Fidelity lança fundos de obrigações para enfrentar mercados incertos

Fidelity Investments está oferecendo aos clientes uma nova maneira de prosperar em mercados de dívida incerta.
O gigante dos fundos de investimento anunciou na terça-feira o lançamento de três fundos de obrigações que podem permitir aos investidores alcançar melhores resultados, apesar de os investidores expulsarem o dinheiro dos títulos, particularmente a dívida do governo federal.
As três ofertas Fidelity – Short Duration High Income Bond Fund (FSAHX), Limited Term Bond Fund (FJRLX) e Conservative Income Municipal Bond Fund (FCRDX para investidores de retalho e FMNDX para a classe de acções advisiser) – investem em diferentes tipos de dívida que vencem relativamente depressa.
Os preços das obrigações diminuem à medida que as taxas de juro sobem. Mas as obrigações de curto prazo são geralmente menos sensíveis aos movimentos das taxas de juro do que os instrumentos de dívida de longo prazo.
(Porque é que os investidores se devem sentir confortáveis com o mercado de rendimento fixo de hoje)
Agora, a categoria oferece uma vasta gama de alternativas à dívida pública em diferentes níveis de risco possível.
O último conjunto de ofertas da Fidelity inclui um fundo relativamente conservador, FCRDX, que investe principalmente em dívida municipal de alta qualidade e títulos do mercado monetário, bem como um produto focado em alto rendimento, FSAHX, que tipicamente investe em “junk” ou dívida corporativa de crédito inferior. O terceiro fundo, FJRLX, inclui exposição a títulos lastreados em ativos e hipotecas de agências governamentais. As despesas anuais com os produtos variam de 0,40% a 0,80% do valor do ativo.
Excluindo a dívida do governo, os produtos de curto prazo têm resistido bem ao estresse do mercado de títulos. Os fundos de títulos ultra-curtos e outros fundos de curto prazo – excluindo a dívida municipal – haviam recebido US$ 30,6 bilhões em dinheiro novo de clientes até 31 de outubro, de acordo com dados da Morningstar Inc. Títulos municipais de curto prazo receberam US$ 1,1 bilhão em dinheiro novo durante esse período.
Putnam Investments Inc., Wells Fargo & Co. e Dimensional Fund Advisors LP estão entre os outros patrocinadores de fundos que lançaram novos produtos este ano para o mercado de títulos de curto prazo de US$ 466,5 bilhões. A Fidelity oferece agora um total de 13 fundos de curta duração com mais de $34 bilhões em ativos, de acordo com o patrocinador do fundo.
“A equipe de renda fixa da Fidelity tem sido geralmente muito forte”, disse Katie Rushkewicz Reichart, uma analista da Morningstar que acompanha a empresa. “Eles basicamente tomaram uma posição bastante conservadora em todos os seus fundos mútuos, por isso eles tenderam a aguentar bem”.
O mercado de dívida é moldado em parte pela política do governo. O Federal Reserve está comprando US$ 85 bilhões em títulos a cada mês, e as autoridades disseram que não vão retardar essas compras até que a economia veja mais melhorias.
Mas uma eventual decisão do Fed de afinar as compras de ativos pode fazer com que as taxas de longo prazo subam, mesmo que os formuladores de políticas mantenham uma taxa recorde de fundos federais baixa e outras políticas monetárias acomodatícias. Esse potencial pesou nos mercados, expulsando bilhões da dívida do governo este ano para ativos de maior rendimento – de outras dívidas para ações.
“Esses tipos de produtos proporcionam um nível de conforto e estabilidade que os produtos deduração mais longa podem não ter em um ambiente de taxa de juros volátil”, disse Charlie Morrison, presidente da divisão de Renda Fixa da Fidelity.
Mas alguns observadores de títulos dizem que os investidores que procuram cronometrar o mercado com fundos de curta duração devem pensar novamente.
“A oportunidade de encurtar a duração, se alguém fosse adotar uma abordagem tática para isso, foi de seis a 18 meses atrás, quando a nota de 10 anos estava abaixo de 2%”, disse Robert Tipp, estrategista chefe de investimento de Renda Fixa Prudencial em Newark, N.J. Os rendimentos de dez anos do Tesouro dos EUA estavam em 2,77% ao meio-dia de terça-feira, de acordo com a Bloomberg. “Eu diria que o cavalo está fora do celeiro”, disse o Sr. Tipp.
Still, a exposição de títulos de curta duração é susceptível de proporcionar retornos mais elevados do que dinheiro, disse ele.