Fidelity legt Anleihefonds auf, um unsicheren Märkten zu trotzen

Fidelity Investments bietet seinen Kunden eine neue Möglichkeit, in unsicheren Schuldenmärkten erfolgreich zu sein.
Der Fondsriese kündigte am Dienstag die Auflegung von drei Anleihenfonds an, die es Anlegern ermöglichen könnten, bessere Ergebnisse zu erzielen, obwohl Investoren ihr Geld aus Anleihen, insbesondere aus Staatsschulden, abziehen.
Die drei Fidelity-Angebote – Short Duration High Income Bond Fund (FSAHX), Limited Term Bond Fund (FJRLX) und Conservative Income Municipal Bond Fund (FCRDX für Privatanleger und FMNDX für die Berateranteilsklasse) – investieren in verschiedene Arten von Anleihen, die relativ schnell fällig werden.
Die Anleihekurse sinken, wenn die Zinsen steigen. Kurzfristige Anleihen reagieren jedoch im Allgemeinen weniger empfindlich auf Zinsschwankungen als Schuldtitel mit längerer Laufzeit.
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Dennoch bietet diese Kategorie eine breite Palette von Alternativen zu Staatsanleihen mit unterschiedlichem Risiko.
Fidelitys neuestes Angebot umfasst einen relativ konservativen Fonds, den FCRDX, der hauptsächlich in qualitativ hochwertige kommunale Schuldtitel und Geldmarktpapiere investiert, sowie ein auf hohe Erträge ausgerichtetes Produkt, den FSAHX, der in der Regel in „Junk“-Schuldtitel oder Unternehmensanleihen mit niedrigerer Bonität investiert. Der dritte Fonds, FJRLX, ist in forderungsbesicherten Wertpapieren und staatlichen Hypotheken engagiert. Die jährlichen Kosten für diese Produkte liegen zwischen 0,40 % und 0,80 % des Vermögenswertes.
Abgesehen von den Staatsanleihen haben die kurzfristigen Produkte den Stress am Anleihemarkt gut überstanden. Ultra-Short- und andere kurzfristige Anleihefonds – ohne Staatsanleihen – haben seit dem 31. Oktober 30,6 Mrd. $ an neuen Kundengeldern erhalten, so die Daten von Morningstar Inc. Kurzfristige kommunale Anleihen erhielten in diesem Zeitraum 1,1 Mrd. USD an neuen Geldern.
Putnam Investments Inc., Wells Fargo & Co. und Dimensional Fund Advisors LP gehören zu den anderen Fondssponsoren, die in diesem Jahr neue Produkte für den 466,5 Mrd. USD schweren Markt für Anleihenfonds mit kurzer Laufzeit auf den Markt gebracht haben. Nach Angaben des Fondssponsors bietet Fidelity jetzt insgesamt 13 Short-Duration-Fonds mit einem Vermögen von mehr als 34 Mrd. USD an.
„Das Fixed-Income-Team von Fidelity ist im Allgemeinen sehr stark“, so Katie Rushkewicz Reichart, eine Morningstar-Analystin, die das Unternehmen beobachtet. „Sie haben im Grunde eine ziemlich konservative Haltung bei ihren Investmentfonds eingenommen, so dass sie sich tendenziell gut gehalten haben.“
Der Markt für Anleihen wird zum Teil von der Regierungspolitik geprägt. Die Federal Reserve kauft jeden Monat Anleihen im Wert von 85 Mrd. USD, und Beamte sagten, dass sie diese Käufe erst dann verlangsamen werden, wenn sich die Wirtschaft weiter verbessert.
Eine eventuelle Entscheidung der Fed, die Ankäufe von Vermögenswerten zu reduzieren, könnte jedoch zu einem Anstieg der langfristigen Zinssätze führen, selbst wenn die Entscheidungsträger den rekordniedrigen Leitzins und andere akkommodierende geldpolitische Maßnahmen beibehalten. Dieses Potenzial hat die Märkte belastet und in diesem Jahr Milliarden aus Staatsanleihen in höher rentierliche Anlagen – von anderen Schuldtiteln bis hin zu Aktien – getrieben.
„Diese Art von Produkten bietet ein Maß an Komfort und Stabilität, das Produkte mit längerer Laufzeit in einem Umfeld volatiler Zinssätze nicht bieten können“, so Charlie Morrison, Präsident der Abteilung Fixed Income von Fidelity.
Einige Anleihebeobachter sagen jedoch, dass Anleger, die den Markt mit Fonds mit kurzer Laufzeit timen wollen, noch einmal darüber nachdenken sollten.
„Die Gelegenheit, die Laufzeit zu verkürzen, wenn man dies taktisch angehen wollte, war vor sechs bis 18 Monaten, als die 10-jährige Anleihe unter 2 % lag“, sagte Robert Tipp, leitender Anlagestratege bei Prudential Fixed Income in Newark, N.J. Die Renditen zehnjähriger US-Schatzpapiere lagen laut Bloomberg am Dienstagmittag bei 2,77 %. „Ich würde sagen, das Pferd ist aus dem Stall“, sagte Robert Tipp.
Dennoch werden Anleihen mit kurzer Laufzeit wahrscheinlich höhere Renditen liefern als Bargeld, sagte er.