5 Azioni a dividendo sicure ed economiche in cui investire (gennaio 2021)

Il mercato ha avuto uno dei migliori novembre di sempre. Il rally è continuato nel mese di dicembre e nel nuovo anno. Nonostante la diffusione invernale del COVID-19, la scoperta del nuovo ceppo di coronavirus, e il nuovo attacco di disoccupazione crescente, il rialzo del mercato è inarrestabile. Ovviamente, l’ultima tornata di pacchetti di stimolo è un grande aiuto per il sentimento del mercato. Anche se l’economia in generale continua a recuperare, rimangono molte sfide e incertezze.

Dovremmo sempre ricordarci che c’è solo una cosa certa nei mercati, ed è “l’incertezza”. Ovviamente, la grande domanda che rimane è dove andiamo da qui?

S&P 500 ETF (SPY) grafico a un anno, per gentile concessione di YCharts

Come abbiamo sempre detto, dovremmo guardare agli investimenti come un piano di gioco a lungo termine e non sulla base delle oscillazioni giorno per giorno o settimana per settimana. Come investitori di dividendi a lungo termine, dobbiamo prestare meno attenzione ai movimenti a breve termine del mercato e prestare più attenzione alla qualità delle aziende che compriamo e comprarle quando sono offerte relativamente a buon mercato. L’obiettivo di questa serie di articoli è quello di trovare aziende che sono fondamentalmente forti, hanno un basso debito, supportano rendimenti da dividendo ragionevoli, sostenibili e in crescita, e sono anche scambiate a prezzi relativamente bassi o ragionevoli.

Il mercato non è facile da navigare, anche nei momenti migliori. Ecco perché restiamo alla ricerca di società che offrono dividendi sostenibili e in crescita e che sono scambiate a buon mercato rispetto al mercato più ampio e ai loro rispettivi massimi di 52 settimane. Crediamo nel tenere una lista di acquisti a portata di mano e polvere secca pronta, in modo da poter sfruttare l’opportunità al momento giusto. Inoltre, pensiamo che, ogni mese, questa analisi sia in grado di evidenziare alcune aziende che altrimenti non sarebbero sul nostro radar.

Questo articolo fa parte della nostra serie mensile in cui scansioniamo l’intero universo di circa 7.500 azioni che sono quotate e scambiate nelle borse statunitensi, comprese le reti over-the-counter (OTC). Tuttavia, la nostra attenzione è limitata ai soli titoli che pagano dividendi. Di solito evidenziamo cinque titoli che possono avere difficoltà temporanee o che hanno perso il favore del mercato e che offrono profondi sconti su base relativa. Tuttavia, questo non è l’unico criterio che applichiamo. Mentre cerchiamo valutazioni più convenienti, chiediamo anche che le aziende abbiano un modello di business consolidato, una solida storia di dividendi, un debito gestibile e un rating di credito investment-grade. Si prega di notare che queste non sono raccomandazioni di acquisto ma dovrebbero essere considerate come un punto di partenza per ulteriori ricerche.

Questo mese, evidenziamo tre gruppi di cinque azioni ciascuno che hanno un rendimento medio dei dividendi (come gruppo) del 3,48%, 5,58% e 6,73%, rispettivamente. La prima lista è per gli investitori conservatori, mentre la seconda è per gli investitori che cercano rendimenti più alti ma vogliono ancora investimenti relativamente sicuri. Il terzo gruppo è per gli investitori affamati di rendimento, ma ha un rischio elevato, e invitiamo gli investitori ad esercitare cautela.

Nota: Si prega di notare che quando usiamo il termine “sicuro” riguardo alle azioni, dovrebbe essere interpretato come “relativamente sicuro” perché nulla è assolutamente sicuro negli investimenti. Inoltre, secondo noi, per un portafoglio ben diversificato, si dovrebbero avere almeno 15-20 azioni.

Obiettivi del processo di selezione

I lettori abituali di questa serie possono saltare questa sezione per evitare la ripetitività. Tuttavia, includiamo questa sezione per i nuovi lettori per fornire il background e la prospettiva necessari.

