När Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL) VD Richard Anderson för ett par veckor sedan sa att hans flygbolag kan vara intresserat av att förvärva begagnade snarare än nya flygplan, så fick aktier i både Boeing Co. (NYSE: BA) och Airbus sjönk med cirka 4 %. Den mer slående delen av Andersons kommentar var att en tio år gammal 777 kunde köpas för 10 miljoner dollar, jämfört med en ny 777-200ER som har ett listpris på 277,3 miljoner dollar och ett troligt inköpspris på cirka 194 miljoner dollar, om man utgår från en rabatt på 30 %.
Dagen då Anderson gjorde sina kommentarer hittade vi en åtta år gammal 777-200ER som erbjöds för 68 miljoner dollar, vilket är långt ifrån 10 miljoner dollar. På måndagsmorgonen hittade vi en 777-200ER som togs i bruk 2002 till salu för knappt 20 miljoner dollar. Ytterligare två 777, byggda 1997 och 1998, var listade för försäljning men inget pris nämndes.
I en presentation förra året satte Ascend Advisory, en division av Flightglobal och en ledande värderare av begagnade flygplan, ett värde på cirka 65 miljoner dollar på en sju år gammal 777-300ER (en större version av 200ER med längre räckvidd). Listpriset för en ny 777-300ER är 330 miljoner dollar. Det är bara efter 747-8 det dyraste planet som Boeing bygger och säljer idag.
Vi har hittat sex 777-300ER som inte längre är leasade och som är till salu i Storbritannien. Inga priser angavs, men ett av dem är en 2007 års modell med 34 000 timmars flygtid och 4 600 start- och landningscykler. Ett begagnat pris för det planet ligger förmodligen någonstans mellan 55 och 60 miljoner dollar i dag.
I kommentarer citerade av TheStreet.com sade en JPMorgan-analytiker:
Hälsan på marknaden för begagnade flygplan motiverar helt klart en debatt, men Deltas kommentarer togs ur sitt sammanhang, enligt vår mening, även om de hade riktningsmässigt värde med tanke på bedömningar som alltmer framstår som alltför robusta.
ÅTERLÄSNING: Varför Boeing kan höja utdelningen under ett decennium
Ett betydande antal bredkroppade plan som 777 och Airbus 330 kommer att upphöra att leasas under de närmaste åren. Enligt ett pressmeddelande från Delta i förra veckan ”återlämnas ett stort antal leasade widebody-flygplan till uthyrare och tillverkare, vilket orsakar ett överskott på marknaden”. En chef för Delta expanderar:
En faktor som driver det stora antalet leasade flygplan som nu säljs är den nästan fyraåriga förseningen av leveranserna av Boeings jetplan 787 … . Förseningen fick många flygbolag att leasa Airbus A330- och Boeing 777-flygplan (till vänster) för att överbrygga gapet i väntan på att deras beställningar skulle uppfyllas. Många av dessa flygplan närmar sig nu slutet av sina leasingavtal och återlämnas.
Var finns sanningen? Förmodligen någonstans mellan 10 och 60 miljoner dollar för en begagnad 777-200ER. Lågpriset är förmodligen för lågt, precis som högpriset är – eller snart kommer att vara – för högt. JPMorgans analytiker anser att ett tio år gammalt 777-plan har ett mer korrekt pris på cirka 43 miljoner dollar.
Det är också värt att notera att Boeing och Delta har ett obehagligt förhållande. De två företagen har varit oense om den amerikanska Export-Import Bank (Boeing för, Delta emot) och Delta köper en hel del Airbusplan och beställde nyligen 50 nya A330 och A350.
Boeing-aktien handlades upp med cirka 0.4% på måndagsmorgonen på 147,29 dollar i ett 52-veckorsintervall från 115,14 dollar till 158,83 dollar.
Deltas aktie var inaktiv på måndagsmorgonen, efter att ha stängt på 51,00 dollar i fredags efter att ha lagt ett nytt 52-veckorshögsta på 51,66 dollar. Den lägsta 52-veckorsnivån är 34,61 dollar.
ÄVEN LÄS: De 10 mest lönsamma företagen i världen