Risultati dei primi nove mesi 2020: SCOR fornisce risultati solidi nei primi nove mesi del 2020

Comunicato stampa 6 novembre 2020 – N° 23

Risultati dei primi nove mesi 2020

SCOR fornisce risultati solidi nei primi nove mesi del 2020

SCOR continua a dimostrare la sua capacità di assorbire gli shock, fornendo risultati positivi nei primi nove mesi del 2020. Sul lato P&C, non ci sono stati cambiamenti sostanziali nella valutazione dei sinistri dell’esposizione del Gruppo alla pandemia Covid-19 dalla presentazione dei risultati H1 2020 del 23 luglio 2020. Sul lato Vita, i sinistri Covid-19 ricevuti dal Gruppo stanno emergendo meglio del previsto per il portafoglio riassicurato negli Stati Uniti.

• I premi lordi contabilizzati ammontano a EUR 12.283 milioni nel 3° trimestre 2020 YTD, in aumento del 2.3% a tassi di cambio costanti rispetto al Q3 2019 YTD (in aumento dell’1,9% a tassi di cambio correnti).

• I premi lordi contabilizzati di SCOR Global P&C sono in aumento del 2,9% a tassi di cambio costanti rispetto al Q3 2019 YTD (in aumento dell’1,9% a tassi di cambio correnti). La redditività tecnica di SCOR Global P&C Q3 2020 YTD è impattata da Covid-19 e da una serie di catastrofi naturali con un combined ratio netto del 100,7%.

• I premi lordi scritti di SCOR Global Life sono in aumento dell’1,9% a tassi di cambio costanti rispetto al Q3 2019 YTD (in aumento dell’1,9% a tassi di cambio correnti). SCOR Global Life registra un margine tecnico del 5,8% nel 3° trimestre 2020 YTD, compreso l’impatto della pandemia Covid-19.

• SCOR Global Investments realizza un rendimento delle attività investite del 2.6% nel 3° trimestre 2020 YTD

• Il cost ratio del Gruppo, che si attesta al 4,4% dei premi lordi contabilizzati, è migliore dell’ipotesi “Quantum Leap” di ~5,0%.

• L’utile netto del Gruppo si attesta a EUR 135 milioni nel 3° trimestre 2020 YTD. Il rendimento annualizzato del capitale proprio (ROE) si attesta al 2,9%, 235 punti base al di sopra del tasso privo di rischio1. Il rendimento normalizzato2 del patrimonio netto si attesta al 10,6%, 1 004 bps sopra il tasso privo di rischio3.

• Il Gruppo genera elevati flussi di cassa con flussi di cassa operativi pari a 661 milioni di euro nel 3° trimestre 2020 YTD. La liquidità totale del Gruppo è molto forte, attestandosi a EUR 2,4 miliardi al 30 settembre 2020.

• Il patrimonio netto del Gruppo si attesta a EUR 6.249 milioni al 30 settembre 2020, in calo di EUR 125 milioni rispetto al 31 dicembre 2019 principalmente a causa dell’indebolimento dell’USD. Ciò si traduce in un forte valore contabile per azione di 33,51 euro, rispetto a 34,06 euro al 31 dicembre 2019.

• La leva finanziaria del Gruppo si attesta al 29,0% al 30 settembre 2020, +2,6% punti rispetto al 31 dicembre 2019. Tenendo conto del debito subordinato4 richiamato il 20 ottobre 2020, l’indice di leva finanziaria rettificato si attesta al 28,0%.

• L’indice di solvibilità del Gruppo stimato si attesta al 215% al 30 settembre 2020, nella parte alta del range di solvibilità ottimale del 185% – 220% definito in “Quantum Leap”. L’aumento rispetto al 30 giugno 2020, quando si attestava al 205%, è principalmente legato alla forte generazione di capitale operativo nel terzo trimestre 2020 e al successo del collocamento di una nota subordinata Tier 2 per un importo di 300 milioni di euro5.

