Nastal čas na investiční kvíz:
Mnozí investoři by se rozhodli pro 100 akcií společnosti ABC, protože cena akcie je nižší. „Akcie za 10 dolarů vypadá levně,“ argumentovali by. „Cena 125 dolarů za akcii druhé akcie je na můj vkus příliš riziková a bohatá.“
Pokud s touto úvahou souhlasíte, možná vás čeká šok. Pravdou je, že nemáte dostatek informací, abyste mohli určit, kterou akcii byste měli koupit pouze na základě ceny akcie. Po pečlivé analýze můžete zjistit, že akcie za 100 dolarů je levnější než akcie za 10 dolarů.
Vyplatí se koupit 10 akcií?
Přestože existují důvody pro nákup kulatých lotů – tedy 100 akcií najednou – nemusíte se vyhýbat nákupu menšího množství, pokud je to vše, co si můžete dovolit. Ve skutečnosti s tím, jak stále více makléřských společností přechází na obchody s nízkými nebo dokonce žádnými poplatky, je méně naléhavé (i když stále důležité) brát při plánování svých obchodů v úvahu výdaje na poplatky a provize.
Prostřednictvím některých makléřských společností, jako je Charles Schwab, můžete také nakupovat zlomky akcií. Těmto akciím se říká zlomkové akcie a pro investory s mírnými prostředky představují způsob, jak nakoupit akcie společností, které mohou být mimo jejich cenové rozpětí.
Kromě pouhého zvážení počtu akcií však musíte také vyhodnotit, zda akcie, jejichž nákup zvažujete, mají odpovídající cenu.
Jak vyhodnotit cenu akcií
Každá akcie ve vašem portfoliu představuje zlomek vlastnictví podniku. Jako příklad uveďme společnost Coca-Cola.
V roce 2019 dosáhla Coca-Cola zisku 8,9 miliardy dolarů. Tento gigant v oblasti nealkoholických nápojů měl v oběhu přibližně 4,3 miliardy akcií.
To znamená, že každá z těchto akcií představuje vlastnictví 1/4 300 000 000 podniku (neboli 0,5 %).0000000002 %) a dává nárok na přibližně 2,11 USD ze zisku (8,9 miliardy USD zisku děleno 4,3 miliardy akcií = 2,11 USD na akcii).
Předpokládejme, že akcie společnosti se obchodují za 50 USD za akcii a představenstvo společnosti Coca-Cola se domnívá, že jsou pro průměrné investory příliš drahé. V důsledku toho oznámí rozdělení akcií. Díky rozdělení akcií jsou akcie cenově dostupnější, aniž by se rozmělnilo vlastnictví lidí, kteří již akcie vlastní.
Společnosti mohou také provést tzv. reverzní rozdělení akcií, což znamená, že pokud držíte 10 akcií společnosti, která vyhlásí reverzní rozdělení 10 za 1, poté byste drželi jednu akcii.
Pokud by společnost Coke vyhlásila rozdělení akcií 2:1, zdvojnásobil by se počet akcií v oběhu (v tomto případě by se počet akcií zvýšil na 8 kusů.6 miliard ze 4,3 miliardy).
Společnost by vydala jednu akcii za každou akcii, kterou investor již vlastnil, čímž by se cena akcie snížila na polovinu (například pokud jste původně měli ve svém portfoliu 100 akcií po 50 dolarech, po rozdělení byste měli 200 akcií po 25 dolarech).
Každá akcie má nyní hodnotu pouze 1/8 300 000 000 společnosti, tedy 00,0000000001 %. Protože každá akcie nyní představuje polovinu vlastnictví, které měla před rozdělením, má nárok pouze na polovinu zisku, neboli 1,055 USD.
Investor si musí položit otázku, co je lepší: zaplatit 50 USD za 2,11 USD zisku, nebo zaplatit 25 USD za 1,055 USD zisku? Odpověď není ani jedno, protože nakonec investor vyjde stejně, protože rozdělení je vždy poměrné.
Tato transakce je podobná tomu, jako kdyby člověk se stodolarovou bankovkou požádal o dvě padesátidolarovky. I když to nyní vypadá, že má více peněz, jeho ekonomická realita se nezměnila.
Příklad ilustrující poměr ceny akcie k hodnotě
To vše slouží k tomu, abychom si uvědomili jednu velmi důležitou věc: Cena akcie sama o sobě nic neznamená. Teprve cena akcie ve vztahu k ziskům a čistým aktivům určuje, zda je akcie nadhodnocená nebo podhodnocená.
Pokud se vrátíme k našemu prvnímu příkladu se společnostmi ABC a XYZ, uvažujme následující:
- Společnost ABC se obchoduje za 10 USD na akcii a má zisk na akcii (EPS) 0 USD.15.
- Společnost XYZ se obchoduje za 100 USD na akcii a má EPS 35 USD.
Která akcie je tedy hodnotnější? Podívejte se na poměr zisku k ceně – jinak známý jako poměr ceny k zisku (p/e ratio).
Akcie ABC se obchoduje s poměrem p/e 67 (10 USD na akcii děleno 0,15 USD EPS = 66,67). Naproti tomu akcie společnosti XYZ se obchodují s poměrem p/e 2,86 (100 USD na akcii děleno 35 USD EPS = 2,86).
Jinými slovy, za každý 1 USD zisku společnosti ABC platíte 66,67 USD, zatímco společnost XYZ vám nabízí stejný 1 USD zisku za pouhých 2,86 USD. Při rovnosti všech ostatních podmínek je vyšší násobek neopodstatněný, pokud společnost ABC rychle neexpanduje.
Některé společnosti mají politiku nikdy nedělit své akcie, čímž dávají ceně akcií zdání hrubého nadhodnocení pro méně informované investory. V lednu 2020 se společnost Berkshire Hathaway obchodovala za více než 339 000 USD za akcii při zisku na akcii 16 408 USD a poměru p/e 20,66. Ve stejné době se společnost Coca-Cola Company obchodovala za 58 USD za akcii při zisku na akcii 1,81 USD a poměru p/e 32,49. V lednu 2020 se společnost Berkshire Hathaway obchodovala za více než 60 000 USD za akcii při zisku na akcii 1,81 USD. Cena akcie je zcela relativní.
.