Resultados de los primeros nueve meses de 2020: SCOR ofrece resultados sólidos en los nueve primeros meses de 2020

Comunicado de prensa 6 de noviembre de 2020 – N° 23

Resultados de los nueve primeros meses de 2020

SCOR ofrece resultados sólidos en los nueve primeros meses de 2020

SCOR sigue demostrando su capacidad de absorción de los choques, ofreciendo resultados positivos en los nueve primeros meses de 2020. Por el lado de P&C, no ha habido ningún cambio material en la evaluación de los siniestros de la exposición del Grupo a la pandemia de Covid-19 desde la presentación de los resultados del primer semestre de 2020 el 23 de julio de 2020. En el lado de Vida, los siniestros de Covid-19 recibidos por el Grupo están surgiendo mejor de lo esperado para la cartera reasegurada de Estados Unidos.

• Las primas brutas emitidas ascienden a 12.283 millones de euros en el 3er trimestre de 2020 YTD, con un aumento del 2.3% a tipos de cambio constantes en comparación con el 3er trimestre de 2019 YTD (aumento del 1,9% a tipos de cambio actuales).

• Las primas brutas emitidas de SCOR Global P&C aumentan un 2,9% a tipos de cambio constantes en comparación con el 3er trimestre de 2019 YTD (aumento del 1,9% a tipos de cambio actuales). La rentabilidad técnica de SCOR Global P&C en el 3er trimestre de 2020 YTD se ve afectada por Covid-19 y una serie de catástrofes naturales con un ratio combinado neto del 100,7%.

• Las primas brutas emitidas de SCOR Global Life aumentan un 1,9% a tipos de cambio constantes en comparación con el 3er trimestre de 2019 YTD (aumento del 1,9% a tipos de cambio actuales). SCOR Global Life registra un margen técnico del 5,8% en el 3er trimestre de 2020 YTD, incluyendo el impacto de la pandemia de Covid-19.

• SCOR Global Investments ofrece un rendimiento de los activos invertidos del 2.El ratio de costes del Grupo, que se sitúa en el 4,4% de las primas brutas emitidas, es mejor que la hipótesis del «Quantum Leap» de ~5,0%.

• El resultado neto del Grupo se sitúa en 135 millones de euros en el tercer trimestre de 2020 hasta la fecha. La rentabilidad anualizada de los fondos propios (ROE) se sitúa en el 2,9%, 235 puntos básicos por encima del tipo sin riesgo1. La rentabilidad normalizada2 de los fondos propios se sitúa en el 10,6%, 1 004 puntos básicos por encima del tipo sin riesgo3.

• El Grupo genera elevados flujos de caja, con unos flujos de caja operativos de 661 millones de euros en el tercer trimestre de 2020 hasta la fecha. La liquidez total del Grupo es muy fuerte, situándose en 2.400 millones de euros a 30 de septiembre de 2020.

• Los fondos propios del Grupo se sitúan en 6.249 millones de euros a 30 de septiembre de 2020, lo que supone un descenso de 125 millones de euros en comparación con el 31 de diciembre de 2019, debido principalmente al debilitamiento del dólar. Esto se traduce en un fuerte valor contable por acción de 33,51 euros, frente a 34,06 euros a 31 de diciembre de 2019.

• El apalancamiento financiero del Grupo se sitúa en el 29,0% a 30 de septiembre de 2020, +2,6% puntos en comparación con el 31 de diciembre de 2019. Teniendo en cuenta la deuda subordinada4 solicitada el 20 de octubre de 2020, el ratio de apalancamiento financiero ajustado se sitúa en el 28,0%.

• El ratio de solvencia estimado del Grupo se sitúa en el 215% a 30 de septiembre de 2020, en la parte superior del rango de solvencia óptimo del 185% – 220% definido en «Quantum Leap». El aumento con respecto al 30 de junio de 2020, cuando se situaba en el 205%, está principalmente relacionado con la fuerte generación de capital operativo en el tercer trimestre de 2020 y con el éxito de la colocación de una nota subordinada de nivel 2 por un importe de 300 millones de euros5.

