Ergebnisse der ersten neun Monate 2020: SCOR liefert solide Ergebnisse in den ersten neun Monaten 2020

Pressemitteilung vom 6. November 2020 – Nr. 23

Ergebnisse der ersten neun Monate 2020

SCOR liefert solide Ergebnisse in den ersten neun Monaten 2020

SCOR beweist weiterhin seine Fähigkeit, Schocks zu absorbieren und liefert positive Ergebnisse in den ersten neun Monaten 2020. Auf der P&C-Seite gab es seit der Präsentation der Ergebnisse für das erste Halbjahr 2020 am 23. Juli 2020 keine wesentlichen Änderungen bei der Bewertung der Ansprüche der Gruppe in Bezug auf die Covid-19-Pandemie. Auf der Lebensversicherungsseite entwickeln sich die bei der Gruppe eingegangenen Covid-19-Schäden für das rückversicherte US-Portfolio besser als erwartet.

• Die gebuchten Bruttoprämien belaufen sich in Q3 2020 YTD auf insgesamt 12.283 Mio. EUR, ein Plus von 2.3% bei konstanten Wechselkursen im Vergleich zu Q3 2019 YTD (plus 1,9% bei aktuellen Wechselkursen).

• Die gebuchten Bruttoprämien von SCOR Global P&C steigen bei konstanten Wechselkursen um 2,9% im Vergleich zu Q3 2019 YTD (plus 1,9% bei aktuellen Wechselkursen). Die versicherungstechnische Rentabilität von SCOR Global P&C in Q3 2020 YTD wird durch Covid-19 und eine Reihe von Naturkatastrophen mit einer Netto-Combined Ratio von 100,7% beeinträchtigt.

• Die gebuchten Bruttoprämien von SCOR Global Life steigen bei konstanten Wechselkursen um 1,9% im Vergleich zu Q3 2019 YTD (plus 1,9% bei aktuellen Wechselkursen). SCOR Global Life verzeichnet eine technische Marge von 5,8% in Q3 2020 YTD, einschließlich der Auswirkungen der Covid-19-Pandemie.

• SCOR Global Investments erzielt eine Rendite auf das investierte Vermögen von 2.6% in Q3 2020 YTD

• Die Kostenquote der Gruppe liegt mit 4,4% der gebuchten Bruttoprämien über der „Quantum Leap“-Annahme von ~5,0%.

• Der Nettogewinn der Gruppe beläuft sich auf 135 Millionen EUR für Q3 2020 YTD. Die annualisierte Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 2,9%, 235 Basispunkte über dem risikofreien Zinssatz1. Die normalisierte2 Eigenkapitalrendite liegt bei 10,6 % und damit 1 004 Basispunkte über dem risikofreien Zinssatz3.

• Die Gruppe generiert einen hohen Cashflow mit einem operativen Cashflow von 661 Mio. EUR im Q3 2020 YTD. Die Gesamtliquidität der Gruppe ist sehr stark und lag zum 30. September 2020 bei 2,4 Mrd. EUR.

• Das Eigenkapital der Gruppe lag zum 30. September 2020 bei 6.249 Mio. EUR, was gegenüber dem 31. Dezember 2019 einen Rückgang um 125 Mio. EUR bedeutet, der hauptsächlich auf die Abschwächung des USD zurückzuführen ist. Daraus ergibt sich ein starker Buchwert je Aktie von 33,51 EUR, verglichen mit 34,06 EUR am 31. Dezember 2019.

• Der Verschuldungsgrad der Gruppe liegt am 30. September 2020 bei 29,0 %, +2,6 %-Punkte gegenüber dem 31. Dezember 2019. Unter Berücksichtigung der am 20. Oktober 2020 abgerufenen nachrangigen Schuldtitel4 liegt der bereinigte Verschuldungsgrad bei 28,0 %.

• Der geschätzte Solvabilitätskoeffizient der Gruppe liegt am 30. September 2020 bei 215 % und damit im oberen Bereich des in „Quantum Leap“ definierten optimalen Solvabilitätsbereichs von 185 % – 220 %. Der Anstieg gegenüber dem 30. Juni 2020, als er bei 205% lag, ist vor allem auf die starke Generierung von Betriebskapital im dritten Quartal 2020 und die erfolgreiche Platzierung einer nachrangigen Tier-2-Anleihe in Höhe von 300 Millionen EUR5 zurückzuführen.

