De afgelopen jaren zijn zeker niet vriendelijk geweest voor General Electric (GE). Het multinationale conglomeraat kwam in 2017 binnen als het slechtst presterende aandeel op de Dow Jones Industrial Average, om minder dan een jaar later in juni 2018 op de index te worden vervangen door Walgreens Boots Alliance Inc. GE was sinds 1907 opgenomen in de DJIA. Terwijl het conglomeraat worstelt om zijn fortuin te keren door verticals te herstructureren, bedrijven af te stoten en bedrijfslijnen te verkopen, blijft het vertrouwen van beleggers laag en blijft de aandelenkoers van het bedrijf naar het zuiden gaan. Vanaf september 2019 is de aandelenkoers van GE minder dan een zesde van wat het begin 2000 was.
Sinds september 2018 wordt GE geleid door H. Lawrence Culp, Jr., CEO, en voorzitter. Culp is de 12e CEO in de geschiedenis van het bedrijf. Verschillende andere leidinggevenden bij GE zijn ook onlangs benoemd: Kevin Cox (Chief Human Resources Officer) begon in februari van 2019, Chris Drumgoole (Vice President, Chief Information Officer) begon in juli van 2018, en Rachel Duan (Senior Vice President, President, en CEO van GE Global Growth Organization) begon in januari van 2019.
Op 6 november 2018 kondigde General Electric de laatste van zijn dochterondernemingen selloffs aan. Volgens de Wall Street Journal is General Electric overeengekomen om Current, een GE-dochteronderneming die energiebeheersystemen produceert, te verkopen aan American Industrial Partners (AIP) voor een niet nader genoemd bedrag. De in Boston gevestigde start-up Current werd op 7 oktober 2015 opgericht door General Electric, met een omzet van ongeveer $ 1 miljard. Het bedrijf is ook bezig met de verkoop van een stuk van zijn gezondheidszorgoperatie aan Danaher Corporation voor een gerapporteerde $ 21,4 miljard, een zet die de balans van het bedrijf drastisch zou kunnen verbeteren.
Key Takeaways
- GE is bezig zichzelf te herstellen na een moeilijke periode, door middel van herstructurering, het afstoten van bedrijven en het verkopen van sommige bedrijfsonderdelen.
- Desondanks blijft het bedrijf profiteren van de kracht van verschillende van zijn dochterondernemingen. Onder de standouts:
- GE Aviation maakt jets, turboprop motoren en software gebruikt door de luchtvaartindustrie, en is een van GE’s meest winstgevende holdings.
- Even na GE spun off zijn Healthcare business en uiteindelijk verkocht het aan Danaher in een $ 21 miljard deal die moet sluiten in het vierde kwartaal, GE Healthcare blijft een lucratieve dochteronderneming.
- GE Power maakt technologie die stroom opwekt met behulp van wind, olie, gas en water en is de grootste bedrijfsdivisie van het bedrijf; de eenheid heeft het de afgelopen jaren echter moeilijk gehad.
GE’s Omzet
Volgens GE’s 2018 10-K zag het bedrijf in 2018 een nettowinst van -$ 22,8 miljard. In 2017 was dit cijfer -$8,9 miljard, terwijl het bedrijf in 2016 een positief winstcijfer van $6,8 miljard boekte. De geconsolideerde inkomsten voor 2018 bedroegen $ 121,6 miljard, een stijging van 3% jaar-op-jaar.
Ondanks recente desinvesteringen blijft GE veel dochterondernemingen bezitten en exploiteren. Hieronder nemen we een aantal van de toonaangevende bedrijven en segmenten in de GE-stal onder de loep.
111
Het aantal jaren dat GE in de Dow Jones Industrial Average stond voordat het in 2018 werd verwijderd uit de nauwlettend in de gaten gehouden lijst van 30 van de grootste blue-chipaandelen.
1. GE Aviation
Een van de weinige bedrijfssegmenten van General Electric met consistente groei, GE Aviation levert straaljagers en turbopropmotoren en ontwerpt software die wordt gebruikt door grote luchtvaartbedrijven. Het segment heeft plannen om tegen 2020 60.000 straalmotoren met het internet verbonden te hebben, wat volgens hen brandstof zal besparen en minder vertragingen op luchthavens zal veroorzaken. In totaal genoot GE Aviation in 2018 een winstmarge van 21,2%, met bijna $ 30,6 miljard aan inkomsten voor het jaar.
