5 Safe And Cheap Dividend Stocks To Invest In (January 2021)

Rynek miał jeden z najlepszych listopadów na rekord. Rajd był kontynuowany w miesiącu grudniu i w nowym roku. Pomimo zimowego rozprzestrzeniania się wirusa COVID-19, odkrycia nowego szczepu koronawirusa i świeżej fali rosnącego bezrobocia, wzrost rynku jest nieubłagany. Oczywiście, ostatnia runda pakietu stymulacyjnego jest dużą pomocą dla nastrojów rynkowych. Nawet jeśli szersza gospodarka nadal odzyskuje, wiele wyzwań i niepewności pozostaje.

Powinniśmy zawsze przypominać sobie, że na rynkach jest tylko jedna rzecz pewna, a to jest „niepewność”. Oczywiście, pozostaje wielkie pytanie: dokąd zmierzamy?

S&P 500 ETF (SPY) one-year chart, courtesy YCharts

Jak zawsze powtarzaliśmy, powinniśmy patrzeć na inwestowanie jako na długoterminowy plan gry, a nie na podstawie girland z dnia na dzień lub z tygodnia na tydzień. Jako długoterminowi inwestorzy dywidendowi, musimy zwracać mniejszą uwagę na krótkoterminowe ruchy rynku, a większą na jakość spółek, które kupujemy i kupować je wtedy, gdy są oferowane stosunkowo tanio. Celem tej serii artykułów jest znalezienie spółek, które są fundamentalnie silne, mają niskie zadłużenie, zapewniają rozsądne, trwałe i rosnące stopy dywidendy, a także są oferowane po stosunkowo niskich lub rozsądnych cenach. Dlatego też nadal poszukujemy spółek, które oferują trwałe i rosnące dywidendy oraz są tanie w stosunku do szerokiego rynku, jak również do swoich 52-tygodniowych maksimów. Wierzymy w posiadanie listy kupna pod ręką i gotowego „suchego proszku”, aby móc wykorzystać okazję, gdy nadejdzie właściwy czas. Poza tym, uważamy, że co miesiąc, ta analiza jest w stanie podkreślić niektóre spółki, które w przeciwnym razie nie byłoby na naszym radarze.

Ten artykuł jest częścią naszej miesięcznej serii, w której skanujemy cały wszechświat z grubsza 7.500 akcji, które są notowane i sprzedawane na giełdach amerykańskich, w tym over-the-counter (OTC) sieci. Jednakże nasza uwaga jest ograniczona wyłącznie do akcji wypłacających dywidendy. Zazwyczaj zwracamy uwagę na pięć akcji, które mogą mieć przejściowe problemy lub straciły przychylność rynku i oferują głębokie zniżki na bazie względnej. Nie jest to jednak jedyne kryterium, którym się kierujemy. Poszukując tańszych wycen, wymagamy również, aby spółki te miały ugruntowany model biznesowy, solidną historię dywidend, zarządzalne zadłużenie i rating kredytowy na poziomie inwestycyjnym. Proszę pamiętać, że nie są to rekomendacje do kupna, ale powinny być traktowane jako punkt wyjścia do dalszych badań.

W tym miesiącu wyróżniamy trzy grupy po pięć akcji, których średnia stopa dywidendy (jako grupa) wynosi odpowiednio 3,48%, 5,58% i 6,73%. Pierwsza lista przeznaczona jest dla inwestorów konserwatywnych, natomiast druga dla inwestorów, którzy poszukują wyższych stóp zwrotu, ale nadal chcą stosunkowo bezpiecznych inwestycji. Trzecia grupa jest dla głodnych zysków inwestorów, ale wiąże się z podwyższonym ryzykiem, a my wzywamy inwestorów do zachowania ostrożności.

Uwaga: Należy pamiętać, że kiedy używamy terminu „bezpieczny” w odniesieniu do akcji, należy go interpretować jako „stosunkowo bezpieczny”, ponieważ nic nie jest całkowicie bezpieczne w inwestowaniu. Ponadto, naszym zdaniem, dla dobrze zdywersyfikowanego portfela, jeden powinien mieć 15-20 akcji na minimum.