Denis Kessler, Presidente &Director General de SCOR, comenta: «SCOR sigue demostrando la pertinencia de su estrategia y la resistencia de su modelo de negocio en los 9 primeros meses de 2020. El Grupo sigue ampliando su franquicia y obtiene resultados positivos a pesar de las grandes sacudidas a las que se ha enfrentado el sector desde principios de año, entre las que se encuentran la pandemia de Covid-19, así como una serie de catástrofes naturales y eventos de gran envergadura provocados por el hombre. El Grupo sigue gozando de una posición de capital muy sólida, que ha sido reconocida recientemente por las cuatro principales agencias de calificación – A.M. Best, Fitch, Moody’s y Standard & Poor’s – confirmando la calificación de solvencia financiera AA- de SCOR. Aprovechando su óptima posición de solvencia y su franquicia Tier 1, el Grupo entra en la temporada de renovación en una posición muy fuerte para aprovechar los beneficios del endurecimiento del entorno de precios y la mejora de las condiciones en el mercado de P&C.»

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Actualización de la pandemia de Covid-19

El coste estimado de la pandemia de Covid-19 contabilizado en el tercer trimestre de 2020 YTD alcanza los 256 millones de euros (neto de retrocesión, (neto de retrocesión, primas de restablecimiento y antes de impuestos) en el lado de P&C y 251 millones EUR (neto de retrocesión y antes de impuestos) en el lado de Vida7, de los cuales 233 millones EUR8 corresponden a siniestros de la cartera de mortalidad de EE.En el lado de P&C, no se ha producido ningún cambio importante en la evaluación global de la exposición del Grupo a la pandemia de Covid-19 desde la presentación de los resultados del 1er semestre de 2020 el 23 de julio de 2020, lo que confirma el enfoque de reserva prudente de SCOR. Al 30 de septiembre de 2020, los siniestros reales recibidos relacionados con la pandemia ascienden a un total de 92 millones EUR, y sólo se han pagado 8 millones EUR en esa fecha.

• Negocios de contingencia (cancelación de eventos): SCOR no suscribe esta línea de negocio de forma autónoma. La exposición del Grupo a este riesgo es muy limitada y proviene de contratos multilaterales. En consecuencia, el impacto de una «segunda ola» también se espera que sea muy limitado;

• Crédito, Caución &Riesgos políticos: Los siniestros relacionados con la pandemia de Covid-19 evolucionan de acuerdo con las expectativas;

• Riesgos de Interrupción de Negocios (I.B.) de Daños: La exposición de SCOR a la Interrupción del Negocio de Daños se refiere a una cantidad muy pequeña de cobertura afirmativa contra la pandemia y a la Interrupción del Negocio sin daños, principalmente en Europa Occidental, con una Interrupción del Negocio sin daños escasa en Estados Unidos y muy sub-limitada en APAC. Varias decisiones judiciales confirman el estricto cumplimiento de las cláusulas y la redacción de los contratos. En cuanto al caso de la Financial Conduct Authority (FCA) en el Reino Unido, hay un impacto limitado de la decisión tomada por el Tribunal Superior del Reino Unido a favor de los asegurados, debido a la limitada exposición de SCOR en ese mercado

Datos financieros clave del grupo SCOR en los nueve meses y en el tercer trimestre de 2020

* Beneficio neto consolidado, participación del Grupo.

A pesar de la pandemia de Covid-19, los fundamentos subyacentes de SCOR Global P&C siguen siendo sólidos en 2020, de acuerdo con las hipótesis de «Quantum Leap»

En el tercer trimestre de 2020 YTD, SCOR Global P&C registra un crecimiento del 2,9% a tipos de cambio constantes (+1,9% a tipos de cambio corrientes) con primas brutas emitidas que alcanzan los 5.365 millones EUR. Excluyendo el impacto negativo de Covid-19 sobre las primas10, el crecimiento se situaría en el 5,7% (a tipos de cambio constantes), en línea con las hipótesis de «Quantum Leap «11.

SCOR Global P&C cifras clave:

SCOR Global P&C presenta un ratio combinado del 100,7% en el T3 2020 YTD, incluyendo un impacto del 5,5% relacionado con los siniestros de Covid-19.

• El ratio nat cat se sitúa en el 6,5% en el T3 2020 YTD. Esta cifra está por debajo de la hipótesis presupuestaria del 7%, a pesar de la elevada actividad catastrófica del tercer trimestre, principalmente en EE.UU. (huracán Laura y el «Midwest Derecho»).

