial.
4. Baker Hughes
GE Energy se dividió en tres filiales: GE Power, GE Energy Connections y GE Oil & Gas. En 2016, GE fusionó su segmento de Oil & Gas con Baker Hughes Incorporated en una operación valorada en unos 30.000 millones de dólares. Cuando se completó la fusión, el segmento de Petróleo & Gas representaba la participación de GE de alrededor del 50,4% de la empresa recién fusionada. En total, GE poseía alrededor del 62,5% de Baker Hughes en el momento de la adquisición. La adquisición de Baker Hughes en julio de 2017 contribuyó a un crecimiento de los ingresos de más de 5.000 millones de dólares en el primer semestre de 2018. Sin embargo, a partir de 2019, GE ha declarado su intención de vender el resto de su participación en Baker Hughes en los próximos meses y años.
5. GE Renewable Energy
GE Renewable Energy, también conocida como GE Energy Connections, es la división de gestión de energía de la compañía centrada en la distribución, conversión, automatización y optimización de fuentes de energía. Al centrarse en un área que promueve la sostenibilidad y el aumento de la eficiencia, hay mucho espacio para crecer. GE Renewable Energy generó unos 9.500 millones de dólares en ingresos en 2018, lo que está más o menos a la par con la capacidad de generación de ingresos del segmento también en 2017 y 2016.
Otras filiales
Como uno de los mayores conglomerados de Estados Unidos, GE mantiene la propiedad de docenas de empresas y filiales en muchos segmentos diferentes. Además de las áreas exploradas anteriormente, GE también ofrece productos en segmentos relacionados con la aviación, el transporte y la iluminación, entre otros. La empresa también tiene un segmento operativo de servicios financieros, GE Capital.
Estrategia de adquisiciones
En los últimos años, al enfrentarse a la caída de los precios de las acciones y a muchas otras preocupaciones a gran escala, GE ha sido más proclive a vender partes de su negocio que a realizar nuevas compras. Sin embargo, con un nuevo equipo de líderes en los últimos meses que tiene como objetivo abordar los problemas del balance, la empresa puede estar en condiciones de hacer nuevas adquisiciones en poco tiempo.