Persbericht 6 november 2020 – N° 23
Eerste negen maanden 2020 resultaten
SCOR levert solide resultaten in de eerste negen maanden van 2020
SCOR blijft aantonen dat het in staat is om schokken op te vangen, door positieve resultaten te leveren in de eerste negen maanden van 2020. Aan de P&C-zijde is er sinds de presentatie van de resultaten voor het eerste halfjaar van 2020 op 23 juli 2020 geen materiële verandering opgetreden in de beoordeling van de blootstelling van de Groep aan de Covid-19-pandemie. Aan de Leven-kant komen de door de Groep ontvangen Covid-19-claims beter uit dan verwacht voor de herverzekerde portefeuille in de VS.
-
De bruto geboekte premies bedragen in totaal 12.283 miljoen euro in Q3 2020 YTD, een stijging met 2.3% tegen constante wisselkoersen vergeleken met Q3 2019 YTD (een stijging van 1,9% tegen actuele wisselkoersen).
-
SCOR Global P&C bruto geschreven premies stijgen met 2,9% tegen constante wisselkoersen vergeleken met Q3 2019 YTD (een stijging van 1,9% tegen actuele wisselkoersen). De technische winstgevendheid van SCOR Global P&C’s Q3 2020 YTD wordt beïnvloed door Covid-19 en een reeks natuurrampen met een netto gecombineerde ratio van 100,7%.
-
SCOR Global Life bruto geschreven premies zijn 1,9% gestegen tegen constante wisselkoersen in vergelijking met Q3 2019 YTD (een stijging van 1,9% tegen de huidige wisselkoersen). SCOR Global Life boekt een technische marge van 5,8% in Q3 2020 YTD, inclusief de impact van de Covid-19 pandemie.
-
SCOR Global Investments levert een rendement op belegd vermogen van 2.6% in Q3 2020 YTD
-
De kostenratio van de Groep, die 4,4% van de bruto geboekte premies bedraagt, is beter dan de “Quantum Leap”-hypothese van ~5,0%.
-
Het nettoresultaat van de Groep komt uit op 135 miljoen euro voor Q3 2020 YTD. Het rendement op eigen vermogen (ROE) op jaarbasis bedraagt 2,9%, 235 basispunten boven de risicovrije rentevoet1. Het genormaliseerde2 rendement op eigen vermogen bedraagt 10,6%, 1 004 basispunten boven de risicovrije rentevoet3.
-
De Groep genereert hoge kasstromen met operationele kasstromen die 661 miljoen euro bedragen in Q3 2020 YTD. De totale liquiditeit van de Groep is zeer sterk en bedraagt 2,4 miljard euro op 30 september 2020.
-
Het eigen vermogen van de Groep bedraagt 6.249 miljoen euro op 30 september 2020, een daling met 125 miljoen euro in vergelijking met 31 december 2019, voornamelijk als gevolg van de verzwakking van de USD. Dit resulteert in een sterke boekwaarde per aandeel van 33,51 EUR, tegenover 34,06 EUR op 31 december 2019.
-
De financiële hefboom van de Groep bedraagt 29,0% op 30 september 2020, +2,6% punten in vergelijking met 31 december 2019. Rekening houdend met de achtergestelde schuld4 die op 20 oktober 2020 wordt afgeroepen, bedraagt de aangepaste financiële hefboom 28,0%.
-
De geraamde solvabiliteitsratio van de Groep bedraagt 215% op 30 september 2020, in het bovenste deel van de optimale solvabiliteitsbandbreedte van 185% – 220% zoals gedefinieerd in “Quantum Leap”. De stijging ten opzichte van 30 juni 2020, toen de solvabiliteitsratio 205% bedroeg, houdt voornamelijk verband met de sterke generatie van bedrijfskapitaal in het derde kwartaal van 2020 en de succesvolle plaatsing van een Tier 2 achtergestelde obligatielening ten bedrage van EUR 300 miljoen5.