• El ratio de siniestralidad neta y de comisiones se sitúa en el 88,3% en el tercer trimestre de 2020 hasta la fecha. Además de los siniestros de Covid-19, el ratio neto de siniestralidad se vio afectado por la explosión del puerto de Beirut (44 millones de euros netos de retrocesión). Excluyendo el impacto de los siniestros relacionados con Covid-19, el ratio neto de siniestralidad y comisiones se situaría en el 82,8% YTD, 1,5 puntos por encima de 2019, que se benefició de liberaciones de reservas por valor de 60 millones de euros antes de impuestos (1.4 puntos)

• El ratio de gastos de gestión se sitúa en el 5,9% en el tercer trimestre de 2020 YTD, lo que supone un descenso de 0,9 puntos respecto al año pasado (6,8%).

El ratio combinado neto normalizado para los impactos relacionados con nat cat y Covid-19 se sitúa en el 95.7%, en línea con las hipótesis de «Quantum Leap «12 y mejorando en comparación con el Q3 2019 YTD, cuando se situó en el 96,2%.

SCOR Global Life absorbe el impacto de Covid-19 y demuestra la resistencia de su modelo de negocio

En el Q3 2020 YTD, las primas brutas emitidas de SCOR Global Life se sitúan en 6.918 millones de euros, con un aumento del 1,9% a tipos de cambio constantes (aumento del 1,9% a tipos de cambio corrientes) en comparación con el Q3 2019 YTD. Este aumento del volumen está impulsado por el continuo desarrollo estratégico de las franquicias, especialmente en los mercados asiáticos. El crecimiento se ha logrado a pesar de las salidas de mercado previstas y los retrasos relacionados con Covid en la finalización de grandes transacciones.

Las cifras clave de SCOR Global Life:

El resultado técnico neto alcanza los 361 millones de euros en el tercer trimestre de 2020 YTD (-20.3% a los tipos de cambio actuales en comparación con el Q3 2019 YTD), beneficiándose de la gestión activa de la cartera y de una fuerte posición de reservas

Los siniestros Covid-19 contabilizados en el Q3 2020 YTD (incluyendo IBNR13) se sitúan en 251 millones de euros (netos de retrocesión, antes de impuestos), de los cuales:

• 233 millones de euros por siniestros de mortalidad contabilizados y estimados en EE.UU;

• 18 millones de euros para siniestros en los demás mercados.

Las perspectivas actuales de siniestralidad para el cuarto trimestre de 2020 se traducen en un margen técnico estimado entre el 5,5% y el 6,0% para el ejercicio 2020

SCOR Global Investments ofrece un rendimiento sobre los activos invertidos del 2.6% en el tercer trimestre de 2020 YTD

Las inversiones totales alcanzan 28,4 mil millones de euros, con un total de activos invertidos de 20,4 mil millones de euros y fondos retenidos14 de 8,0 mil millones de euros.

Tras una congelación de su reinversión entre marzo y mayo de 2020, la estrategia de inversión de SCOR se reanudó en junio de 2020.

La asignación prudente de activos refleja el entorno actual y un posicionamiento prudente de la cartera de renta fija:

• La liquidez se sitúa en el 11% (frente al 13% en el segundo trimestre de 2020) del total de activos invertidos;

• Los bonos corporativos representan el 43% (frente al 41% en el segundo trimestre de 2020) del total de activos invertidos; y

• La cartera de renta fija es de muy alta calidad, con una calificación media de A+, y una duración de 3.4 años15.

La cartera de inversiones sigue siendo muy líquida, con unos flujos financieros16 de 8.4.000 millones de euros previstos para los próximos 24 meses

Las cifras clave deSCOR Global Investments:

(*) Anualizado, incluyendo los intereses de los depósitos (es decir, los intereses de los fondos retenidos).

(**) Anualizado, excluyendo los intereses de los depósitos (es decir intereses de los fondos retenidos).

Los ingresos por inversiones en activos invertidos se sitúan en 394 millones de euros en el tercer trimestre de 2020 YTD, con ganancias realizadas de 116 millones de euros, procedentes en gran medida de la cartera inmobiliaria en el primer trimestre de 2020, y de la cartera de renta fija en el tercer trimestre de 2020. Esto se traduce en un rendimiento de los activos invertidos del 2,6% en el 3T 2020 YTD.

