Fidelity lancerer obligationsfonde for at modstå usikre markeder

Fidelity Investments tilbyder kunderne en ny måde at trives på i usikre gældsmarkeder.
Giganten for gensidige fonde annoncerede tirsdag lanceringen af tre obligationsfonde, der kan give investorerne mulighed for at opnå bedre resultater på trods af, at investorerne driver penge ud af obligationer, især statsgældsbeviser.
De tre Fidelity-tilbud – Short Duration High Income Bond Fund (FSAHX), Limited Term Bond Fund (FJRLX) og Conservative Income Municipal Bond Fund (FCRDX for detailinvestorer og FMNDX for rådgiverens andelsklasse) – investerer i forskellige typer gæld, der forfalder relativt hurtigt.
Bondpriserne falder, når renterne stiger. Men kortfristede obligationer er generelt mindre følsomme over for rentestigninger end gældsinstrumenter med længere løbetid.
(Hvorfor investorer bør føle sig trygge ved dagens fastforrentede marked)
Selvfølgelig tilbyder kategorien en bred vifte af alternativer til statsgæld på forskellige niveauer af mulig risiko.
Fidelitys seneste sæt af tilbud omfatter en relativt konservativ fond, FCRDX, der hovedsagelig investerer i kommunale gældsbeviser og pengemarkedspapirer af høj kvalitet, samt et produkt med fokus på høje indkomster, FSAHX, der typisk investerer i “junk” eller virksomhedsgæld med lavere kreditværdighed. Den tredje fond, FJRLX, omfatter eksponering mod værdipapirer med sikkerhed i aktiver og realkreditlån fra offentlige myndigheder. De årlige udgifter på produkterne varierer fra 0,40 % til 0,80 % af aktivets værdi.
Hvis man ser bort fra statsgæld, har produkter med kortere løbetid klaret sig godt gennem stresset på obligationsmarkedet. Ultrakorte og andre kortfristede obligationsfonde – eksklusive kommunegæld – havde modtaget 30,6 mia. dollars i nye penge fra kunder år til dato pr. 31. oktober, ifølge data fra Morningstar Inc. Kortfristede kommunale obligationer modtog 1,1 mia. dollar i nye penge i denne periode.
Putnam Investments Inc., Wells Fargo & Co. og Dimensional Fund Advisors LP er blandt de andre fondssponsorer, der har lanceret nye produkter i år til det 466,5 mia. dollar store marked for kortfristede obligationsfonde med kort løbetid. Fidelity tilbyder nu i alt 13 kortvarige fonde med mere end 34 mia. dollar i aktiver, ifølge fondssponsoren.
“Fidelitys fixed-income team har generelt været meget stærkt,” siger Katie Rushkewicz Reichart, en Morningstar-analytiker, der følger firmaet. “De har grundlæggende indtaget en temmelig konservativ holdning på tværs af deres gensidige fonde, så de har haft tendens til at holde sig godt.”
Markedet for gæld er delvist formet af regeringens politik. Federal Reserve køber obligationer for 85 milliarder dollars hver måned, og embedsmænd har sagt, at de ikke vil bremse disse opkøb, før der sker en yderligere forbedring af økonomien.
Men en eventuel beslutning fra Fed om at nedtrappe opkøbene af aktiver kan få de lange renter til at stige, selv om de politiske beslutningstagere opretholder en rekordlav Federal Funds Rate og andre lempelige pengepolitikker. Dette potentiale har vejet på markederne, hvilket har drevet milliarder ud af statsgælden i år og over i højere afkastende aktiver – fra anden gæld til aktier.
“Denne type produkter giver et niveau af komfort og stabilitet, som produkter med længere løbetid måske ikke har i et volatilt rentemiljø,” sagde Charlie Morrison, formand for Fidelitys Fixed Income division.
Men nogle obligationsobservatører siger, at investorer, der søger at time markedet med kortvarige fonde, bør tænke sig om igen.
“Muligheden for at forkorte varigheden, hvis man skulle tage en taktisk tilgang til dette, var for seks til 18 måneder siden, da den 10-årige note var under 2%,” sagde Robert Tipp, chefinvesteringsstrateg for Prudential Fixed Income i Newark, N.J. De tiårige amerikanske statsobligationsrenter lå på 2,77% ved middagstid tirsdag, ifølge Bloomberg. “Jeg vil sige, at hesten er ude af stalden,” sagde Tipp.
Selvfølgelig vil kortvarige obligationseksponeringer med kort løbetid stadig give et højere afkast end kontanter, sagde han.