Fidelity lanseeraa joukkolainarahastoja epävarmoista markkinoista selviytymiseen

Fidelity Investments tarjoaa asiakkailleen uuden tavan vaurastua epävarmoilla velkamarkkinoilla.
Sijoitusrahastojättiläinen ilmoitti tiistaina kolmen joukkolainarahaston lanseeraamisesta, joiden avulla sijoittajat voivat ehkä päästä parempiin sijoitustuloksiin siitäkin huolimatta, että sijoittajat ajavat rahaa pois joukkolainoista, erityisesti liittovaltion valtion veloista.
Kolme Fidelityn tarjontaa – Short Duration High Income Bond Fund (FSAHX), Limited Term Bond Fund (FJRLX) ja Conservative Income Municipal Bond Fund (FCRDX yksityissijoittajille ja FMNDX neuvonantajien osakeryhmälle) – sijoittavat erityyppisiin velkakirjoihin, jotka erääntyvät suhteellisen nopeasti.
Obligaatioiden hinnat laskevat korkojen noustessa. Lyhytaikaiset joukkovelkakirjalainat ovat kuitenkin yleensä vähemmän herkkiä korkotason muutoksille kuin pidempiaikaiset velkainstrumentit.
(Miksi sijoittajien pitäisi tuntea olonsa mukavaksi tämän päivän korkomarkkinoilla)
Siltikin luokka tarjoaa laajan valikoiman vaihtoehtoja valtionvelalle eri mahdollisilla riskitasoilla.
Fidelityn uusimpaan tarjontaan kuuluu suhteellisen konservatiivinen rahasto FCRDX, joka sijoittaa enimmäkseen laadukkaisiin kunnallisiin velkapapereihin ja rahamarkkinapapereihin, sekä hyvätuloisille suunnattu tuote FSAHX, joka sijoittaa tyypillisesti ”roskalainoihin” tai heikomman luottokelpoisuuden omaaviin yrityslainoihin. Kolmas rahasto, FJRLX, sisältää altistumisen omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin ja valtion virastojen asuntolainoihin. Tuotteiden vuotuiset kulut vaihtelevat 0,40 %:sta 0,80 %:iin omaisuuden arvosta.
Valtion velkakirjoja lukuun ottamatta lyhyemmän aikavälin tuotteet ovat selvinneet hyvin joukkolainamarkkinoiden stressistä. Ultralyhyet ja muut lyhytaikaiset joukkolainarahastot – lukuun ottamatta kunnallisia velkakirjoja – olivat saaneet asiakkailta uutta rahaa 30,6 miljardia dollaria 31. lokakuuta mennessä, Morningstar Inc:n tietojen mukaan. Lyhytaikaiset kunnalliset joukkovelkakirjalainat saivat tänä aikana 1,1 miljardia dollaria uutta rahaa.
Putnam Investments Inc., Wells Fargo & Co. ja Dimensional Fund Advisors LP ovat muiden rahastojen sponsoreiden joukossa, jotka ovat tuoneet tänä vuonna markkinoille uusia tuotteita 466,5 miljardin dollarin suuruisille lyhytaikaisten joukkovelkakirjalainojen rahastomarkkinoille. Fidelity tarjoaa nyt yhteensä 13 lyhytaikaista rahastoa, joiden varat ovat rahastosponsorin mukaan yli 34 miljardia dollaria.
”Fidelityn korkorahastotiimi on yleisesti ottaen ollut erittäin vahva”, sanoo Katie Rushkewicz Reichart, Morningstarin analyytikko, joka seuraa yritystä. ”He ovat periaatteessa ottaneet melko konservatiivisen kannan kaikissa sijoitusrahastoissaan, joten ne ovat yleensä kestäneet hyvin.”
Velkakirjamarkkinoita muokkaa osittain hallituksen politiikka. Liittovaltion keskuspankki ostaa joukkovelkakirjoja 85 miljardilla dollarilla joka kuukausi, ja virkamiehet ovat sanoneet, etteivät he aio hidastaa näitä ostoja, ennen kuin talous paranee entisestään.
Mutta Fedin mahdollinen päätös supistaa omaisuuserien ostoja voi aiheuttaa pitkäaikaisten korkojen nousua, vaikka päättäjät säilyttäisivät ennätyksellisen alhaisen liittovaltion ohjauskoron ja muun sopeuttavan rahapolitiikan. Tämä mahdollisuus on painanut markkinoita, ja se on ajanut tänä vuonna miljardeja pois valtionvelasta ja siirtynyt korkeamman tuoton omaisuuseriin – muista veloista osakkeisiin.
”Tämäntyyppiset tuotteet tarjoavat mukavuutta ja vakautta, jota pidemmän juoksuajan tuotteet eivät ehkä tarjoa epävakaassa korkoympäristössä”, sanoo Charlie Morrison, Fidelityn korkotuoteosaston johtaja.
Joidenkin joukkovelkakirjalainojen tarkkailijoiden mukaan sijoittajien, jotka haluavat ajoittaa markkinoita lyhyen maturiteetin rahastojen avulla, pitäisi kuitenkin miettiä asiaa uudelleen.
”Mahdollisuus lyhentää duraatiota, jos aiottiin ottaa taktinen lähestymistapa tähän, oli kuusi tai 18 kuukautta sitten, kun 10-vuotinen obligaatio oli alle 2 prosenttia”, sanoi Robert Tipp, Prudential Fixed Income -yhtiön pääsijoitusstrategi Newarkissa, N.J:ssä, Newarkissa. Kymmenen vuoden mittaisen Yhdysvaltain valtionkassan tuotto oli tiistaina puolivälissä kello 14.00 aikaan Bloombergin mukaan 2,77 prosenttia. ”Sanoisin, että hevonen on ulkona navetasta”, Tipp sanoi.
Siltikin lyhytaikaiset joukkovelkakirjalainat tuottavat todennäköisesti korkeampaa tuottoa kuin käteinen, hän sanoi.