Durante el último cuarto de siglo, los planes 401(k) se han convertido en el plan de jubilación dominante para la mayoría de los trabajadores estadounidenses. Aunque se han introducido muchas mejoras en la estructura y las características de los planes 401(k) desde su creación, no son perfectos.
Aquí se exponen seis problemas de la estructura actual de los planes 401(k), junto con formas de mitigar sus efectos.
- Aunque los planes 401(k) son una parte valiosa de la planificación de la jubilación para la mayoría de los trabajadores estadounidenses, no son perfectos.
- El valor de los planes 401(k) se basa en el concepto de promediación del coste en dólares, pero no siempre es una teoría fiable.
- Muchos planes 401(k) son caros debido a los altos costes administrativos y de mantenimiento de registros.
Promedio de coste en dólares
Puede que se haya creído el concepto de promedio de coste en dólares porque le han explicado que es una metodología de inversión prudente. Desgraciadamente, el promediado del coste en dólares es simplemente una solución conveniente para justificar las aportaciones canalizadas por su empresa a su plan 401(k).
Para explicarlo, los planes de aportaciones definidas, como su plan 401(k), requieren que se realicen aportaciones periódicas a su cuenta de jubilación con cada cheque de pago. Por este motivo, sin una teoría como la del promediado del coste en dólares, canalizar el dinero de forma periódica desde su nómina a sus opciones de inversión no tendría sentido. Sus opciones de inversión pueden estar totalmente valoradas o, peor aún, sobrevaloradas en el momento de realizar las aportaciones.
Afortunadamente, puede tomar el control de su proceso de inversión dirigiendo todas sus aportaciones a una opción de inversión conservadora que se ofrezca en su plan de jubilación. Luego, cuando llegue el momento, puede realizar una asignación estratégica de inversiones a uno o más de los fondos menos conservadores que se ofrecen en su plan 401(k).
Por supuesto, tendrá que determinar cuándo el cambio parece atractivo desde el punto de vista de la inversión. No obstante, debe esperar este tipo de responsabilidad si participa en un plan de aportaciones definidas.
Horizontes temporales de inversión a largo plazo
Probablemente le hayan dicho que su empresa estableció un plan 401(k) en su nombre con el fin de proporcionarle un plan de ahorro a largo plazo para la jubilación. Dada esta premisa, es posible que crea que debe desarrollar una asignación estratégica de activos a largo plazo basada en un horizonte temporal que supere la década.
Desgraciadamente, es muy poco probable que los gestores de carteras que actualmente gestionan sus opciones de inversión las gestionen dentro de 10 o más años. Por lo tanto, para la asignación estratégica con un enfoque a largo plazo, los fondos indexados pueden mitigar el probable desajuste entre el mandato a corto plazo de sus gestores de fondos y su período de tenencia de inversiones a largo plazo.
La mayoría de los fondos de inversión activos no superan a su índice o referencia, y es mejor que ponga su dinero en un fondo indexado. Un ahorro del 1% puede significar decenas de miles de dólares adicionales en la jubilación.
Si los fondos indexados no se ofrecen en su plan 401(k), sus actuales gestores de fondos administrarán su dinero durante muchos años. Sin embargo, existe otra opción.
En primer lugar, puede desarrollar un plan táctico de contingencia de asignación de activos en caso de que uno de sus gestores de cartera ceda la responsabilidad. A continuación, podría abrir una cuenta IRA tradicional o Roth IRA y contribuir hasta su límite legal a través de varios fondos indexados no disponibles en su plan 401(k).
Comisiones del plan 401(k)
Un plan 401(k) cualificado es una prestación costosa para los empleados. Los planes 401(k) conllevan muchas cuestiones de cumplimiento que hay que supervisar y un servicio y administración constantes. Además, hay que ofrecer una serie de servicios de educación y comunicación a los participantes del plan.
Dados estos mandatos, es muy probable que usted esté pagando por ellos a través de cosas como:
- Cuotas de los partícipes
- Cargos suplementarios basados en los activos
- Costes por servicios como préstamos, retiros por dificultades y órdenes de relaciones domésticas calificadas
- Gastos de fondos más elevados
Los costes son especialmente elevados para los empleadores y planes más pequeños, donde la falta de economías de escala fomenta gastos más altos.