El rendimiento de los ingresos se sitúa en el 2,1% en el 3T 2020 YTD, con un deterioro limitado del -0,3%17.

El rendimiento de la reinversión se sitúa en el 1,4% al final del 3T 2020 YTD18, lo que refleja el entorno de tipos de interés más bajos (especialmente en Estados Unidos) y la normalización de los diferenciales de crédito.

Sobre la base de las condiciones actuales del mercado, se espera que la rentabilidad de los activos invertidos alcance el ~2,3% para todo el año 2020, incluida la provisión para deterioros.

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APÉNDICE

1 – P&Las cifras clave del 3er trimestre de 2020 YTD y del 3er trimestre de 2020 standalone

1: Beneficio neto consolidado, participación del Grupo.

2 – P&L ratios 2020 YTD y Q3 2020 standalone

1: Anualizado; 2: Excluyendo los fondos retenidos por las cedentes; 3: El ratio combinado neto es la suma del total de los siniestros, del total de las comisiones y del total de los gastos de gestión de P&C, dividido por las primas netas devengadas de SCOR Global P&C; 4: El margen técnico de P&L es el resultado de la suma de los gastos de gestión de P&C: El margen técnico de SCOR Global Life es el resultado técnico dividido por las primas netas devengadas de SCOR Global Life; 5: El ratio de costes es el total de gastos de gestión dividido por las primas brutas emitidas.

3 – Cifras clave del balance al 30 de septiembre de 2020 (en millones de EUR, a los tipos de cambio actuales)

1 El total de la cartera de inversiones incluye tanto los activos invertidos como los fondos retenidos por las cedentes y otros depósitos, los intereses devengados, las obligaciones de gato, las obligaciones de mortalidad y los derivados FX; 2 Excluyendo las inversiones netas del negocio de seguros de terceros; 3 Incluye el efectivo y los equivalentes de efectivo.

4 – Objetivos «Quantum Leap»

1 Basado en una media móvil de 5 años de los tipos libres de riesgo a 5 años.

5 – «Quantum Leap» supuestos

1. Valor del nuevo negocio después del margen de riesgo y los impuestos

2. Roja anualizada en promedio sobre «Quantum Leap» bajo el entorno económico y financiero del verano de 2019

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Datos de contacto

Medios de comunicación
+33 (0)1 58 44 76 62

Relaciones con inversores
Olivier Armengaud
+33 (0)1 58 44 86 12

LinkedIn: SCOR | Twitter: @SCOR_SE

Generalidades
Las cifras presentadas en este documento pueden no coincidir exactamente con los totales de las tablas y el texto. Los porcentajes y las variaciones porcentuales se calculan sobre cifras completas (incluidos los decimales), por lo que el documento puede contener diferencias no significativas en las sumas y los porcentajes debido al redondeo. Salvo indicación contraria, las fuentes de la clasificación de las actividades y de las posiciones en el mercado son internas.

Declaraciones prospectivas
Este documento incluye declaraciones e informaciones prospectivas sobre los objetivos de SCOR, en particular, relativas a sus proyectos actuales o futuros. Estas declaraciones se identifican a veces por el uso del tiempo futuro o del modo condicional, así como de términos como «estimar», «creer», «tener el objetivo de», «tener la intención de», «esperar», «resultar en», «debería» y otras expresiones similares. Debe tenerse en cuenta que la consecución de estos objetivos y declaraciones prospectivas depende de las circunstancias y hechos que se produzcan en el futuro.
Las declaraciones prospectivas y la información sobre los objetivos pueden verse afectadas por riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que pueden alterar significativamente los resultados, el rendimiento y las realizaciones futuras previstas o esperadas por SCOR y, en particular, por el impacto de la crisis del Covid-19 que no puede ser evaluado con precisión en esta fase, dada la incertidumbre relacionada con la magnitud y la duración de la pandemia del Covid-19 y con los posibles efectos de futuras acciones gubernamentales y/o desarrollos legales.
La información relativa a los riesgos e incertidumbres que pueden afectar a la actividad de SCOR figura en el documento de registro universal 2019 presentado el 13 de marzo de 2020 con el número D.20-0127 ante la Autorité des marchés financiers (AMF) francesa y en el informe financiero intermedio de SCOR SE correspondiente al semestre finalizado el 30 de junio de 2020 publicado en el sitio web de SCOR www.scor.com.
Además, dichas declaraciones prospectivas no son «previsiones de beneficios» en el sentido del artículo 1 del Reglamento Delegado (UE) 2019/980 de la Comisión.

