Fidelity uvádí na trh dluhopisové fondy, které pomáhají zvládnout nejisté trhy

Fidelity Investments nabízí klientům nový způsob, jak prosperovat na nejistých dluhových trzích.
Podílový fondový gigant v úterý oznámil uvedení tří dluhopisových fondů, které by mohly investorům umožnit dosáhnout lepších výsledků navzdory tomu, že investoři vyhánějí peníze z dluhopisů, zejména z dluhu federální vlády.
Tři nabízené fondy společnosti Fidelity – Short Duration High Income Bond Fund (FSAHX), Limited Term Bond Fund (FJRLX) a Conservative Income Municipal Bond Fund (FCRDX pro retailové investory a FMNDX pro třídu akcií pro poradce) – investují do různých typů dluhu s relativně rychlou splatností.
Ceny dluhopisů klesají s růstem úrokových sazeb. Krátkodobé dluhopisy jsou však obecně méně citlivé na pohyb úrokových sazeb než dluhové nástroje s delší dobou splatnosti.
(Proč by se investoři měli cítit dobře na dnešním trhu s pevným výnosem)
Přesto tato kategorie nabízí širokou škálu alternativ ke státnímu dluhu s různou mírou možného rizika.
Nejnovější sada nabídek společnosti Fidelity zahrnuje relativně konzervativní fond FCRDX, který investuje převážně do vysoce kvalitních komunálních dluhových cenných papírů a cenných papírů peněžního trhu, a také produkt FSAHX zaměřený na vysoké příjmy, který obvykle investuje do „junk“ nebo korporátních dluhových cenných papírů s nižším kreditem. Třetí fond, FJRLX, zahrnuje expozici vůči cenným papírům zajištěným aktivy a hypotékám vládních agentur. Roční náklady na tyto produkty se pohybují v rozmezí od 0,40 % do 0,80 % hodnoty aktiva.
Vyjma vládních dluhopisů zvládly krátkodobější produkty napětí na trhu dluhopisů dobře. Podle údajů společnosti Morningstar Inc. ultrakrátké a jiné krátkodobé dluhopisové fondy – s výjimkou komunálního dluhu – získaly od klientů k 31. říjnu od začátku roku 30,6 miliardy USD nových peněz. Krátkodobé komunální dluhopisy získaly v tomto období 1,1 miliardy dolarů nových peněz.
Putnam Investments Inc., Wells Fargo & Co. a Dimensional Fund Advisors LP patří mezi další sponzory fondů, kteří v letošním roce uvedli nové produkty pro trh dluhopisových fondů s krátkou splatností v hodnotě 466,5 miliardy dolarů. Společnost Fidelity nyní nabízí celkem 13 fondů s krátkou dobou splatnosti s aktivy v hodnotě více než 34 miliard dolarů, uvádí sponzor fondu.
„Tým společnosti Fidelity s pevným výnosem je obecně velmi silný,“ uvedla Katie Rushkewicz Reichartová, analytička společnosti Morningstar, která tuto firmu sleduje. „V podstatě zaujímají ve svých podílových fondech dosti konzervativní postoj, takže mají tendenci se dobře držet.“
Trh s dluhovými cennými papíry je zčásti utvářen vládní politikou. Federální rezervní systém nakupuje každý měsíc dluhopisy v hodnotě 85 miliard dolarů a jeho představitelé uvedli, že tyto nákupy nezpomalí, dokud ekonomika nezaznamená další zlepšení.
Případné rozhodnutí Fedu omezit nákupy aktiv by však mohlo způsobit růst dlouhodobých sazeb, a to i v případě, že politici zachovají rekordně nízkou sazbu federálních fondů a další uvolněnou měnovou politiku. Tento potenciál zatížil trhy a v letošním roce vyhnal miliardy ze státních dluhopisů do aktiv s vyšším výnosem – od ostatních dluhopisů až po akcie.
„Tyto druhy produktů poskytují určitou úroveň komfortu a stability, kterou produkty s delší dobou splatnosti v prostředí nestálých úrokových sazeb poskytovat nemusí,“ řekl Charlie Morrison, prezident divize Fixed Income společnosti Fidelity.
Někteří pozorovatelé dluhopisů však tvrdí, že investoři, kteří chtějí načasovat trh pomocí fondů s krátkou durací, by se měli znovu zamyslet.
„Příležitost ke zkrácení durace, pokud by k tomu někdo přistupoval takticky, byla před šesti až osmnácti měsíci, kdy se desetiletý dluhopis pohyboval pod 2 %,“ řekl Robert Tipp, hlavní investiční stratég společnosti Prudential Fixed Income v Newarku ve státě New Jersey. 10leté výnosy amerických státních dluhopisů byly podle agentury Bloomberg v úterý v poledne na úrovni 2,77 %. „Řekl bych, že kůň je venku ze stodoly,“ řekl pan Tipp.
Přesto je podle něj pravděpodobné, že expozice v dluhopisech s krátkou dobou splatnosti přinese vyšší výnosy než hotovost.

.