Denis Kessler, Chairman & Chief Executive Officer von SCOR, kommentiert: „SCOR beweist in den ersten 9 Monaten des Jahres 2020 weiterhin die Relevanz ihrer Strategie und die Widerstandsfähigkeit ihres Geschäftsmodells. Die Gruppe baut ihr Geschäft weiter aus und erzielt positive Ergebnisse trotz der großen Schocks, denen sich die Branche seit Jahresbeginn stellen musste, darunter die Covid-19-Pandemie sowie eine Reihe von Naturkatastrophen und von Menschen verursachte Ereignisse großen Ausmaßes. Die Gruppe verfügt nach wie vor über eine sehr starke Kapitalposition, die vor kurzem von allen vier großen Rating-Agenturen – A.M. Best, Fitch, Moody’s und Standard & Poor’s – anerkannt wurde und das AA- Rating für die Finanzkraft von SCOR bestätigt. Dank ihrer optimalen Solvabilitätsposition und ihrer Tier-1-Franchise geht die Gruppe in die Erneuerungssaison in einer sehr starken Position, um die Vorteile des härteren Preisumfelds und der Verbesserung der Bedingungen auf dem P&C-Markt zu nutzen.“

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Aktuelles zur Covid-19-Pandemie

Die geschätzten Kosten der Covid-19-Pandemie, die in Q3 2020 YTD gebucht wurden, belaufen sich auf 256 Mio. EUR (ohne Retrozession, Wiederinkraftsetzungsprämien und vor Steuern) auf der P&C-Seite6 und 251 Mio. EUR (nach Retrozession und vor Steuern) auf der Lebensversicherungsseite7, wovon sich 233 Mio. EUR8 auf Schäden aus dem U.Davon entfallen 233 Mio. EUR8 auf Forderungen aus dem Sterblichkeitsportfolio in den USA und 18 Mio. EUR auf Forderungen aus allen anderen Märkten.

• Auf der P&C-Seite hat sich die Gesamteinschätzung der Exponierung der Gruppe gegenüber der Covid-19-Pandemie seit der Präsentation der Ergebnisse für das erste Halbjahr 2020 am 23. Juli 2020 nicht wesentlich verändert, was den vorsichtigen Buchungsansatz von SCOR bestätigt. Zum 30. September 2020 beliefen sich die tatsächlich eingegangenen Schäden im Zusammenhang mit der Pandemie auf insgesamt 92 Mio. EUR, wobei zu diesem Zeitpunkt nur 8 Mio. EUR ausgezahlt wurden.

  • Contingency-Geschäft (Veranstaltungsabsage): SCOR zeichnet diese Sparte nicht auf eigenständiger Basis. Die Exponierung der Gruppe gegenüber diesem Risiko ist sehr begrenzt und stammt aus Mehrspartenverträgen. Folglich werden die Auswirkungen einer „zweiten Welle“ ebenfalls als sehr gering eingeschätzt;

  • Kredit, Kaution &Politische Risiken: Die Schadenfälle im Zusammenhang mit der Covid-19-Pandemie entwickeln sich erwartungsgemäß;

  • Sachbetriebsunterbrechungsrisiken (B.I.): Die Exponierung von SCOR im Bereich der Betriebsunterbrechung von Sachversicherungen bezieht sich auf eine sehr geringe Pandemie-Deckung und eine Betriebsunterbrechung ohne Schaden, vor allem in Westeuropa, während die Betriebsunterbrechung ohne Schaden in den USA kaum und in APAC nur in geringem Umfang gedeckt ist. Mehrere Gerichtsentscheidungen bestätigen die strikte Einhaltung von Klauseln und Vertragsformulierungen. Was den Fall der Financial Conduct Authority (FCA) in Großbritannien betrifft, so hat die Entscheidung des britischen High Court zugunsten der Versicherungsnehmer aufgrund der begrenzten Exponierung von SCOR auf diesem Markt nur begrenzte Auswirkungen

• Im Bereich Leben entwickeln sich die Covid-19-Schäden in den USA weiterhin besser als erwartet. Die Einschätzung der Exponierung von SCOR Global Life gegenüber der Covid-19-Pandemie bleibt unverändert:

  • Die Auswirkungen von Covid-19 auf das von der Gruppe rückversicherte Portefeuille sind weiterhin deutlich geringer als auf die allgemeine Bevölkerung;

  • In Q3 2020 YTD, die bei der Gruppe eingegangenen Covid-19-Schäden im U.S. Portfolio weiterhin in einer geringeren Höhe als erwartet aus, mit einem Verhältnis von 67% (zum 30. September 2020);

  • Die U.Die Auswirkungen der Covid-19-Mortalität in den USA werden sich im Laufe des Jahres 2021 voraussichtlich deutlich verringern, da ein oder mehrere Impfstoffe verfügbar sein werden;

  • Die technische Marge wird voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte 2021 wieder in den Bereich der „Quantensprung“-Annahme zurückkehren.

SCOR-Gruppe, neun Monate und drittes Quartal 2020, wichtigste Finanzdaten

* Konsolidierter Nettogewinn, Konzernanteil.

Trotz der Covid-19-Pandemie bleiben die Fundamentaldaten von SCOR Global P&C im Jahr 2020 stark und entsprechen den Annahmen des „Quantensprungs“

Im 3. Quartal 2020 erzielt SCOR Global P&C ein Wachstum von 2,9% bei konstanten Wechselkursen (+1,9% bei aktuellen Wechselkursen) mit gebuchten Bruttoprämien in Höhe von 5.365 Millionen EUR. Ohne die negativen Auswirkungen von Covid-19 auf die Prämien10 würde das Wachstum bei 5,7% (bei konstanten Wechselkursen) liegen, was den Annahmen des „Quantensprungs“ entspricht11.

SCOR Global P&C-Kennzahlen:

SCOR Global P&C erreicht in Q3 2020 YTD eine Schaden-Kosten-Quote von 100,7%, einschließlich einer Auswirkung von 5,5% im Zusammenhang mit Covid-19-Schäden.

• Die Schaden-Kosten-Quote liegt in Q3 2020 YTD bei 6,5%. Dies liegt unter der Budgetannahme von 7 % trotz der hohen Schadenaktivität in Q3 hauptsächlich in den USA (Hurrikan Laura, Midwest Derecho).

• Die Netto-Schaden- und Provisionsquote liegt in Q3 2020 YTD bei 88,3 %. Zusätzlich zu den Covid-19-Schäden wurde die Netto-Schadenquote auch durch die Explosion im Hafen von Beirut (44 Mio. EUR abzüglich Retrozession) beeinträchtigt. Ohne die Auswirkungen der Covid-19-Schäden läge die Netto-Schaden- und Provisionsquote bei 82,8 % (YTD) und damit 1,5 Punkte über der Quote für 2019, die von Reserveauflösungen in Höhe von 60 Mio. EUR vor Steuern profitierte (1.4 Punkte)

• Der Verwaltungskostensatz liegt in Q3 2020 YTD bei 5,9 %, 0,9 Punkte niedriger als im Vorjahr (6,8 %).

Die normalisierte Netto-Combined Ratio für Naturkatastrophen und Covid-19-bedingte Auswirkungen liegt bei 95.Die normalisierte Netto-Schaden-Kosten-Quote für Naturkatastrophen und Covid-19-bedingte Schäden liegt bei 95,7%, was den „Quantum Leap“-Annahmen12 entspricht und eine Verbesserung gegenüber Q3 2019 YTD bedeutet, als sie bei 96,2% lag.

SCOR Global Life absorbiert den Schock von Covid-19 und beweist die Widerstandsfähigkeit ihres Geschäftsmodells

In Q3 2020 YTD liegen die gebuchten Bruttoprämien von SCOR Global Life bei 6.918 Millionen EUR, was einem Anstieg von 1,9% bei konstanten Wechselkursen (+1,9% bei aktuellen Wechselkursen) gegenüber Q3 2019 YTD entspricht. Dieser Anstieg des Volumens ist auf die fortgesetzte strategische Entwicklung der Franchise zurückzuführen, insbesondere in den asiatischen Märkten. Das Wachstum wurde trotz gezielter Marktaustritte und Covid-bedingter Verzögerungen beim Abschluss großer Transaktionen erzielt.