Goals For The Selection Process

Stali czytelnicy tej serii mogą pominąć tę sekcję, aby uniknąć powtarzalności. Jednakże, włączamy tę sekcję dla nowych czytelników, aby zapewnić niezbędne tło i perspektywę.

Zaczynamy od dość prostego celu. Chcemy sporządzić krótką listę pięciu spółek o dużej kapitalizacji, stosunkowo bezpiecznych, wypłacających dywidendy i notowanych na relatywnie niższych wycenach w porównaniu z szerszym rynkiem. Celem jest zwrócenie uwagi na niektóre spółki wypłacające dywidendę i zwiększające dywidendę, które mogą oferować soczyste dywidendy w związku z tymczasowym spadkiem cen ich akcji. Ten nadmierny spadek może być spowodowany spadkiem w całej branży lub jednorazowymi problemami, takimi jak negatywne doniesienia prasowe lub nieosiągnięcie oczekiwań co do wyników kwartalnych. Przyjmujemy metodyczne podejście, aby odfiltrować ponad 7500 spółek do niewielkiego podzbioru.

Naszym głównym celem jest dochód, który powinien wzrastać w czasie w tempie, które co najmniej bije inflację. Naszym drugorzędnym celem jest wzrost kapitału i zapewnienie skumulowanej stopy wzrostu na poziomie co najmniej 9%-10%. Cele te są w dużej mierze zbieżne z celami większości emerytów i inwestorów dochodowych, jak również inwestorów DGI. Zrównoważony portfel DGI powinien zawierać mieszankę akcji o wysokiej rentowności i niskim wzroście oraz kilka akcji o wysokim wzroście, ale niskiej rentowności. Dobrze zdywersyfikowany portfel normalnie składałby się z więcej niż tylko pięciu akcji, a najlepiej z kilku akcji z każdego sektora gospodarki. Jednakże w tej cyklicznej serii staramy się sporządzić krótką listę i wyróżnić tylko pięć akcji, które mogą pasować do celów większości inwestorów dochodowych i DGI. Jednocześnie staramy się, aby spółki te były notowane na atrakcyjnych lub rozsądnych wycenach. Jednak, jak zawsze, zalecamy, aby przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji w ich sprawie wykonać badanie due diligence.

Proces wyboru

Stopa S&P 500 przynosi obecnie dochód poniżej 1,75%. Ponieważ naszym celem jest znalezienie spółek do naszego portfela dywidendowego, logicznie rzecz biorąc powinniśmy szukać spółek, które osiągają rentowność co najmniej lepszą niż S&P 500. Oczywiście, im wyżej, tym lepiej, ale jednocześnie nie powinniśmy starać się gonić za wysoką stopą zwrotu. Jeśli spróbujemy przefiltrować akcje dywidendowe płacące co najmniej 1,80% lub więcej, na giełdach w USA, w tym w sieciach OTC, notowanych jest blisko 2000 takich spółek. Ograniczymy nasz wybór do spółek, których kapitalizacja rynkowa wynosi co najmniej 5 mld USD (obniżyliśmy ją z 10 mld USD, aby uwzględnić niektóre spółki o średniej kapitalizacji), a dzienny wolumen obrotu przekracza 100 tys. akcji. Sprawdzimy również, czy wzrost dywidendy w ciągu ostatnich pięciu lat jest dodatni.

Chcemy również akcji, które są notowane przy relatywnie tańszych wycenach. Na tym etapie chcemy jednak utrzymać nasze kryteria na tyle szerokie, aby na liście znaleźli się wszyscy dobrzy kandydaci. Będziemy więc mierzyć odległość od 52-tygodniowego maksimum, ale zachowamy ją do wykorzystania na późniejszym etapie. Po zastosowaniu dotychczas zdefiniowanych kryteriów otrzymaliśmy mniejszy zestaw około 430 spółek.

Criteria to Shortlist

Po zastosowaniu powyższych kryteriów otrzymaliśmy około 430 spółek.