Denis Kessler, voorzitter & Chief Executive Officer van SCOR, licht toe: “SCOR blijft de relevantie van haar strategie en de veerkracht van haar bedrijfsmodel aantonen in de eerste 9 maanden van 2020. De Groep blijft haar franchise uitbreiden en levert positieve resultaten ondanks de grote schokken waarmee de sector sinds het begin van het jaar te maken heeft gehad, waaronder de Covid-19 pandemie en een reeks natuurrampen en zeer grootschalige, door de mens veroorzaakte gebeurtenissen. De Groep blijft beschikken over een zeer sterke kapitaalpositie, die onlangs door alle vier grote ratingbureaus – A.M. Best, Fitch, Moody’s en Standard & Poor’s – is erkend en die de kredietrating AA- voor SCOR’s financiële sterkte bevestigt. Gebruikmakend van haar optimale solvabiliteitspositie en haar Tier 1 franchise, gaat de Groep het vernieuwingsseizoen in in een zeer sterke positie om de vruchten te plukken van het verhardende prijsklimaat en de verbetering van de voorwaarden op de P&C markt.”
***
Update over de Covid-19 pandemie
De geschatte kosten van de Covid-19 pandemie geboekt in Q3 2020 YTD bedragen 256 miljoen euro (netto van retrocessie, herplaatsingspremies en vóór belastingen) aan de P&C-zijde6 en 251 miljoen EUR (na retrocessie en vóór belastingen) aan de Leven-zijde7, waarvan 233 miljoen EUR8 betrekking heeft op schadeclaims uit de U.S. mortality portfolio en EUR 18 miljoen voor claims ontvangen in alle andere markten.
-
Aan de P&C kant is er geen materiële verandering in de algemene beoordeling van de blootstelling van de Groep aan de Covid-19 pandemie sinds de presentatie van de H1 2020 resultaten op 23 juli 2020, wat de voorzichtige boekingsaanpak van SCOR bevestigt. Per 30 september 2020 bedragen de daadwerkelijk ontvangen claims in verband met de pandemie in totaal EUR 92 miljoen, waarbij op die datum slechts EUR 8 miljoen is uitbetaald.
-
Contingency business (annulering van evenementen): SCOR verzekert deze branche niet op zelfstandige basis. De blootstelling van de Groep aan dit risico is zeer beperkt en komt voort uit multi-line verdragen. Als gevolg hiervan zal de impact van een “tweede golf” naar verwachting ook zeer beperkt zijn;
-
Krediet, Zekerheid &Politieke risico’s: Claims in verband met de Covid-19 pandemie ontwikkelen zich volgens de verwachtingen;
-
Property Business Interruption (B.I.)-risico’s: SCOR’s blootstelling aan materiële bedrijfsonderbreking heeft betrekking op een zeer klein bedrag aan bevestigde pandemiedekking en niet-schade bedrijfsonderbreking, voornamelijk in West-Europa, terwijl niet-schade bedrijfsonderbreking schaars is in de VS en grotendeels onderbeperkt in APAC. Verschillende rechterlijke uitspraken bevestigen de strikte naleving van clausules en contractformuleringen. Wat de zaak van de Financial Conduct Authority (FCA) in het Verenigd Koninkrijk betreft, is de impact van de beslissing van het Britse Hooggerechtshof ten gunste van de polishouders beperkt, gezien de beperkte blootstelling van SCOR op die markt
-
-
Aan de Leven-kant blijven de Covid-19-schadeclaims in de VS beter uit dan verwacht en de beoordeling van de blootstelling van SCOR Global Life aan de Covid-19 pandemie is ongewijzigd:
-
De impact van Covid-19 op de portefeuille die herverzekerd is door de Groep blijft aanzienlijk minder ernstig dan op de algemene bevolking;
-
In Q3 2020 YTD, blijven de opgelopen Covid-19 claims ontvangen door de Groep in de U.S.S. portefeuille lager uit dan verwacht, met een ratio werkelijk boven verwacht9 van 67% (per 30 september 2020);
-
De sterfte in de V.S.S. Covid-19 mortaliteitseffect zal naar verwachting aanzienlijk afnemen in de loop van 2021, omdat naar verwachting een of meer vaccins beschikbaar zullen komen;
-
De technische marge zal naar verwachting terugkeren naar de “Quantum Leap” veronderstelde range in H2 2021.