SCOR Global Life Kennzahlen:

Das versicherungstechnische Nettoergebnis erreicht 361 Millionen EUR in Q3 2020 YTD (-20.3% zu aktuellen Wechselkursen im Vergleich zu Q3 2019 YTD) und profitiert von aktivem Portfoliomanagement und einer starken Reservierungsposition

Die für Q3 2020 YTD gebuchten Covid-19-Schäden (einschließlich IBNR13) belaufen sich auf 251 Millionen EUR (nach Retrozession, vor Steuern), davon:

• EUR 233 Millionen für gebuchte und geschätzte eingetretene Sterblichkeitsschäden in den U.USA;

• 18 Mio. EUR für Schäden in allen anderen Märkten.

Der aktuelle Schadenausblick für Q4 2020 wird voraussichtlich zu einer versicherungstechnischen Marge von schätzungsweise 5,5% bis 6,0% für das Geschäftsjahr 2020 führen

SCOR Global Investments liefert eine Rendite auf das investierte Vermögen von 2.6% in Q3 2020 YTD

Gesamtinvestitionen erreichen 28,4 Mrd. EUR, bei einem investierten Gesamtvermögen von 20,4 Mrd. EUR und einbehaltenen Mitteln14 von 8,0 Mrd. EUR.

Nach einem Einfrieren der Reinvestitionen zwischen März und Mai 2020 wurde die Investitionsstrategie von SCOR im Juni 2020 wieder aufgenommen.

Die vorsichtige Vermögensallokation spiegelt das aktuelle Umfeld und eine vorsichtige Positionierung des festverzinslichen Portfolios wider:

• Die Liquidität liegt bei 11% (im Vergleich zu 13% in Q2 2020) des gesamten investierten Vermögens;

• Unternehmensanleihen machen 43% (im Vergleich zu 41% in Q2 2020) des gesamten investierten Vermögens aus; und

• Das festverzinsliche Portfolio ist von sehr hoher Qualität, mit einem durchschnittlichen Rating von A+ und einer Duration von 3.4 Jahren15.

Das Anlageportfolio ist nach wie vor sehr liquide, wobei in den nächsten 24 Monaten Cashflows16 von 8.4 Milliarden EUR in den nächsten 24 Monaten erwartet

SCOR Global Investments Kennzahlen:

(*) Annualisiert, einschließlich Zinsen auf Einlagen (d.h. Zinsen auf einbehaltene Mittel).

(**) Annualisiert, ohne Zinsen auf Einlagen (d.h.

Die Kapitalerträge aus investierten Vermögenswerten belaufen sich im dritten Quartal 2020 auf 394 Mio. EUR, mit realisierten Gewinnen in Höhe von 116 Mio. EUR, die hauptsächlich aus dem Immobilienportfolio im ersten Quartal 2020 und aus dem festverzinslichen Portfolio im dritten Quartal 2020 stammen. Dies entspricht einer Rendite auf das investierte Vermögen von 2,6% in Q3 2020 YTD.

Die Ertragsrendite liegt bei 2,1% in Q3 2020 YTD mit begrenzten Wertminderungen von -0,3%17.

Die Wiederanlagerendite liegt bei 1,4% am Ende von Q3 2020 YTD18, was das niedrigere Zinsumfeld (insbesondere in den USA) und die Normalisierung der Kreditspreads widerspiegelt.

Auf Basis der aktuellen Marktbedingungen wird für das Gesamtjahr 2020 eine Rendite von ~2,3% erwartet, einschließlich Wertberichtigungen.

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APPENDIX

1 – P&L Kennzahlen Q3 2020 YTD und Q3 2020 standalone

1: Konsolidierter Nettogewinn, Anteil der Gruppe.

2 – P&L Kennzahlen 2020 YTD und Q3 2020 standalone

1: Annualisiert; 2: Ohne von Zedenten einbehaltene Gelder; 3: Die Netto-Combined Ratio ist die Summe der gesamten Schäden, der gesamten Provisionen und der gesamten P&C-Verwaltungskosten, geteilt durch die verdienten Nettoprämien von SCOR Global P&C; 4: Die versicherungstechnische Marge der SCOR Global Life ist das versicherungstechnische Ergebnis geteilt durch die verdienten Nettoprämien der SCOR Global Life; 5: Die Kostenquote ist die Summe der Verwaltungskosten geteilt durch die gebuchten Bruttoprämien.

