De fleste af os kender de mere almindelige udtryk, der beskriver traditionelle investeringsværdipapirer: aktier, obligationer, børshandlede fonde (ETF’er), investeringsforeninger osv. Men nogle gange kan specialiserede termer gøre den gennemsnitlige investor forvirret eller usikker.
De fleste investorer ved f.eks. nok, at aktier også kaldes aktier. Og en aktie er en type værdipapir. Men det er måske ikke alle investorer, der kender forskellen mellem et værdipapir med fast indkomst og en aktie. Når det drejer sig om obligationer, er de fleste investorer måske bekendt med udtrykkene “gældsbeviser” og “fastforrentede værdipapirer”. Men måske er du ikke helt bekendt med de specifikke karakteristika, der definerer og adskiller de to.
For at tilføje mere forvirring til blandingen kan ordet “værdipapir” også variere i juridisk definition fra land til land.
Så hvis du stadig undrer dig over definitionen af værdipapirer generelt i forhold til aktier og obligationer, så lad os definere nogle af de mere almindelige værdipapirtyper (i henhold til de amerikanske definitioner).
Hvad er værdipapirer i forbindelse med investering?
Værdipapirer opfattes almindeligvis som omsættelige finansielle aktiver. Selv om det er en overdreven forenkling, er “illikvide” værdipapirer, der ikke handles, ikke af interesse for og egner sig ikke til langt de fleste investorer. De fleste værdipapirer udstedes af institutioner (typisk virksomheder og regeringer) med henblik på at rejse kapital. Derfor betragtes næsten alle værdipapirer som investeringsformer.
Da værdipapirer dækker en lang række aktiver, er de opdelt i brede kategorier, hvoraf to vil være vores hovedfokus:
- Aktiebærende værdipapirer (f.eks. almindelige aktier)
- Fiktive indkomstinvesteringer, herunder gældsbeviser som obligationer, gældsbeviser og pengemarkedsinstrumenter. Nogle fastforrentede investeringer, som f.eks. indskudsbeviser (CD’er), er måske slet ikke værdipapirer
Hvad er aktiepapirer?
Aktiepapirer er finansielle aktiver, der repræsenterer aktier i et selskab. Den mest udbredte type egenkapitalværdipapirer er stamaktier. Og den egenskab, der mest definerer et aktieværdipapir, og som adskiller det fra de fleste andre typer værdipapirer, er “ejerskab”.
Hvis du ejer et aktieværdipapir, repræsenterer dine aktier en del af ejerskabet af det udstedende selskab. Med andre ord har du et krav på en procentdel af det udstedende selskabs indtjening og aktiver. Hvis du ejer 1 % af de samlede aktier, eller værdipapirer, der er udstedt af et selskab, svarer dit delvise ejerskab af det kontrollerende selskab til 1 %.
Andre aktiver, som f.eks. gensidige fonde eller børshandlede fonde, kan betragtes som værdipapirer med egenkapital, så længe deres beholdninger består af sammenlagte værdipapirer med egenkapital.
Hvad er gældsbeviser?
Gældsbeviser er finansielle aktiver, der definerer vilkårene for et lån mellem en udsteder (låntager) og en investor (långiver). Vilkårene for et gældsbrev omfatter typisk den hovedstol, der skal tilbagebetales ved lånets udløb, rentebetalinger og forfaldsdato eller fornyelsesdato.
Den mest almindelige type gældsbrev er obligationer – f.eks. virksomhedsobligationer og statsobligationer – men omfatter også andre aktiver såsom pengemarkedsinstrumenter, obligationer og erhvervspapirer.
Når du køber en obligation fra en udsteder, låner du i det væsentlige penge til udstederen. I de fleste tilfælde kan du låne penge for at modtage rentebetalinger på de udlånte penge. (Nogle gældsbeviser, som f.eks. børshandlede obligationer , anvendes som en proxy for andre omsættelige instrumenter). Og ved udløb håber du at få det fulde nominelle beløb af dine penge tilbage.
Caveat: Gældsbeviser er også forbundet med risiko – herunder prisrisiko og kreditrisiko, afhængigt af instrumenttypen og udstederen. Ændringer i renteniveauet kan skabe prisrisikoen. Kreditrisiko betyder risikoen for, at låntageren måske ikke betaler gælden tilbage, når den forfalder.
Hvad er fastforrentede investeringer?
Fastforrentede investeringer omfatter gældsinstrumenter, der giver afkast i form af periodiske og “faste” rentebetalinger til investoren. Den mest almindelige type fastforrentede investeringer er også værdipapirlignende obligationer, for det meste virksomhedsobligationer og statsobligationer.
Det er ikke alle gældsinvesteringer, der har en bogstavelig talt fast betaling. Nogle har faktisk ingen betaling overhovedet, men indarbejder snarere renteeffekten i salgsprisen på forhånd. Andre eksempler omfatter visse værdipapirer med variabel indkomst såsom variabelt forrentede obligationer og variabelt forrentede efterspørgselsforpligtelser.
Andre former for gældsforpligtelsespapirer omfatter statsgældsbeviser (T-bills) og statsgældsbeviser (T-notes).
Tidende værdipapirer: Resumé
- Aktiebærende værdipapirer er finansielle aktiver, der repræsenterer aktier i et selskab.
- Gældsbeviser er finansielle aktiver, der definerer betingelserne for et lån mellem en udsteder (låntager) og en investor (långiver).
- Fastforrentede investeringer er renteindtægtsorienterede investeringer, herunder gældsbeviser og CD’er.