Qu’est-ce que le ratio de rendement des capitaux propres ou ROE ?

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Le ratio de rendement des capitaux propres (ROE), parfois appelé rendement de la valeur nette, est un ratio de rentabilité qui permet aux propriétaires d’entreprises de voir si l’argent qu’ils ont investi dans leur entreprise est utilisé efficacement. Le rendement des capitaux propres est généralement considéré comme la mesure de base de la performance d’une entreprise.

Apprenez à calculer le ROE et à analyser les résultats.

Qu’est-ce que le ratio de rendement des capitaux propres ?

Le rendement des capitaux propres est un moyen de mesurer ce qu’une entreprise fait avec l’argent des investisseurs. Il compare les bénéfices totaux d’une entreprise au montant total du financement par capitaux propres que l’entreprise a reçu. En d’autres termes, le ratio ROE indique aux investisseurs combien de bénéfices l’entreprise a généré pour chaque dollar qu’ils ont investi.

Ce type de mesure, qui compare les bénéfices dans un contexte spécifique, est connu sous le nom de ratio de rentabilité. Il mesure la performance d’une entreprise en termes de bénéfices. Les ratios de rentabilité aident à comparer les entreprises d’un même secteur, qui sont susceptibles d’avoir des frais généraux et des conditions de marché similaires.

Les ratios de rentabilité sont des ratios plus larges que les ratios d’efficacité. Les ratios de rentabilité mesurent les bénéfices par rapport à des éléments comme les revenus, les actifs du bilan et les coûts d’exploitation. Les ratios d’efficacité mesurent l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise des actifs spécifiques, en comparant par exemple le coût des marchandises vendues au stock moyen. Les deux types de formules sont importants pour les analystes.

Comment calculer le ratio de rendement des capitaux propres ?

Pour calculer le ratio de rendement des capitaux propres, il suffit de diviser le bénéfice net (généralement mesuré sur une base annuelle) par les capitaux propres de l’entreprise.

Comment fonctionne le ratio de rendement des capitaux propres ?

Pour mieux comprendre le ratio de rendement des capitaux propres, il peut être utile de se rafraîchir la mémoire sur ce que sont les capitaux propres. Les capitaux propres font référence à la participation des investisseurs dans une entreprise commerciale. La participation au capital de l’entreprise signifie que le propriétaire initial de l’entreprise ne possède plus 100 % de celle-ci, mais qu’il en partage la propriété avec d’autres personnes.

De nombreuses entreprises se financent avec des capitaux propres, ce qui signifie qu’elles vendent une partie de l’entreprise (par exemple en émettant des actions) à d’autres personnes qui souhaitent devenir des investisseurs. L’entreprise reçoit de l’argent pour financer ses opérations, et les investisseurs reçoivent une participation partielle dans l’entreprise (dans l’espoir que l’entreprise se développe à l’avenir).

Sur le bilan d’une entreprise, les capitaux propres sont représentés par les actions ordinaires, les actions privilégiées, le capital versé et les bénéfices non répartis. Le total des capitaux propres peut être calculé en soustrayant le total des passifs du total des actifs.

Les investisseurs qui placent de l’argent dans une entreprise veulent mesurer la façon dont celle-ci utilise cet argent, et c’est pourquoi ils utilisent le ratio ROE.

La méthode DuPont

Alors que le ROE peut être rapidement calculé à l’aide de la formule ci-dessus, il existe une autre méthode d’évaluation qui tente d’ajouter quelques détails aux perspectives financières de l’entreprise. Cette stratégie a été introduite par la DuPont Corporation dans les années 1920, de sorte qu’elle est devenue connue sous le nom de « méthode DuPont », de « modèle DuPont » ou d' »analyse DuPont ».

Au lieu de comparer largement le revenu net aux capitaux propres, ce modèle devient plus spécifique en comparant trois ratios financiers distincts. Ce sont :

  • La rotation des actifs
  • La marge bénéficiaire nette
  • Le multiplicateur des capitaux propres

La multiplication de ces trois ratios vous donne le ROE tel que mesuré par la méthode DuPont. Cela permet aux propriétaires d’entreprises d’identifier la source du ROE d’une société et de faire des comparaisons plus spécifiques avec les concurrents.

Les limites du ratio de rendement des capitaux propres

Le ROE est un ratio de rentabilité utile, mais il ne devrait pas être le seul ratio utilisé dans l’analyse. Un autre ratio de rentabilité utile est le rendement des actifs (ROA). Le ROA indique aux propriétaires d’entreprise l’efficacité avec laquelle une entreprise transforme ses actifs en bénéfices, et pas seulement en capitaux propres. Il est calculé en divisant le revenu net d’une entreprise par ses actifs moyens.

Le ROE et le ROA évaluent tous deux de manière générale la rentabilité d’une entreprise, mais il ne vous dira pas précisément quels aspects de l’entreprise sont rentables et lesquels ne le sont pas. Les ratios d’efficacité donnent aux analystes une meilleure idée de l’efficacité avec laquelle une entreprise dépense ses ressources, gère ses niveaux de stocks et réduit ses frais généraux.

Principaux enseignements

  • Le ratio de rendement des capitaux propres (ROE) compare le bénéfice net au total des capitaux propres.
  • Les analystes peuvent utiliser cette formule pour déterminer combien de bénéfices une entreprise génère avec chaque dollar apporté par les investisseurs.
  • Le ROE est un ratio de rentabilité, il ne devient donc pas aussi spécifique que les ratios d’efficacité.

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