¿Por qué matar la regla? El tribunal había concluido que el Departamento de Trabajo, que supervisa la regla fiduciaria, «se extralimitó» con su misión. La regla fiduciaria, también conocida oficialmente como la regla del «conflicto de intereses», establece que los asesores tienen que dar un asesoramiento libre de conflictos en las cuentas de jubilación, poniendo las necesidades de sus clientes por delante de su propia compensación potencial. Eso significa alejarse de las comisiones sobre diversos productos de inversión y ser completamente transparentes en lo que hacen y en el asesoramiento que ofrecen.
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La administración de Obama, que propuso la regla, afirmó que ahorraría a los estadounidenses 17 mil millones de dólares al año de asesoramiento conflictivo. La norma estadounidense era más débil que la que tienen otros países para proteger a los inversores, como en el Reino Unido, donde las comisiones están prohibidas y los asesores deben pasar pruebas más duras, dijo Betsey Stevenson, ex miembro del Consejo de Asesores Económicos del Presidente que trabajó en la norma fiduciaria, y actualmente profesora de política pública y economía en la Universidad de Michigan. «Con el tribunal deshaciendo eso, significa que tienes que hacer preguntas realmente difíciles si vas a un asesor financiero», dijo.
Los asesores financieros vieron esto venir, especialmente después de que la administración de Trump retrasó la implementación de la regla, y aunque algunos dicen que están decepcionados por el giro de los acontecimientos, parecen esperanzados de que se haya corrido suficiente la voz de que no todos los consejos financieros son buenos consejos. «El hecho de que haya sido tan profundamente combatido en ambos lados lo ha puesto en primer plano», dijo Jeffrey Levine, director ejecutivo y director de planificación financiera en BluePrint Wealth Alliance. Hace años, los posibles clientes nunca le preguntaban si era fiduciario, pero hoy el tema surge con regularidad. Aunque nadie sabe con certeza qué pasará con la norma, parece que el concepto de asesoramiento sin conflictos ha llegado para quedarse, dijo.
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En su decisión de marzo, el Tribunal del Quinto Circuito dijo que la regla definía el asesoramiento financiero y quién lo da demasiado ampliamente, y que era «irrazonable». Los opositores argumentan que será demasiado caro gestionar las cuentas de los pequeños inversores, y que es posible que los asesores cobren comisiones sin conflicto. (Algunos defensores de la norma están de acuerdo en que no todas las comisiones son malas, como Levine, pero dicen que la transparencia de los honorarios es clave cuando se cobra por el asesoramiento). La Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (SIFMA), junto con la Cámara de Comercio de EE.UU. y el Instituto de Servicios Financieros, dijo en un comunicado a principios de este año que el tribunal falló del lado de los ahorradores de jubilación de Estados Unidos, y dijo que la Comisión de Valores y Bolsa debería trabajar en una norma que no «limitara la elección de los inversores.» Mientras tanto, los críticos de la revocación de la regla fiduciaria, como Carolyn McClanahan, director de planificación financiera en Life Planning Partners, dicen que les preocupa que la SEC publique una versión diluida, ahora que no hay presión de la regla del Departamento de Trabajo.
Los tesoreros de 11 estados han escrito a la SEC pidiendo una regla fiduciaria más estricta, diciendo en una carta del 8 de marzo que «cualquier norma menos robusta que no proporciona una protección adecuada para los inversores.» Esos estados son Pensilvania, Oregón, Iowa, Maryland, Rhode Island, Illinois, Washington, Carolina del Sur, Vermont, Utah y Wyoming. «Este retraso en la aplicación, y el acuerdo de no aplicación que lo acompaña, representan un paso atrás en cuanto a la protección de los intereses de los ahorradores de jubilación y de los inversores», escribieron.
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Los pequeños inversores corren el riesgo de ser los más afectados por la anulación de la regla, ya que pueden no ser capaces de permitirse un planificador financiero o tener suficientes ahorros para calificar para los servicios de algunos asesores, y por lo tanto ir a cualquiera que podría terminar vendiéndoles productos innecesarios, dijo McClanahan. Advierte a los inversores de que deben andarse con pies de plomo a la hora de buscar un profesional financiero, e insta a los legisladores a encontrar un punto de encuentro que proteja a los consumidores y los proteja de «personas sin escrúpulos que se aprovechen de ellos.»
¿No sabe qué hacer ahora como inversor?
– Pida a los asesores financieros sus credenciales.
– Busque a los posibles asesores y lo que significan sus certificaciones, así como sus antecedentes con herramientas como el BrokerCheck de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera, que muestra cualquier queja y los años de servicio de los corredores y las empresas.
– Pregunte cuánto cobran, cómo se les paga y qué significan las distintas comisiones.
– Sepa qué productos de inversión se sugieren o utilizan y cómo se gestionan.
– Investigue el asesoramiento, como por ejemplo, la transferencia de sus activos de un 401(k) a una cuenta de jubilación individual.
«Puede ser una buena opción para usted, pero tal vez no», dijo Stevenson. «Tienes muchas opciones cuando se trata de tus ahorros para la jubilación».