Mitä riskejä liittyy öljy- ja kaasualalle sijoittamiseen?
Öljy- ja kaasuteollisuuteen sijoittamiseen liittyy useita merkittäviä riskejä. Kolme näistä riskeistä ovat hyödykkeiden hintojen volatiliteettiriski, osinkojen leikkaaminen niiden yhtiöiden osalta, jotka maksavat niitä, sekä öljyvuodon tai muun onnettomuuden mahdollisuus öljyn tai maakaasun tuotannon aikana. Pitkän aikavälin sijoitukset öljy- ja kaasuyhtiöihin voivat kuitenkin olla myös erittäin kannattavia. Sijoittajien tulisi ymmärtää riskit täysin ennen sijoitusten tekemistä alalle.
Key Takeaways
- Oljy- ja kaasuala on houkutteleva ala sekä day tradereille että pitkäaikaisille sijoittajille.
- Sektori on aktiivinen ja likvidi markkina-alue, joka voi toimia myös salkun hajauttajana ja inflaation suojaajana.
- Öljy- ja kaasuosakkeet ovat kuitenkin yleensä epävakaisempia kuin laajemmat markkinat, koska ne ovat herkkiä kohde-etuutena olevien hyödykkeiden kysynnän ja tarjonnan muutoksille.
- Lisäksi öljy-yhtiöt ovat alttiita oikeudellisille ja lainsäädännöllisille riskeille, jotka voivat olla seurausta onnettomuuksista, kuten öljyvuodoista.
Öljy- ja maakaasusijoitusten ymmärtäminen
Öljy- ja maakaasusijoitusten pääasiallinen riski on hintojen vaihtelu. Esimerkiksi vuosina 2014 ja 2015 ala kohtasi huomattavaa raaka-aineiden hintojen volatiliteettia raakaöljyn ja maakaasun tarjonnan ylitarjonnan vuoksi. Korkea tarjonta on vahingoittanut osakekursseja.
Keväällä 2020 öljyn hinta romahti COVID-19-pandemian ja talouskasvun hidastumisen keskellä. OPEC ja sen liittolaiset sopivat historiallisista tuotannonleikkauksista hintojen vakauttamiseksi, mutta ne putosivat 20 vuoden alimmille tasoille.
Raakaöljyn hinta laski huomattavasti vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä. Öljyn hinta laski heinäkuun 2014 yli 107 dollarista tynnyriltä noin 20 dollariin maaliskuussa 2020. Maakaasu seurasi perässä, ja se laski kesäkuun 2014 4,80 dollarista miljoonalta brittiläiseltä lämpöyksiköltä (mmBtu) noin 1,60 dollariin mmBtu:lta maaliskuussa 2020, mikä on noin 70 prosentin pudotus. Maakaasu on tunnetusti kausiluonteista ja hintavaihtelevaa, mikä johtuu suuremmasta kysynnästä talvisin. COVID-19-pandemian leviämisen ja OPEC:n ja OPEC+:n tuotantoleikkauksia koskevan erimielisyyden aiheuttama lasku pudotti kuitenkin fossiilisten polttoaineiden hinnat historiallisen alhaiselle tasolle.
Hyödykkeiden alhaisemmat hinnat ovat haitanneet koko alaa, eivät vain öljyn etsintää ja tuotantoa harjoittavia yrityksiä. Öljykenttäpalvelujen tarjoajia ja porausyhtiöitä on vahingoittanut niiden palveluiden alhaisempi kysyntä, koska tuotantoyhtiöt eivät voi saada yhtä paljon tuloja alhaisten hintojen vuoksi.
Beta mittaa osakkeen suhteellista volatiliteettia. Öljyosakkeiden beetat ovatkin yleensä korkeammat (eli epävakaammat) kuin S&P 500:n (jonka beeta on 1,0). Esimerkiksi maaliskuussa 2020 ExxonMobilin beta oli noin 1,25, Chevronin 1,16 ja ConocoPhillpsin 1,5. Energiasektorin ETF:n, XLE:n, beta on 1,02 16.1.2021.
Osingonleikkaukset
Oljy- ja kaasusektorin yritykset maksavat usein osinkoja. Näiden osinkojen ansiosta näihin yhtiöihin tehdyt sijoitukset tuottavat säännöllistä tuloa. Osingot ovat siksi houkuttelevia monille sijoittajille. On kuitenkin olemassa merkittävä riski, että osinkoa voidaan leikata, jos yhtiö ei pysty saamaan tarpeeksi tuloja rahoittaakseen maksut sijoittajille. Tämä riski kietoutuu yhteen alhaisen raaka-ainehinnan kanssa. Jos yritykset saavat vähemmän tuloja tuotteidensa myynnistä, niiden on epätodennäköisempää rahoittaa säännölliset osingonmaksut, ja osingonleikkauksen todennäköisyys kasvaa.
Esimerkiksi porauslauttoja operoiva Seadrill leikkasi marraskuussa 2014 huomattavan osingonmaksunsa, ja osakkeen kurssi laski yli 50 prosenttia. Leikkaus yllätti monet sijoittajat, ja se korostaa osingonleikkaukseen liittyvää riskiä. Yhtiön sijoittajat menettivät säännöllisen osingonmaksun, ja he menettivät myös suuren osan osakkeidensa arvosta.
Öljyvahinkoriski
Toinen öljy- ja kaasualan riski on onnettomuus, kuten öljyvahinko. Tällainen onnettomuus voi olla tuhoisa ja aiheuttaa yhtiön osakekurssin vapaaseen pudotukseen.
BP:n osake romahti Deepwater Horizon -öljyvuodon seurauksena vuonna 2010. Osakkeella käytiin kauppaa noin 60 dollarilla ennen öljyvuotoa, ja se putosi jopa 26,75 dollariin, mikä merkitsee yli 55 prosentin pudotusta. Deepwater Horizon -öljynporauslautta räjähti ja upposi, minkä seurauksena merenpohjan öljypohjaan jäi öljypurkaus, joka vapautti Meksikonlahdelle yli 4,9 miljoonaa gallonaa öljyä. Öljyvuodolla oli vakavia kielteisiä vaikutuksia meren elämään ja elinympäristöihin Persianlahdella. BP joutuu vielä vuosia myöhemmin käsittelemään tapahtumasta johtuvia oikeusjuttuja ja muita ongelmia.
Exxonin osake sen sijaan ei laskenut kovinkaan paljon Valdezin onnettomuuden jälkeen vuonna 1989. Valdez-tankkeri ajoi karille Prince William Soundissa Alaskassa, jolloin veteen valui yli 11 miljoonaa tynnyriä öljyä. Exxonin osake laski 3,9 % kahdessa viikossa öljyvuodon tapahduttua, ja se toipui näistä menetyksistä kuukauden kuluttua. Valdezin öljyvuodon seurauksena veteen pääsi fyysisesti vähemmän öljyä. Deepwater Horizon -öljyvuodon vaikutus BP:n osakekurssiin osoittaa kuitenkin, miten tällainen tapahtuma aiheuttaa merkittävän laskun, joka johtuu tiedon saatavuudesta verkottuneena aikakautena ja ympärivuorokautisen uutiskierron vaikutuksesta. Mahdollisten tulevien öljyvuotojen tai muiden tapahtumien mahdollisuus voi olla suurempi riski kuin mitä se on ollut aiemmin.