Piti siitä tai ei, öljy on yhä maailman tärkein hyödyke.
Sen hinta voi kertoa meille paitsi sen, mitä maailmantaloudessa todella tapahtuu juuri nyt, sillä on myös suuri vaikutus siihen, mitä tulevaisuudessa voi tapahtua. Juuri nyt se kertoo meille, että maailmantalous on suurissa vaikeuksissa – kriisissä, joka ei vielä näy taaksepäin suuntautuvissa talouskasvuluvuissa.
Viime viikolla maailmanlaajuinen shokki tuli siitä, että Yhdysvaltain öljytynnyrin hinnaksi saatiin viime viikolla outo lukema, jonka mukaan öljyn tynnyrihinta oli miinus 40 dollaria. Tämä oli huomiota herättävää mutta hieman harhaanjohtavaa.
Öljyllä käydään kauppaa sopimuksilla, jotka päättyvät tiettynä kuukauden päivänä. Se, jolla sopimus on jäljellä sopimuksen päättyessä, joutuu ottamaan vastaan varsinaisen fyysisen öljyn toimituksen. Useimmat ihmiset, jotka käyvät kauppaa öljyllä, eivät ole koskaan nähneet eivätkä tule koskaan näkemään öljytynnyriä, saati sitten luovuttamaan sellaista.
- Öljy syöksyy toista päivää synkkien näkymien vuoksi
- Kuka voittaa ja kuka häviää, kun öljyn hinta laskee?
Lentoyhtiöt ja teollisuusyritykset käyttävät öljysopimuksia hallitakseen tai vakuuttaakseen itsensä kiinteiden kustannustensa suuria heilahteluja vastaan. Krooninen varastointikapasiteetin puute Yhdysvalloissa merkitsi sitä, että tavanomaiset epäsäännölliset heilahtelut sopimuksen päättymispäivänä muuttuivat äärimmäisiksi, koska kauppiaat olivat valmiita maksamaan mitä tahansa, jotta heitä ei jätettäisi tynnyrivauva käteen.
”Kysynnän tuhoutuminen”
Tämän teknisen, oudon ja historiallisen hintapoikkeavuuden taustalla olevat perustavanlaatuiset kysymykset ovat kuitenkin hyvin todellisia. Kuten mitä tahansa hyödykettä, hintaa ohjaavat kysyntä ja tarjonta. Öljyn kysyntä kuvaa hyvin globaalia taloudellista toimintaa, ja juuri nyt puhutaan ”kysynnän tuhoutumisesta” – lentokoneiden lentokieltoon asettamisesta, autoista tyhjennetyistä kaupungeista ja käytöstä poistetuista tehtaista.
Tilannetta ei helpottanut se, että Saudi-Arabian ja Venäjän välillä oli käynnissä öljyn hintasota Covid-19:n levitessä ympäri maailmaa.
Sen jälkeen suuret öljyntuottajat ovat vähentäneet tuotantoa. Mutta kysynnän romahdus on niin suuri, etteivät ne pysty leikkaamaan tarpeeksi nopeasti, ja globaalimman mittarin, Brent Crude -öljyn, hinta on jatkanut romahdustaan ja on tänä aamuna ollut 20 vuoden alimmillaan 16 dollarissa. Viime vuonna se oli tähän aikaan yli 70 dollaria.
Onko halpa öljy hyvä vai huono asia? Tämä ei ole suoraviivainen kysymys.
Juuri niin kuin pilviin nousseet öljyn hinnat voivat laukaista taantumia, alhaiset öljyn hinnat voivat auttaa elpymistä. Öljyn hinnan massiivinen lasku on kuin maailmanlaajuinen veronalennus suurille ja pienille yrityksille. Jos lentoyhtiöt selviytyvät ja matkustava yleisö palaa, ne voivat sitoa alhaiset hinnat suurimpaan yksittäiseen menoeräänsä – polttoaineeseen.
Samoin kuljetusliikkeet, kukkakaupat ja supermarketit hyötyvät alhaisemmista kuljetuskustannuksista ja siitä, että asiakkaat saavat enemmän rahaa taskuunsa alempien pumppuhintojen ansiosta.
Bensiinin hinta on jo menossa kohti 1 punnan litrahintaa, ja sen odotetaan laskevan sen alle ensimmäistä kertaa lähes vuosikymmeneen. On kuitenkin viitteitä siitä, että bensiinin vähittäismyyjät yrittävät kasvattaa voittomarginaaleja kompensoidakseen myynnin määrän suurta laskua.
Pahoja uutisia säästäjille
On mahdollista, että törkeän halpa öljy voi auttaa talouksia toipumaan nopeammin ja ehkäistä taantuman muuttumista lammikoksi.
Se on kuitenkin huono uutinen säästäjille. Öljy-yhtiöt ovat maailman suurimpia käteistä suoltavia koneita, ja suuri osa tästä rahasta menee suoraan eläkejärjestelmiimme. BP ja Shell tuottavat yhdessä lähes viidenneksen kaikista brittiläisten yritysten tuottamista osinkotuloista.
Sille huonot uutiset voivat uhata eläketulojen turvaamista. Ne maksavat myös paljon veroja julkiseen kassaan.
Ja sitten on vielä ympäristöhuolet. Kun öljy on halpaa, on vähemmän taloudellisia kannustimia etsiä vaihtoehtoja.
Sentähden öljyn maailmanmarkkinahinta on niin herkkä etujen tasapaino ja siksi öljy-yhtiöt ja hallitukset pitävät vakaasta hinnasta, joka on jossakin 40 ja 60 dollarin välillä tynnyriltä. Ei liian halpaa uhatakseen osinkoja, verotuloja ja lannistaakseen ympäristöystävällisempiä vaihtoehtoja, ei liian kallista rasittaakseen taloutta.
Juuri nyt tämä tasapaino on horjunut, ja se tarkoittaa, että meille on tulossa erittäin huonoja talousuutisia – jos emme olisi jo tienneet sitä.