Bank of Montgomery startades i Troy, North Carolina 1935 och bytte namn till First Bank i februari 1985.
Den 16 december 1999 gick First Bancorp med på att köpa First Savings Bancorp Inc, moderbolaget till First Savings Bank of Moore County, med sex filialer och 325 miljoner dollar i tillgångar, för 78,4 miljoner dollar i aktier.
Den 23 oktober 2000 meddelade First Bancorp att man köpte Century Bancorp of Thomasville och dess dotterbolag Home Savings, som grundades 1915. Vid den tidpunkten hade First Bank 43 filialer i 15 län. I Thomasvilleområdet hade First Bank redan filialer i High Point och Archdale.
Den 1 oktober 2008 meddelade First Bancorp att fusionen med Great Pee Dee Bancorp, Inc. var slutförd, holdingbolaget för Sentry Bank and Trust, med huvudkontor i Cheraw, South Carolina, med filialer i Cheraw och Florence, 221 miljoner dollar i tillgångar och 155 miljoner dollar i insättningar.
Den 19 juni 2009 stängde Federal Deposit Insurance Corporation Cooperative Bank of Wilmington, med säte 1898 och den andra banken i North Carolina som gick i konkurs 2009; First Bank tog över dess 24 filialer och 774 miljoner dollar i insättningar per den 22 juni.
2011 tog First Bancorp över fem filialer till Bank of Asheville med tillgångar på 210 miljoner dollar efter att statliga tillsynsmyndigheter stängt banken.
2013 flyttade First Bancorp sitt huvudkontor från Troy i North Carolina till Southern Pines i North Carolina.
Den 4 mars 2016 tillkännagav First Bancorp och First Community Bank en affär där First Community skulle sälja alla sina tre filialer i Winston-Salem, North Carolina, och en vardera i Huntersville, North Carolina och Mooresville, North Carolina till First Bancorp. Inlåningen vid dessa filialer uppgick till 130 miljoner dollar. First Bank skulle sälja sju filialer i Virginia till First Community. Dessa låg i Abingdon, Blacksburg, Christiansburg, Fort Chiswell, Radford, Salem och Wytheville och hade insättningar på sammanlagt 150 miljoner dollar.
Den 4 mars 2017 genomförde First Bancorp en affär på 93 miljoner dollar med Carolina Bank Holdings Inc. i Greensboro, North Carolina, vilket skulle innebära ett tillskott på 706 miljoner dollar i tillgångar, 601 miljoner dollar i insättningar, åtta filialer och tre hypotekskontor.
En kontant- och aktieaffär på 175 miljoner dollar med ASB Bancorp Inc. i Asheville, North Carolina som slutfördes den 19 mars 2018 gav First Bancorp ytterligare 803 miljoner dollar i tillgångar och 13 Asheville Savings Bank-filialer i Buncombe, Madison, McDowell, Henderson och Transylvania Counties i västra North Carolina.