Denis Kessler, Presidente & Amministratore delegato di SCOR, commenta: “SCOR continua a dimostrare la pertinenza della sua strategia e la resilienza del suo modello di business nei primi 9 mesi del 2020. Il Gruppo continua ad espandere il suo franchising e fornisce risultati positivi nonostante i grandi shock che il settore ha dovuto affrontare dall’inizio dell’anno, che includono la pandemia Covid-19, nonché una serie di catastrofi naturali ed eventi causati dall’uomo su larga scala. Il Gruppo continua a godere di una posizione patrimoniale molto forte, che è stata recentemente riconosciuta da tutte e quattro le principali agenzie di rating – A.M. Best, Fitch, Moody’s e Standard & Poor’s – confermando il rating di solidità finanziaria AA- di SCOR. Facendo leva sulla sua posizione ottimale di solvibilità e sulla sua franchigia Tier 1, il Gruppo entra nella stagione dei rinnovi in una posizione molto forte per raccogliere i benefici dell’indurimento del contesto tariffario e del miglioramento delle condizioni sul mercato della P&C.”

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Aggiornamento sulla pandemia Covid-19

Il costo stimato della pandemia Covid-19 prenotato nel Q3 2020 YTD raggiunge 256 milioni di euro (al netto della retrocessione, premi di reintegro e al lordo delle imposte) sul lato P&C6 e 251 milioni di euro (al netto della retrocessione e al lordo delle imposte) sul lato Vita7, di cui 233 milioni di euro8 sono relativi a sinistri del portafoglio mortalità USA e 18 milioni di euro a sinistri di altri paesi.Sul lato P&C, non c’è stato alcun cambiamento sostanziale nella valutazione globale dell’esposizione del Gruppo alla pandemia Covid-19 dalla presentazione dei risultati del 1° semestre 2020 del 23 luglio 2020, il che conferma l’approccio prudente di SCOR in materia di prenotazione. Al 30 settembre 2020, i sinistri effettivi ricevuti relativi alla pandemia ammontano a un totale di 92 milioni di euro, con solo 8 milioni di euro pagati a tale data.

• Affari di emergenza (annullamento di eventi): SCOR non sottoscrive questo ramo su base autonoma. L’esposizione del Gruppo a questo rischio è molto limitata e proviene da trattati multilinea. Di conseguenza, anche l’impatto di una “seconda ondata” dovrebbe essere molto limitato.

• Credito, Fideiussione & Rischi politici: I sinistri legati alla pandemia Covid-19 si stanno sviluppando in linea con le aspettative;

• Rischi Property Business Interruption (B.I.): Le esposizioni di SCOR ai rischi Property Business Interruption si riferiscono a una quantità molto piccola di copertura affermativa contro la pandemia e a Business Interruption non-danni, soprattutto in Europa occidentale, con Business Interruption non-danni scarsa negli Stati Uniti e largamente sub-limitata in APAC. Diverse decisioni giudiziarie confermano la stretta aderenza alle clausole e alle formulazioni contrattuali. Per quanto riguarda il caso della Financial Conduct Authority (FCA) nel Regno Unito, l’impatto della decisione presa dall’Alta Corte britannica a favore degli assicurati è limitato, a causa dell’esposizione limitata di SCOR su questo mercato

Dettagli finanziari chiave del gruppoSCOR nei nove mesi e nel Q3 2020

* Utile netto consolidato, quota gruppo.

Nonostante la pandemia di Covid-19, i fondamentali di fondo di SCOR Global P&C rimangono forti nel 2020, in linea con le ipotesi di “Quantum Leap”

Nel 3° trimestre 2020 YTD, SCOR Global P&C registra una crescita del 2,9% a tassi di cambio costanti (+1,9% a tassi di cambio correnti) con premi lordi contabilizzati che raggiungono EUR 5.365 milioni. Escludendo l’impatto negativo di Covid-19 sui premi10, la crescita sarebbe del 5,7% (a tassi di cambio costanti), in linea con le ipotesi di “Quantum Leap “11.

SCOR Global P&C cifre chiave:

SCOR Global P&C offre un combined ratio del 100,7% nel 3° trimestre 2020 YTD, incluso un impatto del 5,5% legato ai sinistri Covid-19.

• Il nat cat ratio si attesta al 6,5% nel 3° trimestre 2020 YTD. Questo è al di sotto dell’ipotesi di budget del 7% nonostante l’elevata attività cat cat cat del 3° trimestre, soprattutto negli Stati Uniti (uragano Laura, Midwest Derecho).