3 – Bilanzkennzahlen zum 30. September 2020 (in Millionen EUR, zu aktuellen Wechselkursen)

1 Der Gesamtbestand an Kapitalanlagen umfasst sowohl investierte Vermögenswerte als auch von Zedenten einbehaltene Mittel und sonstige Einlagen, aufgelaufene Zinsen, Cat Bonds, Mortalitätsanleihen und Devisenderivate; 2 Ohne Kapitalanlagen aus dem Netto-Versicherungsgeschäft Dritter; 3 Einschließlich Barmittel und Barmitteläquivalente.

4 – „Quantensprung“-Ziele

1 Basierend auf einem gleitenden 5-Jahres-Durchschnitt der risikofreien Zinssätze.

5 – „Quantum Leap“-Annahmen

1. Wert des Neugeschäfts nach Risikomarge und Steuern

2. Jährliche ROIA im Durchschnitt über „Quantum Leap“ unter den wirtschaftlichen und finanziellen Rahmenbedingungen des Sommers 2019

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Kontaktdetails

Medien
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Investor Relations
Olivier Armengaud
+33 (0)1 58 44 86 12

LinkedIn: SCOR | Twitter: @SCOR_SE

Allgemeines
Die in diesem Dokument dargestellten Zahlen können sich nicht genau zu den Summen in den Tabellen und im Text addieren. Prozentsätze und prozentuale Veränderungen werden auf der Grundlage vollständiger Zahlen (einschließlich Dezimalstellen) berechnet; daher kann das Dokument aufgrund von Rundungen unwesentliche Differenzen bei Summen und Prozentsätzen enthalten. Sofern nicht anders angegeben, handelt es sich bei den Quellen für das Unternehmensranking und die Marktpositionen um interne Quellen.

Zukunftsgerichtete Aussagen
Dieses Dokument enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen über die Ziele von SCOR, insbesondere in Bezug auf ihre aktuellen oder zukünftigen Projekte. Diese Aussagen sind manchmal durch die Verwendung des Futur oder des Konditionalmodus sowie durch Begriffe wie „schätzen“, „glauben“, „das Ziel haben“, „beabsichtigen“, „erwarten“, „ergeben“, „sollten“ und andere ähnliche Ausdrücke gekennzeichnet. Es sollte beachtet werden, dass das Erreichen dieser Ziele und zukunftsgerichteten Aussagen von den Umständen und Fakten abhängt, die in der Zukunft eintreten.
Zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen über Ziele können durch bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren beeinflusst werden, die die von SCOR geplanten oder erwarteten zukünftigen Ergebnisse, Leistungen und Errungenschaften erheblich verändern können, insbesondere durch die Auswirkungen der Covid-19-Krise, die zum jetzigen Zeitpunkt aufgrund der Ungewissheit in Bezug auf das Ausmaß und die Dauer der Covid-19-Pandemie und die möglichen Auswirkungen zukünftiger staatlicher Maßnahmen und/oder rechtlicher Entwicklungen nicht genau eingeschätzt werden können.
Informationen über Risiken und Ungewissheiten, die sich auf die Geschäftstätigkeit von SCOR auswirken können, sind im allgemeinen Registrierungsdokument 2019 enthalten, das am 13. März 2020 unter der Nummer D.20-0127 bei der französischen Autorité des marchés financiers (AMF) hinterlegt wurde, sowie im Zwischenfinanzbericht der SCOR SE für die sechs Monate bis zum 30. Juni 2020, der auf der Website von SCOR www.scor.com veröffentlicht wurde.
Außerdem handelt es sich bei diesen zukunftsgerichteten Aussagen nicht um „Gewinnprognosen“ im Sinne von Artikel 1 der Delegierten Verordnung (EU) 2019/980 der Kommission.