Iniziamo con un obiettivo abbastanza semplice. Vogliamo elencare cinque società a grande capitalizzazione, relativamente sicure, che pagano dividendi e che sono scambiate a valutazioni relativamente più convenienti rispetto al mercato più ampio. L’obiettivo è quello di evidenziare alcune delle società che pagano dividendi e che crescono che possono offrire dividendi succosi a causa di un calo temporaneo dei loro prezzi delle azioni. L’eccesso di ribasso può essere dovuto a un declino dell’intero settore o a qualche tipo di battuta d’arresto una tantum, come alcune notizie negative o aspettative di guadagno trimestrale mancanti. Adottiamo un approccio metodico per filtrare le oltre 7.500 società in un piccolo sottoinsieme.

Il nostro obiettivo primario è il reddito che dovrebbe aumentare nel tempo ad un tasso che batta almeno l’inflazione. Il nostro obiettivo secondario è far crescere il capitale e fornire un tasso di crescita cumulativo del 9%-10% come minimo. Questi obiettivi sono nel complesso in linea con la maggior parte dei pensionati e degli investitori di reddito, nonché con gli investitori DGI. Un portafoglio DGI equilibrato dovrebbe mantenere un mix di titoli ad alto rendimento e a bassa crescita insieme ad alcuni titoli ad alta crescita ma a basso rendimento. Detto questo, il modo in cui mischiate i due dipenderà dalla vostra situazione personale, comprese le esigenze di reddito, l’orizzonte temporale e la tolleranza al rischio.

Un portafoglio ben diversificato dovrebbe normalmente essere composto da più di cinque titoli e preferibilmente da alcuni titoli di ogni settore dell’economia. Tuttavia, in questa serie periodica, cerchiamo di elencare ed evidenziare solo cinque titoli che possono soddisfare gli obiettivi della maggior parte degli investitori di reddito e DGI. Ma allo stesso tempo, cerchiamo di assicurarci che tali società siano scambiate a valutazioni attraenti o ragionevoli. Tuttavia, come sempre, vi consigliamo di fare la vostra due diligence prima di prendere qualsiasi decisione su di loro.

Processo di selezione

L’S&P 500 rende attualmente meno dell’1,75%. Dal momento che il nostro obiettivo è quello di trovare aziende per il nostro portafoglio di reddito da dividendi, dovremmo logicamente cercare aziende che pagano rendimenti che sono almeno migliori del S&P 500. Naturalmente, più alto è, meglio è, ma allo stesso tempo, non dovremmo cercare di inseguire un alto rendimento. Se cerchiamo di filtrare le azioni a dividendo che pagano almeno l’1,80% o più, quasi 2.000 di queste società sono scambiate nelle borse americane, comprese le reti OTC. Limiteremo le nostre scelte alle società che hanno un market cap di almeno 5 miliardi di dollari (l’abbiamo abbassato da 10 miliardi di dollari per includere alcune mid-cap) e un volume giornaliero di scambi superiore a 100.000 azioni. Controlleremo anche che la crescita dei dividendi negli ultimi cinque anni sia positiva.

Vogliamo anche azioni che sono scambiate a valutazioni relativamente più economiche. Ma in questa fase, vogliamo mantenere i nostri criteri abbastanza ampi da mantenere tutti i buoni candidati nella lista. Quindi, misureremo la distanza dal massimo di 52 settimane ma la conserveremo per usarla in una fase successiva. Dopo aver applicato i criteri attuali definiti finora, abbiamo ottenuto un insieme più piccolo di circa 430 società.

Criteri per la selezione ristretta

Applicando i criteri di cui sopra, abbiamo ottenuto circa 430 società.

Riduzione della lista

Come primo passo, vorremmo eliminare i titoli che hanno meno di cinque anni di storia di crescita dei dividendi. Incrociamo la nostra lista di 328 titoli con la lista CCC (lista dei Campioni, Contendenti e Sfidanti dei Dividendi creata da David Fish e ora mantenuta da Justin Law). La lista CCC ha attualmente 725 titoli in tutte e tre le categorie di cui sopra. La lista CCC attualmente include 138 Campioni con più di 25 anni di aumenti di dividendi, 279 Contendenti con più di 10 ma meno di 25 anni di aumenti di dividendi, e 308 Sfidanti con più di cinque ma meno di dieci anni di aumenti di dividendi. Dopo aver applicato questo filtro, ci rimangono 209 aziende nella nostra lista. Tuttavia, la lista CCC è abbastanza rigorosa in termini di come definisce la crescita dei dividendi. Se una società avesse un record stabile di pagamenti di dividendi, ma non aumentasse i dividendi da un anno all’altro, non entrerebbe nella lista CCC. Vogliamo anche guardare le aziende che hanno avuto una storia di dividendi stabile di più di cinque anni, ma forse non hanno aumentato il dividendo ogni anno per un motivo o per un altro. A volte, alcune di esse sono società con sede all’estero, e a causa delle fluttuazioni valutarie, i loro dividendi possono sembrare essere stati tagliati in dollari USA, ma in realtà, questo potrebbe non essere affatto vero se guardato nella valuta effettiva di segnalazione. Quindi, allentando questa condizione, un totale di 46 società aggiuntive si sono qualificate per essere sulla nostra lista, che altrimenti soddisfano i nostri criteri di base. Dopo averle incluse, abbiamo avuto un totale di 255 (209+46) aziende che hanno fatto la nostra prima lista.