-
SCOR groep negen maanden en Q3 2020 belangrijkste financiële gegevens
* Geconsolideerd nettoresultaat, aandeel van de Groep.
Ondanks de Covid-19 pandemie blijft SCOR Global P&C onderliggende fundamentals sterk over 2020, in lijn met “Quantum Leap” aannames
In Q3 2020 YTD, SCOR Global P&C levert een groei van 2,9% tegen constante wisselkoersen (+1,9% tegen actuele wisselkoersen) met bruto geschreven premies van EUR 5.365 miljoen. Zonder het negatieve effect van Covid-19 op de premies10 zou de groei uitkomen op 5,7% (bij constante wisselkoersen), in overeenstemming met de “Quantum Leap”-hypothesen11.
SCOR Global P&C kerncijfers:
SCOR Global P&C levert een gecombineerde ratio van 100,7% in Q3 2020 YTD, inclusief een impact van 5,5% in verband met Covid-19 claims.
-
De nat cat ratio staat op 6,5% in Q3 2020 YTD. Dit is lager dan de budgethypothese van 7%, ondanks de hoge catastrofe-activiteit in het derde kwartaal, voornamelijk in de VS (orkaan Laura, Midwest Derecho).
-
De nettoverlies- en provisieratio bedraagt 88,3% in het derde kwartaal van 2020 YTD. Naast de schadeclaims in het kader van Covid-19 werd de nettoverliesratio ook beïnvloed door de havenexplosie in Beiroet (44 miljoen euro na aftrek van retrocessie). Als de impact van de Covid-19-gerelateerde schade buiten beschouwing wordt gelaten, zou de netto verlies- en provisieratio uitkomen op 82,8% YTD, 1,5 procentpunt meer dan in 2019, dat profiteerde van de vrijval van 60 miljoen euro aan reserves voor belastingen (1,4 procentpunt).4 punten)
-
De beheerskostenratio bedraagt 5,9% in Q3 2020 YTD, een daling met 0,9 punt in vergelijking met vorig jaar (6,8%).
De genormaliseerde netto gecombineerde ratio voor nat cat en Covid-19-gerelateerde impacts bedraagt 95.7%, in lijn met de “Quantum Leap”-hypothesen12 en een verbetering ten opzichte van Q3 2019 YTD, toen deze 96,2% bedroeg.
SCOR Global Life absorbeert de schok van Covid-19 en toont de veerkracht van haar bedrijfsmodel
In Q3 2020 YTD komen de bruto geboekte premies van SCOR Global Life uit op EUR 6.918 miljoen, een stijging van 1,9% bij constante wisselkoersen (een stijging van 1,9% bij actuele wisselkoersen) ten opzichte van Q3 2019 YTD. Deze volumestijging is te danken aan de aanhoudende strategische franchiseontwikkeling, met name op de Aziatische markten. De groei is gerealiseerd ondanks gerichte marktuittredingen en Covid-gerelateerde vertragingen bij het voltooien van grote transacties.
SCOR Global Life kerncijfers:
Het netto technisch resultaat komt uit op EUR 361 miljoen in Q3 2020 YTD (-20.3% tegen de huidige wisselkoersen in vergelijking met Q3 2019 YTD), dankzij actief portefeuillebeheer en een sterke reserveringspositie
De geboekte Covid-19 claims (inclusief IBNR13) voor Q3 2020 YTD bedragen EUR 251 miljoen (na retrocessie, vóór belastingen), waarvan:
-
EUR 233 miljoen voor geboekte en geschatte opgelopen sterfteclaims in de V.S.;
-
EUR 233 miljoen voor geboekte en geschatte opgelopen sterfteclaims in de V.S.VS;
-
18 miljoen EUR voor claims op alle andere markten.