Finanzinformationen

Die in diesem Dokument enthaltenen Finanzinformationen der Gruppe wurden auf der Grundlage der IFRS und der von der Europäischen Union herausgegebenen und genehmigten Interpretationen erstellt.
Soweit nicht anders angegeben, wurden die Posten der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung und die Kennzahlen des Vorjahres nicht umgegliedert.
Die Berechnung der Finanzkennzahlen (wie Buchwert je Aktie, Kapitalanlagerendite, Rendite des investierten Vermögens, Kostensatz der Gruppe, Eigenkapitalrendite, kombinierte Quote und versicherungstechnische Marge im Bereich Leben) wird in den Anhängen der Präsentation für das dritte Quartal 2020 (siehe Seite 15) ausführlich erläutert.
Die in diesem Dokument enthaltenen Finanzinformationen für das dritte Quartal 2020 sind ungeprüft. Sofern nicht anders angegeben, sind alle Zahlen in Euro angegeben. Alle Zahlen für einen Zeitraum nach dem 30. September 2020 sollten nicht als Prognose der erwarteten Finanzzahlen für diese Zeiträume verstanden werden.

1 Basierend auf einem gleitenden 5-Jahres-Durchschnitt risikofreier Zinssätze (54 Basispunkte im dritten Quartal 2020)
2 Normalisiert für Naturkatastrophen (7%ige Budget-Katastrophenquote) und die Kosten von Covid-19 (ohne Wertminderungen auf Eigenkapital)
3 Basierend auf einem gleitenden 5-Jahres-Durchschnitt risikofreier Zinssätze (54 Basispunkte im dritten Quartal 2020)
4 Unbefristete nachrangige Schuldverschreibungen in Höhe von 125 Mio. CHF, ausgegeben am 20. Oktober 2014, fällig im Oktober 2020
5 Pressemitteilung vom 10. September, 2020
6 Im Vergleich zu 248 Mio. EUR im Halbjahresabschluss 2020
7 Im Vergleich zu 194 Mio. EUR im Halbjahresabschluss 2020
8 Beinhaltet eine Schätzung der eingetretenen, aber nicht gemeldeten Schäden (IBNR) für Todesfälle vor dem 30. September 2020

9 Das „tatsächliche gegenüber dem erwarteten Verhältnis“ zum 30. September, 2020 misst das Verhältnis zwischen (i) den gesamten bezahlten Covid-19-Schäden (nur in den USA) zum 30. September 2020 (in Höhe von 111 Mio. EUR) und (ii) dem Anteil der in den ersten neun Monaten des Jahres 2020 entstandenen Schäden im Zusammenhang mit der Covid-19-Pandemie (nur in den USA), der voraussichtlich bis zum 30. September 2020 bezahlt worden wäre (in Höhe von 167 Mio. EUR). Dieser Betrag spiegelt die Annahmen wider, die hinsichtlich der erwarteten Höhe der eingetretenen, aber nicht gemeldeten Schäden und der erwarteten Schadenzahlungsmuster getroffen wurden.
10 Die GWP sind um 147 Mio. EUR per Q3 2020 YTD aufgrund von Covid-19 gesunken, im Wesentlichen bei Global Lines (Aviation, Marine und Credit, Kaution & Politische Risiken) und MGA-Geschäft
11 Siehe Seite 42 der Ergebnispräsentation für Q3 2020 für Details
12 Siehe Seite 42 der Ergebnispräsentation für Q3 2020 für Details

13 Aufgrund typischer Verzögerungen bei der Meldung von Schäden enthält dieser Betrag eine Schätzung in Bezug auf Incurred-but-not-reported (IBNR)-Schäden für US-Todesfälle vor dem 30. September 2020. Die endgültigen Kosten der IBNR-Schäden können aus verschiedenen Gründen von der Schätzung der IBNR im 3. Quartal abweichen, darunter: das Ausmaß, in dem die Sterblichkeitsraten von Covid-19 im US-Portfolio von SGL geringer sind als in der allgemeinen US-Bevölkerung; Volatilität im Profil der Schadensbeträge pro Todesfall
14 Einbehaltene Mittel & Sonstige Einlagen
15 Verglichen mit einer Duration des festverzinslichen Portfolios von 3.1 Jahren in Q2 2020 (Duration auf das gesamte investierte Vermögen von 3,4 Jahren vs. 3,2 Jahren in Q2 2020)
16 Zum 30. September 2020. Investierbare Barmittel umfassen aktuelle Barguthaben sowie künftige Kupons und Tilgungen
17 Wertminderungsaufwand ohne reguläre IFRS-Abschreibungen auf Immobilienvermögen