Afortunadamente, puede mitigar los costes negativos de su plan 401(k) desarrollando una estrategia de plan de jubilación a medida. En primer lugar, debería invertir siempre en su plan 401(k) hasta el momento en que reciba el 100% de la aportación de contrapartida de su empleador.
A continuación, debería abrir una cuenta IRA tradicional o Roth IRA y contribuir hasta su límite legal. Las opciones de inversión disponibles a través de una IRA serán mucho mayores y menos costosas que las opciones de inversión disponibles a través de un plan 401(k) patrocinado por el empleador.
Una vez que haya alcanzado el máximo de dinero que puede aportar a una IRA, deberá aumentar su tasa de aportación en su plan 401(k) para alcanzar el nivel de ahorro deseado.
Mantenimiento de registros mediocre
El mantenimiento de registros de los activos de su plan 401(k) es complejo y requiere mucho tiempo, incluso con la tecnología actual. Por lo tanto, son pocos los proveedores de planes de jubilación que distribuyen estados de cuenta favorables al inversor. En su lugar, sólo generan lo que exige la ley, lo que no es suficiente para que usted pueda hacer una evaluación financiera útil de su estrategia de inversión.
Para planificar con éxito la jubilación, necesita saber mensualmente el saldo inicial de su cuenta, cuánto han aportado usted y su empleador, el número de transferencias o retiros que ha realizado, el importe de las ganancias o pérdidas y su saldo final.
Desgraciadamente, es probable que su gestor de registros no proporcione esta información de forma sencilla. Para obtener los datos, es posible que tenga que extraer la información de sus estados de cuenta mensuales o trimestrales y crear una hoja de cálculo para hacer un seguimiento de los detalles.
Una vez que haya recopilado adecuadamente la información, deberá calcular manualmente su tasa de rendimiento anualizada. Merece la pena buscar asesoramiento externo para obtener una visión precisa del rendimiento de sus inversiones.
«A menudo, es difícil revisar su estado de cuenta trimestral y descifrar lo bien que está funcionando su estrategia de inversión», dice Carlos Dias Jr, fundador y socio gestor de Dias Wealth LLC en Lake Mary, Florida.
«Al consultar con un asesor externo de pago», añade Dias, «puede ver cómo están funcionando realmente sus inversiones del 401(k) y qué modificaciones se pueden hacer sin tener que transferirlas a una IRA.»
Diseños de planes de inversión inferiores y opciones de inversión de calidad marginal
En términos de diseño de planes de jubilación, la sabiduría convencional en la industria de inversión de planes 401(k) es que «menos es más». Por ejemplo, un diseño de plan de jubilación completo ofrece un grupo de opciones de inversión que cubren aproximadamente cinco categorías de clases de activos. Estas categorías, en orden de riesgo teórico, son las siguientes:
- Fondos del mercado monetario o fondos de valor estable
- Fondos de bonos básicos
- Fondos de gran capitalización
- Fondos de pequeña capitalización
- Fondos internacionales
El concepto de «menos es más» consiste en racionalizar sus responsabilidades de toma de decisiones de inversión para minimizar la complejidad de sus opciones de inversión. Puede desarrollar una cartera diversificada invirtiendo en fondos que pertenezcan a estas cinco categorías de clases de activos.
Pero es probable que también necesite acceder a fondos de valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS), fondos de alto rendimiento, fondos REIT (real estate investment trust), fondos de renta variable de capitalización media, fondos de mercados emergentes y fondos de materias primas para construir una cartera completa para sus necesidades financieras a largo plazo.
«Cuando veo que el plan 401(k) de un cliente tiene opciones de inversión limitadas (o insuficientes), siempre miro si tiene una ventana de corretaje autodirigida disponible», dice Carol Berger, CFP® de Berger Wealth Management en Peachtree City, Ga.
«Esto les permite abrir una cuenta en el lado de la ‘ventana de corretaje’ y abre muchas más opciones de inversión», añade Berger. «El cliente hace entonces que sus aportaciones regulares vayan a esta cuenta frente a las opciones ‘normales’ del 401(k).»