De huidige schadevooruitzichten voor Q4 2020 zullen zich naar verwachting vertalen in een technische marge die wordt geschat op tussen 5,5% en 6,0% voor boekjaar 2020
SCOR Global Investments levert een rendement op belegd vermogen van 2.6% in Q3 2020 YTD
Totale beleggingen bereiken EUR 28,4 miljard, met een totaal belegd vermogen van EUR 20,4 miljard en ingehouden middelen14 van EUR 8,0 miljard.
Na een bevriezing van de herbelegging tussen maart en mei 2020, is de beleggingsstrategie van SCOR in juni 2020 hervat.
De voorzichtige asset allocatie weerspiegelt het huidige klimaat en een voorzichtige positionering van de vastrentende portefeuille:
-
Liquiditeit bedraagt 11% (tegen 13% in het tweede kwartaal van 2020) van het totaal belegd vermogen;
-
Bedrijfsobligaties maken 43% uit (tegen 41% in het tweede kwartaal van 2020) van het totaal belegd vermogen; en
-
De vastrentende portefeuille is van zeer hoge kwaliteit, met een gemiddelde rating van A+, en een duration van 3.4 jaar15.
De beleggingsportefeuille blijft zeer liquide, met een verwachte financiële kasstroom16 van 8,4 miljard euro in de komende 24 maanden.4 miljard EUR
SCOR Global Investments kerncijfers:
(*) Op jaarbasis, inclusief rente op deposito’s (d.w.z. rente op ingehouden gelden).
(**) Op jaarbasis, exclusief rente op deposito’s (d.w.z. rente op ingehouden gelden).
(**) Op jaarbasis, exclusief rente op deposito’s (d.w.z. rente op ingehouden gelden).
De beleggingsopbrengsten uit belegd vermogen bedragen 394 miljoen euro in Q3 2020 YTD, met gerealiseerde winsten van 116 miljoen euro, grotendeels afkomstig uit de vastgoedportefeuille in Q1 2020, en uit de vastrentende portefeuille in Q3 2020. Dit vertaalt zich in een rendement op belegd vermogen van 2,6% in Q3 2020 YTD.
Het inkomstenrendement bedraagt 2,1% in Q3 2020 YTD met beperkte bijzondere waardeverminderingen van -0,3%17.
Het herbeleggingsrendement bedraagt 1,4% aan het einde van Q3 2020 YTD18, als gevolg van het lagere renteklimaat (met name in de VS) en de normalisatie van de credit spreads.
Op basis van de huidige marktomstandigheden wordt verwacht dat het rendement op belegd vermogen ~2,3% zal bedragen voor het volledige jaar 2020, inclusief voorzieningen voor bijzondere waardeverminderingen.
*
*
APPENDIX1 – P&L kerncijfers Q3 2020 YTD en Q3 2020 standalone
1: Geconsolideerd nettoresultaat, aandeel van de Groep.
2 – P&L kengetallen 2020 YTD en Q3 2020 standalone
1: Op jaarbasis; 2: Exclusief door cedenten ingehouden gelden; 3: De netto combined ratio is de som van het totaal aan schaden, het totaal aan provisies en het totaal aan P&C beheerskosten, gedeeld door de netto verdiende premies van SCOR Global P&C; 4. De netto combined ratio is de som van het totaal aan schaden, het totaal aan provisies en het totaal aan P&C beheerskosten, gedeeld door de netto verdiende premies van SCOR Global P&C; 5: De technische marge voor SCOR Global Life is het technisch resultaat gedeeld door de netto verdiende premies van SCOR Global Life; 5: De kostenratio is het totaal van de beheerskosten gedeeld door de bruto geboekte premies.