Abbiamo poi importato i vari elementi di dati da molte fonti, tra cui CCC-list, GuruFocus, Fidelity, Morningstar e Seeking Alpha, tra gli altri, e abbiamo assegnato i pesi in base a diversi criteri come elencato di seguito:

• Rendimento corrente: Indica il rendimento basato sul prezzo corrente.
• Storia di crescita dei dividendi (numero di anni di crescita dei dividendi): Questo fornisce informazioni su quanti anni una società ha pagato e aumentato i dividendi su una base costante.
• Payout ratio: Questo indica quanto comodamente l’azienda può pagare il dividendo dai suoi guadagni. Questo rapporto è calcolato dividendo l’importo del dividendo per azione per l’EPS (utili per azione).
• Crescita dei dividendi a cinque e dieci anni: Anche se è il tasso di crescita dei dividendi del passato, questo dice quanto velocemente la società è stata in grado di far crescere i suoi guadagni e dividendi nel recente passato. Il passato recente è il miglior indicatore che abbiamo per sapere cosa aspettarci nei prossimi anni.
• Crescita dell’EPS (media dei precedenti cinque anni di crescita e crescita prevista per i prossimi cinque anni): Man mano che i guadagni di un’azienda crescono, è più che probabile che i dividendi crescano di conseguenza. Prenderemo in considerazione la crescita EPS effettiva dei cinque anni precedenti e la crescita EPS stimata per i prossimi cinque anni. Sommeremo i due numeri e assegneremo i pesi.
• Numero di chowder: Questo è un punto di dati che è disponibile nella lista CCC. Allora, cos’è il numero Chowder? Questo numero prende il nome dal noto autore di SA Chowder, che per primo ha coniato e reso popolare questo fattore. Questo numero si ottiene aggiungendo il rendimento attuale e il tasso di crescita dei dividendi degli ultimi cinque anni. Un numero Chowder di “12” o più (“8” per le utility) è considerato buono.
• Rapporto debito/equity: Questo rapporto ci dirà il carico di debito della società in relazione al suo capitale. Sappiamo tutti che troppo debito può portare a grossi problemi, anche per aziende molto conosciute. Più basso è questo rapporto, meglio è. A volte, troviamo che questo rapporto è negativo o non disponibile, anche per aziende molto conosciute. Questo può accadere per una miriade di ragioni e non sempre è un motivo di preoccupazione. Questo è il motivo per cui usiamo questo rapporto in combinazione con il rapporto debito/asset (trattato in seguito).
• Rapporto debito/asset: Questo dato non è disponibile nella lista CCC, ma lo aggiungiamo alla tabella. La ragione per cui lo aggiungiamo è che, per alcune aziende, il rapporto debito/equity non è un indicatore affidabile.
• Il rating di credito di S&P: Di nuovo, questo dato non è disponibile nella lista CCC, e lo aggiungeremo manualmente. Lo prendiamo dal sito web di S&P.
• Rapporto PEG: Questo è anche chiamato il rapporto prezzo-utile-crescita. Il rapporto PEG è considerato un indicatore se l’azione è sopravvalutata, sottovalutata o con un prezzo equo. Un PEG più basso può indicare che un’azione è sottovalutata. Tuttavia, il PEG per una società può differire significativamente da una fonte riportata all’altra, a seconda di quale stima di crescita viene usata nel calcolo. Alcuni usano la crescita passata, mentre altri possono usare la crescita futura prevista. Stiamo prendendo il PEG dalla lista CCC, quando disponibile. La lista CCC lo definisce come il rapporto prezzo/utili diviso per il tasso di crescita stimato a cinque anni.
• Distanza dal massimo di 52 settimane: Vogliamo selezionare le aziende che sono buone e solide, ma che sono anche scambiate a valutazioni più convenienti al momento. Possono essere più convenienti a causa di un ciclo temporaneo di ribasso o di una combinazione di cattive notizie o semplicemente hanno avuto un brutto trimestre. Questo criterio aiuterà a portare tali aziende (con una valutazione più economica) vicino alla cima, a condizione che eccellano anche in altri criteri. Questo fattore è calcolato come (prezzo corrente – 52-week high) / 52-week high.