Narrowing Down the List

Jako pierwszy krok, chcielibyśmy wyeliminować akcje, które mają mniej niż pięć lat historii wzrostu dywidendy. Porównujemy naszą listę 328 akcji z listą CCC (lista Dividend Champions, Contenders, and Challengers stworzona przez Davida Fisha, a obecnie prowadzona przez Justina Law). Na liście CCC znajduje się obecnie 725 akcji we wszystkich trzech powyższych kategoriach. Na liście CCC znajduje się obecnie 138 Champions z ponad 25-letnim okresem wzrostu dywidendy, 279 Contenders z ponad 10, ale mniej niż 25-letnim okresem wzrostu dywidendy oraz 308 Challengers z ponad 5, ale mniej niż 10-letnim okresem wzrostu dywidendy. Po zastosowaniu tego filtra na naszej liście pozostaje 209 spółek. Lista CCC jest jednak dość ścisła, jeśli chodzi o sposób definiowania wzrostu dywidendy. Jeśli spółka miała stabilny bilans wypłat dywidend, ale nie zwiększała dywidendy z roku na rok, to nie trafi na listę CCC. Chcemy również przyjrzeć się spółkom, które miały stabilną historię dywidendową przez ponad pięć lat, ale być może nie zwiększały dywidendy co roku z takich czy innych powodów. Czasami niektóre z nich to spółki z siedzibą za granicą i z powodu wahań kursów walutowych może się wydawać, że ich dywidendy zostały zmniejszone w dolarach amerykańskich, ale w rzeczywistości może to wcale nie być prawdą, jeśli spojrzymy na nie w rzeczywistej walucie sprawozdawczej. Tak więc, dzięki złagodzeniu tego warunku, na naszą listę zakwalifikowało się w sumie 46 dodatkowych spółek, które poza tym spełniały nasze podstawowe kryteria. Po ich uwzględnieniu mieliśmy w sumie 255 (209+46) spółek, które znalazły się na naszej pierwszej liście.

Następnie zaimportowaliśmy różne elementy danych z wielu źródeł, w tym między innymi z CCC-list, GuruFocus, Fidelity, Morningstar i Seeking Alpha, i przypisaliśmy im wagi w oparciu o różne kryteria wymienione poniżej:

• Bieżąca rentowność: Wskazuje rentowność w oparciu o bieżącą cenę.
• Historia wzrostu dywidendy (liczba lat wzrostu dywidendy): Dostarcza informacji o tym, od ilu lat spółka konsekwentnie wypłaca i zwiększa dywidendy.
• Payout ratio: Informuje o tym, jak wygodnie spółka może wypłacać dywidendę ze swoich zysków. Wskaźnik ten oblicza się dzieląc kwotę dywidendy na akcję przez EPS (zysk na akcję).
• Pięcioletni i dziesięcioletni wzrost dywidendy w przeszłości: Nawet jeśli jest to stopa wzrostu dywidendy z przeszłości, to nie mówi, jak szybko firma była w stanie zwiększyć swoje zyski i dywidendy w niedawnej przeszłości. Niedawna przeszłość jest najlepszym wskaźnikiem, że mamy wiedzieć, czego się spodziewać w ciągu najbliższych kilku lat.
• Wzrost EPS (średnia z poprzednich pięciu lat wzrostu i oczekiwanego wzrostu w ciągu najbliższych pięciu lat): Jak zarobki spółki rosną, więcej niż prawdopodobne, dywidendy będą rosły odpowiednio. Weźmiemy pod uwagę rzeczywisty wzrost EPS z poprzednich pięciu lat i szacowany wzrost EPS na następne pięć lat. Dodamy te dwie liczby i przypiszemy wagi.
• Numer Chowder: Jest to punkt danych, który jest dostępny na liście CCC. Więc, co to jest liczba Chowdera? Liczba ta została nazwana na cześć znanego SA autora Chowdera, który jako pierwszy ukuł i spopularyzował ten współczynnik. Liczbę tę uzyskuje się poprzez dodanie bieżącej stopy zwrotu i stopy wzrostu dywidendy z ostatnich pięciu lat. Liczba Chowdera wynosząca „12” lub więcej („8” dla spółek użyteczności publicznej) jest uważana za dobrą.
• Wskaźnik zadłużenia/kapitału własnego: Ten wskaźnik powie nam o obciążeniu długiem firmy w stosunku do jej kapitału własnego. Wszyscy wiemy, że zbyt duże zadłużenie może prowadzić do poważnych problemów, nawet w przypadku dobrze znanych firm. Im niższy jest ten wskaźnik, tym lepiej. Zdarza się jednak, że wskaźnik ten jest ujemny lub nieosiągalny, nawet dla znanych spółek. Może się to zdarzyć z wielu powodów i nie zawsze jest to powód do niepokoju. Dlatego też używamy tego wskaźnika w połączeniu ze wskaźnikiem dług/aktywa (o czym dalej).
• Wskaźnik dług/aktywa: Dane te nie są dostępne w zestawieniu CCC, ale dodajemy je do tabeli. Powodem dodania tego wskaźnika jest fakt, że dla niektórych spółek wskaźnik długu do kapitału własnego nie jest wiarygodnym wskaźnikiem.
• Rating kredytowy S&P: Ponownie, dane te nie są dostępne w liście CCC, dlatego dodamy je ręcznie. Otrzymujemy je ze strony internetowej S&P.
• Wskaźnik PEG: Jest to również nazywane wskaźnikiem cena/zysk do wzrostu. Wskaźnik PEG jest uważany za wskaźnik, czy akcja jest przewartościowana, niedowartościowana lub sprawiedliwie wyceniona. Niższy wskaźnik PEG może wskazywać, że akcje są niedowartościowane. Jednak wskaźnik PEG dla danej spółki może się znacznie różnić w zależności od źródła, w którym jest podawany, w zależności od tego, jakie szacunki wzrostu są stosowane w obliczeniach. Niektóre wykorzystują przeszły wzrost, podczas gdy inne mogą wykorzystywać przyszły oczekiwany wzrost. Przyjmujemy PEG z listy CCC, jeśli tylko jest ona dostępna. Lista CCC definiuje go jako wskaźnik cena/zysk podzielony przez pięcioletnią szacowaną stopę wzrostu.
• Odległość od 52-tygodniowego maksimum: Chcemy wybrać spółki, które są dobrymi, solidnymi spółkami, ale również są obecnie notowane na tańszych wycenach. Mogą one być tańsze ze względu na jakiś tymczasowy cykl spadkowy lub jakąś kombinację złych wiadomości lub po prostu miały zły kwartał. To kryterium pomoże zbliżyć takie spółki (z tańszą wyceną) do czołówki, pod warunkiem, że wyróżniają się one również w innych kryteriach. Ten współczynnik jest obliczany jako (bieżąca cena – 52-tygodniowa hossa) / 52-tygodniowa hossa.

Poniżej znajduje się tabela z wagami przypisanymi do każdego z dziesięciu kryteriów. Tabela pokazuje surowe dane dla każdego kryterium dla każdej akcji oraz wagi dla każdego kryterium i łączną wagę. Proszę zwrócić uwagę, że tabela jest posortowana na „Całkowitą wagę” lub „Wynik jakości”. Lista zawiera 255 nazw i jest dołączona jako plik dla czytelników do pobrania (Export_Excel_-_5_Safe_and_Cheap_DGI_-_255_list.xlsx), jeśli tak chcą.

Wybór ostatecznej 25

Aby wybrać nasze ostateczne 25 firm, będziemy postępować zgodnie z wieloetapowym procesem:

Początkowo sprowadzimy listę do około 50 nazw przez zautomatyzowane kryteria, wymienione poniżej. W drugim kroku, który jest w większości ręczny, sprowadzimy listę do około 25.

• Krok 1: Najpierw weźmiemy 25 najlepszych nazw z powyższej tabeli (w oparciu o całkowitą wagę lub wynik jakości).
• Krok 2: Teraz posortujemy listę w oparciu o rentowność dywidendy (najwyższa na górze). Weźmiemy 10 najlepszych po sortowaniu do ostatecznej listy.
• Krok 3: Będziemy sortować listę na podstawie pięcioletniego wzrostu dywidendy (najwyższa na górze). Weźmiemy 10 najlepszych po sortowaniu do ostatecznej listy.
• Krok 4: Następnie posortujemy listę w oparciu o rating kredytowy (waga liczbowa) i wybierzemy 10 najlepszych akcji z najlepszym ratingiem kredytowym. Jednakże, bierzemy tylko dwa najlepsze z jednego segmentu przemysłu, ponieważ w przeciwnym razie, niektóre segmenty mają tendencję do przepełnienia.

