Svart måndag

Vad var svart måndag?

Black Monday inträffade den 19 oktober 1987 då Dow Jones Industrial Average (DJIA) förlorade nästan 22 procent på en enda dag. Händelsen markerade början på en global nedgång på aktiemarknaden, och Black Monday blev en av de mest beryktade dagarna i finanshistorien. I slutet av månaden hade de flesta av de stora börserna sjunkit med mer än 20 %.

Ekonomer har tillskrivit kraschen en kombination av geopolitiska händelser och tillkomsten av datoriserad programhandel som påskyndade utförsäljningen.

Förståelse för svart måndag

Orsaken till det massiva börsfallet kan inte tillskrivas någon enskild nyhetshändelse, eftersom det inte publicerades någon större nyhetshändelse helgen före kraschen. Flera händelser samverkade dock för att skapa en atmosfär av panik bland investerarna. Till exempel ökade USA:s handelsunderskott i förhållande till andra länder. Datoriserad handel, som fortfarande inte var den dominerande kraft som den är idag, gjorde sig alltmer påmind på flera Wall Street-företag. Börskraschen 1987 avslöjade den finansiella och tekniska innovationens roll för den ökade volatiliteten på marknaden. Vid automatisk handel, även kallad programhandel, tas det mänskliga beslutsfattandet bort ur ekvationen, och köp- eller säljorder genereras automatiskt baserat på prisnivåerna för referensindex eller specifika aktier. Inför kraschen tenderade de modeller som användes att ge stark positiv återkoppling och genererade fler köporder när priserna steg och fler säljorder när priserna började sjunka.

Kriser, som till exempel ett dödläge mellan Kuwait och Iran, som hotade att störa oljeleveranserna, gjorde också investerarna oroliga. Mediernas roll som en förstärkande faktor för denna utveckling har också kritiserats. Det finns många teorier som försöker förklara varför kraschen inträffade, men de flesta är överens om att masspanik fick kraschen att eskalera.

Det kan hända igen

Sedan Svarta måndagen har ett antal skyddsmekanismer byggts in i marknaden för att förhindra panikförsäljning, t.ex. handelsbegränsningar och kretsbrytare. Algoritmer för högfrekvenshandel (HFT) som drivs av superdatorer flyttar dock enorma volymer på bara några millisekunder, vilket ökar volatiliteten.

2010 års Flash Crash var resultatet av HFT som gick snett, vilket ledde till att aktiemarknaden föll med 10 % på bara några minuter. Detta ledde till införandet av snävare prisband, men aktiemarknaden har upplevt flera volatila stunder sedan 2010. Teknikens och onlinehandelns framväxt har medfört större risker på marknaden.

Under den globala COVID19-pandemin 2020 förlorade marknaderna liknande belopp i mars månad när arbetslöshetssiffrorna nådde de högsta nivåerna sedan den stora depressionen, innan de återhämtade sig under sommaren samma år.

Lärdomar från Svarta måndagen och andra marknadskrascher

En marknadskrasch, oavsett varaktighet, är tillfällig. Många av de brantaste marknadsuppgångarna har inträffat omedelbart efter en plötslig krasch. De branta marknadsnedgångarna i augusti 2015 och januari 2016 var båda nedgångar på 10 %, men marknaden återhämtade sig helt och hållet och återhämtade sig till nya eller nära nya toppnivåer under de följande månaderna.

Håll dig till din strategi

En väl genomtänkt, långsiktig investeringsstrategi som bygger på personliga investeringsmål bör ge investerare självförtroende för att förbli orubbliga medan alla andra får panik. Investerare som saknar en strategi tenderar att låta sina känslor styra deras beslutsfattande. Investerare som har hållit sig investerade i Standard & Poor’s 500 Index sedan 1987 har fått en årlig avkastning på 10,13%.

Köptillfällen

Med vetskap om att marknadskrascher bara är tillfälliga bör dessa tider betraktas som en möjlighet att köpa aktier eller fonder. Marknadskrascher är oundvikliga. Kloka investerare har en inköpslista förberedd för aktier eller fonder som skulle vara mer attraktiva till lägre priser och köper medan andra säljer.

Stäng av bruset

På lång sikt är marknadskrascher som Svarta måndagen en liten blinkning i resultatet för en välstrukturerad portfölj. Kortsiktiga marknadshändelser är omöjliga att förutsäga, och de glöms snabbt bort. Långsiktiga investerare är bättre betjänta av att stänga av bruset från media och flocken och fokusera på sina långsiktiga mål.