• Il rapporto netto tra sinistri e commissioni attitudinali si attesta all’88,3% nel 3° trimestre 2020 YTD. Oltre ai sinistri di Covid-19, il rapporto attrizionale netto è stato influenzato anche dall’esplosione del porto di Beirut (44 milioni di euro al netto della retrocessione). Escludendo l’impatto dei sinistri legati a Covid-19, il rapporto netto di perdite e commissioni attrattive si attesterebbe all’82,8% YTD, 1,5 punti sopra il 2019 che ha beneficiato di rilasci di riserve per 60 milioni di euro al lordo delle imposte (1.4 punti)

• Il rapporto spese di gestione si attesta al 5,9% nel terzo trimestre 2020 YTD, in calo di 0,9 punti rispetto allo scorso anno (6,8%).

Il combined ratio netto normalizzato per gli impatti nat cat e Covid-19 si attesta al 95.7%, in linea con le ipotesi “Quantum Leap “12 e in miglioramento rispetto al Q3 2019 YTD quando si attestava al 96,2%.

SCOR Global Life assorbe lo shock di Covid-19 e dimostra la resilienza del suo modello di business

Nel Q3 2020 YTD, i premi lordi scritti di SCOR Global Life si attestano a EUR 6.918 milioni, in aumento dell’1,9% a tassi di cambio costanti (in aumento dell’1,9% a tassi di cambio correnti) rispetto al Q3 2019 YTD. Questo aumento del volume è guidato dal continuo sviluppo strategico del franchising, in particolare nei mercati asiatici. La crescita è stata raggiunta nonostante le uscite di mercato mirate e i ritardi legati a Covid nel completamento di grandi transazioni.

Scoor Global Life cifre chiave:

Il risultato tecnico netto raggiunge EUR 361 milioni nel Q3 2020 YTD (-20.3% ai tassi di cambio correnti rispetto al Q3 2019 YTD), beneficiando di una gestione attiva del portafoglio e di una forte posizione di riservazione

I sinistri Covid-19 prenotati nel Q3 2020 YTD (compresi gli IBNR13) si attestano a EUR 251 milioni (al netto della retrocessione, prima delle imposte) di cui:

• EUR 233 milioni per i sinistri di mortalità prenotati e stimati sostenuti negli U.Stati Uniti;

• 18 milioni di euro per sinistri in tutti gli altri mercati.

Le attuali prospettive dei sinistri per il 4° trimestre 2020 dovrebbero tradursi in un margine tecnico stimato tra il 5,5% e il 6,0% per l’esercizio 2020

SCOR Global Investments offre un rendimento delle attività investite del 2.6% nel 3° trimestre 2020 YTD

Gli investimenti totali raggiungono 28,4 miliardi di euro, con un totale di attività investite di 20,4 miliardi di euro e fondi trattenuti14 di 8,0 miliardi di euro.

Dopo un congelamento del suo reinvestimento tra marzo e maggio 2020, la strategia di investimento di SCOR è stata ripresa a giugno 2020.

L’asset allocation prudente riflette il contesto attuale e un posizionamento prudente del portafoglio a reddito fisso:

• La liquidità è pari all’11% (rispetto al 13% nel 2° trimestre 2020) del totale delle attività investite;

• Le obbligazioni societarie rappresentano il 43% (rispetto al 41% nel 2° trimestre 2020) del totale delle attività investite; e

• Il portafoglio a reddito fisso è di qualità molto elevata, con un rating medio di A+, e una duration di 3.4 anni15.

Il portafoglio d’investimento rimane altamente liquido, con flussi finanziari16 di 8,4 miliardi di euro previsti nei prossimi 24 mesi.4 miliardi di euro previsti nei prossimi 24 mesi

Cifre chiave diSCOR Global Investments:

(*) Annualizzato, compresi gli interessi sui depositi (cioè gli interessi sui fondi trattenuti).

(**) Annualizzato, esclusi gli interessi sui depositi (cioè gli interessi sui fondi trattenuti).

(**) Annualizzato, esclusi gli interessi sui depositi (cioè gli interessi sui fondi trattenuti).

Il reddito da investimenti sul patrimonio investito ammonta a 394 milioni di euro nel 3° trimestre 2020 YTD, con guadagni realizzati di 116 milioni di euro, provenienti in gran parte dal portafoglio immobiliare nel 1° trimestre 2020, e dal portafoglio a reddito fisso nel 3° trimestre 2020. Ciò si traduce in un rendimento delle attività investite del 2,6% nel 3° trimestre 2020 YTD.