Z powyższych kroków, mamy w sumie 55 nazw w naszej ostatecznej analizie. Następujące akcje pojawiły się więcej niż jeden raz:

Pojawił się dwa razy: ADP, BBY, FHN, GD, PG, PRU, TSN, XOM

Wystąpiły trzy razy: C, TXN, VLO

Po usunięciu 14 duplikatów, pozostało nam 41 nazw.

Ponieważ w każdym segmencie przemysłu jest wiele nazw, zachowamy tylko maksymalnie trzy lub cztery nazwy z góry z każdego segmentu. Zachowamy następujące:

• Usługi finansowe, bankowość i ubezpieczenia:

Usługi finansowe: (PRU), (LNC)

Bankowość: (NYSE:C), (FHN), (BK)

Ubezpieczenia: (AFL), (ALL)

• Usługi dla biznesu:

(ADP)

• Przemysł:

(APD), (SNA)

• Obronność:

(GD), (LMT)

• Konsumenci/ Handel detaliczny/Inne:

(TSN), (HRL), (PG), (CLX)

• Komunikacja/ Media:

(NYSE:T)

• Opieka zdrowotna:

(ABC), (JNJ), (MRK)

– Technology:

(INTC), (CSCO), (TXN)

– Energy

Pipelines: (EPD), (MMP)

Rafinerie: (VLO)

Ropa naftowa & Gaz: (XOM)

– Utilities

(ATO), (UGI)

– REIT

(FRT), (OHI)

TABELA-1: Lista Top 30

Krok końcowy: Zawężenie do zaledwie pięciu firm

Ten krok jest głównie subiektywny i oparty wyłącznie na naszej percepcji. Czytelnicy mogą wybrać dowolną z powyższych 30 nazw według własnego uznania lub tyle, ile im się podoba.

Czytelnicy mogą z pewnością różnić się od naszych wyborów i mogą wymyślić swój własny zestaw pięciu firm. Tworzymy dwie listy dla dwóch różnych zestawów celów, jeden dla bezpiecznego i konserwatywnego dochodu, a drugi dla wyższej rentowności. Niemniej jednak, oto nasze ostateczne listy na ten miesiąc:

Final A-List (Conservative Safe Income):

• (GD)
• (HRL)
• (TXN)
• (T)
• (JNJ)

Final B-List (High Yield, Moderately Safe):

• (UGI)
• (VLO)
• (TXN)
• (T)
• (OHI)

Final C-LIST (Yield-Hungry, Less Safe):

• (PRU)
• (UGI)
• (MMP)
• (T)
• (OHI)

Proszę zauważyć, że niektóre akcje są obecne na wielu listach. Powodem jest to, że niektóre z nazw mogą pasować do wielu celów. Na przykład, AT&T jest obecna na wszystkich trzech listach, ponieważ jest dość konserwatywnym wyborem, a jednocześnie oferuje bardzo wysoką stopę zwrotu. Po drugie, staramy się, aby wszystkie nasze listy były w miarę zdywersyfikowane pomiędzy różnymi sektorami/branżami gospodarki.

Możemy ostrzec, że każda spółka wiąże się z pewnym ryzykiem i obawami. Czasami te ryzyka są prawdziwe, ale innym razem, mogą być nieco przesadzone i tymczasowe. Tak więc, zawsze zaleca się przeprowadzenie dalszych badań i due diligence.

Niemniej jednak, uważamy, że zestaw pięciu spółek (na liście A) tworzyłby solidną grupę spółek dywidendowych, które byłyby atrakcyjne dla poszukujących dochodu i konserwatywnych inwestorów, w tym emerytów i osób zbliżających się do emerytury. Nasza ostateczna lista pięciu spółek ma średnio 38-letnią historię dywidendową, w tym czterech dywidendowych arystokratów, 11,17% i 11,43% annualizowany wzrost dywidendy w ciągu ostatnich 5 i 10 lat, ponadprzeciętny rating kredytowy i notowana jest średnio z 12,80% dyskontem od swoich 52-tygodniowych maksimów. Ich średnia dywidenda/dochód (jako grupa) jest bardzo przyzwoita i wynosi 3,48%. Mogliśmy iść na wyższe dywidendy z niektórych innych akcji, ale dla A-listy, chcemy po prostu trzymać się jakości i konserwatywnych nazw z doskonałymi ratingami kredytowymi.

