Greg Lippmann no Deutsche Bank
Ryan Gosling interpretou o comerciante do Deutsche Bank Jared Vennett, baseado no verdadeiro Greg Lippmann, um comerciante de hipotecas. Ele agora gere o seu próprio fundo de cobertura.
Na sua entrevista com o FCIC, a partir de maio de 2010, ele expôs como chegou a reconhecer a fraqueza do mercado imobiliário dos EUA.
Quando olhei para os preços das casas para os padrões em toda a América, fiquei impressionado com duas coisas; uma, a grande diferença entre a taxa de inadimplência nas partes dos Estados Unidos onde os preços das casas estavam subindo três ou quatro por cento ao ano, e a taxa de inadimplência muito, muito mais baixa em lugares onde os preços das casas estavam subindo mais como 12 ou 13 por cento ao ano. Eu também fiquei surpreso com o número de pessoas que estavam inadimplentes mesmo naquelas áreas onde os preços das casas estavam subindo tanto, o que me fez questionar a viabilidade desses empréstimos em um ambiente de preços de casas mais modesto.
Ele fez as contas, e descobriu que, apesar de uma obrigação de dívida colateralizada poder pagar de quatro a oito pontos na melhor das hipóteses, ela poderia cair de 50 a 90 pontos na pior das hipóteses. O inverso também foi o caso, tornando a aposta curta extremamente lucrativa se o mercado seguisse por esse caminho.
E assim fui à gerência do Deutsche Bank, e dei-lhes uma sinopse semelhante à que acabamos de discutir. E eu disse que acho que isso faz sentido porque o pagamento excede em muito a perda quando ajustado para as probabilidades. Representei que pensava que havia menos de 50 por cento de hipóteses de que esta troca funcionasse de facto. Mas eu senti que mesmo que haja menos de 50% de chance de trabalhar, se você estiver recebendo cinco ou dez ou até mais de dez para um, você não precisa realmente pensar que vai funcionar para que seja sensato, particularmente quando a instituição, como um todo, especificamente nesses produtos, e depois, de forma mais ampla, era uma instituição como a maioria das empresas de Wall Street que está enviesada para investimentos que estão indo bem.
E aqui está o que ele tinha a dizer sobre o livro:
O livro é, antes de mais nada, para entreter. Portanto, acho que há muitas coisas que são exageradas. Então onde você desenha a linha entre impreciso e exagerado é — qualquer indivíduo desenha essa linha por conta própria… Então eu acho que esse comentário onde me é atribuído que eu disse: “Idiotas na Alemanha compram isso”, eu acho que é tirado muito do contexto. Certamente não é algo que eu tenha liderado. Eu não entrei nas pessoas e disse: “Bem, você deveria comprar proteção porque os idiotas na Alemanha estão vendendo proteção”. Não foi assim que aconteceu… Então o que me lembro do livro, é a coisa com que tenho mais problemas.