Información financiera

La información financiera del Grupo contenida en el presente documento se elabora sobre la base de las NIIF y de las interpretaciones emitidas y aprobadas por la Unión Europea.
Salvo que se especifique lo contrario, las partidas del balance, la cuenta de resultados y los ratios de años anteriores no se han reclasificado.
El cálculo de los ratios financieros (como el valor contable por acción, el rendimiento de las inversiones, el rendimiento de los activos invertidos, el ratio de costes del Grupo, el rendimiento de los fondos propios, el ratio combinado y el margen técnico de vida) se detalla en los Apéndices de la presentación del tercer trimestre de 2020 (véase la página 15).
La información financiera del tercer trimestre de 2020 incluida en este documento no está auditada. A menos que se especifique lo contrario, todas las cifras se presentan en euros. Cualquier cifra correspondiente a un periodo posterior al 30 de septiembre de 2020 no debe tomarse como una previsión de las finanzas previstas para estos periodos.

1 Basado en una media móvil de 5 años de tipos libres de riesgo (54 puntos básicos en el tercer trimestre de 2020)
2 Normalizado para catástrofes naturales (ratio de catástrofes presupuestarias del 7%) y el coste de Covid-19 (excluyendo las pérdidas de valor de los fondos propios)
3 Basado en una media móvil de 5 años de tipos libres de riesgo (54 puntos básicos en el tercer trimestre de 2020)
4 Líneas de notas subordinadas sin fecha de 125 millones de CHF, emitidas el 20 de octubre de 2014 y rescatadas en octubre de 2020
5 Comunicado de prensa del 10 de septiembre, 2020
6 En comparación con los 248 millones de euros de los estados financieros del primer semestre de 2020
7 En comparación con los 194 millones de euros de los estados financieros del primer semestre de 2020
8 Incluye una estimación de los siniestros incurridos pero no declarados (IBNR) para los fallecimientos anteriores al 30 de septiembre de 2020

9 El «ratio real sobre el esperado» a 30 de septiembre 2020, mide la relación entre (i) el total de siniestros pagados por Covid-19 (sólo en EE.UU.) a 30 de septiembre de 2020 (que asciende a 111 millones de euros), y (ii) la parte de los siniestros incurridos relacionados con la pandemia de Covid-19 (sólo en EE.UU.) en los primeros nueve meses de 2020 que se esperaba haber pagado a 30 de septiembre de 2020 (que asciende a 167 millones de euros). Este importe refleja los supuestos realizados en relación con el nivel esperado de siniestros Incurridos pero no declarados y los patrones esperados de pago de siniestros.
10 Los GWP han disminuido en 147 millones de euros al tercer trimestre de 2020 YTD debido a Covid-19, esencialmente en Líneas Globales (Aviación, Marina y Crédito, Caución &Riesgos políticos) y en el negocio de MGA
11 Véase la página 42 de la presentación de resultados del 3er trimestre de 2020 para más detalles
12 Véase la página 42 de la presentación de resultados del 3er trimestre de 2020 para más detalles

13 Debido a los típicos retrasos en la notificación de los siniestros, este importe incluye una estimación con respecto a los siniestros incurridos pero no notificados (IBNR) para los fallecimientos en Estados Unidos antes del 30 de septiembre de 2020. El coste final de los siniestros IBNR puede diferir del IBNR estimado en el 3er trimestre por varias razones, entre ellas: la medida en que las tasas de mortalidad de Covid-19 en la cartera de SGL en EE.UU. son más ligeras que entre la población general de EE.UU.; la volatilidad en el perfil de los importes de los siniestros por fallecimiento
14 Fondos retenidos & otros depósitos
15 En comparación con una duración en la cartera de renta fija de 3.1 años en el segundo trimestre de 2020 (duración sobre el total de activos invertidos de 3,4 años frente a 3,2 años en el segundo trimestre de 2020)
16 A 30 de septiembre de 2020. El efectivo invertible incluye los saldos de efectivo actuales y los cupones y reembolsos futuros
17 El cargo por deterioro excluye la amortización regular según las NIIF de los activos inmobiliarios