3 – Kerncijfers balans per 30 september 2020 (in miljoenen euro’s, tegen actuele wisselkoersen)
1 Totale beleggingsportefeuille omvat zowel belegde activa als door cedenten ingehouden middelen en andere deposito’s, opgebouwde rente, cat bonds, mortaliteitsobligaties en FX-derivaten; 2 Exclusief beleggingen van derden in het netto verzekeringsbedrijf; 3 Inclusief geldmiddelen en kasequivalenten.
4 – Doelstellingen “Quantum Leap”
Doelstellingen
Rendabiliteit
ROE > 800 basispunten boven 5-jaars risicovrije rente1 over de gehele cyclus
ROE > 800 basispunten boven 5-jaars risicovrije rente1 over de gehele cyclus.free rate1 over de hele cyclus
Solvabiliteit
Solvabiliteitsratio in het optimale bereik van 185% – 220%
1 Gebaseerd op een voortschrijdend gemiddelde van 5-jaars risicovrije rentevoeten.
5 – Veronderstellingen “Kwantumsprong”
-
Waarde van nieuwe activiteiten na risicomarge en belastingen
-
Gemiddelde ROIA op jaarbasis over “Kwantumsprong” onder economische en financiële omstandigheden van zomer 2019
*
* *
ContactgegevensMedia
+33 (0)1 58 44 76 62Investor Relations
Olivier Armengaud
+33 (0)1 58 44 86 12LinkedIn: SCOR | Twitter: @SCOR_SE
Algemeen
Het is mogelijk dat de totalen in de tabellen en de tekst niet exact kloppen met de cijfers in dit document. Percentages en procentuele veranderingen zijn berekend op basis van volledige cijfers (inclusief decimalen); het document kan daarom als gevolg van afrondingen onbeduidende verschillen in sommen en percentages bevatten. Tenzij anders vermeld, zijn de bronnen voor de business ranking en de marktposities intern.Toekomstige verklaringen
Dit document bevat toekomstgerichte verklaringen en informatie over de doelstellingen van SCOR, in het bijzonder met betrekking tot haar huidige of toekomstige projecten. Deze verklaringen zijn soms herkenbaar aan het gebruik van de toekomstige tijd of de voorwaardelijke wijs, alsmede termen als “schatten”, “geloven”, “ten doel hebben”, “voornemen”, “verwachten”, “resulteren in”, “zouden moeten” en andere soortgelijke uitdrukkingen. Er zij op gewezen dat de verwezenlijking van deze doelstellingen en toekomstgerichte verklaringen afhankelijk is van de omstandigheden en feiten die zich in de toekomst zullen voordoen.
De op de toekomst gerichte verklaringen en de informatie over de doelstellingen kunnen worden beïnvloed door bekende en onbekende risico’s, onzekerheden en andere factoren die de door SCOR geplande of verwachte toekomstige resultaten, prestaties en verwezenlijkingen aanzienlijk kunnen wijzigen, en met name door de gevolgen van de Covid-19-crisis, die in dit stadium niet nauwkeurig kunnen worden beoordeeld, gezien de onzekerheid met betrekking tot de omvang en de duur van de Covid-19-pandemie en tot de mogelijke gevolgen van toekomstige overheidsmaatregelen en/of juridische ontwikkelingen.
Informatie over risico’s en onzekerheden die van invloed kunnen zijn op de activiteiten van SCOR is opgenomen in het universele registratiedocument voor 2019 dat op 13 maart 2020 is gedeponeerd onder nummer D.20-0127 bij de Franse Autorité des marchés financiers (AMF) en in het tussentijdse financiële verslag van SCOR SE voor de zes maanden eindigend op 30 juni 2020, dat op de website van SCOR www.scor.com is geplaatst.
Dergelijke toekomstgerichte verklaringen zijn bovendien geen “winstprognoses” in de zin van artikel 1 van Gedelegeerde Verordening (EU) 2019/980 van de Commissie.Financiële informatie
De financiële informatie van de Groep die in dit document is opgenomen, is opgesteld op basis van IFRS en interpretaties die door de Europese Unie zijn uitgegeven en goedgekeurd.