Il rendimento del reddito si attesta al 2,1% nel 3° trimestre 2020 YTD con svalutazioni limitate a -0,3%17.

Il rendimento da reinvestimento si attesta all’1,4% alla fine del 3° trimestre 2020 YTD18, riflettendo il contesto di tassi di interesse più bassi (in particolare negli Stati Uniti) e la normalizzazione degli spread di credito.

Sulla base delle attuali condizioni di mercato, il rendimento delle attività investite dovrebbe raggiungere ~2,3% per l’intero anno 2020, inclusa la detrazione delle perdite di valore.

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APPENDIX

1 – P&L cifre chiave Q3 2020 YTD e Q3 2020 standalone

1: Utile netto consolidato, quota del Gruppo.

2 – Cifre chiave P&L 2020 YTD e Q3 2020 standalone

1: Annualizzato; 2: Esclusi i fondi trattenuti dai cedenti; 3: Il combined ratio netto è la somma del totale dei sinistri, del totale delle commissioni e del totale delle spese di gestione P&C, diviso per i premi netti di SCOR Global P&C; 4: Il margine tecnico di SCOR Global Life è il risultato tecnico diviso per i premi netti di SCOR Global Life; 5: Il cost ratio è il totale delle spese di gestione diviso per i premi lordi contabilizzati.

3 – Cifre chiave dello stato patrimoniale al 30 settembre 2020 (in milioni di euro, ai tassi di cambio correnti)

1 Il portafoglio investimenti totale comprende sia gli attivi investiti che i fondi trattenuti dai cedenti e altri depositi, interessi maturati, cat bond, mortality bond e derivati FX; 2 Esclusi gli investimenti netti di terzi nelle attività assicurative; 3 Comprende la liquidità e gli equivalenti di liquidità.

4 – Obiettivi “Quantum Leap”

1 Basato su una media mobile a 5 anni dei tassi risk-free a 5 anni.

5 – Ipotesi “Quantum Leap”

1. Valore del New Business al netto del margine di rischio e delle tasse

2. Roia annualizzata in media su “Quantum Leap” in ambiente economico e finanziario Estate 2019

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Dati di contatto

Media
+33 (0)1 58 44 76 62

Relazioni investitori
Olivier Armengaud
+33 (0)1 58 44 86 12

LinkedIn: SCOR | Twitter: @SCOR_SE

Generale
Le cifre presentate in questo documento potrebbero non corrispondere esattamente ai totali nelle tabelle e nel testo. Le percentuali e le variazioni percentuali sono calcolate su cifre complete (compresi i decimali); pertanto il documento potrebbe contenere differenze irrilevanti nelle somme e nelle percentuali dovute agli arrotondamenti. Salvo indicazione contraria, le fonti per la classifica aziendale e le posizioni di mercato sono interne.

Dichiarazioni previsionali
Il presente documento contiene dichiarazioni e informazioni previsionali sugli obiettivi di SCOR, in particolare, relative ai suoi progetti attuali o futuri. Queste dichiarazioni sono a volte identificate dall’uso del tempo futuro o del modo condizionale, così come da termini come “stimare”, “credere”, “avere l’obiettivo di”, “intendere”, “aspettarsi”, “risultare in”, “dovrebbe” e altre espressioni simili. Va notato che il raggiungimento di questi obiettivi e dichiarazioni previsionali dipende dalle circostanze e dai fatti che si presentano in futuro.
Le dichiarazioni previsionali e le informazioni sugli obiettivi possono essere influenzate da rischi noti e ignoti, da incertezze e da altri fattori che possono alterare significativamente i risultati futuri, le prestazioni e le realizzazioni pianificate o previste da SCOR, e in particolare dall’impatto della crisi del Covid-19 che non può essere valutato con precisione in questa fase, data l’incertezza relativa alla portata e alla durata della pandemia del Covid-19 e ai possibili effetti di future azioni governative e/o sviluppi legali.
Le informazioni relative ai rischi e alle incertezze che possono influenzare l’attività di SCOR sono riportate nel documento di registrazione universale 2019 depositato il 13 marzo 2020, con il numero D.20-0127 presso l’Autorité des marchés financiers (AMF) francese e nella relazione finanziaria intermedia di SCOR SE per il semestre chiuso al 30 giugno 2020 pubblicata sul sito web di SCOR www.scor.com.
Inoltre, tali dichiarazioni previsionali non sono “previsioni di utili” ai sensi dell’articolo 1 del regolamento delegato (UE) 2019/980 della Commissione.

