A saját tőke megtérülési mutató (ROE), amelyet néha nettó érték megtérülésének is neveznek, egy olyan jövedelmezőségi mutató, amely lehetővé teszi az üzleti tulajdonosok számára, hogy lássák, mennyire hatékonyan használják fel a cégükbe fektetett pénzt. A saját tőke megtérülését általában a cég teljesítményének alsó fokú mérőszámának tekintik.
Tanulja meg, hogyan kell kiszámítani a ROE-t és elemezni az eredményeket.
Mi a saját tőke megtérülési mutató?
A saját tőke megtérülése annak mérése, hogy egy vállalat mit tesz a befektetők pénzével. Egy vállalat teljes nyereségét hasonlítja össze a vállalat által kapott tőkefinanszírozás teljes összegével. Más szóval, a ROE arány megmondja a befektetőknek, hogy a vállalat mennyi nyereséget termelt minden egyes befektetett dollárért.
Ezt a fajta mérést, amely a nyereséget egy adott kontextusban hasonlítja össze, nyereségességi aránynak nevezik. Egy vállalat teljesítményét a nyereség szempontjából méri. A jövedelmezőségi mutatók segítenek összehasonlítani az azonos iparágban működő vállalatokat, amelyek valószínűleg hasonló általános költségekkel és piaci feltételekkel rendelkeznek.
A jövedelmezőségi mutatók szélesebb körű mutatók, mint a hatékonysági mutatók. A jövedelmezőségi mutatók a nyereséget olyan összetevőkhöz mérik, mint a bevétel, a mérleg szerinti eszközök és a működési költségek. A hatékonysági mutatók azt mérik, hogy egy vállalat mennyire hatékonyan használ fel bizonyos eszközöket, például összehasonlítják az eladott áruk költségét az átlagos készletekkel. Mindkét fajta képlet fontos az elemzők számára.
Hogyan számoljuk ki a saját tőke megtérülési mutatót?
A saját tőke megtérülési mutató kiszámításához egyszerűen osszuk el a nettó nyereséget (általában éves szinten mérve) a vállalat saját tőkéjével.
Hogyan működik a saját tőke megtérülési mutató?
A saját tőke megtérülési mutató jobb megértéséhez hasznos lehet felfrissíteni, hogy mi is az a saját tőke. A saját tőke a befektetők tulajdonosi részesedését jelenti egy üzleti vállalkozásban. A vállalkozásban való tőkerészesedés azt jelenti, hogy az eredeti üzlettulajdonos már nem a cég 100%-át birtokolja, hanem megosztja a tulajdonjogot másokkal.
Néhány vállalkozás saját tőkével finanszírozza magát, ami azt jelenti, hogy a cég egy részét eladja (például részvények kibocsátásával) más embereknek, akik befektetőkké akarnak válni. A vállalkozás pénzt kap a működésének finanszírozására, a befektetők pedig résztulajdont kapnak a vállalatban (abban a reményben, hogy a vállalat a jövőben növekedni fog).
A vállalat mérlegében a saját tőkét a törzsrészvények, az elsőbbségi részvények, a befizetett tőke és az eredménytartalék képviseli. A teljes saját tőke úgy számítható ki, hogy az összes kötelezettséget kivonjuk az összes eszközből.
A befektetők, akik pénzt fektetnek egy vállalatba, azt akarják mérni, hogy a vállalat mennyire jól használja fel ezt a pénzt, és ezért használják a ROE mutatót.
A DuPont-módszer
Míg a ROE gyorsan kiszámítható a fenti képlet segítségével, van egy másik értékelési módszer is, amely megpróbálja részletesebbé tenni a vállalat pénzügyi kilátásait. Ezt a stratégiát a DuPont Corporation vezette be az 1920-as években, ezért “DuPont-módszer”, “DuPont-modell” vagy “DuPont-elemzés” néven vált ismertté.
A nettó jövedelem és a saját tőke széles körű összehasonlítása helyett ez a modell három külön pénzügyi mutató összehasonlításával konkrétabbá válik. Ezek a következők:
- Az eszközforgalom
- A nettó nyereséghányad
- A saját tőke szorzója
E három arányszám szorzata adja a DuPont-módszerrel mért ROE-t. Ez lehetővé teszi az üzlettulajdonosok számára, hogy pontosan meghatározzák egy vállalat ROE-jének forrását, és konkrétabb összehasonlításokat végezzenek a versenytársakkal.
A saját tőke megtérülési mutató korlátai
A ROE hasznos jövedelmezőségi mutató, de nem szabad, hogy ez legyen az elemzés során használt egyetlen mutató. Egy másik hasznos jövedelmezőségi mutató a tőkemegtérülés (ROA). A ROA azt mutatja meg az üzlettulajdonosoknak, hogy mennyire hatékony egy vállalkozás abban, hogy az eszközöket nyereséggé alakítsa, nem csak a saját tőkét. Ezt úgy számítják ki, hogy a vállalat nettó jövedelmét elosztják az átlagos eszközállományával.
A ROE és a ROA is nagyjából értékeli a vállalat jövedelmezőségét, de nem mondja meg konkrétan, hogy a vállalat mely aspektusai nyereségesek és melyek nem. A hatékonysági mutatók jobb képet adnak az elemzőknek arról, hogy egy vállalat mennyire hatékonyan költi el erőforrásait, kezeli a készletszinteket és csökkenti a rezsiköltségeket.
Főbb tanulságok
- A saját tőke megtérülési mutató (ROE) a nettó nyereséget a teljes saját tőkéhez viszonyítja.
- Az elemzők ezzel a képlettel meghatározhatják, hogy egy vállalat mennyi nyereséget termel minden egyes, a befektetők által befizetett 1 dollárral.
- A ROE egy jövedelmezőségi mutató, így nem olyan specifikus, mint a hatékonysági mutatók.