Di seguito la tabella con i pesi assegnati a ciascuno dei dieci criteri. La tabella mostra i dati grezzi per ogni criterio per ogni azione e i pesi per ogni criterio, e il peso totale. Si prega di notare che la tabella è ordinata in base al “Peso totale” o al “Punteggio di qualità”. La lista contiene 255 nomi ed è allegata come file che i lettori possono scaricare (Export_Excel_-_5_Safe_and_Cheap_DGI_-_255_list.xlsx) se lo desiderano.

Selezione delle 25 società finali

Per selezionare le nostre 25 società finali, seguiremo un processo a più fasi:

Prima di tutto ridurremo la lista a circa 50 nomi attraverso criteri automatici, come indicato di seguito. Nel secondo passo, che è per lo più manuale, ridurremo la lista a circa 25.

• Passo 1: Prenderemo prima i primi 25 nomi nella tabella precedente (in base al peso totale o punteggio di qualità).
• Passo 2: Ora, ordineremo la lista in base al rendimento del dividendo (il più alto in alto). Prenderemo i primi 10 dopo l’ordinamento per la lista finale.
• Step 3: Ordineremo la lista in base alla crescita dei dividendi a cinque anni (il più alto in alto). Prenderemo i primi 10 dopo l’ordinamento nella lista finale.
• Fase 4: Ordineremo poi la lista in base al rating del credito (peso numerico) e selezioneremo i primi 10 titoli con il miglior rating del credito. Tuttavia, prendiamo solo i primi due da ogni singolo segmento industriale perché altrimenti, alcuni dei segmenti tendono a sovraffollarsi.

Da questi passi, abbiamo un totale di 55 nomi nella nostra considerazione finale. I seguenti titoli sono apparsi più di una volta:

Sono apparsi due volte: ADP, BBY, FHN, GD, PG, PRU, TSN, XOM

Apparso tre volte: C, TXN, VLO

Dopo aver rimosso 14 duplicati, ci rimangono 41 nomi.

Siccome ci sono più nomi in ogni segmento industriale, terremo solo un massimo di tre o quattro nomi dalla cima di ogni segmento. Teniamo i seguenti:

• Servizi finanziari, bancari e assicurativi:

Servizi finanziari: (PRU), (LNC)

Bancario: (NYSE:C), (FHN), (BK)

Assicurazioni: (AFL), (ALL)

• Servizi alle imprese:

(ADP)

• Industriali:

(APD), (SNA)

• Difesa:

(GD), (LMT)

• Consumo/ Retail/ Altri:

(TSN), (HRL), (PG), (CLX)

• Comunicazione/ Media:

(NYSE:T)

• Healthcare:

(ABC), (JNJ), (MRK)

– Tecnologia:

(INTC), (CSCO), (TXN)

– Energia

Pipeline: (EPD), (MMP)

Refinery: (VLO)

Petrolio &Gas: (XOM)

– Utilities

(ATO), (UGI)

– REIT

(FRT), (OHI)

TABLE-1: Lista dei Top 30

Fase finale: Restringere a sole cinque aziende

Questo passo è per lo più soggettivo e basato solo sulla nostra percezione. I lettori potrebbero selezionare uno qualsiasi dei 30 nomi di cui sopra secondo la loro scelta o quanti ne vogliono.

I lettori potrebbero certamente differire dalle nostre selezioni, e potrebbero arrivare ad un proprio gruppo di cinque compagnie. Facciamo due liste per due diversi set di obiettivi, uno per un reddito sicuro e conservativo e il secondo per un rendimento più elevato. Tuttavia, ecco le nostre liste finali per questo mese:

Lista A finale (Reddito conservativo sicuro):

• (GD)
• (HRL)
• (TXN)
• (T)
• (JNJ)

Lista B finale (Alto rendimento, moderatamente sicuro):

• (UGI)
• (VLO)
• (TXN)
• (T)
• (OHI)

Lista C Finale (Affamato di Rendimento, Meno Sicuro):

• (PRU)
• (UGI)
• (MMP)
• (T)
• (OHI)

Si noti che alcuni titoli sono presenti in più liste. La ragione è che alcuni nomi possono adattarsi a più obiettivi. Per esempio, AT&T è presente in tutte e tre le liste perché è una scelta ragionevolmente conservativa e allo stesso tempo offre un rendimento molto alto. In secondo luogo, cerchiamo di rendere tutte le nostre liste abbastanza diversificate tra diversi settori/segmenti industriali dell’economia.