Tenzij anders vermeld, zijn de posten van de balans, de winst- en verliesrekening en de ratio’s van vorige jaren niet geherclassificeerd.
De berekening van de financiële ratio’s (zoals boekwaarde per aandeel, rendement op beleggingen, rendement op belegd vermogen, kostenratio van de groep, rendement op eigen vermogen, gecombineerde ratio en technische marge leven) wordt gedetailleerd beschreven in de bijlagen bij de presentatie van het derde kwartaal 2020 (zie pagina 15).
De financiële informatie over het derde kwartaal van 2020 die in dit document is opgenomen, is niet door een accountant gecontroleerd. Tenzij anders vermeld, worden alle cijfers gepresenteerd in euro’s. Cijfers voor een periode na 30 september 2020 mogen niet worden beschouwd als een voorspelling van de verwachte financiën voor deze perioden.1 Gebaseerd op een voortschrijdend gemiddelde van 5-jaars risicovrije rente (54 basispunten in het derde kwartaal van 2020)
2 Genormaliseerd voor natuurrampen (7% budget cat ratio) en de kosten van Covid-19 (exclusief bijzondere waardeverminderingen op aandelen)
3 Gebaseerd op een voortschrijdend gemiddelde van 5-jaars risicovrije rente (54 basispunten in het derde kwartaal van 2020)
4 Ongedateerde achtergestelde obligatieleningen van 125 miljoen CHF, uitgegeven op 20 oktober 2014, en opgevraagd in oktober 2020
5 Persbericht van 10 september, 2020
6 Vergeleken met 248 miljoen euro in de financiële staten van de eerste helft van 2020
7 Vergeleken met 194 miljoen euro in de financiële staten van de eerste helft van 2020
8 Inclusief een schatting van de schadegevallen Incurred but not reported (IBNR) voor sterfgevallen vóór 30 september 20209 De “actual over expected ratio” per 30 september 2020 meet de verhouding tussen (i) het totaal aantal betaalde claims voor Covid-19 (alleen VS) op 30 september 2020 (111 miljoen euro), en (ii) het deel van de opgelopen claims in verband met de Covid-19-pandemie (alleen VS) in de eerste negen maanden van 2020 dat naar verwachting op 30 september 2020 zou zijn betaald (167 miljoen euro). Dit bedrag weerspiegelt de veronderstellingen met betrekking tot het verwachte niveau van de “Incurred But Not Reported” claims en de verwachte betalingspatronen voor claims.
10 De GWP zijn met 147 miljoen euro gedaald in Q3 2020 YTD als gevolg van Covid-19, voornamelijk op Global Lines (Aviation, Marine en Credit, Surety & Political risks) en MGA business
11 Zie pagina 42 van de Q3 2020 Earnings Presentation voor details
12 Zie pagina 42 van de Q3 2020 Earnings Presentation voor details13 Vanwege typische vertragingen in de rapportage van claims, is in dit bedrag een schatting opgenomen met betrekking tot incurred-but-not-reported (IBNR) claims voor Amerikaanse sterfgevallen vóór 30 september 2020. De uiteindelijke kosten van de IBNR-schaden kunnen om verschillende redenen verschillen van de geschatte IBNR van het derde kwartaal, waaronder: de mate waarin de sterftecijfers van Covid-19 in de portefeuille van SGL in de VS lichter zijn dan onder de algemene bevolking van de VS; volatiliteit in het profiel van de schadebedragen per sterfgeval
14 Ingehouden fondsen & andere deposito’s
15 Vergeleken met een duration op de vastrentende portefeuille van 3.1 jaar in Q2 2020 (duration op totaal belegd vermogen van 3,4 jaar vs. 3,2 jaar in Q2 2020)
16 Per 30 september 2020. Belegbare liquide middelen omvatten huidige kassaldi en toekomstige coupons en aflossingen
17 Waardeverminderingslast exclusief reguliere IFRS-afschrijving van vastgoedactiva -