HitelkockázatSzerkesztés
Az ország saját pénznemében kibocsátott államkötvény szigorúan véve kockázatmentes kötvény, mivel a kormány szükség esetén további valutát tud teremteni, hogy a kötvényt lejáratkor visszaváltsa. Voltak azonban olyan esetek, amikor egy kormány úgy döntött, hogy inkább nem teljesíti a hazai valutában fennálló adósságát, minthogy további valutát hozzon létre, mint például Oroszország 1998-ban (“rubelválság”) (lásd államcsőd).
A befektetők a hitelminősítő intézeteket használhatják a hitelkockázat értékelésére. Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) tíz hitelminősítő intézetet jelölt ki nemzetközileg elismert statisztikai minősítő szervezetként.
DevizakockázatSzerkesztés
A devizakockázat annak kockázata, hogy a kötvény által kifizetett deviza értéke a tulajdonos referenciavalutájához képest csökken. Például egy német befektető az Egyesült Államok kötvényeit nagyobb devizakockázatnak tekinti, mint a német kötvényeket (mivel a dollár árfolyama az euróhoz képest csökkenhet); hasonlóképpen egy amerikai befektető a német kötvényeket nagyobb devizakockázatnak tekinti, mint az Egyesült Államok kötvényeit (mivel az euró árfolyama a dollárhoz képest csökkenhet). Egy olyan devizában fizető kötvény, amely nem tartja meg az értékét, még akkor sem lehet jó üzlet, ha magas kamatot kínálnak.
A devizakockázatot az árfolyamok ingadozása határozza meg.
Inflációs kockázatSzerkesztés
Az inflációs kockázat annak a kockázata, hogy a kötvény által kifizetett deviza értéke idővel csökken. A befektetők bizonyos mértékű inflációra számítanak, így a kockázat az, hogy az inflációs ráta magasabb lesz a vártnál. Sok kormány inflációindexált kötvényeket bocsát ki, amelyek úgy védik a befektetőket az inflációs kockázattal szemben, hogy mind a kamatfizetéseket, mind a lejárati kifizetéseket egy fogyasztói árindexhez kötik. Az Egyesült Királyságban ezeket a kötvényeket indexhez kötött kötvényeknek nevezik.
KamatlábkockázatSzerkesztés
Azt, amit piaci kockázatnak is neveznek, minden kötvény ki van téve a kamatkockázatnak.A kamatlábváltozások befolyásolhatják a kötvény értékét. Ha a kamatlábak csökkennek, akkor a kötvények ára emelkedik, ha pedig a kamatlábak emelkednek, akkor a kötvények ára csökken. Ha a kamatlábak emelkednek, a kötvények vonzóbbak, mert a befektetők magasabb kamatlábat kaphatnak, ezáltal tartási időszaki kockázat léphet fel. A kamatláb és a kötvényárfolyam negatív korrelációt mutat. Az alacsonyabb fix kamatozású kötvénykamatok magasabb kamatkockázatot, a magasabb fix kamatozású kötvénykamatok pedig alacsonyabb kamatkockázatot jelentenek. A kötvény lejárata szintén hatással van a kamatkockázatra. Valójában a hosszabb futamidő magasabb kamatkockázatot, a rövidebb futamidő pedig alacsonyabb kamatkockázatot jelent.