Abbiamo il piacere di avvertire che ogni azienda è accompagnata da alcuni rischi e preoccupazioni. A volte questi rischi sono reali, ma altre volte, possono essere un po’ esagerati e temporanei. Quindi, si raccomanda sempre di fare ulteriori ricerche e due diligence.

Nonostante, pensiamo che l’insieme di cinque società (nella A-List) formino un solido gruppo di società di dividendi che sarebbe attraente per gli investitori in cerca di reddito e conservatori, compresi i pensionati e quasi-pensionati. La nostra lista finale di cinque ha, in media, 38 anni di storia dei dividendi che include quattro aristocratici dei dividendi, l’11,17% e l’11,43% di crescita annualizzata dei dividendi negli ultimi cinque e dieci anni, un rating di credito superiore alla media e uno sconto medio del 12,80% dai loro massimi di 52 settimane. Il loro dividendo/reddito medio (come gruppo) è molto decente al 3,48%. Avremmo potuto puntare a dividendi più alti con alcuni altri titoli, ma per la A-list, vogliamo solo attenerci a nomi di qualità e conservativi con eccellenti rating di credito.

La seconda lista (B-list) include un paio di nomi che sono un po’ più rischiosi ma offrono un rendimento molto migliore del 5,6%. Ci sono alcuni nomi in questa lista che vengono con un po’ di rischio elevato, per esempio, VLO e OHI. Questa lista offre un rendimento medio del 5,7%, una media di 22 anni di storia dei dividendi, con uno di loro che è un aristocratico dei dividendi, un’eccellente crescita dei dividendi passati, e oltre il 22% di sconto dai loro massimi di 52 settimane.

La C-List è per gli investitori affamati di rendimento, ma invitiamo alla due diligence. Niente è gratis, quindi ci sarà più rischio con questo gruppo. Anche in questo caso, si tratta di un gruppo diversificato. Il rendimento medio arriva al 6,75%. Lo sconto medio (da un massimo di 52 settimane) sale al 24%.q

Di seguito un’istantanea di cinque società di ciascuno dei tre gruppi:

Tabella-2: A-LIST (Reddito conservativo)

Tabella-3: B-LIST (Alto rendimento)

Tabella-4: C-LIST (Affamato di rendimento, rischio elevato)

Conclusione

Abbiamo dimostrato il nostro processo di filtraggio per restringere una grande lista di azioni ad un sottoinsieme molto piccolo. Abbiamo presentato tre gruppi di titoli (cinque ciascuno) con diversi pubblici e obiettivi in mente.

Il primo gruppo di cinque titoli è per gli investitori conservatori che danno la priorità alla sicurezza del dividendo rispetto al rendimento più elevato. Il secondo gruppo raggiunge un rendimento più alto ma con un po’ meno sicurezza. Il primo gruppo rende il 3,48%, mentre il secondo gruppo rende il 5,58%. Abbiamo anche presentato una lista C per gli investitori affamati di rendimento, ma questo gruppo ha un rischio elevato e non è adatto a tutti. Crediamo che i primi due gruppi di cinque titoli siano un’eccellente watch list per ulteriori ricerche e acquisti al momento opportuno.

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Discrezione supplementare: Disclaimer: Le informazioni presentate in questo articolo sono solo a scopo informativo e non devono in alcun modo essere interpretate come un consiglio finanziario o una raccomandazione di acquisto o vendita di azioni. L’autore non è un consulente finanziario. Si prega di fare sempre ulteriori ricerche e fare la propria due diligence prima di fare qualsiasi investimento. Ogni sforzo è stato fatto per presentare i dati/informazioni in modo accurato; tuttavia, l’autore non pretende il 100% di accuratezza. I portafogli azionari qui presentati sono portafogli modello a scopo dimostrativo. Per la lista completa delle nostre posizioni LONG, si prega di consultare il nostro profilo su Seeking Alpha.