Druga lista (B-lista) zawiera kilka nazw, które są nieco bardziej ryzykowne, ale oferują znacznie lepszą rentowność 5,6%. Na tej liście znajduje się kilka nazw, które wiążą się z nieco podwyższonym ryzykiem, na przykład VLO i OHI. Ta lista oferuje średnią rentowność 5,7%, średnio 22 lat historii dywidendy, z jednym z nich są arystokratami dywidendowymi, doskonały wzrost dywidendy w przeszłości i ponad 22% dyskonta od ich 52-tygodniowych szczytów.

Lista C jest dla głodnych zysków inwestorów, ale nalegamy na należytą staranność. Nic nie przychodzi za darmo, więc z tą grupą wiąże się większe ryzyko. Nawet wtedy, jest to zdywersyfikowana grupa. Średnia stopa zwrotu wzrasta do 6,75%. Przeciętne dyskonto (od 52-tygodniowego maksimum) wzrasta do 24%.q

Poniżej znajduje się zestawienie pięciu spółek z każdej z trzech grup:

Tabela-2: A-LIST (Conservative Income)

Tabela-3: B-LIST (High Yield)

Tabela-4: C-LIST (Yield-Hungry, Elevated Risk)

Wnioski

Zademonstrowaliśmy nasz proces filtrowania w celu zawężenia dużej listy akcji do bardzo małego podzbioru. Przedstawiliśmy trzy grupy akcji (po pięć sztuk) z myślą o różnych odbiorcach i celach. Pierwsza grupa pięciu akcji przeznaczona jest dla inwestorów konserwatywnych, którzy przedkładają bezpieczeństwo dywidendy nad wyższą stopę zwrotu. Druga grupa sięga po wyższą stopę zwrotu, ale z nieco mniejszym bezpieczeństwem. Stopa zwrotu z pierwszej grupy wynosi 3,48%, natomiast z drugiej 5,58%. Przedstawiliśmy również listę C dla inwestorów głodnych zysku, jednak ta grupa wiąże się z podwyższonym ryzykiem i nie jest odpowiednia dla każdego. Uważamy, że dwie pierwsze grupy po pięć akcji stanowią doskonałą listę obserwacyjną do dalszych badań i zakupu w odpowiednim momencie.

Wysokodochodowe Portfele DIY: Podstawowym celem naszej usługi Marketplace „High Income DIY Portfolios” jest wysoki dochód przy niskim ryzyku i zachowaniu kapitału. Zapewnia ona inwestorom DIY istotne informacje i strategie alokacji portfela/aktywów, aby pomóc w tworzeniu stabilnego, długoterminowego dochodu pasywnego o zrównoważonych stopach zwrotu. Uważamy, że jest on odpowiedni dla inwestorów poszukujących dochodu, w tym emerytów i osób zbliżających się do emerytury. Oferujemy dziesięć portfeli: 3 portfele typu „kup i trzymaj” oraz 7 portfeli rotacyjnych. Obejmuje to dwa portfele o wysokim dochodzie, portfel DGI, konserwatywną strategię dla kont 401K oraz kilka portfeli o wysokim wzroście. Aby uzyskać więcej szczegółów lub dwutygodniową bezpłatną wersję próbną, proszę kliknąć tutaj.

Dodatkowe ujawnienie: Disclaimer: Informacje przedstawione w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym i w żaden sposób nie powinny być interpretowane jako porada finansowa lub rekomendacja zakupu lub sprzedaży jakichkolwiek akcji. Autor nie jest doradcą finansowym. Proszę zawsze przeprowadzać dalsze badania i robić własne due diligence przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji. Dołożono wszelkich starań, aby przedstawić dane/informacje w sposób dokładny, jednakże autor nie gwarantuje 100% dokładności. Przedstawione tutaj portfele akcji są portfelami modelowymi służącymi do celów demonstracyjnych. Pełną listę naszych pozycji LONG można znaleźć w naszym profilu na Seeking Alpha.