Informazioni finanziarie

Le informazioni finanziarie del Gruppo contenute nel presente documento sono redatte sulla base degli IFRS e delle interpretazioni emesse e approvate dall’Unione Europea.
Se non diversamente specificato, le voci e gli indici dello stato patrimoniale e del conto economico degli anni precedenti non sono stati riclassificati.
Il calcolo degli indici finanziari (quali il valore contabile per azione, il rendimento degli investimenti, il rendimento delle attività investite, il cost ratio del Gruppo, il rendimento del patrimonio netto, il combined ratio e il margine tecnico vita) sono riportati in dettaglio nelle appendici della presentazione del terzo trimestre 2020 (vedi pagina 15).
Le informazioni finanziarie del terzo trimestre 2020 incluse in questo documento non sono state sottoposte a revisione. Se non diversamente specificato, tutte le cifre sono presentate in euro. Qualsiasi cifra per un periodo successivo al 30 settembre 2020 non deve essere presa come una previsione dei risultati finanziari previsti per questi periodi.

1 Basato su una media mobile di 5 anni di tassi privi di rischio a 5 anni (54 bps nel terzo trimestre del 2020)
2 Normalizzato per le catastrofi naturali (7% budget cat ratio) e il costo di Covid-19 (esclusi gli impairment azionari)
3 Basato su una media mobile di 5 anni di tassi privi di rischio a 5 anni (54 bps nel terzo trimestre del 2020)
4 Linee di note subordinate senza scadenza da 125 milioni di CHF, emesse il 20 ottobre 2014 e richiamate nell’ottobre 2020
5 Comunicato stampa del 10 settembre, 2020
6 Rispetto ai 248 milioni di euro del bilancio del primo semestre 2020
7 Rispetto ai 194 milioni di euro del bilancio del primo semestre 2020
8 Include una stima dei sinistri Incurred but not reported (IBNR) per i decessi precedenti al 30 settembre 2020

9 Il “rapporto effettivo su previsto” al 30 settembre, 2020, misura il rapporto tra (i) il totale dei sinistri pagati per il Covid-19 (solo USA) al 30 settembre 2020 (pari a 111 milioni di euro), e (ii) la parte dei sinistri sostenuti relativi alla pandemia Covid-19 (solo USA) nei primi nove mesi del 2020 che si prevedeva fosse stata pagata entro il 30 settembre 2020 (pari a 167 milioni di euro). Questo importo riflette le ipotesi fatte in merito al livello previsto di sinistri Incurred But Not Reported e ai modelli di pagamento dei sinistri previsti.
10 Il GWP è diminuito di 147 milioni di EUR al 3° trimestre 2020 YTD a causa di Covid-19, essenzialmente su Global Lines (Aviation, Marine e Credit, Surety & Rischi politici) e MGA
11 Per i dettagli si veda a pagina 42 della Presentazione degli utili del 3° trimestre 2020
12 Per i dettagli si veda a pagina 42 della Presentazione degli utili del 3° trimestre 2020

13 A causa dei tipici ritardi nella segnalazione dei sinistri, questo importo include una stima relativa ai sinistri incurred-but-not-reported (IBNR) per i decessi negli Stati Uniti prima del 30 settembre 2020. Il costo finale dei sinistri IBNR può differire dal Q3 stimato IBNR per vari motivi, tra cui: la misura in cui i tassi di mortalità da Covid-19 nel portafoglio USA di SGL sono più leggeri rispetto alla popolazione generale degli Stati Uniti; la volatilità nel profilo degli importi dei sinistri per decesso
14 Fondi trattenuti & altri depositi
15 Rispetto a una duration sul portafoglio a reddito fisso di 3.1 anni nel 2° trimestre 2020 (duration sul totale delle attività investite di 3,4 anni contro 3,2 anni nel 2° trimestre 2020)
16 Al 30 settembre 2020. La liquidità investibile comprende i saldi di cassa attuali e le cedole e i rimborsi futuri
17 Onere di svalutazione escluso l’ammortamento regolare IFRS delle attività immobiliari

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