La calidad de las opciones de inversión ofrecidas en su plan puede estar muy por debajo de la media, sobre todo si es usted partícipe de un plan de jubilación pequeño. Por lo tanto, debe evaluar el grado de exhaustividad del diseño de su plan de jubilación 401(k) y llevar a cabo un análisis exhaustivo de diligencia debida antes de realizar cualquier tipo de inversión.
Una vez completada esta evaluación, lo mejor que puede hacer es notificar a su departamento de recursos humanos cualquier mejora que deba realizarse. Además, debería compensar cualquiera de las deficiencias de su plan 401(k) invirtiendo en una serie de fondos indexados a través de una IRA individual.
Kirk Chisholm, Wealth Manager en Innovative Advisory Group, Lexington, Mass
Una opción que a menudo se pasa por alto para un inversor que tiene una mala selección de fondos es hablar con su empleador.
Con frecuencia, los empleadores no intentan deliberadamente ofrecerle malas opciones. Muchas veces el asesor del plan les da estas opciones.
Si usted solicita opciones diferentes o adicionales, es posible que su empleador le diga que sí. Muchos empleadores buscan este tipo de respuesta.
Implicaciones fiscales complejas
Discutiblemente, el atributo del plan 401(k) más promocionado es el tratamiento antes de impuestos de los flujos de efectivo invertidos. Esta característica es importante porque si tiene más dinero para invertir por adelantado, debería tener una mayor oportunidad de mejorar sus rendimientos en el futuro.
Sin embargo, antes de aceptar la premisa de que la inversión antes de impuestos es una ventaja para la inversión, tenga en cuenta que cuando retire su dinero de su plan 401(k), la totalidad de la cantidad será gravada a su nivel de impuesto sobre la renta personal.
Esto puede ser una desventaja si su estrategia de inversión logra ganancias sustanciales a largo plazo que podrían haber sido gravadas al nivel de tipo impositivo más bajo de las ganancias de capital. Dado que estas ganancias se gravarán como ingresos en el marco de una estructura de plan 401(k), su ventaja percibida antes de impuestos en la parte delantera se verá compensada en cierta medida por la desventaja fiscal en la parte trasera.
Evaluar las implicaciones fiscales es complejo porque su situación fiscal y las leyes fiscales cambiarán con el tiempo. Además, en el futuro se desarrollarán nuevos planes de jubilación. Por lo tanto, lo que parece un buen negocio hoy puede muy bien ser un mal negocio mañana.
La mayoría de los fondos de inversión activos, en los que se basan los planes 401(k), no superan a su índice o referencia. Es mejor que invierta su dinero en un fondo indexado.
El resultado final
Si bien los planes 401(k) son una parte importante de su paquete de beneficios para empleados, las cuestiones asociadas a algunas de sus disposiciones son problemáticas. Recuerde que en un plan de pensiones de aportación definida como el 401(k), usted asume todo el riesgo de la inversión.
La cantidad de efectivo que hay en el fondo cuando se jubile es lo que recibirá como pensión. Por lo tanto, no hay garantía de que vaya a recibir nada de este plan de aportaciones definidas.
El fondo puede perder todo (o una parte sustancial) de su valor en los mercados justo cuando esté listo para empezar a recibir las distribuciones. Aunque esto es cierto para cualquier inversión financiera, el riesgo se ve agravado por la relativa inaccesibilidad del dinero del 401(k) a lo largo de la cuenta -y de su vida-.
«El problema final es que sus activos del 401(k) no son líquidos», dice Dan Stewart, CFA®, presidente de Revere Asset Management, Inc. en Dallas, Texas. «Asegúrese de que sigue ahorrando lo suficiente en el exterior para emergencias y gastos que pueda tener antes de la jubilación. No ponga todos sus ahorros en su 401(k) donde no pueda acceder fácilmente a ellos, en caso de necesidad».
Considere estas cuestiones y tome un papel activo en la preparación de su futuro financiero. Con una planificación cuidadosa, debería ser capaz de mitigar las características negativas de su plan 401(k) y cumplir con los objetivos de su plan de jubilación.