GE Aviation is een van de meest winstgevende dochterondernemingen van het bedrijf.
2. GE Healthcare
Zelfs met de op handen zijnde verkoop van de biopharma-tak van GE Healthcare aan Danaher ter waarde van $21,4 miljard, is deze dochteronderneming van GE een van de belangrijkste van het bedrijf. In juni van 2018 kondigde GE plannen aan om GE Healthcare af te splitsen in een eigen bedrijf, met plannen om 20% van het bedrijf te gelde te maken en 80% belastingvrij uit te keren aan de aandeelhouders. Vervolgens gaf GE in het 10-K-rapport van het bedrijf van 2018 aan plannen te hebben om “het resterende deel” van de gezondheidszorgactiviteiten te behouden na de verkoop van de biofarmavleugel. Dit alles wil zeggen dat de toekomst van GE Healthcare op dit moment enigszins in beweging is, hoewel het niettemin een belangrijke rol zal spelen in het toekomstige wel en wee van GE. GE Healthcare boekte voor 2018 een omzet van iets minder dan $ 19,8 miljard.
3. GE Power
De voormalige basis van General Electric, GE Power is een volledige dochteronderneming en blijft de grootste bedrijfsdivisie van het bedrijf. GE Power produceert systemen voor de opwekking van elektriciteit uit wind, olie, gas en water, maar de dochteronderneming heeft de afgelopen jaren een scherpe terugval doorgemaakt, vooral na de verkoop van GE Capital en de heroriëntatie op de kernactiviteiten van General Electric. GE Power boekte voor 2018 een omzet van $27,3 miljard, bijna 22% minder dan in 2017.
GE elektriciteitscentrales produceren ongeveer een derde van de elektriciteit ter wereld.
4. Baker Hughes
GE Energy werd opgedeeld in drie dochterondernemingen: GE Power, GE Energy Connections, en GE Oil & Gas. In 2016 fuseerde GE zijn Oil & Gas-segment met Baker Hughes Incorporated in een deal ter waarde van ruwweg $ 30 miljard. Toen de fusie was voltooid, vertegenwoordigde het Oil & Gas-segment het eigendomsbelang van GE van ongeveer 50,4% in het nieuw gefuseerde bedrijf. In totaal bezat GE op het moment van de overname ongeveer 62,5% van Baker Hughes. De overname van Baker Hughes in juli van 2017 droeg voor meer dan $ 5 miljard bij aan de omzetgroei in de eerste helft van 2018. Vanaf 2019 heeft GE echter verklaard van plan te zijn het resterende belang in Baker Hughes in de komende maanden en jaren af te stoten.
5. GE Renewable Energy
GE Renewable Energy, ook bekend als GE Energy Connections, is de energiebeheerdivisie van het bedrijf die zich richt op de distributie, conversie, automatisering en optimalisatie van energiebronnen. Door zich te richten op een gebied dat duurzaamheid en verhoogde efficiëntie bevordert, is er veel ruimte om te groeien. GE Renewable Energy genereerde in 2018 ongeveer $ 9,5 miljard aan inkomsten, wat ongeveer gelijk is aan de inkomstengenererende capaciteiten van het segment uit 2017 en 2016 ook.
Andere dochterondernemingen
Als een van de grootste conglomeraten in de Verenigde Staten, onderhoudt GE eigendom over tientallen bedrijven en dochterondernemingen in veel verschillende segmenten. Naast de hierboven beschreven gebieden biedt GE ook producten aan in segmenten die verband houden met luchtvaart, vervoer, verlichting en meer. Het bedrijf heeft ook een bedrijfssegment voor financiële diensten, GE Capital.
Acquisitiestrategie
In de afgelopen jaren, toen het werd geconfronteerd met dalende aandelenkoersen en veel andere grootschalige zorgen, is GE eerder geneigd geweest delen van haar bedrijf van de hand te doen dan nieuwe aankopen te doen. Met een nieuw team van leiders dat zich de afgelopen maanden heeft beziggehouden met balanskwesties, kan het bedrijf echter binnenkort nieuwe overnames doen.